Entender el artículo de economía de agentes del fundador de Circle y vislumbrar cómo se reconfigurará la economía en la próxima década

El texto original es de Jeremy Allaire, fundador de Circle

Compilado por｜Odaily Planet Daily, Qin Xiaofeng（ @QinXiaofeng 888 ）

*Nota del editor: El 13 de julio, el fundador de Circle, Jeremy Allaire, publicó un artículo de investigación titulado "Economía de Agentes", explorando la tendencia de la fusión entre los Agentes de IA y el futuro sistema económico. Allaire afirmó que, a medida que los Agentes de IA comienzan a asumir trabajos empresariales y el valor circula de manera nativa a través de redes abiertas y programables, la economía de agentes (Agentic Economy) y la economía en cadena (Onchain Economy) finalmente se convertirán en dos caras del mismo sistema económico.

"Este artículo es el resultado de décadas de construcción de infraestructura de Internet y la culminación de una cuestión que he seguido desde el principio: el software abierto y las redes abiertas no solo pueden cambiar la forma en que compartimos información, sino que también pueden reconfigurar nuestro paisaje social, político y económico. Muchas de las ideas en el artículo provienen de dos creencias que surgieron cuando fundé Circle. Primero, el capital puede circular a través de protocolos abiertos, de la misma manera que la información fluye en la Internet abierta. Segundo, la blockchain es una computadora de red: es una plataforma fundamental donde el software autónomo y las máquinas pueden almacenar valor, intercambiar valor y coordinar actividades económicas directamente, sin intervención humana." Allaire presentó su motivación para la investigación.

Agregó que estas ideas iniciales se han perfeccionado con el tiempo, llevando a una comprensión más profunda de cómo los sistemas financieros y económicos se fusionan con el software y la Internet. Con la aparición de esta fusión y de verdaderas inteligencias artificiales y sistemas de agentes, esta teoría se ha expandido aún más: no solo describe una nueva forma de moneda o una nueva red, sino también un nuevo modelo de operación económica y su impacto en la humanidad, la fuerza laboral, el capital, la propiedad y un nuevo contrato social. Este es el contenido que el libro busca explorar.

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01 La convergencia y desconstrucción de las empresas

Cada gran cambio en la era de Internet sigue el mismo camino: no surge de un solo invento, sino de la convergencia repentina de múltiples tecnologías que han madurado por separado. La red, la movilidad, la nube y las redes sociales son ejemplos de esta convergencia, que repite el mismo patrón subyacente.

Ley de convergencia

Cuando se reúnen diversas capacidades, los costos de lo que antes era caro tienden a acercarse a cero, y una vez que el costo es cero, la escala de esa actividad crece de manera explosiva. La red para la información, la movilidad y lo social para la comunicación, y la nube para el software, todos siguen este patrón.

Hoy en día, dos nuevos sistemas están convergiendo, dirigiendo la misma fuerza hacia dos campos que Internet nunca ha digitalizado completamente: la inteligencia misma y la economía misma. El primero es el sistema inteligente, compuesto por modelos de IA y los agentes que los construyen, que llevan el costo del pensamiento y el trabajo a cero. El segundo es el sistema económico, compuesto por blockchain, donde el dinero, los contratos y la coordinación operan en forma de software, llevando el costo de las transacciones a cero. Ambos se potencian mutuamente, y la afirmación central de toda la obra es: no son dos tendencias paralelas, sino dos caras de un mismo organismo económico.

Dos sistemas operativos

El sistema inteligente es el más crucial, ya que cambia la naturaleza del software.

Ya no programas, sino que das instrucciones en lenguaje natural, y este infiere la respuesta en lugar de seguir pasos fijos. Su unidad básica es el Agente: un proceso de razonamiento al que le asignas tareas. Esto transforma el software de un programa que ejecuta instrucciones de manera literal a un trabajo que puedes delegar a una máquina pensante, permitiendo que las tareas centrales de la empresa se descompongan y reconfiguren en habilidades que los agentes pueden ejecutar.

