¿Verá Ethereum una fuerte ruptura después del final de la salida neta de staking?

Key Takeaways

• El final del año 2025 trae un cambio importante para Ethereum: la cola de entrada de validadores supera a la de salida, indicando un cambio en el sentimiento del mercado y en los fundamentos de la red.
• La actualización Pectra y otros factores han facilitado un aumento en la acumulación de capital y la mejora de la seguridad en la red Ethereum.
• A pesar de desafíos anteriores, empresas como BitMine y SharpLink han ampliado significativamente su participación en el ecosistema de staking de Ethereum.
• La reducción del apalancamiento en el sector DeFi y el interés renovado de instituciones están impulsando el cambio positivo en la actividad de staking.

WEEX Crypto News, 2025-12-30 07:13:37

A medida que 2025 llega a su fin, la red de Ethereum atraviesa un momento crucial: la “cola de entrada” de validadores ha superado a la “cola de salida”. Después de meses marcados por dinámicas de mercado desfavorables, el interés por participar en el staking se ha intensificado respecto a la intención de retirar fondos. Este acontecimiento no solo representa un cambio cuantitativo, sino que también refleja un barómetro del sentimiento del mercado y de los fundamentos de la red. Tal desarrollo sugiere un alivio gradual en la presión de venta, que ha persistido durante meses. Además, tales cambios señalan que, con factores como el retorno de la confianza institucional, la optimización de la actualización Pectra, la reducción del apalancamiento en DeFi y otros impulsores, la red de Ethereum se adentra en una nueva fase de mejora de seguridad y acumulación de capital.

La Reversión en la Cola de Validadores de Ethereum

Según los últimos datos de la Cola de Validadores de Ethereum, aproximadamente hay 739,824 ETH formando fila para ingresar a la red, con un tiempo de espera estimado de 12 días y 20 horas. La cola de salida apenas suma 349,867 ETH, requiriendo alrededor de 6 días para despejarse. Además, el total de Ethereum apostado actualmente es de aproximadamente 35.50 millones de ETH, lo cual representa el 29.27% del suministro total, con el número de validadores activos alcanzando la cifra de 983,600.

¿Qué es la Cola de Validadores? ¿Por qué es Importante?

En el mecanismo de prueba de participación (PoS) de Ethereum, para asegurar la estabilidad del consenso, el protocolo dicta que los nodos no pueden entrar y salir a voluntad, sino que deben ajustarse a través de un mecanismo de “Límite de Rotación” o “Churn Limit”. Actualmente, el máximo de validadores que pueden entrar (activarse) o salir en cada época (aproximadamente cada 6 minutos y 24 segundos) está fijado en 256 ETH, lo cual equivale a una capacidad de procesamiento de unos 57,600 ETH diarios.

• Cola de Entrada: Es la cola para apostar 32 ETH y postularse como validador. El crecimiento de esta cola indica una fuerte demanda de staking, con fondos optimistas respecto a los retornos a largo plazo.
• Cola de Salida: Es la cola para retirar fondos. El crecimiento de esta cola típicamente señala presión de venta, demanda de liquidez o comportamientos de desapalancamiento.

Por lo tanto, la cola de validadores es tanto un indicador de la salud de la red como un barómetro del sentimiento del mercado.

¿Cómo Cambiará la Cola de Validadores en 2025?

Durante el año 2025, la cola de validadores de Ethereum experimentó fluctuaciones significativas:

• Primera mitad del año hasta otoño: Se registraron salidas récord múltiples en la cola, debido sobre todo a rotaciones institucionales, tomas de ganancia, desapalancamiento en DeFi (como consecuencia de las crecientes tasas de préstamo de Aave que llevaron a liquidaciones en bucles de stETH) e incidentes de seguridad individuales (como la salida de todos los nodos validadores de Ethereum de Kiln en septiembre).
• Mediados de septiembre: Las salidas en la cola alcanzaron un pico de 2.67 millones de ETH, con un tiempo de espera de hasta 46 días.
• De septiembre a octubre: Breve auge de “entradas en la cola”, posteriormente dominadas nuevamente por las “salidas en la cola”.
• Noviembre: Las “entradas en la cola” crecieron nuevamente a más de 1.5 millones de ETH, pero las “salidas en la cola” brevemente superaron los 2.5 millones de ETH.
• Finales de diciembre: Las “entradas en la cola” se revirtieron, con aproximadamente 739,824 ETH en la fila para ingresar a la red, mientras que las “salidas en la cola” suman solo 349,867 ETH.

Los Cuatro Impulsores Principales Detrás de la Reversión de Diciembre

Esta reversión no fue accidental, sino el resultado de la combinación de fuerzas de capital, tecnología y el entorno macro:

Grandes Apuestas de Compañías de Tesorería como BitMine

Justo dos días antes de la reversión (25-27 de diciembre), BitMine apostó un total de 342,560 ETH (aproximadamente $1 mil millones), impulsando directamente la reversión de la cola. Además, anteriormente BitMine había anunciado su intención de lanzar una infraestructura de staking dedicada — la Red de Validadores de Manufactura (MAVAN) — en el primer trimestre de 2026, demostrando su compromiso a largo plazo con el ecosistema de staking de Ethereum. Simultáneamente, otra compañía de tesorería líder, SharpLink, apostó casi el 100% de su ETH, reforzando aún más el impulso de los flujos de fondos. A pesar de los desafíos que enfrenta el actual mercado de tesorería cripto, con algunas instituciones desacelerando su acumulación de ETH, y casos incluso de ventas como ETHZilla, los movimientos decididos de jugadores principales como BitMine y SharpLink han apoyado en gran medida los fundamentos del ecosistema de staking de Ethereum.

