Chainlink eröffnet DeFi-Kredite für tokenisierte Aktien von Coinbase

Chainlink hat Preisfeeds für vier tokenisierte Aktien von Coinbase auf Base eingeführt, die DeFi-Protokollen die benötigten Daten zur Verfügung stellen, um NVDAc, METAc, AAPLc und GOOGLc als Sicherheiten zu bewerten.

Zusammenfassung

• Chainlink Data Feeds bieten kontinuierliche Bewertungen für vier tokenisierte Aktien von Coinbase auf Base.
• Kreditprotokolle können die Feeds nutzen, um Kreditlimits, Kreditgesundheit und Liquidationen zu verwalten.
• Jeder B20-Token repräsentiert ein Interesse an einer in den USA gelisteten Aktie, die durch eine regulierte Verwahrstruktur gehalten wird.
• Coinbase beschränkt die Produkte auf berechtigte nicht-US-Investoren gemäß den aktuellen Angebotsbedingungen.

Chainlink-Feeds unterstützen tokenisierte Aktien als Sicherheiten

Chainlink gab in einer Ankündigung am 26. August bekannt, dass seine Data Feeds es DeFi-Protokollen ermöglichen, tokenisierte Aktien von Coinbase als Sicherheiten zu integrieren, wodurch ihre Nutzung über das Halten und den Handel auf dem Sekundärmarkt hinaus erweitert wird.

Chainlink ermöglicht es DeFi-Protokollen, @Coinbase Tokenized Stocks sicher als Sicherheiten auf @base zu integrieren und eigenständige Tokens in vollständig zusammensetzbare Bausteine zu verwandeln.https://t.co/tSI55AEE8k
--- Chainlink (@chainlink) 26. August 2026

Die ersten unterstützten Vermögenswerte repräsentieren Aktien von Nvidia, Meta, Apple und Alphabet unter den Tickersymbolen NVDAc, METAc, AAPLc und GOOGLc. Coinbase gab die Produkte auf Base unter Verwendung von B20 heraus, einem Token-Standard, der für tokenisierte reale Vermögenswerte entwickelt wurde.

Laut der Dokumentation von Chainlink berichtet jeder Feed über den Gesamtwert des entsprechenden B20-Tokens. Die Berechnung kombiniert den Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie mit einem Multiplikator, der aus dem Onchain-Orakelverzeichnis von Coinbase entnommen wird.
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Unternehmensereignisse können im Laufe der Zeit beeinflussen, wie viel Eigenkapital ein Token repräsentiert. Die Prospekte von Coinbase geben an, dass Dividenden in der Regel nach Abzug von Gebühren und anwendbaren US-Quellensteuern in zusätzliche Aktien reinvestiert werden, was dazu führt, dass sich das Einzahlungsverhältnis anpasst. Der Multiplikator von Chainlink ermöglicht es, dass der gemeldete Wert solche Änderungen berücksichtigt, anstatt nur den angegebenen Aktienkurs zu verfolgen.

Anwendungen lesen die Werte über die Standard-V3-Aggregator-Schnittstelle von Chainlink, die auch von vielen Krypto-Preisfeeds verwendet wird. Da jeder B20-Vermögenswert durch seine Vertragsadresse identifiziert wird, rät Chainlink Entwicklern, Adressen zu überprüfen, anstatt sich nur auf Tickersymbole zu verlassen, die von nicht verwandten Token-Emittenten kopiert werden können.

Für Kreditmärkte kann die resultierende Bewertung helfen zu bestimmen, wie viel ein Kreditnehmer gegen hinterlegte Aktien-Token erhalten kann. Protokolle können auch aktualisierte Preise verwenden, um die Kreditgesundheit zu messen und zu entscheiden, wann Sicherheiten liquidiert werden müssen, obwohl jede Anwendung weiterhin dafür verantwortlich bleibt, ihre eigenen Risikolimits festzulegen.