Bajo la marca y el edificio, las empresas son esencialmente un pensamiento organizado: productos, marketing, ventas, finanzas, legal, más las empresas externas que contratan. Casi todo esto es trabajo humano, y el trabajo humano es el mayor costo en la economía, que es precisamente el objetivo que la inteligencia barata y poderosa busca conquistar.

Descomposición empresarial

También desafía la explicación tradicional de por qué existen las empresas. Las empresas crecen porque los costos de coordinar el trabajo externo son altos, por lo que lo internalizan; pero cuando cualquier trabajo no físico puede ser realizado instantáneamente por agentes que puedes encontrar, contratar y pagar, esta lógica se debilita, y una sola persona puede realizar el trabajo que antes requería un departamento.

Primero llega al software y a otros trabajos intensivos en información, siendo más lento en el ámbito físico, que aún espera avances en la robótica. No se trata solo de recortes de personal: una persona trabajando con un agente poderoso se volverá extremadamente eficiente, mientras que el juicio, las relaciones interpersonales y la responsabilidad final seguirán siendo humanos. Esto deja una tensión que necesita ser explorada, y el argumento se desarrollará más adelante a través de la propiedad: incluso si la proporción de la economía que paga a los trabajadores humanos está disminuyendo, la capacidad individual puede ser amplificada.

02 Ensamblaje, coordinación y por qué las empresas deben estar en la cadena

Una vez que las empresas se descomponen en habilidades, la verdadera pregunta ya no es cuáles pueden ser automatizadas, sino cómo se reensamblan esos fragmentos.

La respuesta es la capa de orquestación: un agente gerente recibe el objetivo, lo descompone en tareas, las asigna a agentes especializados y luego ensambla los resultados, con software que transmite contexto y memoria entre cada paso. El mismo mecanismo se aplica a cualquier función, por lo que marketing, finanzas, ventas y productos son esencialmente la misma máquina aplicada a diferentes trabajos.

Las personas no desaparecerán. Algunas permanecerán dentro del ciclo cerrado, ejecutando o verificando trabajos que requieren juicio humano. Otras se elevarán por encima del ciclo cerrado, estableciendo objetivos, definiendo estándares, monitoreando la calidad y decidiendo cuándo las máquinas deben detenerse y pedir instrucciones. La transición de ejecutar trabajos a supervisar trabajos es la verdadera forma de supervisión humana, y las herramientas correspondientes están en camino.

Capa de orquestación

Cuando una empresa descompone una tarea con suficiente claridad para operar internamente, también es lo suficientemente clara para la contratación externa, por lo que un mercado de agentes abierto se forma casi como un subproducto.

Este mercado puede tomar dos caminos. Puede evolucionar hacia unas pocas grandes plataformas que vendan agentes como servicios públicos, o más probablemente y de manera más interesante, formar un verdadero mercado laboral compuesto por agentes especializados, ya que el profundo conocimiento especializado sigue siendo valioso, y las empresas duraderas serán aquellas que se especialicen en un área.

Pero la contratación puede ensamblar software en cualquier parte del mundo, siempre que puedas confiar en él, y este es el problema que lleva a todos los aspectos a la cadena.

La solución es la estratificación de la identidad. En la base está una blockchain pública que cualquiera puede verificar. Encima de eso, se superpone la verificación de identidad del mundo real, igual a la verificación que los bancos han estado ejecutando a gran escala, la billetera y los credenciales del agente, así como la reputación acumulada a lo largo del tiempo pero vinculada a creadores reales verificados. Todo esto constituye una cadena de responsabilidad: cada acción del agente es rastreable hasta la persona o empresa real que es responsable de ella.

Integridad en la base, responsabilidad en todo momento

Las bases de datos privadas de una sola empresa no pueden hacer esto, porque la confianza encerrada dentro de un solo operador no puede transferirse, mientras que la identidad basada en blockchain pública y verificación del mundo real puede. Por lo tanto, aquí la autonomía no es anónima. Detrás de un agente que actúa de manera autónoma, siempre hay una persona responsable.

