Robinhood erweitert den Handel mit unbefristeten Futures über LIT – Alea Research: "Strategie zur Marktbeherrschung im On-Chain-Einzelhandel"

Die Strategie von Robinhood, die sich auf LIT konzentriert, um in den Markt für unbefristete Futures einzutreten, hat eine Phase der umfassenden Marktneubewertung erreicht. Alea Research hat in einem aktuellen Bericht festgestellt, dass Robinhood in den letzten acht Monaten einen vollständigen Funnel für unbefristete Futures aufgebaut hat, der sich um die Einzelhandelsbörse LIT dreht, und dass es offensichtlich ist, dass das Unternehmen vor der Klärung der Regulierung die Einzelhandelskanäle für amerikanische Privatanleger dominieren möchte. Der Schlüssel liegt darin, die 377 Milliarden Dollar an Vermögenswerten und 27,7 Millionen Konten, die auf der Robinhood-Plattform hinterlegt sind, mit dem On-Chain-Markt für unbefristete Futures zu verbinden.

Laut dem Bericht hat Robinhood im November 2025 an der Serie-B-Finanzierungsrunde von LIT mit einer Unternehmensbewertung von etwa 1,5 Milliarden Dollar teilgenommen und eine Struktur vorgeschlagen, bei der die Einnahmen aus wallet-basierten unbefristeten Futures im Verhältnis 50:50 verteilt werden. Vlad Tenev, CEO von Robinhood, ist ebenfalls als Berater bei LIT aufgeführt, und LIT fungiert bereits als zentrale DEX für unbefristete Futures, die in die Robinhood-Wallet integriert ist. Dies wird eher als strategische Vorabinvestition angesehen, die auf den Einzelhandelsderivatemarkt in den USA abzielt.

Tatsächlich hat sich der Preis von LIT nach dem Erreichen eines Bodens von etwa 0,80 Dollar im April um etwa 170 % erholt. Alea Research analysierte, dass die Erwartungen an die Integration von Robinhood nach dem Ende des Verkaufsdrucks durch Airdrops und dem Rückgang des Handelsvolumens als direkte Triebkraft für die Preiswiederherstellung wirkten. Mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von etwa 540 Millionen Dollar bleibt LIT im Vergleich zu Hyperliquid-Indikatoren deutlich kleiner. Das Verhältnis von Handelsvolumen zu Marktkapitalisierung beträgt 0,017, was niedriger ist als das von HYPE mit 0,079, was bedeutet, dass LIT pro Handelsvolumeneinheit etwa 4,5-mal günstiger bewertet wird.

Der Marktanteil ist ebenfalls nicht zu vernachlässigen. LIT hat in den letzten 30 Tagen ein Handelsvolumen von etwa 40 Milliarden Dollar verzeichnet und macht etwa 7 % des DEX-Handelsvolumens für unbefristete Futures aus, wodurch es zur drittgrößten Handelsbörse für unbefristete Futures in der Branche aufgestiegen ist. Dies bedeutet, dass es trotz seiner späten Markteinführung in kurzer Zeit signifikante Liquidität sichern konnte. Alea Research stellte fest, dass dieses Wachstum nicht nur auf Anreize zurückzuführen ist, sondern auch auf die Erwartungen an die Verbindung zu Robinhood und die Verbesserung der Benutzerfreundlichkeit.

Das Unterscheidungsmerkmal von LIT liegt in seiner "gebührenfreien" Struktur. Auf den ersten Blick ähnelt es dem PFOF-Modell (Payment for Order Flow), das Robinhood im traditionellen Wertpapiermarkt verwendet hat. Robinhood hat lange Zeit gebührenfreien Handel angeboten, indem es den Fluss von Privatanlegeraufträgen an Market Maker verkauft hat, und war in der Vergangenheit mit Interessenkonflikten konfrontiert, da es die eigenen Einnahmen über die Ausführungsqualität stellte. LIT hingegen nutzt die gleichen wirtschaftlichen Anreize, hat jedoch eine andere Struktur entworfen.

Laut Alea Research verkauft LIT nicht das Recht, die Privatanlegeraufträge nachteilig zu internalisieren, sondern bietet Market Makern Zugang zu "Latenzklassen", um Einnahmen zu generieren. Dieses Modell basiert auf der Preisgestaltung für Geschwindigkeitswettbewerb und nicht auf dem Verkauf von Richtungsinformationen von Privatanlegern, was es von traditionellem PFOF unterscheidet. Mit anderen Worten, es versucht, die gebührenfreie Strategie, die Robinhood groß gemacht hat, beizubehalten, während es gleichzeitig versucht, einen Großteil der regulatorischen Kontroversen der letzten zehn Jahre zu umgehen.

