RootData: Informe de investigación sobre la transparencia en el exchange criptomonedas en el primer trimestre de 2026

Autor: Datos raíz

1. Clasificación por exchange de criptomonedas impulsada por la transparencia

En las clasificaciones del exchange criptomonedas del primer trimestre de 2026 compiladas por RootData, Binance, Coinbase, OKX, Kraken y Gate ocupan las cinco mejores posiciones.

Esta clasificación se basa en los ricos datos de RootData, integrando varios indicadores como volumen de trading, tamaño de la reserva, rendimiento de las monedas, cumplimiento y transparencia de los principales exchanges, mientras evita el impacto de comportamientos manipulativos como el wash trade en las clasificaciones, para reflejar objetivamente la competitividad y clasificación de exchanges en el mercado criptomonedas.

En este ranking, Binance sigue ocupando la primera posición debido a su mayor volumen de trading y potencial de riqueza, mientras OKX salta al segundo lugar como uno de los pocos exchanges con mayor volumen de trading este mes. La base de monedas cae una posición, y el Kraken activo sube dos posiciones hasta la cuarta.

2. Resumen del desarrollo del exchange criptomonedas en el primer trimestre

1) El volumen de trading continúa disminuyendo

En el primer trimestre de 2026, el volumen de trading total en el mercado spot de exchanges criptomonedas cayó a 3,12 billones de dólares, una disminución del 36,5%, marcando un nuevo mínimo desde 2024. Los volúmenes de trading mensuales continuaron disminuyendo mes a mes durante todo el trimestre, sin signos de un repunte temporal. Esta tendencia es el resultado de los efectos combinados de la incertidumbre macroeconómica y la disminución del impulso interno en el sector.

En primer lugar, la incertidumbre macroeconómica sigue siendo la variable fundamental que suprime la actividad tradeando. Las principales economías están sopesando repetidamente la inflación contra el crecimiento, y la falta de orientaciones claras sobre política monetaria ha mantenido activos de riesgo en un rango volátil. En ausencia de un mercado en tendencia, el mercado criptomonedas lucha por formar expectativas consistentes, cambiando el comportamiento tradeando de las apuestas de tendencia a la especulación de baja frecuencia, lo que provoca una contrato en el volumen de transacciones.

Al mismo tiempo, los conflictos geopolíticos han amplificado aún más el sentimiento de aversión al riesgo del mercado. La continua escalada de tensiones entre Estados Unidos, Irán e Israel ha elevado significativamente las primas de riesgo globales.

En este contexto, los fondos están más inclinados a fluir hacia activos refugio tradicionales como oro y activos en dólares estadounidenses, que hacia criptoactivos más volátiles y de precios más complejos. Aunque algunos mercados han intentado narrar Bitcoin como "oro digital", sus propiedades refugio no han sido ampliamente validadas durante eventos reales de riesgo, y en su lugar, ha mostrado retrocesos sincronizados durante múltiples fases de escalada, socavando la confianza de los inversores en las asignaciones.

En segundo lugar, también es evidente el desvío estructural de fondos. Por un lado, los mercados financieros tradicionales siguen ofreciendo caminos relativamente claros hacia los retornos, atrayendo continuamente de vuelta el capital riesgo; por otro, la explosión del sector de la IA se está convirtiendo en un nuevo "agujero negro" para los fondos. Las pistas representadas por la IA generativa, la gran infraestructura modelo y las aplicaciones relacionadas han formado narrativas sólidas y expectativas de alta certidumbre bot en los mercados primarios como secundarios, reorientando un monto (según contexto) significativo de fondos que podrían haberse asignado a criptoactivos hacia campos relacionados con la IA. Esto se refleja no solo en el capital riesgo, sino también en tradear preferencias en el mercado secundario: los fondos están más inclinados a participar en objetivos de IA con una lógica de crecimiento clara que en criptoactivos sin soporte para nuevas historias.

