Kim stabil kriptovalyuta dövründə sərhəd ödənişlərinin mənfəətini bölüşəcək?

Onlayn hesablaşma yalnız bir əsasdır, qlobal nəhənglərin hamısını əhatə etməsi mümkün deyil, mənfəət nəticədə regional liderlərə yönələcək.

Müəllif: Prathik Desai

Tərcümə: Saoirse, Foresight News

Bütün mükəmməl texnologiyalar güclü tarazlaşdırıcılardır, onlar yuxarı səviyyədə yaradılan bütün dəyər üçün ümumi bir standart qururlar. Mobil telefonlar və internet 20-ci əsrin mükəmməl nümunəsidir, blokçeyn isə 21-ci əsrin oxşar texnologiyası olmağı ümid edir.

Ödəniş xərcləri yüksəkdir, bu beynəlxalq ödəniş sahəsində köhnə bir ağrılı mövzudur. Lakin sərhəd ödənişlərinin xərcləri tək bir ödənişdən ibarət deyil, bütün proses bir neçə mərhələdən və tərəfdən ibarətdir, hər bir tərəf sərhəd əməliyyatının müəyyən hissələri üçün ödəniş alır.

Bu məqalə bu sənaye strukturunu parçalayacaq, onlayn və offlayn platformaların necə əməkdaşlıq etdiyini izah edəcək, bu iterasiya edilmiş ödəniş sistemində dəyər əldə edəcək; bu yeni sistem ödəniş komissiyalarını azaldacaq, sərhəd maliyyə dövriyyəsini sürətləndirəcək.

Maliyyə dövriyyəsi özü xərclər yaradır, sərhəd ödənişlərinin xərcləri isə daha da artır. Problemin mərkəzində, istifadəçilər adətən bu xərci səssizcə ödəyirlər, lakin nəyə görə ödəniş etdiklərini bilmir.

Təsəvvür edin ki, ABŞ-da işləyirsiniz, evə 100 dollar göndərirsiniz, Meksikada ailəniz aldığınız pesosun yalnız təxminən 94 dollar olduğunu görür. Arada itirilən 6 dollar, görünür, sərhəd ödənişinin komissiyasıdır. Lakin ekranda göstərilən komissiya təxminən 2 dollardır, 6 dolların yarısından azdır. Bəs qalan 4 dollar hara gedir?

Adi bir ödəniş əməliyyatı bir neçə vasitəçi tərəfindən keçir, hər bir mərhələ müəyyən bir qurum tərəfindən idarə olunur, hər tərəf bu əməliyyatdan pay alır. Ən yüksək pay adətən valyuta mübadiləsi mərhələsindədir: dolların pesosla dəyişdirilməsi lazımdır ki, Meksikadakı hesabınıza köçürülsün, bank bazar orta məzənnəsi üzərinə əlavə xərclər əlavə edir, bu xərclər təxminən 3 dollar təşkil edir, ümumi xərclərin yarısını təşkil edir.

100 dollar ABŞ-Meksika sərhəd ödənişinin xərclərinin parçalanması

Stabil kriptovalyutaların meydana çıxması və tədricən yayılması ilə, onun sərhəd ödənişləri modelini tamamilə dəyişdirəcəyini düşünürdük. Lakin reallıq hara gedəcək? Blokçeyn yalnız giriş maneəsidir, bu, tək bir nəhəng sənaye yaratmır.

Gerçək dəyər offlayn işlərdədir: lisenziya əldə etmək, bank əməkdaşlığı qurmaq, son ödənişləri həyata keçirmək. Hər bir ölkənin və bölgənin tamamilə fərqli tənzimləmə qaydaları və bank sistemi tələbləri var. Ödəniş bazarında bir çox regional lider şirkətlər meydana çıxacaq, hər bir şirkət öz ödəniş kanallarında dərinləşəcək, burada başqalarının çata bilməyəcəyi üstünlüklər yaradacaq; bu üstünlük lisenziya resurslarından, güclü paylama kanallarından və ya kross-satış qabiliyyətindən gələ bilər. Bu məqalə bu sənaye strukturunun necə evriləcəyini izah edəcək.

