Investitionen sanken im ersten Halbjahr um 7,6 % und es gibt keine klaren Anzeichen für eine Erholung zum Jahresende

Die Investitionen verzeichneten im Juni den achten Rückgang in Folge im Vergleich zum Vorjahr und sanken im ersten Halbjahr um 7,6 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2025. Die Experten sehen für die zweite Jahreshälfte keine klaren Anzeichen einer nachhaltigen Erholung und warnen, dass das Regime der Anreize für große Investitionen (RIGI) und das Super RIGI nicht ausreichen, um eine potenzielle Erholung in der gesamten Wirtschaft zu fördern.

Die genannten Daten stammen aus der üblichen Schätzung von Orlando Ferreres & Asociados. Der Index für die monatliche Bruttoinlandsinvestition (IBIM) der Beratungsfirma war 6,2 % niedriger als im Vorjahr und im Monatsvergleich schrumpfte der Index um 0,4 %, was eine Dynamik des "Säbels" beibehält, die zwischen Aufwärtsbewegungen und Rückzügen wechselt.

Im Vergleich zu Juni 2025 zeigten sich die schlechtesten Zahlen im Segment der langlebigen Produktionsgüter. Bei den inländischen Produkten betrug der Rückgang 9,5 %, während die importierten Waren einen Rückgang von 12,7 % verzeichneten.

Die Ausnahme bildete die Investition in Bau, die im Vergleich zu Juni 2025 einen leichten Anstieg von 0,4 % verzeichnete.

"Im Durchschnitt des laufenden Jahres bewegt sich die Investition weiterhin auf sehr niedrigem Niveau, und es gibt noch keine klaren Anzeichen, die auf eine Erholung hindeuten, obwohl einige spezifische Sektoren im sechsten Monat des Jahres bessere Zahlen zeigten. Tatsächlich konnte sich der Bau wieder in den positiven Bereich bewegen, und wir hatten auch leichte Anstiege bei den Zulassungszahlen für schwere Nutzfahrzeuge", erklärte Ferreres in seinem am Mittwoch veröffentlichten Bericht.

Die saisonbereinigte Serie der Beratungsfirma zeigte, dass die Investition im Juni die drittniedrigste seit Oktober 2024 war, nur über der von April dieses Jahres und der von November des Vorjahres. Ausblickend, obwohl die Institution kein Szenario sieht, das eine nachhaltige Erholung projizieren könnte, erwartet sie, dass "die Schrumpfung der Investitionen weiterhin langsamer wird". "Der Faktor, der diese langsame Entwicklung ändern könnte, sind die unter dem RIGI angekündigten Investitionen, aber die Fristen und Zeitpläne dieser Investitionen sind flexibel und unterliegen gewisser Ermessensspielräume", schloss der Bericht.

Die Zahlen zeigen, dass die Investitionen derzeit weit davon entfernt sind, einer der Motoren der wirtschaftlichen Aktivität zu sein, wie es das konzeptionelle Rahmenwerk der Regierung propagiert. Im Gegenteil, die Verbesserungen im Bruttoinlandsprodukt (BIP) werden durch Exporte und privaten Konsum getragen, obwohl letzteres nicht bedeutet, dass sich die Lebensbedingungen der meisten Argentinier verbessert haben, sondern vielmehr auf methodologische Fragen zurückzuführen ist, wie das INDEC diese Variable misst, wie in diesem Artikel von Ámbito erklärt wurde.

Laut den neuesten offiziellen Daten fiel die Investition im ersten Quartal 2026 um 11 % im Jahresvergleich und verzeichnete den vierten Rückgang in Folge, saisonbereinigt. Darüber hinaus fügte die Organisation Fundar hinzu, dass die Investition nur 14,3 % des BIP ausmachte, ein "historisches Minimum" und "sehr weit entfernt von den erforderlichen 25 %".

Für Misión Productiva, ein Netzwerk von Fachleuten mit Erfahrung im privaten Sektor und im Staat, wird die negative Dynamik der Investitionen durch fünf Gründe erklärt: die Schwäche der Nachfrage und der Löhne, die Stilllegung öffentlicher Bauprojekte, die schlechte Leistung im privaten Bau, den Mangel an Krediten und begleitenden Politiken zur Investition sowie die Unsicherheit über die zukünftige Nachhaltigkeit des wirtschaftlichen Schemas. "Das aktuelle Wachstum, das hauptsächlich auf Agrarwirtschaft, Bergbau und Energie basiert, reicht nicht aus, um einen breiten Investitionsprozess in der gesamten Wirtschaft zu generieren, was das nachhaltige Wachstum des Landes gefährdet", vertiefte er.

Angesichts dieser besorgniserregenden Zahlen lag die Investition pro Kopf um 21,8 % unter dem Rekord von 2018, vor der Währungsflucht, die den Beginn des Endes der Regierung von Mauricio Macri bedeutete. "Eine Maschine zu kaufen, ist eine Wette auf die Zukunft. Immer weniger Unternehmen tun dies", warnte Fundar.

Was den Beitrag des RIGI und des Super RIGI betrifft, so stellte die Institution fest, dass das Programm eine Antwort auf ein "reales Problem" ist, nämlich das geringe Investitionsniveau, das das Land bis 2023 anzieht, aber "schlecht gelöst" ist. In diesem Sinne wiesen sie auf "zwei ernsthafte Probleme" hin: die "megaexzessiven Vorteile für Sektoren, die sie nicht benötigten, weil sie bereits investiert hatten", wie Bergbau und Energie, und das Fehlen einer Strategie, die darauf abzielt, Verknüpfungen zwischen den dynamischsten Sektoren und anderen potenziellen Zulieferern zu schaffen.

In diesem Zusammenhang sagte der Forscher von Fundar und des Zentrums für Studien von Staat und Gesellschaft (CEDES), Emiliano Libman, zu diesem Medium, dass die Sektoren, die die Projekte des RIGI konzentrieren, "einen sehr kleinen Teil der Investitionen darstellen, um das Gesamtvolumen zu ziehen". "Vielleicht hilft es, dass die Investitionen nicht weiter fallen, aber ich erwarte kurzfristig keinen Anstieg", fügte er hinzu.

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