Cripto: los ETF de BlackRock rebotan un 63 %, lejos del pico de 2025

El dinero nunca duerme. El miércoles 14 de octubre, BlackRock presentó sus resultados del tercer trimestre. El gigante de la gestión de activos contabiliza 79,6 mil millones de dólares en activos digitales, un aumento del 63 % en tres meses. Esto crea una ilusión en un mercado que acaba de volver a caer tras la inflación estadounidense.{#h-}

Puntos clave de este artículo:

• BlackRock contabiliza 79,6 mil millones de dólares en activos digitales a finales de septiembre, frente a 48,8 mil millones tres meses antes.
• El tercer trimestre registra 7,9 mil millones de dólares en entradas netas, frente a 2,2 mil millones de dólares salidos en la primera mitad del año.
• Los aumentos de precios explican 22,9 mil millones de los 30,8 mil millones ganados, más que los clientes.
• A pesar del rebote, los activos siguen un 23 % por debajo de los 104 mil millones de dólares de hace un año.

El mercado ha hecho la mayor parte del trabajo

De hecho, este rebote se debe tanto a la subida de precios como a los clientes. Según el comunicado trimestral del grupo, sus productos digitales captaron 7,9 mil millones de dólares en entradas netas entre julio y septiembre. Una cantidad que borra los 2,2 mil millones de dólares retirados en la primera mitad del año. El mercado había deprimido la valoración de los fondos. Así, los activos bajo gestión digital pasaron de 48,8 mil millones de dólares a finales de junio a 79,6 mil millones de dólares a finales de septiembre.

Sin embargo, los flujos solo cuentan una cuarta parte de la historia. De los 30,8 mil millones de dólares ganados en el trimestre, 22,9 mil millones provienen de los aumentos de precios, con el bitcoin superando los 80,000 $. Quien dice que los activos están en aumento también dice que los ingresos. Los productos digitales del gigante generaron 39 millones de dólares en comisiones y ingresos por préstamos de valores en el trimestre. Una suma modesta para una firma que pesa alrededor de 14 billones de dólares en total, según su carta anual.

Por su parte, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) no tiene derecho a ningún detalle separado en el comunicado. Cabe recordar que este fondo domina su mercado. Según un censo de BestBrokers, el IBIT poseía 785,635 bitcoins en el tercer trimestre. Lo que representa cerca de dos tercios de los ETF spot estadounidenses acumulados.

Doce meses después, la factura sigue

Sin embargo, el camino hacia el pico de 2025 sigue siendo largo. Los activos del grupo aún están un 23 % por debajo de los aproximadamente 104 mil millones de dólares de hace un año. Esto se debe a que la caída de precios ha borrado 30,6 mil millones de dólares en doce meses. En cambio, los clientes han añadido 6,3 mil millones de dólares en dinero fresco. Una situación que recuerda cuánto depende esta actividad del precio de los activos, incluso cuando la lealtad de los inversores no flaquea.

En la práctica, el paralelismo se aplica a todo el sector. Según los datos de SoSoValue, reportados por nuestros colegas de 24/7 Wall St, los ETF spot de bitcoin estadounidenses solo habían captado 985 millones de dólares entre enero y finales de septiembre. Por lo tanto, los 6,3 mil millones de dólares del tercer trimestre no fueron suficientes para compensar las salidas de la primera mitad del año. Y octubre ha comenzado mal, con más de 400 millones de dólares en salidas netas en sus dos primeras semanas, según Farside Investors. Un hallazgo que comparte especialmente JPMorgan, cuya análisis de flujos para 2026 sigue lejos del récord prometido.

Queda el cuarto trimestre. Finalmente lanzado, comienza bajo malos auspicios. Este miércoles, la inflación estadounidense volvió a acelerarse, llevando al rey de las criptomonedas alrededor de 83,000 $. Para volver a sus 104 mil millones de dólares de hace un año, BlackRock necesitará un mercado sólido durante más de tres meses. El mercado alcista que Michael Saylor promete a 100,000 $ ya daría una gran ayuda.

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