Cadena de responsabilidad

03 Base monetaria: velocidad, seguridad y finalización

Los agentes necesitan una moneda que puedan poseer y transferir, para operar a la velocidad de las máquinas, ya sea en grandes o pequeñas cantidades, sin tener que detenerse a verificar la fiabilidad de la moneda en cada pago. Este último punto es clave, ya que apunta a una respuesta tradicional: una moneda completamente respaldada, con finalización definitiva, que opere en una red abierta.

La velocidad reemplaza el apalancamiento

Comencemos con la velocidad, porque reconfigurará todo lo demás.

Cuando el costo de transferir moneda se acerca a cero, la liquidación se completa en un instante, y la moneda puede ser controlada por software, el mismo dólar puede ser reutilizado varias veces en un corto período, y cualquier cantidad puede ser utilizada en el instante en que llega, haciendo que los pequeños pagos entre agentes finalmente sean viables. Este es precisamente el patrón que la información y el software han seguido en Internet, y ahora se extiende a la moneda.

Cada parte de la respuesta tiene su razón de ser.

Una objeción natural es que los bancos crean velocidad al prestar repetidamente el mismo depósito, entonces, ¿no matará el respaldo completo al crédito? No: cuando la velocidad de circulación de la moneda es lo suficientemente rápida, un dólar puede ser bloqueado durante unos segundos y luego prestado, por lo que la velocidad cumple la función que antes tenía el apalancamiento, y el crédito se reconstruye sobre la base en lugar de ser eliminado.

¿Por qué la moneda base no asume riesgos?

¿Por qué insistir en que la moneda base no puede tener ningún riesgo? Porque la velocidad hace que el peligro de la moneda arriesgada sea proporcional a su velocidad de circulación. Lo que antes podía tardar semanas en suceder, como un pánico bancario, ahora puede ocurrir en minutos, y los agentes de liquidación instantánea no pueden detenerse a juzgar si cada dólar es confiable.

La moneda completamente respaldada es la única moneda que vale exactamente un dólar para todos, en todas partes, sin depender de una red de seguridad nacional que no puede abarcar el sistema global. La liquidación también debe ser igualmente definitiva: no un final posible después de un tiempo, sino un final en un segundo, liquidación es liquidación.

Estructura institucional

Los reembolsos y la protección contra fraudes siguen existiendo, pero como capas opcionales construidas sobre ellos, como la custodia, los fondos de reembolso y el seguro, en lugar de estar integrados en la moneda misma. Estas garantías de seguridad no se activan automáticamente; dependen de instituciones reales en construcción, grandes emisores regulados, aislados de la quiebra y respaldados por reservas cada vez más seguras.

Hay una línea que debe quedar clara: poseer moneda no genera ningún rendimiento. Los rendimientos de las reservas pertenecen al emisor y fluyen hacia el ecosistema, pero cuando persigues rendimientos, ya no posees moneda, sino que estás prestando moneda y asumiendo riesgos. Confundir ambos conceptos socavará todo el argumento de seguridad.

04 Mercado de crédito: suscripción automatizada, capital operativo de agentes y regulación prudencial

Cuando la moneda base está completamente respaldada, el crédito no desaparece; se traslada al otro lado de esa línea y regresa con más fuerza, cubriendo a un público más amplio, con precios más precisos y fallando de manera más evidente que el sistema que reemplaza.

Efecto cola larga bajo restricciones de suscripción

La clave está en redefinir el problema. Muchos prestatarios, incluidos pequeños comerciantes, trabajadores autónomos, familias y ahora agentes, están subatendidos no porque sean de alto riesgo, sino porque el costo de examinar cada pequeño préstamo supera el valor del préstamo mismo. La asignación de crédito depende del costo de suscripción, no de la calidad del prestatario. Reducir el costo de suscripción permitirá que un gran número de prestatarios con buen crédito, pero ignorados, reciban servicio.

