Cripto: 443 millones de dólares en memecoins evaporados en Robinhood Chain

Cuarenta y cinco mil tokens creados en un solo día, luego el vacío. Lanzada este verano por el corredor estadounidense, Robinhood Chain vio cómo el volumen diario de sus pares de memecoins contra acciones tokenizadas se disparó de casi cero en julio a 443 millones de dólares a principios de septiembre. CryptoQuant estima que el colapso que siguió fue del 96%.

Circle vivió la misma historia con Arc. Esta blockchain diseñada para los bancos de Wall Street registró más de 336 millones de dólares en volumen en sus launchpads de memecoins desde su primer día público.

Puntos clave

• Robinhood Chain rozó medio mil millones de dólares en transacciones diarias antes de perder el 96% de su actividad.
• Hasta 45,000 tokens puestos en circulación en veinticuatro horas en la cadena del corredor, con un valor residual casi nulo.
• Arc, la red institucional de Circle, vio sus launchpads mover 336 M$ desde su apertura al público.
• El Senado estadounidense bloqueó el CLARITY Act, antes de que la SEC abriera una exención de cinco años para los títulos tokenizados.

Robinhood Chain, fábrica de tokens desechables

Estos volúmenes se basaban en una producción de tokens a escala industrial. Los datos de Dune registran aproximadamente 26,000 nuevos tokens desplegados cada día en Robinhood Chain en septiembre, con un pico cercano a 45,000 el 8 del mes. Casi ninguno encontró comprador. Hoy no valen nada, un destino ordinario para la abrumadora mayoría de las criptomonedas jamás emitidas.
Número de tokens lanzados por día en Robinhood Chain -- Fuente: Dune.

Las acciones tokenizadas intercambiadas en esta cadena requieren precisión. Son títulos de deuda tokenizados que replican el precio de una empresa cotizada (cabe recordar que no otorgan ningún derecho de propiedad sobre el título subyacente, ni derecho a voto en la asamblea general). Robinhood ofrece más de 200 a sus clientes europeos desde el anuncio realizado en Cannes al margen de la EthCC, al mismo tiempo que su blockchain propia construida sobre la tecnología Arbitrum.

Julio Moreno, responsable de investigación en CryptoQuant, no tiene mucha fe en este modelo de arranque.

<< Es un medio para que las blockchains y/o nuevas aplicaciones atraigan dinero y actividad, pero no es sostenible. La mayoría de estos activos y memecoins tenderán a cero. >>
Julio Moreno, responsable de investigación en CryptoQuant

De hecho, el número de tokens creados diariamente ya ha caído desde principios de octubre.

Circle, Arc y el ciclo de memecoins que se repite

Sin embargo, cada nueva blockchain repite esta partitura. Circle abrió Arc al público el 16 de septiembre, con un argumento orientado a los bancos y grandes instituciones que quieren mover dinero e intercambiar activos digitales en un riel controlado. Los launchpads de memecoins allí recaudaron más de 336 millones de dólares en volumen en veinticuatro horas.

El precedente más claro sigue siendo Pump.fun. Abierto en Solana a principios de 2024, el launchpad permite crear un token en cuestión de segundos por unos pocos centavos y ha acumulado más de 700 millones de dólares en ingresos acumulados. Menos del 2% de los tokens que nacen allí superan su curva de vinculación, el mecanismo de precio automático que condiciona el acceso a un mercado secundario líquido.

La SEC abre una ventana de cinco años a la tokenización de acciones

El calendario político también ha jugado su parte. Jim Thorne, estratega jefe del gestor de patrimonio Wellington-Altus, relaciona esta fiebre con el ritmo de Washington. El Senado estadounidense fracasó el 15 de septiembre en avanzar el CLARITY Act, el texto que debía establecer reglas federales para los mercados de criptomonedas. Arc abrió al día siguiente.

<< [Esto] fue un breve período durante el cual la gente pensó que volveríamos al Lejano Oeste tras el fracaso del CLARITY Act. >>
Jim Thorne, estratega jefe de Wellington-Altus

La pausa se cerró rápidamente. La SEC otorgó una exención de cinco años que permite a ciertas plataformas probar el intercambio de acciones tokenizadas en blockchain en un marco definido, y el entusiasmo se desinfló en los días siguientes.

El estratega de Wellington-Altus asimila fácilmente estos intercambios a la negociación de cartas Pokémon, antes de añadir que el comercio de memecoins es una distracción lamentable en comparación con el poder de la tokenización. Una distinción saludable, sin duda.

Los 45,000 tokens del 8 de septiembre ya no valen nada. Las acciones tokenizadas, sin embargo, siguen ahí: más de 200 títulos accesibles para los clientes europeos de Robinhood, una blockchain institucional en producción en Circle y cinco años de sandbox abiertos por la SEC para las plataformas que quieren hacer circular títulos onchain.

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