Los rendimientos en EE.UU. suben ante un IPC tibio, los operadores reducen sus apuestas a recortes de la Fed

El IPC de abril más suave de lo previsto; la inflación general sube un 0.2% mensual, el IPC subyacente se mantiene en 2.8% interanual. Los mercados observan el IPC de mayo por los efectos de los aranceles; los rendimientos reales suben a 2.21%, lo que pesa sobre el Oro. Las apuestas por recortes de tasas de la Fed se reducen a 52 pb desde 76 pb tras la tregua comercial y la firme impresión de inflación. Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. subieron en toda la curva de rendimientos el martes después de que el último informe de inflación de EE.UU. resultara sorprendentemente más suave de lo esperado, ya que los inversores anticipaban un ligero aumento debido a los aranceles comerciales. En el momento de escribir, el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años de EE.UU. había subido más de dos puntos básicos a 4.495%. El rendimiento a 10 años sube a 4.495% mientras los mercados observan la inflación en la tubería y los rendimientos reales limitan el rebote del Oro La publicación de los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. de abril mantuvo estables los rendimientos de EE.UU. Sin embargo, se espera que las cifras de mayo reflejen más probablemente el impacto de los aranceles. El IPC de EE.UU. subió un 0.2% mensual después de caer un -0.1% en marzo, la primera disminución desde mayo de 2020. Se esperaba que el IPC subiera un 0.3%. Cada año, el IPC aumentó un 2.3%, por debajo de las estimaciones y del 2.4% de marzo. El IPC subyacente se expandió un 0.2% el mes pasado, frente al 0.1% del mes anterior. En los doce meses hasta abril, el IPC subyacente aumentó un 2.8%, sin cambios respecto a los números de marzo. El lunes, los rendimientos de EE.UU. subieron bruscamente ya que Washington y Pekín acordaron una pausa de 90 días en los aranceles, con ambos países, EE.UU. y China, reduciendo significativamente los derechos de aduana. Los aranceles de Washington sobre las importaciones chinas se sitúan en el 30%. Los aranceles para las importaciones chinas de productos estadounidenses son del 10%. Los rendimientos reales de EE.UU. también están subiendo, limitando el avance del Oro Los rendimientos reales a 10 años de EE.UU., que son la diferencia entre el rendimiento nominal a 10 años de EE.UU. menos las expectativas de inflación para el mismo período, aumentan tres puntos básicos a 2.21%. Los operadores han descontado un recorte de tasas por parte de la Fed, ya que los participantes del mercado esperan solo 52 puntos básicos (pb) de flexibilización, en contraste con los 76 pb programados para el 7 de mayo. Gráfico del rendimiento del Tesoro a 10 años de EE.UU. / Probabilidades de tasas de interés de la Fed