Rueda de datos

Lo que impulsa la reducción de costos es una rueda de datos: las actividades en cadena son estructuradas, verificables y en tiempo real, lo que hace que los modelos de riesgo superen con creces los registros dispersos de antaño; y datos de mejor calidad generan préstamos de mejor calidad, atrayendo más actividad y más datos.

La gente naturalmente se preocupará de que esto registre la situación financiera de todos en un libro público, a lo que la respuesta es simple: subir a la cadena no significa hacerlo público. Nuevas tecnologías de privacidad permiten a las personas demostrar la información que las instituciones de crédito necesitan, como su estado crediticio o saldo de préstamos, sin revelar detalles específicos.

No es público en la cadena

El núcleo es un nuevo tipo de préstamo: capital operativo para agentes. Tiene una previsibilidad excepcional, ya que elimina la mayor variable en el préstamo humano: si el prestatario está dispuesto a pagar, simplificando el riesgo a una cuestión de corto plazo y alcance limitado sobre el trabajo específico.

Capital operativo para agentes

Imagina un agente que pide prestados cuatro dólares en recursos computacionales para completar un trabajo de diez dólares que ya ha sido contratado. El prestamista no está adivinando el carácter; simplemente está fijando precios en función de la probabilidad de aceptación del trabajo. La garantía altera el modelo convencional: ya no se embargan activos no relacionados a través de un proceso judicial lento, el préstamo se garantiza primero con el pago del trabajo en sí, reclamado automáticamente, y respaldado por el depósito del agente, su reputación y, en última instancia, la persona real detrás de él.

El resultado es que el crédito es más barato, más accesible y, al mismo tiempo, más seguro, lo que parece imposible hasta que entiendes que los rendimientos provienen de mejor información, no de más préstamos.

La honestidad requerida por esta afirmación es que esta previsibilidad disminuirá con el tiempo: las tareas completadas en segundos son casi mecánicas, mientras que la financiación a meses regresará a niveles de riesgo normales.

Por lo tanto, el crédito automatizado no reemplazará al crédito humano; se convertirá en un nuevo estándar de bajo riesgo, y los préstamos humanos se fijarán en relación a esto.

Y todo esto está bajo vigilancia: el riesgo se manifestará a medida que se acumule, y los mecanismos de freno automático harán que el costo de flujos hacia el mismo modelo o proveedor aumente gradualmente, además, las tarifas de seguro se fijarán según la situación real y no según promedios obsoletos.

05 Globalización natural

La estructura tiene exactamente tres capas.

La capa inferior es la moneda: monedas estables como unidad de cuenta y medio de liquidación final. La capa intermedia es el sistema operativo económico: coordinación, contratos e intercambio de valor que funcionan en forma de contratos inteligentes programables, y que tienen capacidad de liquidación final. La capa superior es la capa de ejecución de agentes: el trabajo real se realiza aquí, impulsado por IA y la nube.

La clave de estas tres es su ubicación. Cada una es software, cada una opera en Internet. Cada una también reemplaza algo que antes estaba vinculado a un estado: la moneda de software reemplaza el sistema bancario nacional compuesto por agentes lentos; la capa intermedia mueve la ejecución de contratos de los tribunales estatales al código que opera igual en cualquier lugar; la ejecución de agentes reemplaza la mano de obra local por trabajo sin patria.

Por lo tanto, la economía construida sobre estos niveles es por defecto sin fronteras. Esa es la esencia de la "globalización natural": no es una función adicional, sino una propiedad inherente de los materiales que la componen. A lo largo de la historia, la actividad económica fue primero nacional, y cruzar fronteras requería un esfuerzo adicional; ahora, la actividad económica es primero global, y el marco estatal es lo que debe añadirse posteriormente.

