Perspectiva: Los token deben capturar el valor on-chain, mientras que la renta variable debe capturar el valor off-chain

By: theblockbeats.news|2025/12/24 12:22:29

bloque News, 24 de diciembre, Jake Chervinsky, director legal de la firma de capital riesgo de criptomoneda Variant fondo, publicó en las redes sociales que "el debate sobre los token versus el capital recién comienza. Muchos proyectos de cripto nacieron durante el mandato de Gary Gensler como presidente de la SEC, un momento en el que la intensa presión regulatoria obligó a las empresas de desarrollo a canalizar casi todo el valor hacia el capital en lugar de hacia los token. Ahora, el entorno de las políticas está cambiando, están surgiendo nuevas oportunidades y comprender cómo los token y el capital pueden (o no) funcionar bien juntos requerirá una monto (según contexto) significativa de tiempo y experimentación. Y esta fase experimental está comenzando ahora".

"No tengo una postura específica sobre la situación de Aave, solo quiero enfatizar un punto: la claridad siempre es lo más importante. Los holder de token deben saber claramente lo que poseen, lo que pueden controlar y lo que no pueden controlar. El espacio de diseño para capturar valor token es extremadamente amplio, superando con creces al del capital tradicional. Creo que durante bastante tiempo, es poco probable que un modelo token estandarizado surja como stocks. Creemos que los token deben tener valor on-chain, mientras que el capital debe tener valor off-chain. La innovación clave que desbloquean los token es la propiedad autónoma de los activo digitales. Los token permiten que los holder posean y controlen directamente la infraestructura on-chain sin depender de intermediarios externos".

"El valor fuera de la cadena es diferente. Los holder de token no pueden poseer ni controlar directamente los ingresos o activo fuera de la cadena, por lo que en la mayoría de los casos, este valor debería pertenecer al capital en lugar de a los token. Por supuesto, otros modelos también pueden funcionar. Algunos proyectos pueden elegir un modelo de un solo activo sin capital en absoluto; otros proyectos pueden decidir tratar a sus token como valores token y cumplir con las nuevas reglas de la SEC para este mercado en el futuro".

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