Diese Preiskonkurrenz führt direkt zu einer Strategie zur Nutzergewinnung. Die Hauptzielgruppe von Robinhood sind junge Privatanleger mit einem Durchschnittsalter von 35 Jahren, von denen etwa 75 % als Millennials oder der Generation Z klassifiziert werden. Diese Gruppe ist an mobile Schnittstellen gewöhnt und handelt aktiv bei Ereignissen. Auch während der GameStop-Krise im Jahr 2021 war diese Nutzergruppe für 3,2 Millionen App-Downloads innerhalb eines Monats verantwortlich. Der Bericht deutet darauf hin, dass diese Nutzergruppe wahrscheinlich schnell auf unbefristete Futures mit Hebelwirkung reagieren wird, wenn der nächste Katalysator für Kryptowährungen auftaucht.

Das Problem bleibt jedoch die Eintrittsbarriere für On-Chain. Privatanleger empfinden das Management von Krypto-Wallets, das Bridging zwischen Chains und die Interaktion mit Smart Contracts nach wie vor als komplexe Verfahren. In diesem Kontext könnte die gebührenfreie unbefristete Futures DEX, die von Robinhood unterstützt wird, zusammen mit der Kompatibilität mit Apple Pay und Google Pay ein starkes Mittel zur Abmilderung der Eintrittsbarrieren darstellen. Während Hyperliquid bereits Krypto-native Trader dominiert, zielt LIT auf den Markt der Privatanleger ab, der auf Wertpapier-Apps basiert und noch nicht besetzt ist.

Der größte Katalysator in der Zukunft wird die Veränderung des regulatorischen Umfelds in den USA sein. Im Mai 2026 gab die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eine politische Erklärung ab, dass unbefristete Futures als Futures gelten, und genehmigte auch die unbefristeten Futures von Calci. Auch Kraken hat begonnen, unbefristete Futures-Dienste für US-Kunden anzubieten. LIT strebt ebenfalls eine CFTC-Lizenz an, und der Gründer Vlad Novakovsky hat öffentlich gemacht, dass er dem Innovationsbeirat der CFTC beigetreten ist. Wenn die Lizenz erlangt wird, könnte LIT direkt mit der bereits bestehenden Kundenbasis von 27,7 Millionen US-Kunden von Robinhood verbunden werden.

Kurzfristig sind die tatsächlichen Nutzungsdaten entscheidend. Drei Wochen nach dem Start des Mainnets beträgt der Zufluss von Geldern in die Robinhood-Wallet von LIT etwa 20 Millionen Dollar. Außerdem endet die 90-tägige Gebührenunterstützungspolitik der Robinhood-Chain am 29. September. Ob der Zufluss von Geldern auch ohne Gebührenanreize aufrechterhalten werden kann, wird ein entscheidender Indikator für die tatsächliche Nachfrage sein. Ein klarer Wendepunkt wird der 30. Dezember sein. An diesem Tag beginnt die Freigabe der Lock-up-Mengen für das Team und die Investoren, und etwa die Hälfte des gesamten Angebots wird in die Vesting-Phase eintreten. Letztendlich konzentriert sich die aktuelle Investitionslogik von LIT darauf, dass eine Neubewertung innerhalb von etwa fünf Monaten erfolgen muss, in denen die begrenzte Umlaufmenge aufrechterhalten wird.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass LIT nicht nur ein einfaches Protokoll für unbefristete Futures ist, sondern näher an einer "Vertriebsinfrastruktur" liegt, die von Robinhood entworfen wurde, um amerikanische Einzelhandelsgelder auf die On-Chain zu übertragen. Alea Research glaubt, dass, wenn die Kombination von Robinhood und LIT erfolgreich ist, sich die Wettbewerbslandschaft im Markt für unbefristete Futures von einem Krypto-nativen Fokus auf eine breite Investitions-App-Basis ausdehnen könnte. Die Schlüsselvariablen, die über den Erfolg oder Misserfolg dieses Szenarios entscheiden, bleiben jedoch die Nutzerbindungsrate nach dem Ende der Gebührenunterstützung, die Erlangung der CFTC-Lizenz und die Neubewertung des Marktes vor der Freigabe am Jahresende.

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