Aviones privados y presión de inversores: el CEO de Polymarket se ve obligado a madurar

Escrito por: Ben Weiss, Annie Massa, Bloomberg

Traducido por: Luffy, Foresight News

En 2025, cuando el fondo Founders Fund consideró invertir en la startup de mercados de predicción Polymarket, descubrió que su joven CEO, Shayne Coplan, había utilizado fondos de la empresa para pagar aviones privados, alquiler de apartamentos y varios gastos personales. En ese momento, Polymarket aún no era rentable.

Fuentes cercanas a las negociaciones de capital privado revelaron que, tras la exposición de este asunto, el fondo de Peter Thiel impuso condiciones: antes de invertir, Coplan debía implementar reformas en el control financiero interno que estaba llevando a cabo y devolver esos fondos.

Coplan reembolsó los fondos relacionados y finalmente obtuvo la inversión del Founders Fund, lo que elevó la valoración de Polymarket a 1.200 millones de dólares. Un portavoz de Polymarket afirmó que el avión se utilizaba para viajes de negocios y que Coplan había revelado proactivamente este gasto a los inversores.

Sin embargo, detrás de este asunto, se refleja la enorme presión que enfrenta este fundador de 28 años por parte de los inversores, quienes le exigen cambiar la forma en que gestiona esta startup de rápido crecimiento. Polymarket ha popularizado los mercados de predicción, permitiendo a los usuarios apostar en eventos como deportes y elecciones.

Varios individuos familiarizados con las operaciones de Polymarket han revelado que las reformas impulsadas por los inversores no se limitan a los hábitos de consumo personal de Coplan, sino que buscan establecer un sistema de gestión más regulado para esta empresa nacida de la intuición emprendedora de un joven fundador. Algunas de las reformas solicitadas por los inversores ya se han implementado, pero el proceso de transformar una startup dirigida por su fundador en una bolsa de valores madura ha enfrentado múltiples obstáculos, y algunos inversores clave están descontentos con ello.

Shayne Coplan, CEO de Polymarket

La empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, ICE, también es un importante accionista de Polymarket. Fuentes indican que los ejecutivos de ICE han expresado en privado que hay muchas dificultades para guiar a Coplan en la gestión de la empresa. Se ha revelado que tanto ICE como Founders Fund han sugerido a Coplan que contrate un director de operaciones, pero hasta ahora no ha tomado esta acción.

Mientras los inversores presionan, el volumen de operaciones de Polymarket ha sido superado significativamente por su competidor Kalshi. Anteriormente, era la plataforma líder en volumen de operaciones en el sector de mercados de predicción, pero ahora enfrenta caídas en el sistema, quejas de usuarios, acusaciones del estado de Nueva York por operar juegos de azar sin licencia en EE. UU., múltiples controversias sobre operaciones internas y una amplia investigación iniciada por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).

Sobre la controversia del consumo de Coplan, un portavoz de la empresa declaró que el CEO fundó Polymarket a los 21 años durante la pandemia, no recibió salario durante mucho tiempo e incluso vivió en la oficina. Después de que la empresa creciera en 2024, él tomó la iniciativa de contabilizar cada centavo y devolvió sinceramente la deuda, que era incluso menor que el salario anual de un ingeniero de software.

Founders Fund se negó a comentar sobre esto.

El portavoz de ICE no hizo comentarios adicionales, solo citó una entrevista en podcast de agosto con el CEO de ICE, Jeffrey Sprecher. Cuando se le preguntó sobre Polymarket, Sprecher dijo: "Nuestra relación es muy buena."

Publicidad de Polymarket en una estación de metro de Nueva York

Según fuentes cercanas a los acuerdos, bajo la exigencia de Founders Fund y ICE, Coplan contrató en septiembre de este año al primer director financiero de la empresa, lo que también es una de las condiciones previas para la inversión en 2025.

Este joven CEO ha reclutado a varios ejecutivos con experiencia en grandes empresas, incluyendo a un exanalista del FBI para asuntos de investigación y a altos directivos de Goldman Sachs, DoorDash y Robinhood.

El abogado privado de Musk, Alex Spiro, se ha unido al consejo de administración de Polymarket, participando en las operaciones diarias, incluyendo la contratación de personal.

Alex Spiro, abogado privado de Musk

Fuentes indican que el consejo de administración de Polymarket está compuesto por cuatro personas: Coplan, un socio de Founders Fund, el inversor en criptomonedas Nick Tomaino y Alex Spiro. La firma de Spiro aún no ha respondido a las solicitudes de comentarios.

Coplan declaró en un comunicado enviado a Bloomberg: "El crecimiento empresarial inevitablemente conlleva dolores de crecimiento, y yo también debo crecer y transformarme en el tipo de gerente que la empresa necesita. La única solución es formar un excelente equipo de ejecutivos, por lo que lo he establecido como mi objetivo principal para 2026."

Perdiendo la posición de líder en la industria

A pesar de implementar una serie de reformas, Polymarket sigue teniendo dificultades para recuperar la cuota de mercado que Kalshi le ha robado. La plataforma anteriormente operaba como un intercambio en línea para usuarios en el extranjero, y este año finalmente lanzó una plataforma local en EE. UU.; el nuevo plataforma sigue creciendo, pero el volumen de operaciones de la antigua plataforma en el extranjero ha disminuido.

Fuentes revelan que Polymarket ha estado haciendo lobby ante los reguladores para fusionar las dos plataformas. Una vez fusionadas, los usuarios locales en EE. UU. podrían operar con usuarios en el extranjero que no han pasado por el mismo riguroso proceso de verificación KYC. Coplan propuso esta idea, pero la CFTC aún no la ha aprobado.

