Un "robo" navideño de 2000 dólares: Trump y su ganancia inesperada por aranceles

Título del artículo original: "A $2000 Christmas 'Heist': Trump and His Tariff Dividend"

Fuente original: Chainalysis

Cada Navidad, los niños reciben un regalo de un misterioso anciano, sin cuestionar nunca el coste del regalo. Ahora, Donald Trump intenta jugar a ser Santa Claus para el mundo adulto, prometiendo distribuir un "dividendo arancelario" de 2000$ caído del cielo y afirmando que el regalo es pagado por una "fábrica extranjera" lejana. El mercado cripto ya está emocionado como un grupo de niños ansiosos abriendo regalos. Pero hay un detalle pasado por alto en esta gran actuación mágica: Antes de aplaudir al conejo que apareció de la nada, nadie preguntó quién cambió su cena por él. ¿Y quién pasará hambre esta noche?

I. Cuando el presidente anuncia una entrega nacional de dinero: La celebración del mercado

Fuente: Donald Trump

Y el mercado cripto resulta ser el comensal que nunca se preocupa por quién paga la cena, solo huele el aroma.

La última vez que celebraron fue durante el cheque de estímulo de la pandemia; esta vez, el plato principal del festín ha sido reemplazado por el nuevo giro de Donald Trump: el "Dividendo Arancelario". Este "Santa Claus" de 79 años que apresuradamente "asumió el cargo" más de un mes antes, anunció oficialmente el 9 de noviembre en su plataforma social Truth Social que distribuiría 2000$ en efectivo a cada estadounidense de ingresos bajos y medios. Y la "magia" que produce este dinero no proviene de una imprenta tradicional, sino de sus amados aranceles de importación.

Los aplausos del mercado rugieron sin dudar. Minutos después del anuncio, Bitcoin subió un 1,75%, Ethereum aumentó un 3,32%. Las monedas de privacidad más sensibles a la narrativa de la "entrega de efectivo anónima", como Zcash y Monero, registraron ganancias locas de dos dígitos. Los volúmenes de trading en el exchange de criptomonedas se dispararon, y los vítores de un "nuevo mercado alcista de estímulo" en las redes sociales fueron incesantes.

Claramente, para estos "niños" emocionados, Santa Claus ya ha partido en su trineo.

Una caja de regalo abierta temprano: La fuente del dividendo

La obsesión de Trump con los aranceles se remonta a su promesa de campaña de 2016 de "America First".

Él cree firmemente que los aranceles altos pueden proteger la fabricación estadounidense y hacer que los países extranjeros paguen la factura de la deuda de Estados Unidos. Después de asumir el cargo, lanzó rápidamente guerras comerciales con entidades económicas como China y la UE, imponiendo aranceles altos al acero, aluminio y bienes de consumo importados.

Esta lógica es simple pero peligrosa: los aranceles se describen como una "tarifa de protección" pagada por países extranjeros, en lugar de una carga fiscal implícita para los consumidores estadounidenses.

Para el año fiscal 2025, los ingresos por aranceles de EE. UU. alcanzaron los 195 mil millones de dólares. Trump ha afirmado repetidamente que estos ingresos podrían usarse para pagar la deuda nacional de 37 billones de dólares de Estados Unidos. Sin embargo, los economistas señalan que las empresas simplemente trasladan los costes a los consumidores, lo que resulta en una inflación creciente y una reducción del poder adquisitivo.

Sin embargo, a los ojos de los seguidores de Trump, esto es una victoria: los aranceles hacen que "los países extranjeros paguen y Estados Unidos se enriquezca". Esta narrativa ha sentado las bases políticas para su propuesto "dividendo arancelario".

¿Cómo nació el dividendo?

El concepto del "dividendo arancelario" no apareció de la nada. En una entrevista televisiva el mes pasado, Trump insinuó planes para devolver una parte de los ingresos arancelarios a los estadounidenses, entre 1000$ y 2000$ por persona. Afirmó que esta política podría generar más de 1 billón de dólares en ingresos anualmente, suficiente para cubrir un dividendo nacional.

El 9 de noviembre, anunció oficialmente el plan en Truth Social: "Estamos recaudando billones de dólares y pronto comenzaremos a pagar nuestra enorme deuda. Todos (¡excluyendo a los ricos!) recibirán al menos 2000$ en dividendos".