Más importante aún, la falta de innovación dentro del sector criptomonedas está debilitando la fuerza motriz endógena del mercado. Múltiples direcciones narrativas que fueron ampliamente favorecidas en el ciclo pasado se han ido desacreditando gradualmente en plazo de crecimiento de los usuarios y modelos de negocio, sin llegar a formar un bucle de valor sostenible. Aunque nuevos conceptos como IA y DePIN siguen surgiendo en el contexto criptomoneda, permanecen en las primeras etapas en general, sin activos maduros capaces de soportar liquidez a gran escala. Esto ha resultado en un mercado que carece de una "historia central", con fondos exhibiendo características muy dispersas y en short plazo.

Bajo los efectos combinados de los factores anteriores, el mercado criptomonedas está mostrando gradualmente las características típicas del mercado bajista: volatilidad convergente de precios, sostenibilidad de rebote debilitada y rotación rápida de puntos calientes que carecen de profundidad. Para los inversores, la dificultad de obtener retornos en exceso ha aumentado significativamente, y la relación riesgo-recompensa sigue deteriorándose, suprimiendo directamente la disposición tradeando. En comparación con las operaciones de alta frecuencia, más fondos eligen reducir posiciones o entrar en un estado de espera, comprimiendo aún más el volumen de transacciones comerciales.

En general, en ausencia de puntos de inflexión macro claros y nuevas narrativas a nivel del sector, es poco probable que el mercado escape a su estado de baja actividad en short plazo. Las variables clave para el futuro aún residen en si el entorno de liquidez global experimenta un cambio sustancial y si el sector criptomonedas puede reconstruir un sistema de activos básicos con capacidad de captura de demanda real y valor en long plazo. Una vez que estos dos resuenen, es posible que la demanda tradeada suprimida experimente una liberación concentrada.

2) IA + tradear se convierte en una tendencia generalizada

En el contexto de los bajos volúmenes de trading, la IA se ha convertido en una de las estrategias importantes para exchanges para mejorar la actividad del usuario y la frecuencia tradeando. Reconstruye completamente la experiencia tradeando del usuario para aprovechar el mindshare del usuario y guiar los hábitos tradeando en la era de la IA.

En los paradigmas tradeando tradicionales, los usuarios suelen estar limitados por procesos fragmentados como el análisis de mercado, la creación de estrategias y la ejecución de órdenes. Ahora, esta larga trayectoria de toma de decisiones está siendo transformada y optimizada integralmente por la IA.

Por un lado, muchos exchanges han integrado modelos de gran tamaño de IA en sus plataformas, lo que permite que los usuarios conversen directamente con ella para obtener más información sobre el mercado y establecer estrategias tradeando, mejorando significativamente la eficiencia de los usuarios para adquirir información y tradear, en short el camino tradeando;

Por otro lado, los exchanges lanzan rápidamente Habilidades que integran sus propias funciones de data y tradean, lo que permite que los agentes de IA accedan convenientemente al análisis de datos, tradeen y otras funciones del exchange, lo que permite la ejecución precisa de lógicas de trade complejas sin operaciones manuales engorrosas.

En febrero, Coinbase anunció que lanzó la infraestructura billetera para Agentes de IA, billeteras Agentic, destinada a ayudar a los desarrolladores a configurar rápidamente billeteras tradeables para Agentes de IA, lo que les permite completar de forma independiente transacciones on-chain y pagos sin intervención humana.

Además, Coinbase también está probando internamente un producto de asesoramiento de IA, Coinbase Advisor, que puede ayudar a los usuarios a analizar el mercado y construir estrategias tradeando.

