SEC təklifi blokçeynə rəsmi qiymətli kağızlar reyestri kimi xidmət etməyə icazə verəcək

ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası, onilliklər boyu mövcud olan transfer agenti qaydalarını blokçeyn reyestrini rəsmi qiymətli kağız mülkiyyət qeydləri kimi tanıyan bir çərçivə ilə əvəz etməyi təklif edib.

Xülasə

• Blokçeyn verilənlər bazaları tokenləşdirilmiş qiymətli kağızların hüquqi olaraq tanınan mülkiyyət qeydi ola bilər.
• İstehsalçılar artıq ayrı on-chain və rəsmi səhmdar reyestrinə ehtiyac duymaya bilərlər.
• Kimlik yoxlamaları və transfer məhdudiyyətləri blokçeyn əsaslı qiymətli kağızlara tətbiq edilməyə davam edəcək.
• SEC, noyabrın əvvəlində başa çatacaq 60 günlük ictimai şərh dövrü açıb.

SEC təklifi təkrarlanan mülkiyyət qeydlərini aradan qaldıra bilər

SEC, təklif etdiyi transfer agenti islahatının elektron verilənlər bazalarını, o cümlədən paylanmış reyestrləri, qiymətli kağız mülkiyyətinin rəsmi qeydini saxlaya bilən sistemlər kimi tanıyacağını bildirib. Dəyişiklik, blokçeyn əsaslı qiymətli kağızların ABŞ kapital bazarlarına daxil olmasından əvvəl yaradılan qaydaları yeniləyəcək.

Mövcud tokenizasiya modellərinin əksəriyyətində, on-chain token son hüquqi mülkiyyət qeydi kimi xidmət etmir. Transfer agentləri və istehsalçılar əksinə, blokçeyn xaricində ayrı bir səhmdar reyestrini saxlayır, digital token isə on-chain-də transferləri izləyir.

Hər iki sistemi işlətmək tərəflərin əməliyyatlardan sonra qeydlərini müqayisə etməsini tələb edir. Blokçeyn reyestri ilə hüquqi olaraq tanınan reyestr arasında fərq, hansı tərəfin əsas qiymətli kağıza sahib olduğunu müəyyən etməkdə qeyri-müəyyənlik yarada bilər.
Siz həmçinin bəyənə bilərsiniz: ABŞ Xəzinədarlıq Katibi CLARITY Aktının qəbulunu təşviq edir, Senat fasilədən qayıdır.

SEC təklifinə əsasən, uyğun bir blokçeyn reyestri əsas mülkiyyət qeydi ola bilər, paralel verilənlər bazası əvəzinə. Transfer agentləri reyestri istifadə edərək sahibləri qeyd edə və dəyişiklikləri qeydə ala bilərlər, hər bir əməliyyatı başqa bir sistemdə yenidən yaratmadan.

Tokenləşdirilmiş fond platforması Centrifuge-in baş hüquqşünası Eli Cohen, planın mövcud "iki mərhələli" modeli "bir mərhələli" prosesə endirə biləcəyini bildirib. Onun qiymətləndirməsinə görə, qaydalar buna icazə verəndə blokçeyn özü əsas qiymətli kağız sahibləri faylı kimi xidmət edə bilər.

Dəyişiklik hələlik təklifdir və hər bir blokçeyn şəbəkəsini və ya token strukturunu rəsmi qeydlər üçün avtomatik olaraq təsdiq etməyəcək. Texnologiyadan istifadə edən transfer agentləri hələ də SEC-in qeydiyyat, qeydlərin dəqiqliyi, aktivlərin qorunması və tənzimləmə hesabatı üçün qaydalarına uyğun olmalıdırlar.

Blokçeyn qeydləri qiymətli kağızları icazəsiz etməyəcək

İctimai blokçeyn hər kəsin onun əməliyyat tarixini görməsinə icazə verə bilsə də, onun üzərində qeydə alınan qiymətli kağızlar ABŞ mülkiyyət və transfer qaydalarına tabe olacaq.