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, insinuó más tarde que el dividendo podría distribuirse en forma de recortes de impuestos. Sin embargo, Trump no proporcionó detalles específicos.

En otras palabras, esta brillante caja de regalo se abre para revelar el vacío. No hay calendario, no hay criterios de elegibilidad y, ciertamente, no hay visto bueno del Congreso.

Y según un análisis del analista de inversiones de Kobeissi Letter, refiriéndose al patrón de distribución de cheques de estímulo durante pandemias pasadas, aproximadamente 220 millones de adultos estadounidenses califican actualmente para recibir este cheque de estímulo. En forma, esto suena como una "innovación fiscal"; en sustancia, es una repetición de un guion político. Primero, cantar eslóganes, luego estimular la respuesta del mercado.

El mercado tiene memoria muscular. Recuerda vívidamente el 2020, cuando los cheques de estímulo del gobierno de EE. UU. enviaron a Bitcoin de 4000$ a 69.000$, marcando la corrida alcista más ferviente en la historia cripto. El mercado espera naturalmente una "repetición histórica", abriendo la fiesta más salvaje en la historia cripto. Ahora, la música familiar suena de nuevo.

Pero esta vez, el truco del mago tiene un defecto: la fiesta de entonces fue impulsada por la Fed conjurando buen vino de la nada; mientras que el "bono" de hoy solo redistribuye el vino de algunos invitados a otros. No es un nuevo festín, simplemente una maniobra fiscal. Su escala y sostenibilidad están llenas de signos de interrogación.

Después de la última ronda de medidas de estímulo, la tasa de inflación de EE. UU. se acercó al 10%.

II. El preludio de la celebración anticipada y la factura impaga: Emoción, jolgorio, ilusión

Hype del mercado a corto plazo: Primero la emoción, luego el efectivo

El mercado cripto siempre reacciona rápidamente a una narrativa.

Dentro de las 24 horas posteriores al anuncio, las principales criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y Solana se dispararon.

"Las acciones y Bitcoin solo responden al estímulo de una manera: hacia arriba", escribió el inversor Anthony Pompliano en su plataforma personal X después del anuncio.

El defensor de Bitcoin, Simon Dixon, recordó: "Si no inviertes estos 2000$ en activos, serán tragados por la inflación, utilizados para pagar deudas y eventualmente fluirán de regreso al banco".

Esta declaración revela la psicología central del mercado: independientemente de si el estímulo realmente se materializa, las expectativas de liquidez son el combustible para los aumentos de precios.

Pero este aumento se parece más a una ilusión de especulación psicológica.

1. En primer lugar, esta política aún no ha recibido ninguna autorización legislativa. Si la Corte Suprema dictamina que los aranceles relacionados son ilegales, el plan de bonificación puede nacer muerto.

2. Segundo, incluso si se implementa, implica la distribución directa de ingresos fiscales en lugar de la reducción de la deuda. La promesa de Trump de "pagar la deuda de EE. UU. con dinero extranjero" probablemente fracasará una vez más.

3. Más importante aún, las entregas de efectivo a gran escala aumentarán la presión inflacionaria, obligando a la Reserva Federal a adoptar una política monetaria más agresiva. En ese momento, la liquidez se ajustará y los activos de riesgo serán los primeros en sufrir el impacto.

Los analistas de inversión de la industria han advertido que, aunque parte de los fondos de dividendos fluirán al mercado para impulsar los precios de los activos, las consecuencias a largo plazo serán la inflación fiduciaria y la pérdida de poder adquisitivo.

Juego de predicción de mercados: Kalshi vs. Polymarket

Detrás del frenesí, hay una batalla legal en curso. La Corte Suprema de EE. UU. está escuchando actualmente un caso sobre la legalidad de los aranceles. Al momento de escribir antes del 10 de noviembre, según los datos del mercado de predicción descentralizado Polymarket, los traders dan solo un 23% de probabilidad de aprobación de la Corte Suprema; en la plataforma de predicción Kalshi, este número es aún menor, al 22%. En otras palabras, la mayoría del mercado está apostando a que el plan finalmente enfrentará un rechazo judicial.