A principios de marzo, Binance también lanzó siete Habilidades como agente de IA basadas en el ecosistema de código abierto OpenClaw en medio de la ola de IA, lo que permite que los agentes de IA de los usuarios accedan a los datos del mercado en tiempo real y a la información del token Binance. A finales de marzo, Binance lanzó además un asistente de IA integral, Binance Ai Pro, que permite a los usuarios la transferencia manual de fondos de su cuenta Binance principal a la cuenta AI, lo que permite que el producto ejecute de manera inteligente estrategias, trades o funciones de supervisión de activos relacionados. Actualmente, Binance ha integrado botones de IA en múltiples páginas centrales de su sitio web y su app, lo que permite que los usuarios usen directamente Binance Ai Pro a través de la conversación.

Además, OKX ha abierto las capacidades de OnchainOS relacionadas con la IA a los desarrolladores de gama B, con funciones como auto-trading, análisis del mercado, análisis de direcciones y pagos on-chain. Bybit, Kucoin, Bitget y BitMart lanzaron productos Skill relacionados con sus funciones tradeando.

En el futuro, un monto (según contexto) creciente de tradeará será ejecutado por agentes de IA. El exchange que primero pueda ganar el favor de los usuarios por el lado del producto y adaptarse mejor a la lógica de ejecución de los agentes de IA tendrá una mayor oportunidad de cambio significativo en el panorama del exchange de criptomonedas en medio de la evolución del mercado existente.

3) Escasez de nuevos activos de calidad, reducción significativa de la frecuencia de listados.

A medida que el mercado en general entra en una fase de juego stock, el agotamiento gradual del suministro de nuevos activo de calidad ha obligado a los exchange a reducir activamente el ritmo de listado de activo nativos de criptomoneda, con "menos pero más finos" que reemplazan gradualmente a la pasada lógica de expansión "más pero más rápida".

Según las estadísticas de RootData, la cantidad de criptomonedas nuevas lanzar por exchange de criptomoneda de primer nivel en el primer trimestre de este año rango en su mayoría entre 10 y 20, con un promedio de menos de siete monedas nuevas por mes, con solo unos pocos exchange como Kraken y Gate lanzar entre 40 y 55 monedas nuevas, manteniendo una estrategia de listado de frecuencia relativamente alta.

La disminución de la frecuencia de los listados va acompañada de un fortalecimiento sin precedentes del escrutinio regulatorio de activos existentes. Las actitudes de los exchanges hacia las anomalías y la manipulación de precios están cambiando de "tolerancia" a "golpes precisos" para proteger los intereses razonables de los inversores existentes.

Por ejemplo, después de varias instancias de caídas de precios anormales en determinados token, Binance congeló directamente múltiples cuenta de market maker involucradas en la manipulación de precios y recientemente publicó las “Pautas de advertencia roja de market maker”, que requerirán que los proyectos de emisión de token informen rápidamente las identidades, entidades legales y completen los plazo del contrato de sus market maker.

Esto significa que los exchange convencionales exigen cada vez más transparencia para los token, y que los proyectos con mayor transparencia tendrán más fácil ganarse el favor de los exchange. Según RootData, más del 85% de los nuevos token listados por Binance y Coinbase tienen puntajes de transparencia por encima del 70%.

Los exchanges se ven obligados a asumir el papel de “guardianes del sector”. Bajo las presiones duales del escrutinio regulatorio y el desgaste de los usuarios, la búsqueda extrema de la transparencia del token y las normas de creación de mercado es esencialmente una opción inevitable para que los exchanges mantengan su competitividad básica en el mercado existente.

4) Listado colectivo de activos TradFi

En el contexto de la presión general sobre el volumen de trading y el enfriamiento gradual de las narrativas de activo nativos de criptomoneda, los exchange están centrando su atención en más determinadas fuentes externas de demanda: los activo de trading representados por el oro y las stock estadounidenses se están convirtiendo en el medio principal de competencia por nuevos productos y tráfico.

