Del pánico a la reversión, BTC sube a $93K: ¿Ha llegado el punto de inflexión estructural?

Título original: "BTC regresa a los $93,000: Cuatro señales macroeconómicas resuenan, el mercado de criptomonedas podría dar la bienvenida a un punto de inflexión estructural"

Autor original: Dingdang, Odaily Star Daily

En las últimas 48 horas, el mercado de criptomonedas recordó a todos de manera dramática que aquí, las "caídas" y el "regreso alcista" siempre están a solo un día de distancia. BTC protagonizó un fuerte rebote cerca de los $93,000, con una ganancia de 24 horas cercana al 7%; ETH volvió por encima de los $3,000; SOL también volvió a probar los $140.

Tras la apertura del mercado bursátil de EE. UU., el sector de criptomonedas también mostró un aumento generalizado. BitMine, una empresa de tesorería de ETH, vio subir el precio de sus acciones un 11.6% en 24 horas, y Strategy, el mayor tenedor corporativo de BTC, registró un incremento del 6.2%.

En cuanto a derivados, el monto total de liquidaciones en las últimas 24 horas alcanzó los $430 millones, con liquidaciones de posiciones largas por $70 millones y de posiciones cortas por $360 millones. La liquidación principal fue una posición corta, y la mayor liquidación individual ocurrió en Bybit - BTCUSD, con un valor de posición de $13 millones.

En términos de sentimiento del mercado, según datos de Alternative.me, el índice de miedo y codicia de las criptomonedas de hoy ha subido a 28, aún en la zona de "miedo", pero en comparación con los 23 de ayer (miedo extremo), el sentimiento ha mejorado claramente y el mercado muestra signos de una ligera recuperación.

Respecto a las entradas de fondos, según datos de sosovalue.com, después de que los ETF de BTC spot experimentaran intensas salidas durante cuatro semanas consecutivas, finalmente vieron entradas modestas durante cuatro días de negociación consecutivos; los ETF de ETH spot, por otro lado, se convirtieron en salidas netas de $79 millones después de cinco entradas consecutivas. En general, el impulso actual de las entradas de fondos sigue siendo relativamente débil.

Mientras tanto, los ETF de altcoins han acelerado sus aprobaciones bajo dividendos políticos, con XRP, SOL, LTC, DOGE y otros ETF siendo listados intensivamente. Entre ellos, aunque el ETF de XRP fue posterior al ETF de SOL, su rendimiento fue aún más notable. Su entrada neta total actual ha alcanzado los $824 millones, superando al ETF de SOL, y a corto plazo se ha convertido en la "obra representativa institucional" de las altcoins.

Superficialmente, el reciente aumento en el mercado de criptomonedas parece carecer de un catalizador directo significativo, pero en realidad, las fuerzas bajo la superficie se están acumulando sincrónicamente: desde las expectativas de tasas hasta la inflexión de la liquidez y la reestructuración de la lógica de asignación institucional, cada una es lo suficientemente potente como para dirigir la dirección del mercado.

Reversión del pronóstico: El recorte de tasas de diciembre parece inamovible

Los analistas de la división de Renta Fija, Divisas y Materias Primas (FICC) de Goldman Sachs creen que un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en la próxima reunión de diciembre se ha convertido esencialmente en un hecho. De manera similar, la división de Investigación Global de Bank of America indica que, debido a las condiciones blandas del mercado laboral y las recientes pistas de los responsables políticos que sugieren un recorte temprano de tasas, ahora esperan que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre. Este es un cambio respecto a la expectativa anterior del banco de que la Fed mantendría las tasas en la reunión de diciembre. Al mismo tiempo, el banco actualmente pronostica recortes de tasas de 25 puntos básicos cada uno en junio y julio de 2026, llevando la tasa final a un rango del 3.00%-3.25%.

Los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana ha subido al 93%, con el volumen total de trading en este grupo de predicción alcanzando los $300 millones.

