Registro de entrada de 8 ETFs de shitcoin: Solo se recaudaron 700 millones de USD, incapaces de detener la caída de precios

Título del artículo original: "Observación del listado de cuatro grandes ETFs de altcoins: entrada total de 700 millones de USD, emisión fácil pero dificultad para atraer fondos"
Autor original: Nancy, PANews

A medida que la SEC de EE. UU. abre una vía rápida para los ETFs de criptomonedas y el entorno regulatorio se vuelve cada vez más claro, más y más altcoins intentan subir al escenario de Wall Street. Desde el mes pasado, 8 ETFs de altcoins han sido aprobados uno tras otro, pero en el entorno general de mercado bajista de criptomonedas, estos productos generalmente enfrentan el problema de una entrada de fondos limitada después del listado, lo que dificulta aumentar significativamente los precios de las monedas a corto plazo.

Cuatro grandes altcoins aterrizan en Wall Street, capacidad limitada de recaudación de fondos a corto plazo

Actualmente, cuatro proyectos de criptomonedas, Solana, XRP, Litecoin y Hedera, han obtenido el "boleto" a Wall Street. Sin embargo, desde la perspectiva de los flujos de fondos, el atractivo general sigue siendo limitado, y algunos ETFs han experimentado entradas cero durante varios días. Estos cuatro tipos de ETFs solo han recibido una entrada neta acumulada de aproximadamente 700 millones de USD. Además, después de que se lanzaron los ETFs, los precios de las respectivas monedas han disminuido generalmente, lo que también está influenciado en parte por el retroceso general del mercado de criptomonedas.

• Solana

Actualmente, hay cinco ETFs spot de Solana en el mercado estadounidense, emitidos por Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale y Canary, con productos relacionados de 21Shares y CoinShares también en proceso.

Según los datos de SoSoValue, la entrada neta total acumulada de los ETFs spot de Solana en EE. UU. es de aproximadamente 420 millones de USD, con un valor de activo neto total de 594 millones de USD. Entre ellos, el BSOL de Bitwise contribuyó con el principal volumen trading, con un total de 388 millones de USD en entrada neta durante tres semanas, pero la mayor parte provino de una inversión inicial de casi 230 millones de USD el primer día, después de lo cual la entrada se desaceleró significativamente. El FSOL de Fidelity tuvo una entrada neta de solo 2,07 millones de USD el primer día de listado el 18 de noviembre, con un valor de activo neto total de 5,38 millones de USD; el GSOL de Grayscale tuvo una entrada neta acumulada de aproximadamente 28,45 millones de USD, con un valor de activo neto total de 99,97 millones de USD; el SOLC de Canary no tuvo entrada neta el primer día de listado, con un valor de activo neto total de 0,82 millones de USD. Vale la pena señalar que todos los emisores de ETFs admiten staking, lo que puede proporcionar cierto soporte para la demanda del mercado.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Solana salió al mercado el 28 de octubre, el precio de SOL ha caído un 31,34 % hasta la fecha.

• XRP

Con respecto al ETF spot de XRP en EE. UU., el único producto listado actualmente es XRPC lanzado por Canary. Los productos relacionados de CoinShares, WisdomTree, Bitwise y 21Shares todavía están en la etapa de preparación.

Según los datos de SoSoValue, desde su lanzamiento, XRPC ha visto una entrada neta acumulada de más de 270 millones de USD. El volumen trading del primer día alcanzó los 59,22 millones de USD pero no generó entradas netas. Al día siguiente, se lograron entradas netas de 243 millones de USD a través de compras en efectivo o en especie, con un volumen trading de 26,72 millones de USD.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Ripple se listó el 13 de noviembre, el precio de XRP ha caído aproximadamente un 12,71 %.

• LTC

A finales de octubre de este año, Canary Capital lanzó oficialmente el primer ETF de EE. UU. que rastrea Litecoin, LTCC. Los productos relacionados de CoinShares y Grayscale todavía están en la etapa de preparación y se espera que sigan el ejemplo.

Según los datos de SoSoValue, al 18 de noviembre, LTCC ha visto una entrada neta acumulada de aproximadamente 7,26 millones de USD. Las entradas netas diarias generalmente son solo de cientos de miles de dólares, con varios días experimentando entradas cero.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Litecoin se listó el 28 de octubre, el precio de LTC ha caído alrededor de un 7,4 %.

• HBAR

El primer ETF de EE. UU. que rastrea HBAR, HBR, también fue lanzado por Canary Capital a finales del mes pasado. Según los datos de SoSoValue, al 18 de noviembre, HBR ha visto una entrada neta acumulada de aproximadamente 74,71 millones de USD. Casi el 60 % de los fondos se concentraron en la primera semana de entradas, después de lo cual las entradas netas disminuyeron significativamente, con algunos días incluso experimentando días consecutivos de entradas cero.

Los datos de CoinGecko muestran que desde que el primer ETF spot de Hedera se listó el 28 de octubre, el precio de HBAR ha caído aproximadamente un 25,84 %.

