ظل حاملو بيتكوين قصيرو الأجل يحققون أرباحًا لنحو شهر، وفقًا لأحدث تحليلات السوق، وهي فترة تعكس أنماطًا شوهدت قرب نهاية فترات الأسواق الهابطة السابقة.

يقول التحليل إن الأرباح غير المحققة على بيتكوين التي يحتفظ بها حاملو الأجل القصير تُقدّر بنحو 168 مليار دولار، بينما لا تزال الخسائر غير المحققة تتجاوز 100 مليار دولار. وهذا يضع الفئة في صافي ربح، لكنه يأتي مع بقاء كمية كبيرة من المعروض الخاسر في السوق.

يشير حاملو الأجل القصير عمومًا إلى المشاركين الأحدث في السوق، ويجري تتبع وضع أرباحهم وخسائرهم عن كثب لأنه قد يدل على ما إذا كان المشترون الجدد يكتسبون الثقة أو يتعرضون لضغوط متجددة. وغالبًا ما يُنظر إلى الانتقال المستدام إلى الربح بوصفه علامة على تحسن ظروف السوق.

ويقارن التقرير الوضع الحالي بشهر يناير، حين عاد حاملو الأجل القصير إلى الربح لفترة وجيزة لكنهم لم يتمكنوا من الحفاظ عليه لأكثر من أسبوع. كما يشير إلى مايو، عندما ظلت حصة أكبر من المعروض خاسرة، مما يوحي بأن السوق لم يكن قد عالج بالكامل الخسائر التي تكبدها المشترون الجدد.

وتكتسب هذه المقارنة أهمية لأن السوق الهابطة في 2022-2023 شهدت أيضًا تحسنًا في ظروف الاتجاه بعد انتقال حاملي الأجل القصير إلى فترة أطول من الربحية. ومع ذلك، تظل الإشارة الحالية مشروطة. ويقول التحليل إن بيتكوين ستحتاج إلى الاستقرار فوق 80,000 دولار لكي يصبح النمط دليلًا أكثر دلالة على ما إذا كانت السوق الهابطة قد انتهت.

لماذا يهم الأمر

تُعد ربحية حاملي الأجل القصير إشارة متابَعة عن كثب لهيكل السوق لأنها ترصد الوضع المالي لرأس المال الأحدث الداخل إلى بيتكوين. وعندما تنتقل هذه المجموعة من خسائر مستمرة إلى مكاسب مستدامة، قد يخف ضغط البيع وقد تتحول المعنويات من دفاعية إلى إيجابية.

لا تؤكد القراءة الأخيرة بمفردها انعكاس الدورة، لكنها تعزز الرأي القائل إن بيتكوين قد تكون في طريقها للخروج من مرحلة أواخر السوق الهابطة أو التعافي المبكر. وبالنسبة للمتداولين والمؤسسات، لا تكمن الأهمية في رقم رئيسي واحد بقدر ما تكمن في إثبات نافذة الربحية هذه استدامتها خلال فترة التماسك السعري المقبلة.