Presión de inversores y aviones privados: el CEO de Polymarket se ve obligado a madurar

Por: Ben Weiss, Annie Massa, Bloomberg

Compilado por: Luffy, Foresight News

En 2025, cuando Founders Fund consideró invertir en la startup de mercados de predicción Polymarket, descubrió que su joven CEO, Shayne Coplan, había utilizado fondos de la empresa para pagar aviones privados, alquileres de apartamentos y varios gastos personales. En ese momento, Polymarket aún no era rentable.

Fuentes cercanas a las negociaciones de capital privado revelaron que, tras la revelación de estos hechos, el fondo de Peter Thiel impuso condiciones: antes de invertir, Coplan debía implementar reformas en el control financiero interno y devolver los fondos utilizados.

Coplan reembolsó los fondos relacionados y finalmente obtuvo la inversión de Founders Fund, lo que valoró a Polymarket en 1.200 millones de dólares. Un portavoz de Polymarket afirmó que el avión se utilizaba para viajes de negocios y que Coplan había revelado proactivamente este gasto a los inversores.

Sin embargo, detrás de esto, se refleja la enorme presión que enfrenta este fundador de 28 años por parte de los inversores, quienes le exigen cambiar la forma en que gestiona esta startup de rápido crecimiento. Polymarket ha popularizado los mercados de predicción, permitiendo a los usuarios apostar en eventos como competiciones deportivas y elecciones.

Varios conocedores de las operaciones de Polymarket han indicado que las reformas impulsadas por los inversores no se limitan a los hábitos de consumo personal de Coplan, sino que buscan establecer un sistema de gestión más regulado para esta empresa nacida de la intuición emprendedora de un joven fundador. Algunas de las reformas solicitadas por los inversores ya se han implementado, pero el proceso de transformar una startup liderada por su fundador en una bolsa de valores madura ha enfrentado múltiples obstáculos, y algunos inversores clave se sienten insatisfechos.

Shayne Coplan, CEO de Polymarket

La empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, ICE, también es un importante accionista de Polymarket. Fuentes indican que los ejecutivos de ICE han expresado en privado que hay muchas dificultades para guiar a Coplan en la gestión de la empresa. Se ha revelado que tanto ICE como Founders Fund han sugerido a Coplan que contrate un director de operaciones, pero hasta ahora no ha tomado esta acción.

Mientras los inversores presionan, el volumen de operaciones de Polymarket ha sido superado significativamente por su competidor Kalshi. Anteriormente, Polymarket era la plataforma líder en volumen de operaciones en el sector de mercados de predicción, pero ha enfrentado caídas del sistema, quejas de usuarios, acusaciones del estado de Nueva York por operar juegos de azar sin licencia en EE. UU., múltiples controversias de operaciones internas, y una amplia investigación iniciada por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).

Sobre la controversia de los gastos de Coplan, un portavoz de la empresa declaró que el CEO fundó Polymarket a los 21 años durante la pandemia, no recibió salario durante mucho tiempo e incluso vivió en la oficina. Después de que la empresa creciera en 2024, él tomó la iniciativa de contabilizar cada centavo y devolvió sinceramente la deuda, que era incluso menor que el salario anual de un ingeniero de software.

Founders Fund se negó a comentar sobre el asunto.

El portavoz de ICE no hizo comentarios adicionales, solo citó una entrevista en podcast de agosto con el CEO de ICE, Jeffrey Sprecher. Cuando se le preguntó sobre Polymarket, Sprecher dijo: "Nuestra relación es muy buena."

Publicidad de Polymarket en una estación de metro de Nueva York

Según fuentes cercanas a los acuerdos, bajo la presión de Founders Fund y ICE, Coplan contrató en septiembre a su primer director financiero, lo que también fue una de las condiciones previas para la inversión en 2025.

Este joven CEO ha reclutado a varios ejecutivos con experiencia en grandes empresas, incluyendo a un exanalista del FBI para asuntos de investigación, así como a altos directivos de Goldman Sachs, DoorDash y Robinhood.

El abogado personal de Musk, Alex Spiro, se ha unido al consejo de administración de Polymarket, participando en las operaciones diarias, incluyendo la contratación de personal.

Alex Spiro, abogado personal de Musk

Fuentes indican que el consejo de administración de Polymarket está compuesto por cuatro personas: Coplan, un socio de Founders Fund, el inversor en criptomonedas Nick Tomaino, y Alex Spiro. La firma de Spiro aún no ha respondido a las solicitudes de comentarios.

Coplan declaró en un comunicado enviado a Bloomberg: "El crecimiento empresarial inevitablemente conlleva dolores de crecimiento, y yo también debo crecer y transformarme en el líder que la empresa necesita. La única solución es formar un excelente equipo de ejecutivos, por lo que lo he establecido como mi objetivo principal para 2026."

Perdiendo el liderazgo en la industria

A pesar de implementar una serie de reformas, Polymarket sigue teniendo dificultades para recuperar la cuota de mercado que Kalshi le ha robado. La plataforma anteriormente operaba como un intercambio en cadena para usuarios en el extranjero, y este año finalmente lanzó su plataforma en EE. UU.; la nueva plataforma está creciendo, pero el volumen de operaciones de la plataforma original en el extranjero ha disminuido.

Fuentes revelan que Polymarket ha presionado a los reguladores para fusionar las dos plataformas. Una vez fusionadas, los usuarios en EE. UU. podrían operar con usuarios en el extranjero que no han pasado por el mismo riguroso proceso de verificación KYC. Coplan propuso esta solución, pero la CFTC aún no la ha aprobado.