Tokenisierte Aktien von Coinbase gewinnen Kreditnutzbarkeit auf Base

Coinbase hat am 24. August vier Aktien auf Base eingeführt, wie crypto.news zuvor berichtete, und bietet eine eins-zu-eins-unterlegte Exposition gegenüber Apple, Nvidia, Meta und Alphabet in Selbstverwahrungs-Wallets.

Coinbase Onchain SPV Ltd., ein im Abu Dhabi Global Market gegründetes Unternehmen, gibt die Wertpapiere unter Prospekten aus, die von der Finanzdienstleistungsaufsichtsbehörde des Marktes genehmigt wurden. Für jeden ursprünglich geschaffenen Token hält der Emittent eine entsprechende Aktie über ein segregiertes Verwahrungskonto.

Die Angebotsunterlagen nennen Alpaca Securities als den Broker und Verwahrer, der die repräsentierten Aktien kauft, verkauft und hält. Alpaca ist bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission als Broker-Dealer registriert und gehört zur Financial Industry Regulatory Authority und zur Securities Investor Protection Corporation.

Im Rahmen der Prospektstruktur erhalten Tokeninhaber ein vorteilhaftes Interesse an verwahrten Aktien, anstatt die eingetragenen Eigentümer in den Büchern von Apple, Nvidia, Meta oder Alphabet zu werden. Verifizierte Inhaber können Abstimmungsanweisungen einreichen, jedoch bleibt die Fähigkeit des Emittenten, darauf zu reagieren, rechtlichen, zeitlichen und operationellen Einschränkungen unterworfen.

Die Hinzufügung von Sicherheiten bietet berechtigten Inhabern eine weitere mögliche Verwendung für die Token. Anstatt eine Position zu verkaufen, um Mittel zu beschaffen, könnte ein Inhaber ein akzeptiertes B20-Asset in einen Kreditmarkt einzahlen und ein anderes Asset gegen dessen Wert leihen, vorbehaltlich des Sicherheitenverhältnisses, der Liquiditätsanforderungen und der Zugangsregeln des Protokolls.

Base hat Aave, Morpho und Euler unter den Protokollen aufgeführt, die Kreditfunktionen für B20-Assets bereitstellen oder vorbereiten. Aerodrome unterstützt die Liquidität von tokenisierten Aktien, während 0x, 1inch, KyberSwap und CoW Swap Handelsinfrastruktur bereitstellen. Die Unterstützung durch einen Dienstleister bedeutet nicht, dass jeder Aktien-Token automatisch in jeder Anwendung verfügbar ist, da einzelne Protokolle entscheiden, welche Märkte aktiviert werden und unter welchen Bedingungen.

Aktienhandelszeiten schaffen zusätzliche Oracle-Risiken
Obwohl Base kontinuierlich betrieben wird, folgen die US-Aktien, die die Tokens von Coinbase unterstützen, den etablierten Handelszeiten des Aktienmarktes. Die Aktienfeeds von Chainlink bieten von Montag bis Freitag eine 24-Stunden-Abdeckung, indem sie Daten aus regulären Sitzungen, verlängerten Handelszeiten und Übernachtmärkten kombinieren.

Laut Chainlink variieren die Datenqualität und die Abdeckung der Anbieter über diese Sitzungen hinweg. Die regulären Handelszeiten in den USA bieten die stärkste Abdeckung, während Übernachtmärkte von weniger Anbietern stammen und in der Regel seltener aktualisiert werden. An Wochenenden, wenn die zugrunde liegenden Aktienmärkte geschlossen sind, kann die gemeldete Bewertung unverändert bleiben.

Chainlink verwendet auch sitzungsbewusste Glättung während der Übergänge zwischen Handelsperioden. Die Dokumentation warnt, dass die Glättung kurzfristige Preisspitzen, die durch dünne Liquidität verursacht werden, reduzieren kann, jedoch dazu führen kann, dass der gemeldete Wert während schneller Marktbewegungen hinterherhinkt.