La Asociación Nacional de Futuros de EE. UU. (NFA), una organización de autorregulación de la industria de derivados, había amenazado con cancelar la membresía de Polymarket debido a problemas de conservación de registros. Fuentes indican que la empresa ha solucionado los problemas relacionados y aún mantiene su estatus de cliente de la NFA.

La CFTC no respondió a las solicitudes de entrevista. Un portavoz de la NFA solo confirmó que Polymarket sigue siendo cliente, pero se negó a hacer más comentarios.

Actualmente, Polymarket está en una nueva ronda de financiamiento, liderada por 1789 Capital, en la que Donald Trump Jr. es socio, con una valoración posterior de 21.000 millones de dólares. Esta valoración es más del doble de la valoración de 9.000 millones de dólares en la inversión de ICE en 2025, pero solo la mitad de la valoración de la nueva ronda de financiamiento de Kalshi (40.000 millones de dólares). Fuentes indican que Founders Fund también participa en esta ronda de financiamiento.

Estilo emprendedor de prueba y error rápido

Coplan creció en Nueva York y estableció la sede de Polymarket en una amplia oficina tipo loft en el barrio de SoHo, con paredes adornadas con obras de arte abstracto, pero siempre se ha considerado un emprendedor rebelde de Silicon Valley.

Fuentes indican que Coplan ha consultado en privado a varios fundadores de tecnología de estilo radical, incluyendo a Travis Kalanick, cofundador de Uber que fue destituido, Brian Chesky, fundador de Airbnb, y Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum. Chesky y Buterin se negaron a comentar, mientras que Kalanick no respondió a las solicitudes de entrevista.

Travis Kalanick, cofundador de Uber

Polymarket ha enfrentado múltiples responsabilidades por parte de los reguladores estadounidenses. En 2022, la CFTC acusó a la plataforma de ofrecer transacciones a usuarios estadounidenses sin registrarse, imponiéndole una multa de 1,4 millones de dólares. Poco después de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024, el FBI realizó una redada en el apartamento de Coplan, investigando si Polymarket permitía transacciones de usuarios locales en EE. UU.

En 2025, Bloomberg informó que tras la llegada de Trump al poder, el Departamento de Justicia puso fin a la investigación sobre Polymarket sin presentar cargos, lo que se consideró un beneficio para la plataforma. Sin embargo, este año, la CFTC ha iniciado una nueva ronda de investigación a gran escala. Anteriormente, el Wall Street Journal había informado que Polymarket alentaba a influencers a publicar contenido engañoso sobre transacciones falsas.

Chris Grove, socio honorario de la firma de investigación Eilers & Krejcik Gaming, que se centra en la industria de juegos y mercados de predicción, comentó: "Shayne es un fundador típico de estilo 'prueba y error rápido, romper las reglas'."

El proceso de lanzamiento de la bolsa de Polymarket en EE. UU. ha sido complicado. La empresa adquirió QCEX, que tiene licencia de la CFTC, para acelerar su implementación, pero luego descubrió que este sistema no podía manejar el volumen de operaciones de Polymarket. El equipo de desarrollo tuvo que reconstruir la bolsa casi desde cero y se disculpó con los usuarios por los fallos técnicos continuos.

Josh Stevens, vicepresidente de ingeniería de la empresa, escribió en agosto: "Polymarket debe tomar en serio que somos una bolsa. Aquí se gestionan los fondos de los usuarios, no es un juego."

Fuentes indican que Coplan se ha convertido en un cuello de botella en la toma de decisiones, especialmente en el proceso de contratación. Sus allegados le han sugerido que delegue más autoridad. En una ocasión, la empresa ya había extendido una oferta a un alto directivo, pero finalmente se retiró debido a la oposición de Coplan.

En 2025, Shayne Coplan en la sede de la SEC en Washington durante una mesa redonda conjunta de la SEC y la CFTC

La ola de cambio

Los inversores están tomando medidas para consolidar la posición de Coplan como CEO. Están impulsando que reciba un salario formal, ya no necesitando depender de los fondos de la empresa para cubrir gastos personales. Según fuentes, Founders Fund ha establecido mecanismos de protección en los términos de inversión: sin el consentimiento de Coplan, no puede ser destituido.

Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, un inversor temprano, comentó: "La primera vez que conocí a Shayne, su cuenta bancaria tenía poco más de 50.000 dólares y quemaba 25.000 dólares al mes; el equipo trabajaba en su apartamento. Los fondos eran extremadamente limitados, incluso estábamos considerando prestarle dinero."

Qureshi afirmó que en 2025, Coplan reveló proactivamente este reembolso, que no era una suma grande y claramente no había mala intención. En ese momento, no dudaron en completar la inversión, ya que Coplan manejó la situación adecuadamente.

Polymarket también reestructuró su equipo de marketing, contratando al fundador de la startup de scooters eléctricos Bird, mientras que el anterior director de marketing, Matthew Modabber, quien fue el centro de la controversia, fue degradado.

Coplan está activamente construyendo redes en Wall Street y ha invitado al CEO de Goldman Sachs, David Solomon, a visitar la oficina de Polymarket. Posteriormente, Solomon recomendó a Lisa Mantil para unirse como responsable de negocios institucionales, quien tiene 27 años de experiencia en Goldman Sachs. Recientemente, Mantil ha estado en conversaciones con el antiguo corredor de Wall Street, Cantor Fitzgerald, para abrir los contratos de Polymarket a clientes institucionales de Wall Street. Hace dos meses, Kalshi ya había alcanzado un acuerdo similar con Cantor. Tanto Goldman Sachs como Cantor Fitzgerald se negaron a comentar.

Este mes, en una conferencia de criptomonedas, Coplan admitió que aún está aprendiendo a operar una empresa madura. "Evidentemente, sigo aprendiendo, el camino es largo."

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