Yuxarıdakı diaqram yalnız bir köçürmə yolunu göstərir: ABŞ-dan Meksikaya 100 dollar göndərmək. Avropa - Asiya kimi ödəniş kanalları və ya fərdi fərdi, müəssisə müəssisə ödəniş növlərini ayırd edərkən, xərclərin tərkibi qarşılaşdıqları çətinliklərə görə dəyişəcək. Hər bir ödəniş kanalı, hər bir ödəniş ssenarisi özünəməxsus boğulma nöqtələrinə malikdir, boğulma nöqtələri dəyişdikcə, bazar imkanları və dəyər bölgüsü də dəyişəcək.

Ümid edirəm ki, ödənişlər daha ucuz olacaq

ABŞ-Meksika ödəniş kanalı nisbətən yetkin bir nümunədir, bu, dünyanın ən böyük ikitərəfli ödəniş xəttidir. Hər iki tərəfdə ödəniş infrastrukturu mükəmməldir, bazar rəqabəti dolların Meksikaya göndərilməsinin komissiyasını 4.53%-ə endirib, Meksika da G20-də ödəniş xərcləri ən aşağı olan bazardır. Eyni zamanda, Meksika pesosu likviddir, ölkənin real vaxt ödəniş sistemi SPEI 24/7 əməliyyatları dərhal həyata keçirə bilir. Əgər bütün ödəniş kanalları bu səviyyəyə çata bilsə, blokçeyn demək olar ki, heç bir rol oynamayacaq.

Dünya Bankının məlumatlarına görə, qlobal ödənişlərin orta dərəcəsi 6.36%-dir, bu, BMT-nin müəyyən etdiyi hədəfin iki qatından çoxdur. Sahara altı Afrika bölgəsində vəziyyət xüsusilə ağırdır, orta dərəcə 8.46%-dir, Afrikada 13 ödəniş kanalı 20%-dən çox komissiya alır, bu, dünyanın ən yüksək ödəniş xərclərinə malik bölgəsidir. Əksinə, Yaxın Şərq, Şimali Afrika, Əfqanıstan və Pakistan bölgələri dünyanın ən aşağı ödəniş dərəcələrinə malikdir, orta 5.11%-dir.

Xərclər sürtünmədən qaynaqlanır. Meksika kimi bank sistemi mükəmməl olan, yerli ödəniş kanalları etibarlı olan ödəniş ölkələrində, əksər problemlər artıq həll olunub, blokçeyn burada məhdud rol oynayır. Lakin bank xidmətlərinin olmadığı, xərclərin yüksək olduğu və ya insanların banklara etimad etmədiyi bölgələrdə, blokçeyn təbii seçim olur. Dünyada təxminən 20 ödəniş kanalı tamamilə aşağı xərcli xidmətlərdən məhrumdur, bunların əksəriyyəti Afrikada daxili köçürmələrdir.

Hər hansı bir ödəniş kanalının ən böyük boğulma nöqtəsi valyuta fərqidir, fərqin yüksəkliyi iki valyutanın aid olduğu iqtisadiyyatların ticarət əlaqələrinin sıxlığından asılıdır. Ticarət əlaqələri sıx olduqda, iki ölkə bir-birinin valyutasını saxlayır, valyuta likvidliyini təmin edir. ABŞ-Meksika arasında ticarət fəaliyyəti çox canlıdır, dolların pesosla likvidliyi yüksəkdir, bankların qiymət artımı üçün demək olar ki, heç bir yeri yoxdur. Lakin iki ölkə arasında ticarət əlaqələri az olduqda, tərəflərin bir-birinin valyutasını saxlamaq üçün motivasiyası yoxdur, valyuta bazarının likvidliyi ciddi şəkildə azalır.

Ticarət və valyuta bazarları arasındakı bu əlaqə bir paradoks yaradır: məhz ödəniş tələbi ən yüksək olan yerlərdə, köçürmə xərcləri daha yüksəkdir.

Əsas sərhəd ödəniş kanallarının analizi

Müxtəlif köçürmə ssenariləri, müxtəlif çətinliklərlə qarşılaşır

Coğrafiya yalnız bir təsir amilidir, köçürmə iş növü da eyni dərəcədə vacibdir.