La Asociación Nacional de Futuros (NFA), una organización de autorregulación en la industria de derivados, envió una carta a Polymarket amenazando con terminar su membresía debido a problemas de conservación de registros. Fuentes indican que la empresa ha solucionado los problemas relacionados y actualmente mantiene su estatus de cliente de la NFA.

La CFTC no respondió a las solicitudes de entrevista. Un portavoz de la NFA solo confirmó que Polymarket sigue siendo cliente, pero se negó a hacer más comentarios.

Actualmente, Polymarket está en una nueva ronda de financiamiento, liderada por 1789 Capital, en la que Donald Trump Jr. es socio, con una valoración posterior de 21.000 millones de dólares. Esta valoración es más del doble de los 9.000 millones de dólares de valoración en la inversión de ICE en 2025, pero solo la mitad de la valoración de la nueva ronda de financiamiento de Kalshi (40.000 millones de dólares). Fuentes indican que Founders Fund también participa en esta ronda de financiamiento.

Estilo emprendedor de prueba y error rápido

Coplan creció en Nueva York y estableció la sede de Polymarket en una amplia oficina tipo loft en el barrio de SoHo, con paredes decoradas con obras de arte abstracto, pero siempre se ha considerado un emprendedor rebelde de Silicon Valley.

Fuentes indican que Coplan ha consultado en privado a varios fundadores de tecnología de estilo radical, incluyendo a Travis Kalanick, cofundador de Uber, Brian Chesky, fundador de Airbnb, y Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum. Chesky y Buterin se negaron a comentar, y Kalanick no respondió a las solicitudes de entrevista.

Travis Kalanick, cofundador de Uber

Polymarket ha enfrentado múltiples responsabilidades por parte de los reguladores estadounidenses. En 2022, la CFTC acusó a la plataforma de ofrecer operaciones a usuarios estadounidenses sin registrarse, imponiéndole una multa de 1,4 millones de dólares. Poco después de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024, el FBI realizó una redada en el apartamento de Coplan, y el Departamento de Justicia investigó si Polymarket permitía operaciones de usuarios en EE. UU.

En 2025, Bloomberg informó que tras la llegada de Trump al poder, el Departamento de Justicia detuvo la investigación sobre Polymarket y no presentó cargos, lo que se consideró un beneficio para la plataforma. Sin embargo, este año, la CFTC inició una nueva ronda de investigaciones a gran escala. Anteriormente, el Wall Street Journal había informado que Polymarket alentaba a influencers a publicar contenido engañoso sobre operaciones falsas.

Chris Grove, socio honorario de Eilers & Krejcik Gaming, una institución de investigación centrada en la industria de juegos y mercados de predicción, comentó: "Shayne es un fundador típico de estilo 'prueba y error rápido, romper las reglas'."

El proceso de lanzamiento de la bolsa de Polymarket en EE. UU. ha sido lleno de altibajos. La empresa adquirió QCEX, que tiene licencia de la CFTC, para acelerar su implementación, pero luego descubrió que este sistema no podía manejar el volumen de operaciones de Polymarket. El equipo de desarrollo tuvo que reconstruir la bolsa casi desde cero y se disculpó con los usuarios por los fallos técnicos continuos.

Josh Stevens, vicepresidente de ingeniería de la empresa, publicó en agosto: "Polymarket debe darse cuenta seriamente de que somos una bolsa. Aquí se gestionan los fondos de los usuarios, no es un juego."

Fuentes indican que Coplan se ha convertido en un cuello de botella en la toma de decisiones, especialmente en el proceso de contratación. Sus allegados le han sugerido que delegue más autoridad. En una ocasión, la empresa ya había hecho una oferta a un alto ejecutivo, pero finalmente se retiró debido a la oposición de Coplan.

En 2025, Shayne Coplan en la sede de la SEC y CFTC en Washington durante una mesa redonda conjunta

La ola de cambio

Los inversores están tomando medidas para consolidar la posición de Coplan como CEO. Lo están impulsando a recibir un salario formal, ya no necesita depender de los fondos de la empresa para cubrir sus gastos personales. Según fuentes, Founders Fund ha establecido mecanismos de protección en los términos de inversión: sin el consentimiento de Coplan, no puede ser destituido.

Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, un inversor inicial, comentó: "La primera vez que conocí a Shayne, su cuenta bancaria tenía poco más de 50.000 dólares, quemaba 25.000 dólares al mes y el equipo trabajaba en su apartamento. Los fondos eran extremadamente escasos, incluso estábamos considerando prestarle dinero."

Qureshi afirmó que en 2025, Coplan reveló proactivamente este reembolso, que no era grande y claramente no había mala intención. En ese momento, no dudaron en completar la inversión, y Coplan manejó la situación adecuadamente.

Polymarket también reestructuró su equipo de marketing, contratando al fundador de la startup de scooters eléctricos Bird, mientras que el controvertido director de marketing, Matthew Modabber, fue degradado.

Coplan ha estado activamente construyendo redes en Wall Street, invitando al CEO de Goldman Sachs, David Solomon, a visitar la oficina de Polymarket. Posteriormente, Solomon recomendó a Lisa Mantil para unirse como responsable de negocios institucionales, quien tiene 27 años de experiencia en Goldman Sachs. Recientemente, Mantil ha estado negociando una colaboración con el veterano corredor de Wall Street, Cantor Fitzgerald, con el objetivo de abrir los contratos de Polymarket a clientes institucionales de Wall Street. Hace dos meses, Kalshi ya había alcanzado un acuerdo similar con Cantor. Tanto Goldman Sachs como Cantor Fitzgerald se negaron a comentar.

Este mes, en una conferencia de criptomonedas, Coplan admitió que todavía está aprendiendo a operar una empresa madura. "Evidentemente, sigo aprendiendo, el camino es largo."

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