Qeydiyyatdan keçmiş on-chain transfer agenti Fairmint-in CEO-su Joris Delanoue, uyğunluq nəzarətlərinin hələ də aktivin əməliyyat strukturunun içində olacağını bildirib. Tokenləşdirilmiş qiymətli kağızlar kimlik təsdiqi, investor uyğunluq yoxlamaları və təsdiq olunmamış cüzdanlara transferlərdə məhdudiyyətlər tələb edə bilər.

Transfer agenti dəqiq mülkiyyət məlumatlarını saxlamaq və adi token transferi ilə tamamlanmayan dəyişiklikləri emal etmək üçün məsuliyyət daşıyacaq. Belə vəzifələrə irs məsələlərinin həlli, hüquqi bildirişlərə cavab vermək və səhmdarın ölümündən sonra qeydləri yeniləmək daxildir.

Delanoue-nun sözlərinə görə, blokçeyn əsaslı emal bəzi inzibati hərəkətlər üçün tələb olunan vaxtı üç-dörd gündən bir günə endirə bilər. Texnologiya mülkiyyət göstərişlərinin necə qeydə alınacağını və emal ediləcəyini dəyişəcək, lakin transfer agentinin hüquqi məsuliyyətlərini aradan qaldırmayacaq.

Ağıllı müqavilələr də əməliyyat reyestrinə çatmadan əvvəl bəzi məhdudiyyətləri tətbiq edə bilər. Təhlükəsizlik və onun təklif şərtlərinə bağlı olaraq, bir cüzdan tələb olunan yoxlamaları tamamlamadıqda və ya alıcının aktivə sahib olmasına icazə verilmədikdə transfer bloklana bilər.

ABŞ investorları üçün bu fərq, tənzimlənən tokenləşdirilmiş qiymətli kağızları, cüzdanlar arasında sərbəst hərəkət edə bilən kripto aktivlərdən ayırır. Bir blokçeyn girişi rəsmi mülkiyyət qeydi ola bilər, lakin mülkiyyətçi hələ də qiymətli kağıza bağlı qaydaları yerinə yetirməlidir.

Tokenləşdirilmiş qiymətli kağızlar tək mülkiyyət məlumatı mənbəyi əldə edə bilər

Bir kitabın rəsmi qeydiyyat kimi xidmət etməsinə icazə vermək, hər transferdən sonra iki mülkiyyət verilənlər bazasını uzlaşdırma ehtiyacını aradan qaldıra bilər, Cohen-in təklifin qiymətləndirilməsindəki fikrincə.

Transfer agentləri hazırda satınalmaları və satışları qeyd etməkdən başqa bir neçə funksiyanı yerinə yetirirlər. SEC-in investor rəhbərliyi, onların mülkiyyət dəyişikliklərini izlədiyini, emissiya qeydlərini saxladığını və qeydiyyatdan keçmiş sahiblərə dividendlər kimi ödənişləri payladığını bildirir.

Blokçeyni əsas qeyd kimi istifadə etmək, əməliyyat tarixini və hüquqi olaraq tanınan səhmdar siyahısını eyni sistemdə yerləşdirə bilər. Emissiyaçılar və transfer agentləri hələ də səhvləri düzəltmək, məhkəmə qərarlarına cavab vermək və bir investor cüzdanı idarə etmək üçün lazım olan etimadnamələri itirdikdə giriş bərpa etmək üçün nəzarətə ehtiyac duyacaqlar.

SEC təklifi, yalnız transfer agenti tərəfindən tam nəzarət edilməyən kitablar haqqında əməliyyat sualları da qaldırır. Komissiya, mətni dəyişdirmək və son qaydanı qəbul etmək qərarına gəlməzdən əvvəl ictimai rəy almaq üçün qayda hazırlama prosesini həyata keçirir.

