«El bosque oscuro»: 240 000 millones de dólares, la caída de Iron Finance

Título original: «El submundo de los 24 000 millones de dólares: auge y caída de Huiwang Guarantee»

Autor original: Xiaobing, Shenchao TechFlow

1 de abril de 2026, Aeropuerto Internacional de Phnom Penh.

Las fuerzas especiales chinas le colocaron una capucha negra a un hombre esposado y lo escoltaron hasta un avión de Southern Airlines. Varias horas más tarde, el avión aterrizó en un lugar de China; las fuerzas especiales le quitaron la capucha, dejando al descubierto un rostro pálido y agotado.

Se llamaba Li Xiong, presidente del Grupo Huiwang y la mano derecha más importante de Chen Zhi, fundador del Grupo Prince. Durante los años en que estuvo al frente de Huiwang, este nombre era muy conocido en la comunidad china de Phnom Penh: las tiendas de la calle exhibían el código QR rojo de Huiwang para los pagos, los propietarios de restaurantes lo utilizaban para sus transacciones y los casinos lo empleaban para liquidar cuentas. Huiwang Payment se autodenominaba «el Alipay de Camboya», lo cual parecía inofensivo.

Pero eso no era más que la punta del iceberg.

Bajo la superficie se escondía un imperio financiero clandestino valorado en 24 000 millones de dólares. Un supermercado de servicios delictivos tejido a partir de miles de grupos de Telegram. Un mercado ilegal cinco veces mayor que Hydra, el gigante de la dark web, y tres veces mayor que el tamaño máximo alcanzado por FTX.

Se llamaba Huiwang Guarantee.

La detención de Li Xiong se produjo 84 días después de que Chen Zhi, fundador del Grupo Prince, fuera extraditado a China. Las sucesivas detenciones de estas dos personas marcaron el fin oficial del mayor imperio de blanqueo de capitales de la historia de las criptomonedas.

La oscura historia de un joven de Fujian que pasó de la pobreza a la riqueza

Para comprender Huiwang Guarantee, primero hay que conocer a la persona que hay detrás.

Chen Zhi, nacido en 1987 en la localidad de Xia'ao, condado de Lianjiang, provincia de Fujian. Esta localidad costera se encuentra frente a las islas Matsu, al este. La familia Chen tenía unos ingresos modestos, con una situación económica por debajo de la media local. Chen Zhi dejó los estudios en la secundaria y, a los quince o dieciséis años, su «aula» pasó de ser el aula a ser el cibercafé.

Alrededor de 2005, los cibercafés de la costa de Fujian experimentaron un rápido crecimiento, y un grupo de jóvenes de la zona fue el primero en descubrir el lado oscuro de Internet en China. Chen Zhi era uno de ellos. Reclutó a algunos compañeros de clase para formar un pequeño equipo, y se ganaba la vida creando servidores privados del juego «Legend of Mir», pirateando servidores oficiales y vendiendo información de los usuarios. En aquella época, estas empresas operaban en una zona gris legal, pero eran muy rentables. Los servidores privados de videojuegos se convirtieron en su primer filón.

Un vecino suyo recordó más tarde que Chen Zhi se había dedicado al comercio de datos, había gestionado una página web de citas a ciegas y una red social para jugadores. En resumen, hacía cualquier cosa en Internet con la que pudiera ganar dinero, fuera legal o ilegal.

Alrededor de 2010, Chen Zhi se marchó de Lianjiang con unos 500 000 RMB procedentes de fondos ilícitos.

Destino: Camboya.

Tejiendo sueños en Phnom Penh

En 2011, Phnom Penh seguía siendo una ciudad en sus caóticos primeros pasos. El capital chino acababa de empezar a llegar en masa al sudeste asiático, y el mercado inmobiliario de Camboya era un mercado sin competencia. Chen Zhi aprovechó la ocasión.

En lugar de competir con los grandes promotores inmobiliarios por los terrenos más cotizados, compró terrenos a bajo precio en las afueras de Phnom Penh y construyó pequeñas viviendas y locales comerciales. Esta estrategia de bajo coste y alta rotación era perfecta para un especulador con fondos limitados pero con un instinto agudo.

En 2014, Chen Zhi invirtió 250 000 dólares en un programa de inmigración por inversión en Camboya, con lo que obtuvo la ciudadanía local. A partir de entonces, la identidad del «joven de los cibercafés de Fujian» quedó completamente borrada, sustituida por la de «Vincent Chen Zhi, un empresario chino de origen camboyano».

En 2015 se constituyó oficialmente el Grupo Prince Holding.

