Die Marktkapitalisierung von USDT erklärt, warum der Bitcoin-Preis nicht weiter steigt, sagt Analyst

• Die Marktkapitalisierung von USDT erreicht ihren niedrigsten Stand seit Oktober 2025.
• In den letzten 11 Tagen wurden 870 Millionen USD an USDT-Angebot abgezogen.

Die Geldmenge der Stablecoin Tether USD (USDT) erfährt eine der extremsten Kontraktionen. Innerhalb von 60 Tagen fiel die Marktkapitalisierung des Vermögenswerts um 4 Milliarden Dollar und liegt nun bei 183 Milliarden Dollar, dem niedrigsten jemals seit Oktober 2025.

Die Geschwindigkeit dieses Rückgangs spiegelt wider, dass sich die Marktverschlechterung plötzlich beschleunigt hat. In den letzten 11 Tagen verschwanden 870 Millionen Dollar im Angebot von USDT, erklärt der Analyst Ignacio Moreno de Vicente von der Firma CryptoQuant.

Diese Daten sind wichtig, da USDT (und andere Stablecoins) Liquidität auf dem Bitcoin (BTC)- und Kryptowährungsmarkt repräsentieren. Sie fungieren als Bargeld, um BTC zu kaufen, oder als sicherer Hafen während Phasen hoher Volatilität.

Bezüglich der Fragilität der Preisrückgewinnungen bei Bitcoin erklärte Moreno de Vicente, dass dies hilft zu erklären, warum die Erholungen Schwierigkeiten haben, anhaltend zu sein: Es gibt weniger Liquidität in Stablecoins, die unter dem Preis verfügbar ist, um in anhaltende Bar-Nachfrage umzuwandeln.

Bei der Analyse der Ursache-Wirkungs-Beziehung zwischen finanziellen Flüssen und dem Marktpreis stellte der Spezialist klar, dass die Vorsicht darin besteht, dass die Korrelation zwischen den Flüssen von USDT und dem Preis von BTC keine Kausalität festlegt. Beide reagieren wahrscheinlich auf dieselben Bedingungen der Risikoaversion, wobei Rücknahmen sich beschleunigen, zusammen mit dem Spotverkauf, anstatt sie strikt voranzutreiben.

Historisch gesehen haben Phasen der Expansion im Angebot von USDT längere Aufwärtszyklen bei Bitcoin begleitet. Im Gegensatz dazu gehen Phasen anhaltender Reduzierung oft mit tiefen Korrekturen und einer allgemeinen Schwächung der Handelsaktivitäten im Sektor einher, merkt er an.

Zum makroökonomischen Umfeld betonte der Analyst, dass sich dieses entwickelt, während eine der größten Liquiditätsbasen des Marktes aggressiv schrumpft.

Dennoch bietet die historische Metrik auch einen Nuance über das Verhalten dieser Liquiditätszyklen. Laut Moreno de Vicente haben historisch gesehen die tiefsten Phasen der Kontraktion von USDT im Markt auch Punkte markiert, an denen der Verkaufsdruck näher daran war, sich zu erschöpfen, als sich zu beschleunigen.

Was die notwendigen Metriken betrifft, um den aktuellen Abwärtstrend umzukehren, kam der Spezialist zu dem Schluss, dass eine signifikante Verbesserung erfordern würde, dass sich die Veränderung über 60 Tage stabilisiert, dass die täglichen Kontraktionen sich abschwächen und dass das Angebot von USDT wieder zu expandieren beginnt. Bis dahin versucht Bitcoin, sich in einem zunehmend angespannten Liquiditätsumfeld zu erholen, anstatt sich einem neuen Kapitalzufluss zu stellen.

Allerdings scheint die ausschließlich auf spekulativem Handel basierende Erklärung der aktuellen Realität des Ökosystems nicht gerecht zu werden. Während die Liquidität an den Börsen abnimmt, erweitern Stablecoins ihre Präsenz in wirtschaftliche Sektoren, die bis vor wenigen Jahren als marginal galten, wie CriptoNoticias berichtete.

In den ersten Jahren des Sektors fungierten diese Vermögenswerte fast ausschließlich als temporäre Investitionsunterkünfte zwischen Handelsgeschäften. Heute treiben sie Bereiche wie internationale Zahlungen, Sparprodukte, Tokenisierung von Vermögenswerten, Überweisungen und sogar automatisierte Transaktionen, die von künstlicher Intelligenz ausgeführt werden, voran. Diese operationale Transition zu überwachen, ist entscheidend, um vorherzusagen, wohin der wahre Finanzfluss in den kommenden Monaten migrieren wird.

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