Beləliklə, blokçeynin rəsmi kitab kimi rolu, hər hansı bir son versiyada daxil edilmiş tələblərdən asılı olacaq. Qeydiyyat bütövlüyü, kibertəhlükəsizlik, giriş nəzarətləri və hüquqi tələb olunan dəyişiklikləri emal etmə qabiliyyəti transfer agentinin işinin mərkəzində qalır.

İnstitut layihələri artıq oxşar nəzarət ətrafında tənzimlənən xidmətlər qurur. 10 sentyabrda crypto.news, Cosmos-un banklar üçün öz tokenləşdirilmiş sistemini istifadə edən 17 şirkətlik tərəfdaş şəbəkəsi yaratdığını bildirdi.

Cosmos-un Baş Ticarət Məmuru Eran Barak, şəbəkəni istifadə edən bankların öz provayderlərini seçməli, ayrı müqavilələr imzalamalı və uyğunluq qərarları üçün məsuliyyət daşımalı olduğunu söylədi. Wells Fargo, Barak-a görə, 2026-cı ilin payızında ilkin sərhəd ötmə tokenləşdirilmiş depozit layihəsi üçün Cosmos kitab texnologiyasını istifadə etməyi planlaşdırır.

SEC qaydaları ABŞ səhmlərinin token modellərini formalaşdıra bilər

Transfer agenti təklifi, qiymətli kağızların arxasındakı qeydlərə tətbiq olunur, hər bir məhsula deyil ki, bu da bir səhmin qiymətini izləyir.

Bəzi səhmlər, istifadəçilərə bir şirkətə maliyyə exposure verir, lakin onları şirkətin rəsmi səhmdar qeydiyyatına daxil etmir. Belə məhsullar, mülkiyyət hüquqları daşıyan və qeydiyyatdan keçmiş transfer agenti tərəfindən saxlanılan qeydlərdə görünən emissiya dəstəklənən tokenləşdirilmiş səhmlərdən fərqlənə bilər.

Fərq, ABŞ şirkətləri və ticarət platformaları arasında mübahisə mövzusu halına gəlib. Robinhood-un CEO-su Vlad Tenev, AMC-nin kinoteatr operatorunun səhmlərinə bağlı tokenlərin təklifini dayandırma tələbini rədd etdi, üçüncü tərəf məhsulunun emissiyaçının razılığını tələb etmədiyini iddia etdi.

AMC-nin CEO-su Adam Aron, şirkət bu tokenləri buraxmadığı və ya təsdiq etmədiyi üçün onları mübahisə etmişdi. Robinhood-un məhsulları ABŞ-dan kənarda təklif olunub, SEC təklifi isə ABŞ qanunları altında qiymətli kağız mülkiyyətini dəstəkləyən tənzimlənən qeyd sistemi ilə bağlıdır.

Emissiya dəstəklənən tokenləşdirmə fərqli bir struktura malikdir, çünki rəqəmsal giriş qiymətli kağızı özündə əks etdirə bilər. Əgər qəbul edilərsə, SEC-in transfer agenti dəyişiklikləri, belə emissiyaçılara on-chain girişini mülkiyyət qeydi kimi müalicə etmək üçün daha aydın bir yol verə bilər.

Təklif, bir təklif və ya ticarət yeri ilə bağlı digər qiymətli kağız qanunu vəzifələrini aradan qaldırmayacaq. Qeydiyyat tələbləri, investor açıqlamaları, broker-dealer qaydaları və özəl qiymətli kağızlara bağlı məhdudiyyətlər məhsul və əməliyyatdan asılı olaraq davam edəcək.

İctimai şərhlər 60 gün açıq qalacaq, bu müddət noyabrın əvvəllərində başa çatacaq. SEC, yekun qayda üzrə səsvermə aparıb-aparmayacağına qərar vermədən əvvəl təqdimatları nəzərdən keçirdikdən sonra təklifi dəyişdirə bilər. Daha ətraflı: ABŞ-ın CPI proqnozu 3.4% olaraq, tarif riskləri artdıqca