Lo que siguió fue un ritmo de crecimiento vertiginoso. El letrero de Prince Holding Group se alzó en el centro de Phnom Penh, y su negocio se expandió rápidamente desde el sector inmobiliario hasta la banca, los seguros, las telecomunicaciones, el comercio minorista y el turismo. Su centro comercial Prince Central Plaza se convirtió en un punto de referencia en Phnom Penh, y el Prince Bank obtuvo su licencia oficial en 2018. Chen Zhi llegó incluso a fundar la Fundación Prince, dedicándose a actividades benéficas de gran repercusión mediática, con donaciones que superaron los 16 millones de dólares, lo que le permitió forjarse a la perfección una imagen de «empresario y filántropo respetado».

Las relaciones políticas fueron el elemento clave que permitió el buen funcionamiento de este sistema. Chen Zhi llegó a gastarse 20 millones de dólares en organizar un banquete con motivo del 68.º cumpleaños del entonces primer ministro de Camboya, Hun Sen, al que invitó a diplomáticos de diversos países. Posteriormente fue nombrado por decreto real, desempeñando funciones de asesor del ministro del Interior, Sok An; del presidente de la Asamblea Nacional, Heng Samrin; del primer ministro, Hun Sen; y del primer ministro designado, Hun Many. En 2020, se le concedió el título de «duque» y se le otorgó un pasaporte diplomático.

En las calles de Phnom Penh, más de un tercio de los Rolls-Royce pertenecen al Prince Holding Group. Cuando Chen Zhi viaja, le acompañan guardaespaldas y se desplaza en un Rolls-Royce. Una persona que lo ha visto lo describió así: de baja estatura, unos 1,68 metros, frente prominente, habla con acento de Fujian y tiene una mirada que denota cierta crueldad.

Detrás de toda esta fachada glamurosa, el verdadero motor de beneficios del Grupo Prince Holding es otro tipo de negocio.

Fábrica de estafas

Desde 2015, Chen Zhi ha construido al menos diez complejos cerrados en toda Camboya.

Estos recintos están rodeados de altos muros y alambre de púas, lo que los hace inaccesibles para los forasteros. Miles de trabajadores transfronterizos procedentes de China, Vietnam, Myanmar, Indonesia y otros países fueron atraídos por anuncios de contratación que prometían lucrativos puestos de trabajo en el sector de las tecnologías de la información. En cuanto cruzaron las puertas del recinto, les confiscaron los pasaportes y les pusieron bajo vigilancia los teléfonos, convirtiéndolos en instrumentos para cometer fraudes de telecomunicaciones.

UN ESTADOUNIDENSE La acusación del Departamento de Justicia reveló los detalles del funcionamiento de estos complejos: una red fraudulenta del Grupo Prince controlaba millones de números de teléfono y había instalado centros de llamadas tipo «granja telefónica» en varios complejos. Dos de estas instalaciones contaban con 1 250 teléfonos móviles, con los que se gestionaban unas 76 000 cuentas en redes sociales. Los documentos internos del Grupo Prince incluso daban instrucciones a los empleados sobre cómo entablar falsas relaciones íntimas con las víctimas y les aconsejaban «evitar el uso de avatares femeninos excesivamente atractivos» para aumentar la credibilidad.

Esto se conoce como «plato de matanza del cerdo». En primer lugar, se establece una relación de confianza y un vínculo emocional con las víctimas utilizando identidades falsas, «criando cerdos»; a continuación, se induce a las víctimas a invertir dinero real en plataformas falsas, «sacrificando cerdos».

El propio Chen Zhi dirigía directamente estos centros de fraude. En su libro de cuentas, los registros de beneficios figuraban expresamente como «sacrificio de cerdos», indicando la planta y el edificio responsables de cada proyecto. A los trabajadores que se resistían, les daba una orden de cuatro palabras: «Podéis golpear, pero no hasta la muerte».

La empresa de análisis de criptomonedas Elliptic llegó incluso a descubrir anuncios de grilletes eléctricos para los tobillos, utilizados para inmovilizar a los trabajadores, en el grupo de Telegram del complejo.

El dinero obtenido mediante el fraude fluye continuamente desde las cuentas bancarias de las víctimas hacia la caja negra del Grupo Prince. Sin embargo, este dinero es «sucio» y no puede entrar directamente en el sistema financiero formal.

Necesitan un río para «purificarse».

Este río es el Huion.

La versión de Taobao en la Dark Web

En 2021, Huione Guarantee se lanzó discretamente en Telegram.