Sin una jurisdicción indígena única

Una economía sin patria no escapará a la ley; estará sujeta a demasiadas leyes a la vez, con reglas de múltiples jurisdicciones que entran en conflicto, pero sin un solo lugar para decidir qué conjunto se aplica. La solución es cambiar la pregunta de "dónde ocurre algo" a "quién está detrás de ello", regulando cada agente hasta la entidad responsable a la que se puede rastrear, mientras que el país donde el usuario reside establece las condiciones para el acceso al mercado.

La ejecución se traslada a los márgenes, donde la moneda y la identidad cruzan entre un mundo abierto, un mundo regulado y un mundo privado, revisando antes de la liquidación de pagos, en lugar de informar después de la liquidación. Esto no requiere un libro público de finanzas para todos: por defecto, la divulgación se mantiene privada y solo se comparte con permiso.

Un sistema saludable también conserva un verdadero espacio privado, es decir, efectivo digital, por lo que el control pertenece a los márgenes regulados, no al núcleo. La herramienta más poderosa: la capacidad de congelar o retirar fondos, solo es legal bajo un verdadero debido proceso: documentado, con plazos, con múltiples partes involucradas y permitiendo apelaciones.

Monedas múltiples y divisas intangibles

El intercambio de moneda también se vuelve intangible, ya que a medida que cada moneda principal se sube a la cadena, tú mantienes tu moneda local, la otra parte obtiene su moneda local, y el intercambio se realiza en el fondo al tipo de cambio óptimo. La soberanía se remodela, no se pierde: una red neutral permite que un país emita su propia moneda en la misma pista, en lugar de depender de la moneda de otros.

El verdadero peligro está en el período de transición, no en el destino, ya que las personas pueden escapar de monedas débiles más rápido que nunca, por lo que debe ser gestionado.

Esta economía tiene tendencias tanto hacia la igualación como hacia la concentración; la concentración es el estado por defecto, y el amplio compartir es una alternativa más difícil y construible. La misma máquina puede ejecutar la responsabilidad y también implementar la censura, la elección está en nuestras manos.

06 Lado de la oferta: de suscripciones a consumo

La economía de agentes necesita un lado de oferta, es decir, servicios que los agentes pueden invocar, contratar y pagar, que se forman en dos oleadas.

Primero, el software y los datos existentes se encapsulan para que las máquinas puedan usarlos, con precios dirigidos a los agentes en lugar de a individuos. En segundo lugar, se construyen nuevos agentes especializados, profundizando en un área y vendiendo su trabajo. La transformación profunda radica en la forma de fijar precios: el valor se desplaza de los derechos de acceso a los resultados del trabajo, este cambio reinicia el negocio del software.

Durante treinta años, el software se vendió por asiento, es decir, se cobraba una tarifa periódica a las personas que iniciaban sesión. Pero ahora, el cliente es el agente que ejecuta la tarea, por lo que lo que compra es el trabajo en sí, no el acceso a iniciar sesión. El asiento como unidad de cobro ha desaparecido, aunque el modelo de suscripción no desaparecerá; los precios se reconfiguran en torno a nuevas unidades de trabajo en diversas formas, desde pago por uso hasta presupuestos comprometidos, hasta precios basados en resultados entregados.

La misma lógica se extiende un nivel más abajo, y aquí es donde fluye el capital.

Con el aumento de agentes especializados, los compradores adquieren resultados de los agentes, no salidas originales compradas de modelos, y los agentes seleccionan entre modelos competitivos para completar el trabajo al costo más bajo posible dentro de los límites de calidad permitidos.

Modelo es costo, agente es negocio

Esto ya está ocurriendo: las herramientas que dirigen cada solicitud al mejor modelo han pasado de ser opcionales a ser imprescindibles en un año, la diferencia de precios entre modelos es tan grande que usar modelos caros para tareas simples es un desperdicio. Por lo tanto, el modelo se convierte en un elemento de costo, el agente se convierte en el negocio en sí, y el flujo de valor va hacia la parte que tiene clientes, contexto y responsabilidad de resultados.