Yuxarıda göstərilən 100 dollar fərdi fərdi (C2C) köçürmədir. 2025-ci ildə, fərdi fərdi ödənişlər pərakəndə ödəniş əməliyyatlarının sayında 5%-dən azını təşkil edəcək, lakin sənaye gəlirinin 14%-ni təmin edəcək, orta komissiya dərəcəsi 3.1%-dir, bütün iş növləri arasında ən yüksəkdir. Müəssisə müəssisə (B2B) ödənişləri isə tam əksinədir, əməliyyat həcmi ən böyükdür, lakin komissiya dərəcəsi çox aşağıdır.

2025-ci ildə iş növünə görə sərhəd ödəniş həcmi və gəliri

Bu iki işin miqyaslı inkişafını əngəlləyən səbəblər fərqlidir. Fərdi fərdi köçürmələrdə hər əməliyyatın məbləği kiçikdir, çox vaxt bir dəfəlikdir, şəxsiyyətin təsdiqi, uyğunluq yoxlaması, son ödəniş, marketinq və tanıtım xərcləri müştəri əldə etmə xərclərini artırır. Buna görə də fərdi ödənişlərdə rəqabət mərkəzi valyuta mübadiləsi deyil, paylama kanalıdır. Əsas ödəniş kanalları artıq homogenləşib, əsas məsələ aşağı xərclə müştəri əldə etmək və saxlamaqdır ki, bu da dəyər əldə etməyə imkan tanıyır.

Müəssisə müəssisə əməliyyatlarına gəldikdə, hər əməliyyatın məbləği böyükdür, əməliyyat tezliyi yüksəkdir, komissiya dərəcəsi çox azdır, işin miqyasının üst həddi əməliyyat kapitalı ilə məhdudlaşır. Manila'daki alıcı tərəfin eyni gün ərzində ödəniş alması üçün, xidmət təminatçısı Manila'daki hesabında əvvəlcədən pesos saxlamalıdır, yəni əvvəlcədən depozit. Əgər xidmət təminatçısı bir neçə ölkəyə xidmət etməlidirsə, hər yerdə saxlanılan əvvəlcədən depozitlər sürətlə artacaq, tək bir müəssisənin bunu qarşılamaq çətin olacaq.

Beləliklə, müxtəlif köçürmə ssenariləri fərqli həllər tələb edir: fərdi ödənişlər daha aşağı müştəri əldə etmə xərcləri tələb edir, müəssisə ödənişləri isə kapitalın istifadəsini azaltmalıdır ki, hər bir ödəniş kanalında vaxtında ödənişlər həyata keçirilsin və əvvəlcədən depozitlər azalsın. Bir çox blokçeyn layihəsi bu iki ssenari ətrafında sənaye strukturunu yenidən qurur.

Mənim mənfəətimi kim alır?

İndi infrastruktur tədricən tamamlansa da, blokçeyn ən asan qurulacaq hissədir. Blokçeyn hesablaşma və valyuta mübadiləsi xərclərini azalda bilər, lakin hər kəs blokçeyndən istifadə edə bilər, bu xərclərin azalması unikal bir rəqabət üstünlüyü gətirmir. Blokçeyndən istifadə edən bütün iştirakçılar eyni başlanğıc xəttindədir, mübahisə edilə biləcək dəyər tamamilə offlayn tərəfə yönəlir. Eksklüziv lisenziyalara, bank əməkdaşlığı resurslarına və inkişaf etmiş ödəniş şəbəkələrinə sahib olan yerli şirkətlər, ən böyük dəyərin payını əldə etmək şansına malikdir.

Yeni nəsil ödəniş strukturunda hər səviyyənin əsas funksiyaları dəyişməyib, yalnız yeni aktivlərlə hesablaşma həyata keçirilir, dəyər bölgüsü sistemi yenidən formalaşır.

Hər bir ödəniş müştəri qarşılıqlı əlaqəsindən başlayır. Böyük trafikə sahib olan tətbiqlər ödəniş girişini quraraq, fərdi fərdi ödənişlərin ağrılı nöqtələrini aşmağa kömək edə bilər.

Felix Pago, WhatsApp vasitəsilə ödəniş xidmətini həyata keçirir, miqrantlar yeni bir tətbiq yükləməyə ehtiyac duymurlar. Felix Pago vasitəsilə 200 dollar göndərmək, 3680 Meksika pesosu alır, Wise isə yalnız 3604 pesos təqdim edir. Felix Pago, onlayn olaraq stabil kriptovalyutalarla hesablaşma aparır, istifadəçilər yalnız uzun illərdir istifadə etdikləri ünsiyyət proqramını görürlər.