En un principio, su posicionamiento parecía normal: una plataforma de garantía para transacciones inmobiliarias y de coches de segunda mano. El comprador paga al robot de Huione Guarantee, el vendedor entrega la mercancía, el comprador confirma la recepción y, a continuación, Huione transfiere el dinero al vendedor. Se cobra una comisión por el servicio. En esencia, se trata del modelo de «confirmación de recepción» de Taobao.

Sin embargo, al poco tiempo, los «productos» que se negociaban en esta plataforma tomaron un rumbo diferente.

Los servicios de blanqueo de capitales se convirtieron en la categoría principal. En el grupo de Telegram de Huione Guarantee, los comerciantes anunciaban abiertamente: «Aceptamos dinero sucio, proporcionamos fondos limpios». En la jerga del grupo, a las personas que poseen fondos ilícitos o información bancaria se les denomina «guardianes del alijo», a los que dirigen el fraude y dirigen a los empleados de bajo nivel se les llama «promotores de perros», y al trabajo de los intermediarios del blanqueo de capitales se le conoce como «movimiento de ladrillos».

Un proceso típico de blanqueo de capitales se desarrolla de la siguiente manera: Una banda de estafadores recauda dinero mediante una «plataforma de matanza de cerdos», entrega el dinero a un intermediario en Huixiang Guarantee, y este utiliza una red de «mulas de dinero» con cuentas ficticias en más de una docena de países para blanquear los fondos, devolviéndolos finalmente a la banda de estafadores en forma de stablecoin USDT. Tanto el intermediario como los «mules» se llevan una comisión.

Todo el proceso es como una cadena de montaje industrial perfectamente sincronizada.

Huixiang Guarantee no se limita a vender servicios de blanqueo de capitales. Sus vendedores también ofrecen: paquetes de scripts para el fraude, desarrollo de sitios web falsos, tecnología de deepfakes basada en IA, bases de datos con información personal de víctimas de tráfico humano, datos de documentos nacionales de identidad, equipos satelitales Starlink (utilizados para comunicarse en zonas de fraude) y prácticamente cualquier herramienta delictiva que se te ocurra se puede comprar aquí.

Huixiang Guarantee no es más que un supermercado del delito con precios claros, y los grupos de Telegram son sus estanterías.

A mediados de 2024, cuando Elliptic dio a conocer por primera vez esta plataforma, su volumen de transacciones ya había superado los 11 000 millones de dólares. A principios de 2025, esta cifra se había más que duplicado, alcanzando los 24 000 millones de dólares. Hay hasta 9.289 grupos públicos activos de Huixiang Guarantee en Telegram, con más de 900.000 usuarios registrados.

A modo de comparación: Hydra, el mayor mercado de la darknet de la historia, estuvo en funcionamiento durante seis años completos con un volumen total de transacciones de tan solo 5000 millones de dólares. Huixiang Guarantee lo multiplicó por cinco en menos de cuatro años.

Bloomberg ha obtenido documentos internos parciales de Huixiang International Payments correspondientes a los años 2022 y 2023, en los que se detallan miles de víctimas y transacciones por valor de decenas de millones de dólares. Los documentos revelan que los empleados de Huixiang participan directamente en la supervisión de las transacciones y en la gestión de los litigios, que la plataforma cobra comisiones de forma habitual por las transacciones e incluso ofrece «amplios límites de crédito a los equipos de blanqueo de capitales más eficaces».

En Phnom Penh, la oficina de Huixiang International Payments se encuentra en la segunda planta del edificio de la sede central de Huixiang Payments. Esta estructura de cristal y hormigón cuenta con dos estatuas de pandas en la entrada. En la planta superior, los empleados utilizan nombres falsos: un departamento se encarga de mantener el contacto con los estafadores, otro supervisa los canales de Telegram y otro rastrea cuentas ficticias repartidas por más de una docena de países.

Cuando ni siquiera el USDT es seguro

Lo realmente sorprendente del Imperio Huixiang no es su tamaño, sino su ritmo de evolución.

En julio de 2024, Tether congeló 29,62 millones de USDT en un monedero de Huion Pay. El motivo de la congelación fue que esta cartera recibió fondos robados en relación con el Grupo Lazarus, una organización de hackers norcoreana. El investigador especializado en blockchain ZachXBT descubrió además que los 35 millones de dólares robados de la plataforma japonesa DMM acabaron llegando a la dirección de Huion Pay.

La congelación de USDT supuso una amenaza existencial para Huion.

Aunque el USDT opera en la cadena de bloques, es fundamentalmente centralizado, lo que permite a Tether colaborar con las fuerzas del orden para congelar al instante el USDT en cualquier dirección. Para un imperio del blanqueo de capitales que dependía del USDT, esto fue como si le cortaran el cordón umbilical.