Fuente: Polymarket

Pero el propio Trump es evidentemente un "director de drama" más destacado. Preguntó directamente en Truth Social:

"¿El presidente de EE. UU. está autorizado por el Congreso para detener todo el comercio con países extranjeros —lo cual es mucho más severo que imponer aranceles— pero no puede gravar por motivos de seguridad nacional? ¿Qué clase de lógica es esa?"

Vea, con solo una oración, reformuló ingeniosamente una disputa aburrida en un drama político sobre la "soberanía".

Esta estrategia dramática, para alguien que una vez hizo un cameo en la película clásica navideña "Home Alone 2", dirigiendo al pequeño protagonista sobre cómo encontrar el lobby, es simplemente algo natural.

Tres. La caries llamada "inflación" detrás del dulce navideño

En otras palabras, detrás del jolgorio a corto plazo hay un guion familiar, el director sigue siendo el mismo, solo pasando el problema al siguiente actor.

El "Dividendo Arancelario" ha sido cuidadosamente empaquetado como una caja de regalo navideña, pero es más como un dulce navideño que se derrite al instante, donde después del sabor dulce (estímulo a corto plazo), todo lo que queda es la "inflación": una caries incurable.

1. Los 195 mil millones de dólares en ingresos por aranceles, cuando se comparan con la deuda nacional de 37 billones de dólares, son como tratar de llenar una piscina con una sola moneda. Enviar esta moneda directamente a la circulación es similar a usar dinero futuro para pagar los vítores actuales.

2. Lo que trae la popularidad política a corto plazo es un peligro fiscal a largo plazo. Los economistas advierten que esta política podría conducir a una "doble inflación": los aranceles aumentan los costes, el dividendo estimula la demanda, similar a presionar tanto el acelerador como el freno de un automóvil que ya va a toda velocidad, lo que resulta en un motor sobrecalentado y un choque fatal.

3. El aspecto geopolítico es igualmente importante de considerar. Esta ruidosa fiesta familiar también puede atraer quejas o incluso represalias de los vecinos (otros países). A medida que el efecto de bola de nieve de una guerra comercial se reanuda, las ventanas de la cadena de suministro global traquetearán, especialmente para la industria de minería de criptomonedas que depende de chips globales, esto no es nada menos que una ventisca.

En otras palabras, detrás del jolgorio a corto plazo yace un guion familiar. Santa Claus simplemente metió una factura etiquetada como "inflación", "déficit" y "guerra comercial" en el calcetín navideño del próximo año.

Cinco, El último en dejar la mesa

En este gran drama político, Santa Trump ha preparado un regalo especial no solo para la gente común sino también para el mundo cripto. Cuando anunció que sacaría 2000$ de ese único bolsillo llamado "Arancel" para cada estadounidense, todo el mercado cripto pareció haber escuchado las campanadas de Nochebuena por adelantado.

Hoy en día, el trineo de la historia parece seguir su antiguo camino. Los niños en el mercado (inversores minoristas) observan ansiosamente la chimenea, creyendo que algunos regalos caerán directamente en sus crypto wallet, marcando el comienzo de otra "altseason".

Sin embargo, cada niño que cree en Santa eventualmente enfrentará una dura realidad: ¿cuál es el coste del regalo?

Esta vez, el regalo de Santa no apareció mágicamente en el taller del Polo Norte; simplemente agotó generosamente la tarjeta de crédito de la nación. Este festín que suma más de 400 mil millones de dólares viene con una factura conocida como "inflación". Cuando el calor de la temporada navideña hace que toda la habitación (economía) se sobrecaliente, los adultos (la Fed) pueden tener que abrir las ventanas y dejar entrar la brisa fría (subir los tipos), cerrando esta celebración antes de tiempo.

Entonces, lo que hay ante cada inversor cripto es una caja de regalo bellamente envuelta. A corto plazo, brilla con el brillo tentador de la historia repitiéndose; pero a largo plazo, la parte posterior de la caja puede presentar una factura de "inflación" en letra pequeña.

¿Es esto realmente un regalo que puede mantener caliente todo el invierno, o es un dulce navideño que se derrite en tu boca pero te deja con una caries? Para los creyentes en el mundo cripto, elegir en qué historia creer determinará si pueden salir ilesos de este festín.

El último en dejar la fiesta paga la cuenta.

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