La Actualización Pectra Optimiza la Experiencia de Staking

Implementada en mayo de 2025, la actualización Pectra introdujo mejoras clave a través del EIP-7251: aumentar el saldo máximo efectivo del validador de 32 ETH a 2048 ETH, permitir la capitalización de recompensas y consolidación de validadores. Esto redujo los costos operativos para instituciones que gestionan miles de nodos validadores y proporcionó conveniencia técnica para la entrada de grandes volúmenes de fondos. Estos avances han facilitado que grandes fondos entren más dinámicamente en la participación de Ethereum, eliminando barreras que anteriormente hacían engorroso y costoso para las instituciones manejar enormes infraestructuras de validadores.

Reapertura de Kiln para Staking

Tras un incidente de seguridad en septiembre de 2025, Kiln experimentó un éxodo masivo de validadores. Aunque no está claro cuándo Kiln reanudó el staking, los datos de Beaconcha.in muestran que actualmente posee una participación del 1.68% en el ecosistema de staking de Ethereum. Este regreso ha proporcionado un apoyo adicional a la red, incrementando el número de validadores activos y, consecuentemente, la fortaleza de la red.

Desapalancamiento en DeFi Cerca de Concluir

En los meses previos de junio y julio, un aumento en las tasas de préstamo de Aave forzó el cierre de estrategias de bucles apalancados en stETH, causando presión temporal de venta. Recientemente, a medida que el proceso de desapalancamiento se ha ido desplegando, las demandas de salida relacionadas han disminuido, siendo las demandas de entrada al mercado las que ahora toman la delantera. Este deshago ha permitido que los precios de Ethereum se estabilicen y que el ecosistema se adapte a una fase menos volátil.

Pesca Institucional de Fondo Parcial

Tras varios días de ajuste de mercado, algunas instituciones son optimistas respecto al valor a largo plazo de ETH. La empresa Trend Research está preparada para seguir acumulando ETH con $1 mil millones. Según una conversación con Ai Yi y Jack Yi el 25 de diciembre, el costo real del ETH que Trend Research ha estado acumulando desde noviembre ronda los $3150, lo que significa que su tenencia actual de 645,000 ETH está experimentando una pérdida no realizada de aproximadamente $143 millones. Con una inyección adicional de $1 mil millones, la expectativa de costo promedio para el ETH se proyecta en alrededor de $3050.

Resumen

El hecho de que la “cola de entrada” de validadores de Ethereum haya superado a la “cola de salida” marca la formación inicial de una tendencia dominante de entrada neta de staking desde julio. Este cambio no es solo un salto numérico, sino una señal crucial de que la confianza del mercado se está reconstruyendo. Aunque los ETF al contado de Ethereum aún no muestran entradas netas significativas, la mejora en los fundamentos de la cadena es evidente. Como comentó Joseph Chalom, Co-CEO de SharpLink Gaming, a principios de este mes, el aumento en las stablecoins, los activos tokenizados (RWAs) y el interés creciente de los fondos soberanos podría multiplicar por diez el Valor Total Bloqueado (TVL) de Ethereum para 2026. De cara al cierre del 2025, ¿está preparada Ethereum para un año de ruptura en 2026? La respuesta queda para que el tiempo lo revele.

Preguntas Frecuentes

¿Qué significa que la cola de entrada de Ethereum supere a la de salida?

Esto indica que hay más fondos intentando convertirse en validadores en lugar de retirarse. Es un barómetro positivo del sentimiento del mercado y sugiere una mayor confianza en Ethereum como plataforma de inversión a largo plazo.

¿Cuáles son los beneficios de la actualización Pectra para los validadores?

La actualización Pectra aumenta el saldo efectivo máximo de los validadores, permite la capitalización de recompensas y ofrece consolidación de validadores, lo cual reduce costos operativos y facilita la participación de grandes fondos en Ethereum.

¿Qué papel juegan las compañías de tesorería como BitMine y SharpLink en el ecosistema de Ethereum?

Estas empresas están impulsando significativas inversiones en Ethereum, brindando estabilidad al ecosistema de staking y asegurando la red al ampliar su participación con grandes volúmenes de ETH.

¿Cómo impacta el desapalancamiento en DeFi sobre Ethereum?

El desapalancamiento en DeFi fue impulsado por tasas de préstamo elevadas que cerraron estrategias apalancadas en stETH. A medida que se concluye este proceso, se reduce la presión de venta, permitiendo una mayor estabilidad en el ecosistema de Ethereum.

¿Por qué algunas instituciones son optimistas respecto al valor de Ethereum a largo plazo?

A pesar de las fluctuaciones de mercado, instituciones como Trend Research ven a Ethereum como una inversión sólida a largo plazo debido a su posición sólida en el mundo de contratos inteligentes y su creciente adopción en aplicaciones financieras descentralizadas.