Paylama kanalı onun müdafiə divarıdır, və məhz bu səbəbdən Felix Pago 7500 milyon dollar B turu maliyyələşdirməsini tamamlayıb, illik əməliyyat həcmi bir neçə milyard dollara çatır.

Felix və Wise platformaları, 200 dollar Meksikaya nə qədər pesos alır

Ödəniş və çıxış mərhələsi bütün sistemin ən çətin hissəsidir. Stabil kriptovalyuta köçürmələrinin xərcləri demək olar ki, nəzərə çarpmır, lakin nağd pul və stabil kriptovalyuta arasında qarşılıqlı çevrilmə, əksər kripto ödəniş həllərinin çətinliyidir. Hər bir ölkə müstəqil bank sistemi, tənzimləmə lisenziya tələbləri və nağd pul istifadə vərdişlərinə malikdir, çıxış və giriş imkanları hər bazar üçün ayrıca qurulmalıdır; yalnız bir bölgədə dərinləşən şirkətlər sərmayə xərclərini yayaraq ticarət dövrünü tamamlaya bilərlər. Bu da bu sahənin qalibinin regional peşəkar xidmət təminatçıları olduğunu müəyyən edir, qlobal bir çıxış və giriş həlli deyil.

Yellow Card, 20-dən çox Afrika ölkəsində valyuta ötürmə lisenziyası və virtual aktiv xidmət təminatçısı lisenziyası alıb, bank və mobil pul şəbəkəsini birləşdirərək, naira, cedi, rand və digər fiat valyutaları ilə stabil kriptovalyutalar arasında qarşılıqlı mübadilə həyata keçirir. Tam lisenziya toplamaq uzun müddət alır, xərcləri yüksəkdir, buna görə Yellow Card bu infrastrukturun xaricə ixracını seçir, çıxış və giriş xidmətləri haqqı və müəssisə əməliyyat həcmi ilə qazanc əldə edir, adi istehlakçılardan ödəniş almır.

Kotani Pay, USSD funksiyası vasitəsilə stabil kriptovalyutaları mobil pul ilə birləşdirir, interneti olmayan funksional telefonlar da maliyyə ödənişlərini həyata keçirə bilir, bu çətin, lakin zəruri bir inteqrasiya çox az şirkət tərəfindən həyata keçirilir.

Coins.ph, Filippin tərəfindən lisenziyalı çıxış və giriş xidmət təminatçısıdır, ölkənin real vaxt ödəniş sistemi və nağd agent şəbəkəsi ilə birləşir, lisenziya resursları və ödəniş imkanları ilə gəlir əldə edir.

Ümumi mənzərəni nəzərdən keçirəndə, çıxış və giriş mərhələsi çox sayda lokalizasiya çətinlikləri ilə doludur. Bu, regional oyunçuların burada dəyər qazanma səbəbidir, Yellow Card və Coins.ph hər biri öz ödəniş kanallarında dərinləşir, bir-birinin bazar payını ələ keçirmir.

ZyntaFinance, müəssisələr üçün eyni çətinlikləri həll edir. Çox sayda Afrika valyutası birbaşa ticarət cütlərinə malik deyil, Akra'dan Lagos'a köçürmə zamanı, maliyyə əvvəlcə Nyu-York və ya Londondakı vasitəçi banklar vasitəsilə keçir, əvvəlcə cedi dollarla dəyişdirilir, sonra naira ilə. ZyntaFinance, stabil kriptovalyutalarla hesablaşma aparır, hər əməliyyatın komissiyası 0.5%-1% arasında dəyişir, real vaxt xərclərinə əsasən Solana, Ethereum, Stellar kimi bir neçə açıq zəncirdən ən yaxşısını seçir.

Təşkilat mərhələsi əsasən müəssisə müəssisə işlərinə xidmət edir. Təşkilat mərhələsi xidmət təminatçıları ödəniş kanallarını, stabil kriptovalyuta növlərini, ödəniş xətləri üzrə birləşdirir, çıxış və giriş imkanlarını bir API interfeysinə çevirir. Köhnə sənaye strukturunda bu mərhələ mövcud deyildi, mövcud sənaye nəhəngləri bu sahəyə investisiya qoymaq üçün satın almalar həyata keçirirlər.