Además de los proyectos anteriores, los próximos ETFs spot para activos como DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK y LINK todavía están en progreso. El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, espera que el ETF de Dogecoin de Grayscale se lance el 24 de noviembre.

Ciclo de expansión de ETFs de criptomonedas iniciado, el rendimiento del listado aún enfrenta múltiples desafíos

Según las estadísticas incompletas de Bloomberg, el mercado de criptomonedas tiene actualmente 155 solicitudes de ETP (Exchange-Traded Product), que cubren 35 activos digitales, incluidos Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP y LTC, presentando una tendencia de crecimiento tipo cabeza de playa. Con el fin del cierre del gobierno de EE. UU., se espera que el proceso de aprobación para estos ETFs se acelere.

A medida que el entorno regulatorio de EE. UU. se aclara gradualmente, puede impulsar una nueva ronda de expansión para las solicitudes de ETFs de criptomonedas. La SEC de EE. UU. ha aprobado estándares generales de listado para ETFs de criptomonedas y recientemente publicó una nueva guía que permite a los emisores de ETFs acelerar la efectividad de sus declaraciones de registro. Mientras tanto, en su último documento de prioridades de examen anual, la SEC de EE. UU. eliminó significativamente la sección específica de criptomonedas que era rutinaria anteriormente. Esto contrasta con la era del ex presidente Gary Gensler, cuando las criptomonedas se incluían explícitamente como una prioridad de examen, mencionando específicamente los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum.

Además, se cree que la introducción de staking estimulará la demanda de los inversores institucionales, atrayendo así a más emisores a unirse a la cola de solicitudes de ETFs. La investigación del banco de criptomonedas suizo Sygnum muestra que, a pesar de la reciente recesión del mercado, la confianza de los inversores institucionales en los criptoactivos sigue siendo fuerte. Más del 80 % de las instituciones expresan interés en ETFs de criptomonedas más allá de Bitcoin y Ethereum, y el 70 % afirma que si un ETF puede ofrecer recompensas de staking, comenzarían o aumentarían sus inversiones. En el frente de las políticas, también ha habido una señal positiva para el staking de ETFs. Recientemente, el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, emitió una nueva declaración diciendo que colaborarán con el IRS para actualizar la guía y proporcionar soporte regulatorio para los ETPs de criptomonedas que incluyen capacidades de staking. Se considera que este movimiento probablemente acelerará el tiempo de aprobación para los ETPs de staking de Ethereum y allanará el camino para productos de staking multicadena en redes como Solana, Avalanche y Cosmos.

Sin embargo, los ETFs de altcoins actualmente carecen de suficiente atractivo de financiación, principalmente debido a factores como el tamaño del mercado, la liquidez, la volatilidad y el sentimiento del mercado.

Por un lado, las altcoins tienen un tamaño de mercado y una liquidez limitados. Según los datos de CoinGecko al 18 de noviembre, la dominancia de mercado de Bitcoin está cerca del sesenta por ciento, y después de excluir ETH y stablecoins, la cuota de mercado de otras altcoins es solo del 19,88 %. Esto hace que la liquidez del activo subyacente de los ETFs de altcoins sea relativamente pobre. Además, en comparación con Bitcoin y Ethereum, las altcoins son susceptibles a narrativas a corto plazo, tienen una mayor volatilidad y se consideran activos beta de alto riesgo. Según los datos de Glassnode, desde principios de este año, las ganancias relativas de las altcoins han caído en su mayoría a niveles de caída profunda, lo que lleva a una divergencia significativa entre Bitcoin y las altcoins que no se ve comúnmente en ciclos anteriores. Por lo tanto, los ETFs de altcoins luchan por atraer inversores a gran escala, especialmente los ETFs de un solo activo. En el futuro, los inversores pueden estar más inclinados a adoptar estrategias diversificadas y descentralizadas de ETFs de canasta de altcoins para reducir el riesgo y mejorar los rendimientos potenciales.

Por otro lado, las meme coin enfrentan riesgos de manipulación de mercado y transparencia. Muchas meme coin tienen baja liquidez, lo que las hace susceptibles a la manipulación de precios. El valor de activo neto (NAV) de un ETF depende del precio del activo subyacente, por lo que si el precio de una meme coin es manipulado, afecta directamente el valor del ETF, lo que podría desencadenar riesgos legales o escrutinio regulatorio. Además, algunas meme coin pueden considerarse valores no registrados. Actualmente, la SEC está avanzando en un plan de taxonomía de tokens para diferenciar si una criptomoneda califica como un valor.

Además, la incertidumbre en el entorno macroeconómico ha exacerbado el sentimiento de aversión al riesgo de los inversores. En una situación de baja confianza general, los inversores tienden a preferir asignar a activos tradicionales como acciones estadounidenses y oro. Mientras tanto, los ETFs de meme coin carecen del reconocimiento y la aceptación del mercado que disfrutan los ETFs spot de Bitcoin o Ethereum, especialmente careciendo del respaldo de grandes instituciones como BlackRock. La red de distribución, el efecto de marca y la confianza del mercado que aportan los principales emisores son difíciles de replicar, debilitando aún más el atractivo de los ETFs de meme coin en el entorno actual.

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