شركة التكنولوجيا الحيوية تطلب من المساهمين تخفيف الأسهم بنسبة 951% لتخزين رمز تشفير غير سائل بدلاً من تمويل دوائها الخاص

تطلب شركة إنلايفكس، وهي شركة تكنولوجيا حيوية مدرجة في ناسداك، من المساهمين تفويض تمويل يصل إلى 800 مليون دولار مرتبط برمز RAIN المشفر. يمكن أن يؤدي هذا الهيكل إلى زيادة عدد أسهمها بنسبة تصل إلى 951%.

على الرغم من أن نشاط إنلايفكس في مجال التكنولوجيا الحيوية، إلا أن التمويل هو في الأساس صفقة خزينة مشفرة. سيتم توجيه RAIN الذي يتم تسليمه عند الإغلاق إلى محافظ خزينة الشركة، بينما يتم تخصيص جميع العائدات النقدية أو المستقرة بشكل كبير لشراء الرمز أو دعم أغراض خزينة أخرى، وتكاليف المعاملات، والديون. فقط حتى 5% من العائدات المتبقية بالدولار الأمريكي يمكن أن تمول Allocetra.

يتطلب الأمر موافقة المساهمين على طرح أولي بقيمة 400 مليون دولار والحد الأقصى من الأوراق المالية المتاحة بموجب خيار منفصل تسيطر عليه الشركة بقيمة 400 مليون دولار. يمكن أن تعادل الشريحة الأولى وحدها حوالي أربعة إلى خمسة أضعاف عدد الأسهم المعلنة الأخيرة لإنلايفكس.

قالت إنلايفكس في نموذج 6-K إنها ستبذل جهودًا تجارية معقولة لاستدعاء وعقد الاجتماع في غضون 60 يومًا من اتفاقها في 27 يوليو.

بموجب اتفاقية شراء الأوراق المالية، اختار المستثمر الدفع برمز RAIN ولكن يمكنه تغيير هذا الخيار قبل الإغلاق. يحمل اعتبار RAIN سعرًا إجماليًا قدره 6 دولارات لكل سهم عادي مكافئ، بينما يحمل الدولار الأمريكي أو USDT أو USDC سعرًا قدره 5 دولارات.

لا تحدد الوثائق العامة بوضوح المشتري. تسمي 6-K المؤسسة Rain، بينما تعرف الاتفاقية مؤسسة Token Factor كمستثمر رئيسي وتترك حقل توقيع المشتري العام فارغًا. لا تحدد الملفات ما إذا كانت الاسمان تشير إلى نفس الكيان.

يعتمد التخفيف على طريقة الدفع

إذا تم دفع الشريحة الأولى بالكامل في RAIN، فإنها تمثل حوالي 66.7 مليون سهم عادي أو أسهم ضمان مسبقة التمويل. ستمثل الدفع بالكامل نقدًا أو بالعملات المستقرة 80 مليون. قالت إنلايفكس في ملف 7 يوليو إن تقسيمها العكسي 1 مقابل 15 سيقلل الأسهم المصدرة والمعلقة إلى حوالي 16.83 مليون.

لذا فإن الإصدار الأولي يعادل حوالي 396% من ذلك الأساس عند سعر RAIN أو 475% عند السعر النقدي. على أساس مكافئ للسهم، سيشكل حاملو الأسهم الحاليون حوالي 20.2% أو 17.4% من الإجمالي الموسع، على التوالي.

تستخدم المقارنة الأسهم المصدرة والمعلقة لأن الملفات لا تقدم عددًا مخففًا بالكامل حاليًا. أحدث جدول تفصيلي لخيارات إنلايفكس وضماناتها مؤرخ في 31 ديسمبر 2025، بينما يسمح تمويل ليند اللاحق بإصدار أسهم متغيرة، لذا لا يمكن دمج تلك الأرقام التاريخية بأمان مع عدد يوليو.

سيؤدي الاستخدام الكامل للشريحة الثانية الاختيارية بموجب طريقة دفع واحدة إلى رفع إجمالي مكافئات الأسهم الجديدة إلى حوالي 133.3 مليون عند سعر RAIN أو 160 مليون عند السعر النقدي. وهذا يعادل تقريبًا 792% أو 951% من الأساس الحالي المعلق، مما يترك حاملي الأسهم الحاليين عند حوالي 11.2% أو 9.5% من إجمالي المكافئ الناتج.

لا تزال الضمانات المسبقة التمويل لا تزيل تلك الفجوة. فهي قابلة للتنفيذ على الفور ولا تنتهي صلاحيتها، على الرغم من أن حدود الملكية المفيدة يمكن أن تؤخر التنفيذ.

يجب أن تغطي التصويت الأوراق المالية لكل من الإغلاق الأولي والحد الأقصى وفقًا للقانون الإسرائيلي وقواعد ناسداك. بعد الإغلاق، يمكن لإنلايفكس إجبار المستثمر الرئيسي على شراء ما يصل إلى 400 مليون دولار أخرى من الأسهم أو الضمانات المسبقة التمويل على مدى 36 شهرًا. لا يمكن للمستثمر المطالبة بذلك الشراء الثاني، ولا تضمن إنلايفكس العائدات الإضافية.

تفضل العائدات RAIN على Allocetra

تخصص جميع العائدات الصافية المدفوعة بالدولار الأمريكي أو USDT أو USDC لشراء RAIN، وأغراض خزينة أخرى، وتكاليف المعاملات، والديون المستحقة. فقط حتى 5% من العائدات الصافية بالدولار الأمريكي المتبقية بعد الرسوم والنفقات والديون يمكن أن تمول Allocetra. يتم توجيه RAIN الذي يتم تسليمه عند الإغلاق إلى محافظ خزينة الشركة.

سيتم تحديد كمية RAIN من متوسط سعر الإغلاق على CoinMarketCap خلال خمسة أيام عمل قبل الإغلاق. لا تحدد تلك الحسابات القيمة النقدية القابلة للتحقيق. أظهرت صفحة سوق RAIN في CryptoSlate عن نقطة زمنية حجمًا يبلغ حوالي 29.88 مليون دولار في حجم التداول المبلغ عنه خلال 24 ساعة، مما يجعل 400 مليون دولار يعادل تقريبًا 13.4 مرة من دوران يوم واحد. لا يعد الحجم المبلغ عنه سيولة قابلة للتنفيذ.