Esta es una tendencia, no una ley, ya que los creadores de los mejores modelos mantienen un verdadero poder de fijación de precios en las tareas más difíciles y pueden ascender al nivel de agente; el resultado posible es una estructura en forma de mancuerna, donde una gran parte se comercializa, mientras que los campos de vanguardia mantienen su valor.

La era de los micropagos laborales ha llegado

Debajo de esto, un antiguo sueño finalmente se hace realidad: micropagos. Nunca han tenido éxito en la economía de consumo en línea, en parte porque la liquidación es costosa, pero principalmente porque a la gente le desagrada decidir si cada pequeña cosa vale un centavo.

Las máquinas no tienen esa vacilación, la liquidación ahora es casi gratuita, por lo que los micropagos finalmente llegan, no para contenido, sino para pequeños trabajos entre agentes.

La narrativa optimista omite un problema: si los agentes pueden contratar a otros agentes y herramientas, los gastos pueden descontrolarse rápidamente, por lo que la economía necesita una capa de control de gastos, que incluya límites, presupuestos y aprobaciones, convirtiéndose en una categoría de producto en sí misma, perfeccionando la visión general en lugar de debilitarla.

07 Empresas en la cadena

A medida que los agentes asumen cada vez más trabajos empresariales, las propias empresas también necesitan un nuevo hábitat.

Una empresa que realiza trabajos completados por agentes que poseen moneda, firman contratos y operan las 24 horas, necesita un lugar donde todo esto pueda suceder realmente: la moneda fluye de manera programática, las reglas funcionan con software y las transacciones externas se liquidan a la velocidad de las máquinas. Ese lugar es la economía en la cadena.

Por lo tanto, las empresas de tipo agencia y las empresas en cadena son en realidad dos caras de la misma moneda: una describe quién está haciendo el trabajo, mientras que la otra describe la forma en que se realiza el trabajo. Este es el núcleo de todo el tratado: la economía operada por agentes de software debe funcionar sobre moneda de software, contratos de software y gobernanza de software, de lo contrario, no puede funcionar en absoluto.

Esto no significa—y esta distinción es más importante que cualquier otra—que cada empresa se disuelva en un colectivo que opera con tokens.

El futuro es un híbrido que avanza a lo largo de dos vías.

Por un lado, las empresas existentes están gradualmente llevando sus acciones y gobernanza a la cadena, mientras mantienen su forma legal familiar, un cambio lento impulsado por las instituciones más cautelosas del sector financiero.

Por otro lado, nuevas empresas altamente agenciadas se construyen en la cadena desde el primer día, impulsando a todos los demás hacia adelante. Incluso estas nuevas empresas no escaparán a la ley por nacer de software: la existencia de la ley y la responsabilidad limitada provienen del gobierno, no de líneas de código, por lo que aún deben envolverse en una delgada cáscara legal. Lo que cambia es la proporción: la cáscara legal se vuelve más delgada, mientras que la entidad de trabajo en la cadena se vuelve más gruesa.

Incluso De Novo necesita una cáscara

Dos advertencias mantienen esto honesto. Primero, el libro mayor compartido puede probar qué sucedió, en qué orden y por quién, lo cual es un verdadero avance, pero no puede probar que una acción fue autorizada, sensata o leal; un registro de transacciones perfectamente egoístas sigue siendo una transacción egoísta. El libro mayor es un mejor testigo, pero no un mejor conciencia, por lo que la responsabilidad sigue recayendo en los humanos que diseñan los agentes y que deberían supervisarlos.

Segundo, los contratos se convierten en programas en la forma en que se ejecutan, funcionando automáticamente en situaciones comunes y claras, pero siguen siendo documentos legales en la forma en que se resuelven, ya que el código se ejecuta palabra por palabra, mientras que la ley deja espacio para la intención, el error y el fraude.