La respuesta de Huion llamó la atención de todo el sector.

En septiembre de 2024, el Grupo Huion lanzó su propia moneda estable vinculada al dólar estadounidense, el USDH. Su eslogan oficial era tan directo que rayaba en lo arrogante: «Evita las congelaciones habituales y las restricciones de transferencia de las monedas digitales tradicionales», «Sin restricciones por parte de los organismos reguladores tradicionales». En pocas palabras, hemos creado un USDT que no se puede bloquear.

La USDH fue solo el principio. Huion no tardó en presentar su propia cadena de bloques, la Huion Chain (también conocida como Xone Chain), su plataforma de intercambio de criptomonedas, Huion Crypto, y su aplicación de mensajería, ChatMe, creando así un reino digital oscuro, completo y autosuficiente.

Incluso intentaron recaudar fondos mediante una ICO, emitiendo el token nativo de la cadena de bloques «HC».

La lógica que subyace a este plan era aterradoramente clara: si Tether tenía al USDT agarrado por el cuello, había que crear una moneda estable que nadie pudiera congelar; si Telegram podía prohibir grupos, había que crear una aplicación de mensajería propia; si las cadenas de bloques existentes eran rastreables, había que crear una cadena propia.

Asedio

Pero se equivocaban.

En julio de 2024, Elliptic publicó el primer Informe Huion Assurance, que causó un gran revuelo entre los reguladores de todo el mundo.

Huion Assurance cambió rápidamente su nombre por el de «Haowang Guarantee», en un intento por distanciarse del Grupo Huion. La página web oficial de Huion Pay también ha eliminado la página en la que se describía a Huion Assurance como una «filial». Sin embargo, la propia Haowang Guarantee reconoció en las redes sociales que el Grupo Huion seguía siendo su «socio estratégico y accionista».

El 1 de mayo de 2025, los EE. UU. La Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) del Departamento del Tesoro designó oficialmente al Grupo Hwawang como «caso prioritario de blanqueo de capitales» y anunció sus planes de excluirlo por completo del sistema financiero estadounidense. El informe de la FinCEN mencionaba específicamente a tres entidades del Grupo Hwawang —Hwawang Pay, Huione Crypto y Haowang Guarantee— y afirmaba que son «prácticamente lo mismo» que la empresa matriz.

Ese mismo mes, Telegram dio el paso.

El 13 de mayo, alegando una «violación de las condiciones del servicio», Telegram bloqueó simultáneamente más de 3000 cuentas y canales relacionados con Hwawang. En un plazo de 48 horas, Haowang Guarantee emitió un comunicado en el que anunciaba el cierre y afirmaba que «se han prohibido todos los NFT y grupos», anunciando así la suspensión de todas sus operaciones.

El imperio parecía desmoronarse. Pero Hwawang demostró una resistencia asombrosa.

En las semanas posteriores al cierre, la empresa de análisis de cadenas de bloques Chainalysis descubrió que las transacciones con criptomonedas relacionadas con entidades de Hwawang no solo no disminuyeron, sino que, de hecho, aumentaron. Haowang Guarantee redirigió a los usuarios a una nueva plataforma llamada «Tudou Guarantee», alegando que había adquirido una participación del 30 % en la plataforma. Haowang también invirtió en Tudou Guarantee, lo que facilitó el renacimiento de la empresa a través de una sociedad instrumental. Incluso llegó a desarrollar una aplicación de mensajería independiente llamada ChatMe, en un intento por dejar de depender de Telegram.

Sin embargo, aún estaba por llegar un golpe aún más duro.

El 14 de octubre de 2025, los EE. UU. El Departamento de Justicia y el Departamento del Tesoro anunciaron conjuntamente la imputación penal de Chen Zhi, fundador del Grupo Taizi, emitieron una orden de detención internacional y confiscaron 127 271 bitcoins a su nombre, valorados en aproximadamente 15 000 millones de dólares en ese momento. Esto supuso un récord como la mayor incautación de activos en criptomonedas en la historia judicial de Estados Unidos. Al mismo tiempo, Estados Unidos El Departamento del Tesoro ha impuesto sanciones a 146 personas y entidades vinculadas al Grupo Taizi. Ese mismo día, el Reino Unido congeló las 19 propiedades de Chen Zhi en Londres y todos sus activos en el Reino Unido.

En 2024, el PIB de Camboya fue de aproximadamente 46 000 millones de dólares. La incautación puntual de bitcoins al Grupo Taizi por parte de Estados Unidos equivalía a un tercio del PIB de este país.