Cambio de liquidez: Conclusión del QT e inyección de $135 mil millones

Una señal más crucial proviene de las operaciones del balance de la Reserva Federal. El Ajuste Cuantitativo (QT) concluyó oficialmente el 1 de diciembre, habiendo retirado previamente más de $2.4 billones en liquidez del sistema, estabilizando el balance de la Fed alrededor de los $6.57 billones.

Más importante aún, el mismo día, la Fed inyectó $135 mil millones en liquidez al mercado a través de herramientas de repo overnight, marcando la segunda mayor inyección de liquidez en un solo día desde la pandemia, destinada a aliviar las presiones de financiamiento a corto plazo en los bancos. Sin embargo, esto no es flexibilización cuantitativa (QE), sino más bien un apoyo temporal de liquidez.

Sucesor de Powell: Variable política antes de Navidad

Más allá de la liquidez y las tasas, otro hilo que afecta el sentimiento del mercado proviene de la política. Con el mandato de Powell programado para terminar en mayo del próximo año, la búsqueda del próximo presidente de la Reserva Federal ha comenzado por completo, con cinco candidatos compitiendo actualmente por lo que podría decirse es la posición más crucial en la economía de EE. UU. Estos contendientes incluyen a los gobernadores de la Reserva Federal Christopher Waller, Michelle Bowman, el ex gobernador de la Fed Kevin Warsh, Rick Rieder de BlackRock y el director del NEC, Haslett. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Bassett, quien supervisa el proceso de selección, declaró la semana pasada que Trump podría anunciar a su nominado antes de las vacaciones de Navidad.

Los expertos dicen que Trump confía en Hassett y cree que comparte su deseo de un recorte de tasas más agresivo por parte del banco central. Hassett ha indicado que aceptaría el puesto si se le ofreciera.

Gigantes de la gestión de activos se relajan: Los ETF de criptomonedas entran oficialmente en la "gestión de patrimonio convencional"

En los últimos años, gigantes tradicionales como Vanguard y Merrill Lynch siempre han mantenido su distancia de los ETF de criptomonedas, no porque no entiendan, sino porque son "aversos al riesgo". Sin embargo, esta semana, a medida que Vanguard y Merrill anunciaron un acceso ampliado de los clientes a los ETF de criptomonedas y Charles Schwab planeó abrir el trading de BTC en la primera mitad de 2026, este panorama finalmente ha comenzado a relajarse.

Es importante destacar que el estilo de las instituciones tradicionales siempre ha sido "preferir perderse algo que pisar una mina terrestre". Su relajación no es una señal de trading a corto plazo, sino un cambio estratégico a largo plazo. Si las instituciones mencionadas asignan solo el 0.25% de sus fondos a BTC, también significa que habrá aproximadamente $750 mil millones de presión de compra incremental estructural en los próximos 12-24 meses. Junto con condiciones monetarias relajadas, 2026 está preparado para un fuerte crecimiento.

Además, una de las instituciones financieras más grandes de EE. UU., Bank of America, ha permitido a los asesores patrimoniales recomendar la asignación del 1%-4% a criptoactivos a los clientes a partir de enero de 2025, siendo los activos iniciales recomendados IBIT, FBTC, BITB y BTC, lo que significa que BTC ha entrado oficialmente en la lista de "asignación estándar" de la gestión de patrimonio tradicional de EE. UU. Este movimiento alinea la plataforma de gestión de patrimonio de Bank of America con las principales instituciones como BlackRock y Morgan Stanley. Para Wells Fargo y Goldman Sachs, que han sido lentos en actuar, la presión de la industria está aumentando rápidamente.

Conclusión

El rebote en este mercado no está impulsado únicamente por un solo desarrollo positivo, sino más bien por múltiples señales macroeconómicas que resuenan al mismo tiempo: expectativas claras de recorte de tasas, entrada de liquidez, variables políticas que se acercan y la relajación de los gigantes de la gestión de activos. Más importante aún, los criptoactivos están pasando de "permitidos para operar" a "asignación reconocida", impulsándolos hacia un ciclo impulsado por fondos más sostenible.

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