كوريا الجنوبية: خسارة 1.5 مليار دولار بسبب تأثير الرفع المالي

ال << Roller Kospi >> يسحق المستثمرين الصغار في كوريا الجنوبية

مدفوعًا بارتفاع أسعار أشباه الموصلات (تشكل شركة سامسونج للإلكترونيات وSK Hynix نصف المؤشر)، لا يزال مؤشر KOSPI أفضل أداء عالميًا هذا العام بين الأسواق الكبرى. لكن التقلبات أصبحت شديدة للغاية على هذا المؤشر الكوري الجنوبي: يوم الاثنين 13 يوليو، انخفض مؤشر KOSPI (مؤشر أسعار الأسهم المركب في كوريا) بنحو 9%، مما أدى إلى تعليق التداول للمرة السادسة هذا العام: وقد أعادت الصحافة المحلية تسميته << Roller Kospi >>.

بالنسبة للأفراد، فإن الأرقام مذهلة. وفقًا لمذكرة من Goldman Sachs نقلتها ZeroHedge، تعرض أكثر من 1.2 مليون حساب ذو تأثير رفع مالي لطلب الهامش في 13 يوليو، وتم تصفية 320,000 إلى 360,000 حساب بالكامل من قبل الوسطاء. أي، عند مقارنتها بعدد سكان البلاد، فإن واحدًا من كل 30 بالغًا كوريًا. بلغت خسائر الأفراد من التداول بالرفع المالي 2,150 مليار وون (حوالي 1.5 مليار دولار) في الشهر الماضي فقط. تفصيل مؤلم: 62% من الحسابات المدمرة كانت تعود لمستثمرين تتراوح أعمارهم بين 20 و30 عامًا.

صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرفع المالي على الأسهم الفردية: آلة تصفية

مركز الكارثة يحمل اسمًا: صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرفع المالي (x2) المرتبطة بسهم واحد. أُطلقت في 27 مايو، وقد حققت هذه المنتجات الـ 16 المرتبطة بسامسونج وSK Hynix نجاحًا ساحقًا... وسقوطًا مذهلاً أيضًا. فقد فقد صندوق الاستثمار المتداول << KODEX SK Hynix x2 >> 66.6% منذ ذروته في 23 يونيو، بما في ذلك -31.46% في جلسة واحدة يوم الاثنين. بينما انخفض نظيره من سامسونج بنسبة 60.4%. ميكانيكيًا، يضاعف الرفع المالي تحركات الأصل: عندما تنخفض SK Hynix بنسبة 15%، ينهار المنتج بأكثر من 30%.

والأسوأ من ذلك، أن هذه المنتجات تغذي الدوامة التي تعاني منها: خسائر، طلبات هامش، مبيعات قسرية، انخفاضات جديدة... حتى في الحياة الواقعية، حيث أفادت الصحافة الكورية الجنوبية بتأجيل حفلات الزفاف واستنزاف المدخرات التقاعدية. وقد أصبحت موجة الصدمة قارية أيضًا. تم محو أكثر من 600 مليار دولار من البورصات الآسيوية، في يومين أحمر متتاليين: -4.4% لمؤشر نيكاي الياباني، -2.4% في تايوان، -2% في الصين. بينما نجا KOSPI من الجلسة: كانت بورصة سيول مغلقة بمناسبة يوم الدستور في 17 يوليو. كانت فترة راحة جيدة للمستثمرين الصغار في كوريا الجنوبية.

الجهة التنظيمية المالية تعلن نهاية فترة المرح

في مواجهة حجم الأضرار، أصدرت اللجنة المالية للخدمات (FSC) تدابير طارئة يوم الخميس 16 يوليو (وهو أمر نادر الحدوث، خاصة بعد أقل من شهرين من إطلاق المنتجات): تعليق أي إدراج جديد لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرفع المالي على الأسهم الفردية حتى استقرار السوق، وزيادة ثلاثة أضعاف للحد الأدنى للإيداع المطلوب للتداول (من 10 إلى 30 مليون وون، أي حوالي 20,300 دولار الآن) اعتبارًا من 5 أغسطس، وتدريب إلزامي لمدة ساعة وتجميد الأنشطة الترويجية.

الدرس المستفاد: الرفع المالي ليس استثمارًا

الحلقة الكورية ليست إدانة لصناديق الاستثمار المتداولة بالطبع، ولكنها عرض من خلال العبث لما يفصل بين الاستثمار والمضاربة. صندوق الاستثمار المتداول التقليدي الذي يعكس مؤشرًا واسعًا (S&P 500، MSCI World، Nasdaq 100...) يوزع المخاطر على مئات الشركات، وبدون رفع مالي. لكن صندوق الاستثمار المتداول x2 على سهم واحد يركز جميع المخاطر: مخاطر الشركة، ومخاطر القطاع، والمخاطر القاتلة للرفع المالي.

للتعرض للأسواق المالية دون اللعب مع المخاطر الخطيرة للرفع المالي، تظل صناديق الاستثمار المتداولة المتنوعة متاحة للمستثمرين الأوروبيين من خلال وسطاء منظمين.