Dogecoin-Treasury-Firma leiht sich 1,4 Millionen USD zu 10,7 % Zinsen – verspricht Rückzahlung in CleanCore-Aktien, die bereits anderswo verpfändet sind

Die vollständig im Besitz von House of Doge befindliche Einheit Dogecoin Ventures hat laut einer SEC-Einreichung vom 29. Juli 1,4 Millionen USD von dem Kreditgeber Devlin DeFrancesco unter einem ungesicherten Schuldschein geliehen.

Gesicherte Gläubiger werden zuerst bezahlt, während die 1,4 Millionen USD Hauptschuld in 2.227.300 CleanCore Solutions-Aktien fällig sind, die bereits an die vorrangigen Gläubiger von House of Doge verpfändet wurden.

Der Schuldschein wurde am 28. Juli ausgegeben, trägt einen jährlichen Zinssatz von 10,7 % und läuft am 27. Juli 2027 aus. Anstatt die 1,4 Millionen USD Hauptschuld in bar zurückzuzahlen, hat sich Dogecoin Ventures bereit erklärt, das feste Kontingent an unbeschränkten, registrierten CleanCore-Aktien zu liefern.

Die Division des Nennbetrags durch dieses Kontingent ergibt einen implizierten Wert von etwa 62,9 Cent pro Aktie.

Zinsen sind in bar fällig. Selbst wenn Dogecoin Ventures vorzeitig zurückzahlt, muss es die vollen Zinsen zahlen, die bei Fälligkeit fällig gewesen wären.

Der Rückzahlungsweg verläuft über vorrangige Gläubiger

Die feste Aktienstruktur lässt DeFrancesco dem Marktpreis von CleanCore ausgesetzt, wenn die Aktien geliefert werden können. Ein unmittelbares Hindernis ist die Gläubigerpriorität: Die Aktien sind Rückzahlungsüberlegungen, nicht Sicherheiten für den neuen Schuldschein.

Der Schuldschein besagt, dass er ungesichert ist und die Zahlung ausdrücklich den gesicherten Schulden von Dogecoin Ventures untergeordnet ist. Er verbietet außerdem eine geplante oder vorzeitige Rückzahlung, bis House of Doge seinen von YA II PN Ltd., bekannt als Yorkville, gehaltenen wandelbaren Schuldschein vollständig zurückgezahlt hat.

Eine Änderung vom 1. Juni verlängerte die Fälligkeit des Yorkville-Schuldscheins auf den 31. Juli 2026, erforderte 100.000 USD an Verlängerungsüberlegungen und eine Rückzahlung des Saldos von 200.000 USD und platzierte 9 Millionen CleanCore-Aktien, die Dogecoin Ventures gehören, in einem Konto bei Revere Securities. Alle Überlegungen aus dem Verkauf oder Handel dieser Aktien sollten an Yorkville geleitet werden.

Die Einreichung vom 29. Juli lässt den Rückzahlungsweg unklar. Sie gibt keinen Saldo vom 28. Juli für Yorkville an und lässt offen, ob Yorkville bereits zurückgezahlt wurde oder ob die 2.227.300 Aktien aus dem früheren Pool von 9 Millionen Aktien stammen.

Bevor der Schuldschein abgeschlossen werden konnte, benötigte der Kreditnehmer oder dessen Muttergesellschaft die Zustimmung von Yorkville und den Mehrheitsinhabern der Finanzierung im Mai. Der öffentliche Rekord endet dort. Er enthält keine Zustimmungspapiere und keine Erklärung, wie die Aktien freigegeben werden würden, was beide Fragen ungelöst lässt.

Die Offenlegung der Finanzierung im Mai umfasste 2,5 Millionen USD an 12 % wandelbaren Schuldscheinen, wobei 1,875 Millionen USD nach einem ursprünglichen Ausgabeabschlag von 25 % finanziert wurden. Die Einreichung beschrieb die geplante Sicherheit als zweite Priorität hinter Yorkville und vorrangig gegenüber anderen Schulden, sagte jedoch, dass die Verpfändungs- und Garantievereinbarungen zu diesem Zeitpunkt nicht ausgeführt wurden. Die Einreichung im Mai selbst stellte nicht fest, ob diese Instrumente später ausgeführt und perfektioniert wurden.

Die Einreichung vom 29. Juli bezieht sich auch auf die Buchhaltungsunterlagen des öffentlichen Mutterunternehmens. House of Doge entließ CBIZ als Prüfer am 23. Juli. Der Bericht von CBIZ für das Geschäftsjahr 2025 äußerte erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens, als fortführendes Unternehmen zu agieren, obwohl er weder eine negative Meinung noch einen Disclaimer abgab. House of Doge berichtete von keinen Meinungsverschiedenheiten mit CBIZ im Geschäftsjahr 2025 oder bis zum 23. Juli 2026.

Die Einreichung wiederholte fünf wesentliche Schwächen: Überprüfung, Genehmigung und Aufzeichnung von Barauszahlungen; Kontenabstimmungen und Journalgenehmigungen; Steuerbuchhaltung; komplexe Schulden- oder Eigenkapitaltransaktionen; und Cybersicherheitsrichtlinien. Diese Offenlegungen betreffen den Zeitraum des öffentlichen Mutterunternehmens vor der Fusion mit Brag House.

Die Fusion wurde am 30. Juni abgeschlossen, als dasselbe öffentliche Mutterunternehmen den Namen House of Doge annahm und die historischen Operationen an Brag House Inc. übertrug, sodass die historischen Warnungen allein nicht den aktuellen Zustand der kombinierten Gruppe festlegen.

DeFrancesco könnte warten müssen. Yorkville muss zurückgezahlt werden, bevor die Aktien ihn erreichen können, während gesicherte Gläubiger weiterhin vorn in der Schlange stehen. Die Einreichungen erklären nicht, wie die verpfändeten Aktien freigegeben werden würden. Selbst dann würde ihr Wiederherstellungswert mit dem Marktpreis von CleanCore schwanken. Der Zinssatz von 10,7 % bietet wenig Schutz vor diesen Risiken.

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