Contraer

La reacción en cadena de las sanciones fue más rápida de lo que nadie había previsto.

En la madrugada del 1 de diciembre de 2025, Hwawang Pay anunció de repente: Debido a «la avalancha de millones de usuarios», la plataforma puso en marcha un «plan de reembolso diferido», suspendió las operaciones en las tiendas físicas de todo el país y bloqueó los fondos de los usuarios hasta el 5 de enero de 2026.

De repente se formó una larga cola en las calles de Phnom Penh.

Según los datos de la auditoría de Bitrace, tras procesar la última retirada el 1 de diciembre, a HWPay solo le quedaban unos 990 000 USDT en la cadena. Sus operaciones con Ethereum habían agotado el saldo ya en octubre, y sus operaciones con TRON habían consolidado en repetidas ocasiones los fondos de las carteras activas para gestionar las retiradas en noviembre, pero finalmente se agotaron por completo alrededor del 28 de noviembre. El volumen diario de salidas de USDT se desplomó de 41,83 millones a principios de mes a 7,17 millones.

HWPay, que se autoproclamaba el «Alipay de Camboya», se convirtió así en una empresa fantasma de la noche a la mañana.

Decenas de miles de activos y los medios de vida de los comerciantes chinos en Camboya quedaron atrapados en una plataforma en decadencia. Hasta hace poco, muchos usuarios de HWPay se organizaban de forma espontánea a través de grupos en redes sociales para reunirse y acudir al Banco Nacional de Camboya con el fin de exigir el reembolso, pero hasta ahora no han logrado avances significativos.

En diciembre de 2025, Camboya revocó la ciudadanía camboyana de Chen Zhi alegando que «había obtenido la ciudadanía por medios indebidos».

El 7 de enero de 2026, Chen Zhi fue repatriado por las autoridades camboyanas.

En enero de 2026, tras reembolsar 1300 millones de USDT, la «Potato Guarantee» de HW, dependiente de HWPay, supuestamente dejó de operar.

El 1 de abril de 2026, Li Xiong fue repatriado.

Así pues, este vasto imperio —que comenzó en un cibercafé de Lianjiang, en Fujian, se enriqueció gracias al mercado inmobiliario de Phnom Penh, se expandió a través de Telegram, blanqueó dinero mediante USDT y se engrosó mediante esquemas Ponzi— ha completado todo su pecaminoso ciclo de vida.

El río Estigia sigue vivo

La historia de HW Guarantee ha llegado a su fin. Pero el modelo de negocio que validó no ha sido así.

Poco después de que Hawang Guarantee anunciara su cierre, Elliptic sacó a la luz otro mercado negro de Telegram llamado «Xinbi Guarantee», que ha facilitado al menos 8.400 millones de dólares en transacciones ilícitas desde 2022, con más de 230.000 usuarios. Xinbi Guarantee está registrada en Colorado (EE. UU.) y sus actividades comerciales también incluyen el blanqueo de capitales, la falsificación de documentos y el manejo de bases de datos con información personal, lo que prácticamente es un calco de HW Guarantee.

Un informe de la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito indicaba que las redes de delincuencia organizada del sudeste asiático están a punto de alcanzar unos beneficios anuales de 40 000 millones de dólares. Las criptomonedas y los canales bancarios clandestinos ayudan a estas redes delictivas a blanquear dinero rápidamente, mientras que las plataformas de mensajería instantánea del tipo Telegram les proporcionan una infraestructura delictiva de bajo coste y gran eficacia.

El investigador taiwanés Chen Yanyu, especializado en ciberdelincuencia, pasó en su día varios meses en Camboya hablando con blanqueadores de dinero, estafadores y sus líderes. Su conclusión fue cruda y aleccionadora: «La ciberdelincuencia está profundamente arraigada en el funcionamiento del capitalismo global y saquea recursos de todo el mundo». «No es fácil desmontarlo».

Parece que se ha cortado en la superficie un río oculto valorado en 240 000 millones de dólares. Pero el lecho del río oscuro sigue ahí, la fuente de agua río arriba sigue ahí y la demanda río abajo sigue ahí.

Puede que Huobi haya caído, pero el lado oscuro de este mundo sigue necesitando un lugar donde blanquear dinero sucio. Es posible que el próximo Huobi ya esté creciendo discretamente en algún canal de Telegram.

Fuentes
Informe de Elliptic Research, Notificación de la FinCEN del Tesoro de EE. UU., Acusación del Departamento de Justicia de EE. UU., Informe de investigación de Bloomberg, Informe de Caixin, Informe de Jiemian News, Análisis de datos en cadena de Bitrace

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