Entwickler müssen daher bewerten, ob jeder Feed zum beabsichtigten Sicherheitenmarkt passt, sagte Chainlink. Das Unternehmen empfiehlt, geeignete Schutzmaßnahmen zu treffen und den Status des Layer-2-Sequenzers von Base zu überprüfen, bevor Protokolle sich auf eine Bewertung für Kreditaufnahme oder Liquidation verlassen.

Ein separater Ethereum-Vorschlag, der am 24. August veröffentlicht wurde, hat ein verwandtes Problem angesprochen. Die vorgeschlagene Schnittstelle für den Status von Vermögenswerten würde es Smart Contracts ermöglichen, eine geplante Markt-Schließung von einem fehlgeschlagenen Datenfeed, einem Handelsstopp oder einem nicht verfügbaren Rücknahmeprozess zu unterscheiden.

Solche Unterscheidungen sind für Kreditanwendungen wichtig, da ein alter Preis nicht immer ein technisches Problem signalisiert. Unter dem Vorschlag könnte ein Protokoll während einer erwarteten Börsenschließung weiterarbeiten, während es unterschiedliche Kontrollen anwendet, wenn ein Oracle ausfällt oder die repräsentierte Aktie gestoppt wird.

US-Investoren bleiben von dem B20-Angebot ausgeschlossen
Trotz der Vertretung von Aktien, die an US-Börsen notiert sind, werden die tokenisierten Aktien von Coinbase derzeit nicht US-Personen angeboten. Die Wertpapiere wurden nicht gemäß dem Securities Act von 1933 oder bei den staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörden registriert, so die Angebotsunterlagen.

Coinbase nutzt Regulation S, die eine Ausnahme für qualifizierte Wertpapiertransaktionen außerhalb der Vereinigten Staaten bietet. Die Prospekte verbieten das Angebot, den Verkauf oder die Lieferung der Tokens im Land oder für das Konto oder den Vorteil einer US-Person.

Amerikanische Kunden können den separaten Brokerage-Service von Coinbase nutzen, um herkömmliche Aktien und börsengehandelte Fonds zu kaufen. Apex Clearing übernimmt die Ausführung, Abwicklung und Verwahrung für diesen Service, der unabhängig von den über Base verfügbaren B20-Wertpapieren ist.

Coinbase erhielt Anfang August die Genehmigung aus Abu Dhabi, um Investitionsgeschäfte zu arrangieren und Verwahrungsdienste im Zusammenhang mit tokenisierten Wertpapieren anzubieten. Die Genehmigung erlaubt es dem Unternehmen nicht, die von der ADGM ausgegebenen Produkte in den Vereinigten Staaten zu vertreiben, wo jedes inländische Angebot von tokenisierten Aktien weiterhin den US-Wertpapiergesetzen und der Aufsicht der SEC unterliegt.

Zugangsbeschränkungen gelten auch für Dienstleistungen, die auf den Aktien-Token basieren. Bitwise hat beispielsweise drei Portfolios eingeführt, die die Vermögenswerte von Coinbase in selbstverwahrten Wallets nutzen, aber seine automatisierten Token-Portfolios sind für US-Personen nicht verfügbar.

Verifizierte B20-Inhaber können gemäß den Prospekten von Coinbase die Einlösung in die zugrunde liegende Aktie, US-Dollar oder einen akzeptierten Stablecoin wie USDC anfordern. Der Emittent erhebt eine Einlösungsgebühr von 0,05 % und kann Identitäts-, Sanktions-, Geldwäsche- und Jurisdiktionsprüfungen verlangen, bevor er eine Anfrage bearbeitet.

Inhaber, die die Token über DeFi erwerben, ohne den Compliance-Prozess von Coinbase abzuschließen, bleiben unverfügbar, bis sie die erforderlichen Prüfungen bestehen. Die Unterlagen von Coinbase besagen, dass unverfügbare Inhaber die Token nicht gegen Aktien oder Bargeld einlösen, bestimmte Inhaberrechte nicht erhalten oder Abstimmungsanweisungen einreichen können.

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