Stripe, Bridge-i təxminən 1.1 milyard dollara satın alır, inkişaf etdiricilər pul kisəsi, açıq zəncir, lisenziya detalları ilə maraqlanmağa ehtiyac duymadan, birbaşa interfeysi çağıraraq sərhəd ödənişlərini tamamlayır; Stripe, öz geniş müştəri bazasından hər bir ödənişdən xidmət haqqı alaraq, iş həcmini sürətlə genişləndirir.

Mastercard, BVNK-ni 1.8 milyard dollara satın alır, iri müəssisələr üçün çox kanallı fiat və stabil kriptovalyuta hesablaşmalarını həyata keçirir, eyni zamanda müxtəlif bölgələrdə uyğun lisenziya ilə dəstəkləyir.

Təşkilat mərhələsi, qlobal nəhənglərin yaranma ehtimalı olan nadir mərhələlərdən biridir. Stripe, Mastercard kimi şirkətlər, bir API vasitəsilə bütün ödəniş kanallarını birləşdirə bilər. Lakin buna baxmayaraq, qlobal təşkilat xidmət təminatçıları naira çıxış kanalı, Filippin ödəniş lisenziyası və ya Manila yerli bank hesabını idarə edə bilmir, hər bir regional liderə qoşulmalıdır. Qlobal nəhənglər əslində yerli xidmət təminatçılarının müştərisi olur, dəyər hər bir xəttin regional lider şirkətlərinə yönəlir, yuxarıda toplanmır.

Stabil kriptovalyutalar, 100 dollar sərhəd ödənişinin xərclərini 5.99 dollardan 1.10 dollara endirir, hesablaşma mərhələsi SWIFT-in yerinə stabil kriptovalyutalarla həyata keçirilir.

Sərmayə gəlirləri dairəsi

Hesablaşma aktivləri ənənəvi sərhəd mesaj sistemini əvəz edir. Stabil kriptovalyutalar SWIFT mesajlarını və əvvəlcədən saxlanılan nostro hesablarını əvəz edir, 24/7 hesablaşma həyata keçirir.

Bu mərhələnin dəyəri ehtiyat aktivlərindən gəlir. Circle, USDC ehtiyatı kimi onlarla milyard dollar ABŞ dövlət istiqrazlarına sahibdir, ehtiyat faizlərini qazanır, lakin adi token sahibləri bu gəliri əldə edə bilmir. 2025-ci ildə Tether bu modeldən 100 milyard dollardan çox mənfəət əldə edir, onun üstünlük sahəsi ödəniş problemlərinin ən çox olduğu inkişaf etməkdə olan bazarlardır. Bu, Western Union, Visa, PayPal kimi ənənəvi nəhənglərin öz stabil kriptovalyutalarını buraxmağa can atmasının səbəbidir, sadəcə üçüncü tərəf stabil kriptovalyutalarından istifadə etmirlər.

Valyuta mərhələsi, köhnə strukturdakı ən yüksək mənfəət hissəsidir. Yeni sistemdə bankların 50-150 baza xərcləri, tək rəqəmli xərclərə endirilir.

OpenFX qiymətləri yalnız 3-12 baza xərcləri ilə, stabil kriptovalyutaları valyuta ticarətinin hesablaşma kanalı kimi istifadə edir, mümkün qədər geri sifarişlər vasitəsilə valyuta açığını hedjləyir, hedjləyə bilmədikdə öz mövqeyini qəbul edir, beləliklə real vaxtda müəyyən edilmiş məzənnəni təqdim edir.

Əgər bazar likvidliyi zəifdirsə, valyuta dalğalanmaları kəskin olarsa, birbaşa mövqeləri saxlamaq riski yüksəkdir, OpenFX bu riski yerli banklara və ya kənar ticarət masalarına köçürərək daha aşağı mənfəət əldə edir. Sifarişlərin daxili birləşməsi kapital istifadəsini azaldır, komissiya gəlirlərinin mənfəətə təsiri daha da artır. dLocal, Afrika, Latın Amerikası, Asiya kimi bölgələrdə bu modeli tətbiq edir, komissiya dərəcəsi 0.7% ətrafında saxlanılır, yüksək mənfəət deyil, ticarət həcmi ilə yaşayır.