La mejor manera de imaginarlo es que el núcleo es confiable, los bordes son juzgados por humanos, y los pocos casos controvertidos son manejados por fuentes de datos externas, arbitraje y mecanismos de sobrescritura compartidos, limitados en el tiempo y documentados, porque al final, quien tiene el poder de sobrescribir, tiene el control de la empresa.

08 Impacto y concentración de poder

La economía de agentes sostiene en una mano la mayor oportunidad y el riesgo más severo de nuestra era; no son dos futuros opcionales, sino el resultado conjunto de la misma máquina, cuyo equilibrio aún no está determinado.

Comenzando con la fuerza laboral, es necesario expresar con suficiente cautela para soportar la objeción más antigua en economía. La afirmación de que la automatización no destruye el empleo en general—esta suposición ha sido probada errónea durante dos siglos. La verdadera cuestión es la proporción del ingreso nacional que representa el trabajo humano, y el nivel de salarios que el trabajo humano puede obtener. Las personas pueden seguir empleándose en las tareas más débiles de las máquinas, pero la remuneración de esos trabajos puede caer a niveles insuficientes para mantener a una familia, lo que en papel es pleno empleo, pero en la práctica es una crisis.

La proporción del trabajo, no el empleo

La condición para que esta situación se mantenga es que el software asuma nuevas tareas más rápido de lo que las personas pueden ser reentrenadas; el precio del trabajo de agentes sigue disminuyendo con los costos computacionales, lo que reduce los salarios; y—un verdadero avance que es diferente de todas las olas pasadas—el capital puede autofinanciar su crecimiento, ganando dinero con los agentes para construir más agentes. Un telar nunca ganó suficiente para comprar otro telar; pero los agentes pueden.

Ciclo de capital → software → capital

Dos advertencias sinceras evitan que esto se convierta en fatalismo. Incluso si todas las condiciones anteriores se cumplen, el resultado sigue siendo un problema de distribución, no de escasez, porque la producción puede ser enorme—esa es la teoría de la abundancia. Y la perspectiva pesimista asume en secreto que los humanos ya no tienen ventajas y no poseen nada,

Ambos puntos no están destinados a ser: el trabajo humano puede tener un precio premium en cuidado, estatus y autenticidad, y si los trabajadores desplazados poseen capital, la caída de la proporción del trabajo puede ser compensada por la proporción de capital en la que participan.

Esto es lo crucial, y debe ser dicho claramente: el problema de la fuerza laboral y el problema de la propiedad son el mismo problema. La caída de la proporción del trabajo solo es un desastre cuando la propiedad está concentrada; si la propiedad está ampliamente distribuida, entonces la misma automatización es simplemente abundancia compartida. Esto hace que la concentración sea un tema decisivo, que merece ser analizado, no afirmado.

El trabajo y la propiedad son el mismo problema

La concentración no es una ley natural; los estándares abiertos y las bifurcaciones tienen un largo historial de descentralización del poder. Solo prevalece cuando los poderosos efectos de red se encuentran con cuellos de botella no bifurcables: puedes copiar código abierto, pero no puedes bifurcar la moneda dominante, las licencias, los profundos pools de liquidez o las claves de sobrescritura.

Los lugares donde es más probable que se concentre el poder no son los modelos de IA—tienden a ser comercializados—sino las capas de identidad, los derechos de sobrescritura y los emisores de moneda dominante, que obtienen ganancias de la moneda que manejan. El autor se encuentra en el último de estos ámbitos y lo admite, y plantea un argumento en contra de su propio interés: esa ganancia es una elección política, y lo que la política crea, la política también puede redistribuir.

Los mismos puntos de control que concentran las ganancias también pueden convertirse en armas; la historia es advertente, por lo que esas conexiones densas que aumentan el costo del conflicto también pueden convertirse en herramientas de conflicto. Hacia dónde se dirigen, depende de si esos puntos de control se mantienen abiertos o son capturados.

