Matrixport: Opciones Bitcoin Liquidación gamma, falta liquidez

Matrixport publicó un gráfico indicando que Bitcoin casi no ha visto fluctuaciones importantes esta semana, lo que indica precisamente que el momento actual merece más atención. Bajo la superficie tranquila, la estructura del mercado está cambiando silenciosamente. Aproximadamente 2.500 millones de dólares en exposición gamma están a punto de compensarse este mes, y 26.700 millones de dólares se han retirado del mercado desde su punto máximo, con posiciones generales cerca de un restablecimiento.

Los factores dominantes de las tendencias futuras pueden pasar gradualmente de mecanismos de opciones a la propia liquidez. En este informe, nos centraremos en tres puntos: si este reciente repunte es engañoso y suficiente para constituir una reversión de tendencia; dónde se concentrará principalmente la presión pasiva de cobertura tras vencimiento opciones; y qué condiciones debe cumplir el mercado para apoyar una estabilización más sostenible.

Quizás la fase más notable de este ciclo recién comienza. Actualmente, el precio de Bitcoin está aproximadamente plano en comparación con hace una semana, pero el movimiento no es estable. El rápido descenso anterior, seguido de un repunte igualmente rápido, se relaciona en gran medida con la estructura de posiciones opciones. Los market maker habían mantenido anteriormente posición gamma en en short. A medida que los precios caían, se vieron obligados a vender futuros para cobertura su exposición, lo que amplificó mecánicamente la caída y aceleró el precio hacia los 63.000 dólares.