Təmizləmə mərhələsi kapital səmərəliliyini optimallaşdırır. Təmizləmə, iki tərəfli axın ticarətini sıfırlayır, yalnız qarşılıqlı sıfırlanmış qalıq üçün maliyyə köçürməsini həyata keçirir. Təmizləmə mərhələsi bir neçə tərəfli ticarətin təmizlənməsini həyata keçirir, xalis hesablaşmanı tamamlayır.

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, xidmət təminatçıları hər ölkədə əvvəlcədən maliyyə saxlamalıdır, OpenFX, dLocal kimi şirkətlər təmizləmə və sıfırlama vasitəsilə, müxtəlif ölkələrdəki boş maliyyə miqdarını azaltmağa çalışır.

Ubyx, t-0 Network, Cycles kimi təşkilatlar iki tərəfli ticarət hedjləməsini həyata keçirir, ticarət tərəfləri əvvəlcədən maliyyə saxlamalı deyil. Kiminsə Manila'ya dollar göndərməsi, eyni zamanda kiminsə pesos göndərməsi, iki ticarət bir-birini sıfırlayır, faktiki maliyyə köçürməsinə ehtiyac yoxdur. Təmizləmə təşkilatı bir çox iki tərəfli borcu birləşdirərək bir xalis hesablaşma həyata keçirir, sıfırlama xidmətindən ödəniş alır.

Halbuki, indiki iş həcmi hələ də kiçikdir, bu model yüz milyardlarla sərmayəni azad edə bilər. t-0 Network 2026-cı ilin əvvəlində istifadəyə veriləcək, artıq 1200 cüt valyuta üçün sərhəd ödənişlərini dəstəkləyir. 2026-cı ilin 1-8 aylarında müəssisə müəssisə stabil kriptovalyuta hesablaşma həcmi 1500 milyard dolları keçdi, illik 40% artım göstərdi.

Yeni və köhnə iki sənaye strukturunu müqayisə edərkən, nələrin dəyişdiyini, nələrin hələ də eyni qaldığını görə bilərik.

Ənənəvi ödəniş strukturu vs stabil kriptovalyuta ödəniş strukturu

Keçmişdə əksər mənfəət valyuta mübadiləsi mərhələsində alınıb; indi mənfəət üç əsas sektora yenidən bölünür: nadir trafikə sahib olan qarşılıqlı əlaqə mərhələsi, nəhənglərin satın almaq üçün mübarizə apardığı təşkilat mərhələsi, ehtiyat faizlərini qazanan hesablaşma aktivlərinin buraxılışı.

Dəyər, hər bir ödəniş kanalında nadir resursları ələ keçirən subyektlərə yönəlir: ya istifadəçilərin etimad etdiyi qarşılıqlı giriş, ya da uyğun lisenziya şərtləri, ya da passiv gəlir yaradan böyük ehtiyatlar. Onlayn mərhələlərdə yüksək dəyər əldə etmək çətindir, stabil kriptovalyutalar yalnız dolların beynəlxalq dövriyyəsini sürətləndirə bilər, lakin nəticədə kimsə Manila'da pesos saxlamalıdır, dolların mübadiləsini tamamlamalıdır.

Sərhəd ödənişləri bu nümunə ümumi bir dərsdir. Blokçeyn köçürmə xərclərini azaldır, lakin heç bir şirkət bu səmərəliliklə müdafiə divarı qura bilmir. Web2.5 dövründə, protokollar əsas işləri tamamlayır, tətbiqlər istifadəçiləri ələ keçirir; sərhəd ödənişləri bunun üzərinə coğrafi xüsusiyyətlər əlavə edir: infrastruktur qloballaşır, lakin fərqli rəqabət maneələri yerli olaraq möhkəm kök salır.

Amerikada ödəniş edən hələ də 100 dollar göndərir, Meksikadakı ailə eyni gün ərzində bir neçə dollar daha çox ala bilər. Arada yaranan əksər gəlir isə, hər iki tərəfin eşitmədiyi və ya ziyarət etmədiyi şəhərlərdəki şirkətlərin cibinə düşür.