09 Visión ciudadana

Si la economía de agentes rompe el vínculo entre el trabajo y la proporción de producción, la respuesta no es defender los viejos trabajos, sino ampliar la propiedad del capital que está capturando valor—agentes, modelos, infraestructura y empresas. La misma estructura, si no se interviene, se concentrará en unos pocos puntos de control, pero puede distribuir la propiedad, el retorno y la gobernanza más ampliamente que cualquier sistema anterior.

Ampliar la propiedad, no defender los puestos de trabajo

La herencia determina la escala: las sociedades anónimas han permitido a extraños reunir fondos y compartir el éxito empresarial, ampliando la participación más allá de los ricos y la realeza. La economía en cadena puede extenderse aún más, ya que por primera vez se dispone de herramientas para otorgar a una gran cantidad de usuarios no solo propiedad, sino también derechos de gobernanza y oportunidades de ascenso, con costos administrativos casi nulos.

Esta idea no es nueva; lo nuevo es que el costo de llevarla a cabo se ha vuelto bajo. Pero la capacidad no es igual a los resultados, y esta sección se exige a sí misma estándares estrictos: enumerar los mecanismos que realmente funcionan, incluidos aquellos que hacen que el autor mismo pague un precio.

La historia real se niega a ser embellecida. Los primeros movimientos por la propiedad amplia no fracasaron debido a los problemas burocráticos que ahora resuelve la cadena, sino que fueron derrotados por el poder.

Los mecanismos en cadena reducen el costo de compartir la propiedad y eliminan algunos intermediarios, lo cual es cierto, pero no abordan el desequilibrio de poder que realmente sofocó esos movimientos.

Peor aún, la configuración predeterminada es la re-concentración del poder: la distribución interna, especialmente en los mercados secundarios abiertos, una vez que los tokens tienen valor, los llevará de vuelta a los mayores poseedores; y el sistema de "un token, un voto", desde su diseño inicial, está destinado a la dominación de los ricos. La liquidez se convierte finalmente en el enemigo de la propiedad amplia.

Por lo tanto, es necesario considerar esta tensión al diseñar mecanismos de compartición, a través de la obtención de propiedad mediante participación, limitando la transferencia y estableciendo límites, al mismo tiempo que se acepta la realidad de que la liquidez y la amplitud no pueden maximizarse simultáneamente.

Además, hay una trampa más profunda: compartir la propiedad no es lo mismo que compartir el poder. Puedes permitir que mil millones de personas participen en la actividad económica, pero quienes tienen la última palabra aún controlan la empresa. Por lo tanto, descentralizar el poder de gobernanza es una tarea independiente y ardua, cuyo objetivo es apuntar a esos puntos de control.

Su postura es: diseñar para ampliar la propiedad y combinarla con un capital justo y un impuesto a la automatización, recursos abundantes que deberían ser universalmente accesibles, y compartir el interés público, asegurando que el público pueda compartir el valor creado por esta infraestructura. El estándar más claro que el autor utiliza para medir su propio interés es el rendimiento de las reservas de stablecoins: es un producto de política, que debería ser reducido a través de la competencia y, en última instancia, devuelto a quienes poseen esos fondos, incluidos aquellos vinculados a él.

Todo esto no puede tener éxito solo por la fuerza propia, porque los beneficiarios son los creadores de las reglas, por lo que se necesita un contrapeso: estándares abiertos que hagan que la captura de intereses ya no sea un obstáculo, imponer directrices públicas a los niveles de control, y un amplio grupo de propietarios con verdaderos intereses para defender sus derechos.

Todo esto finalmente plantea una cuestión central: si el trabajo ya no es el camino para que las personas obtengan estatus y voz, entonces la propiedad puede tener que reemplazarlo. La infraestructura no es un destino. Si esto se convertirá en la economía más equilibrada de la historia o en la más concentrada, no es una profecía que se pueda esperar, sino un problema de diseño que necesita ser resuelto y una lucha política que necesita ser ganada. La prueba de si somos sinceros es si primero nos restringimos a nosotros mismos.