La correlación de precio a 90 días de Bitcoin con el oro ha subido a 0,56, superando el 0,50 registrado en noviembre de 2020 y alcanzando su nivel más alto desde 2017, según los datos de mercado citados. Durante el mismo periodo, la correlación a 90 días de Bitcoin con el Nasdaq 100 cayó a alrededor de 0,30, un mínimo de un año.

El mismo conjunto de datos mostró que la correlación a 30 días de Bitcoin con el oro aumentó aún más, hasta 0,72. En cambio, su correlación a 30 días con el índice compuesto Nasdaq fue de solo alrededor de 0,22, lo que indica una brecha más amplia entre la relación reciente de Bitcoin con el oro y con los principales índices bursátiles.

La comparación apunta a un cambio en la forma en que Bitcoin se agrupa en los modelos de negociación entre activos. Durante gran parte de los últimos años, Bitcoin a menudo se ha negociado en línea con activos de riesgo orientados al crecimiento, especialmente en periodos en los que los movimientos de las acciones tecnológicas moldeaban el sentimiento general. Las últimas lecturas sugieren que esa relación se ha debilitado en las ventanas analizadas.

El informe original vinculó la tendencia a flujos de fondos asociados desde agosto a una «operación de devaluación monetaria». En ese marco, los inversores han tratado cada vez más a Bitcoin menos como un sustituto tecnológico de beta alta y más como un activo alternativo de reserva de valor junto al oro.

Aun así, la correlación es una medida estadística, no una afirmación de causalidad, y puede variar de forma significativa según el horizonte temporal empleado. La información disponible no identifica la metodología subyacente más allá de las ventanas de 30 y 90 días, y no se divulgó un desglose adicional de la fuente de datos.

Por qué importa

El cambio importa porque el papel de Bitcoin en las carteras está estrechamente ligado a cómo lo clasifican los inversores. Si BTC sigue cotizando de forma más cercana al oro que a los principales índices bursátiles, podría modificar la manera en que los operadores macroeconómicos, las instituciones y las mesas de negociación entre activos interpretan su comportamiento durante periodos de presión monetaria o de mayor tensión en los mercados.

También importa para la prolongada narrativa del «oro digital». Esta idea ha ganado fuerza a menudo durante fases macroeconómicas concretas, pero no siempre se ha mantenido de forma consistente en los datos de mercado. Un nuevo máximo en la correlación BTC-oro a 90 días aporta un respaldo renovado a esa narrativa, aunque la durabilidad de la tendencia sigue siendo una cuestión abierta.