Por un lado, la incertidumbre macroeconómica ha aumentado considerablemente la demanda del mercado de activos seguros y de retorno estable. El oro ha seguido fortaleciéndose en medio de conflictos geopolíticos y expectativas fluctuantes de inflación, mientras que los stocks estadounidenses mantienen una alta atención y actividad tradeando impulsada por narrativas de IA. Estos activo poseen inherentemente una base de usuarios más amplia y un sistema de fijación de precios más maduro, lo que permite que los exchange no solo atraigan a usuario nuevo, sino que también mejoren la frecuencia y retención del tradear en medio de las fluctuaciones del mercado.

En este contexto, los exchanges líderes han comenzado a acelerar colectivamente el listado de productos tradeando enlaces a activos TradFi, incluidos activos dorados (como derivados relacionados con XAU), stocks token y productos indexados, intentando reconstruir una experiencia tradeando "activos cruzados" dentro del marco tradeando criptomonedas existente. Este cambio estructural en los productos está utilizando esencialmente activos con una base de consenso más sólida para cobertura contra las incertidumbres que trae consigo la volatilidad cíclica del mercado de las criptomonedas.

Por otro lado, los exchanges también están reduciendo continuamente las barreras para que los usuarios participen en tradear activos TradFi. En los mercados financieros tradicionales, los usuarios a menudo necesitan pasar por cuenta de corretaje, transferencia de fondo cruzado y complejos procesos de cumplimiento para completar las asignaciones relacionadas, mientras que dentro del sistema de exchange, este proceso se comprime en operaciones on-chain o cuenta simples. Los usuarios pueden completar un cambio rápido de criptoactivos a acciones de oro y Estados Unidos sin salir de la interfaz tradeando familiar, mejorando significativamente la eficiencia de la utilización del capital, lo cual es crucial para bot satisfacer las necesidades tradeando de los usuarios existentes como para atraer una demanda tradeando incremental de inversores de la Web2.

Exchanges como Binance priorizan la entrada en el seguimiento de activos TradFi desde derivados. lanzar par de trading para oro, plata, stock de Tesla y otros activo vinculados en el mercado de contrato, reforzando los atributos de tradear a través de un alto apalancamiento y mecanismos de tradear las 24 horas del día. Estos productos están más cerca de las “herramientas de mapeo de precios”, centrándose en satisfacer las necesidades especulativas y de cobertura de los usuarios con respecto a los macro activos en lugar de proporcionar una propiedad real de los activos.

Además, muchos exchange de criptomoneda han lanzar rápidamente oro token y stock token a través de asociaciones con plataformas de RWA como xStocks y Ondo. Estas soluciones de terceros permiten que los exchange muestren rápidamente una gran cantidad de stock token, satisfaciendo las diversas necesidades de tradear de los usuarios. Exchanges como Bybit, Bitget y MEXC han admitido más de 100 token stock trades, mientras Binance actualmente admite solo unos 20 pares de trading activos TradFi.

Es previsible que a medida que el marco regulatorio se aclare gradualmente y la tecnología de tokenización madure, los diseños de los exchanges para activos TradFi pasarán de la fase de prueba actual a la expansión sistemática. Desde el oro hasta las stock, desde los índices hasta los productos con tasa de interés, está tomando forma un “mercado financiero on-chain” más completo. En este proceso, el papel de los exchanges también evolucionará de una única plataforma de emparejamiento de activos criptomonedas a una infraestructura integral de tradear entre activos.

3. Casos y análisis de exchanges principales

1) Binance

En el primer trimestre, el volumen de trading en spot de Binance fue de $1.0161 billones, una disminución del 43%. La disminución superó significativamente la caída general del mercado, lo que refleja que la participación de Binance en el mercado se está perdiendo gradualmente.

Binance ha enfrentado importantes críticas en el mercado público durante el último año, centradas principalmente en la disminución general de los token recién listados y su rendimiento irresponsable durante la caída del mercado de 1011, lo que llevó a Binance a adoptar una estrategia de listado más cautelosa y un enfoque defensivo del mercado en spot

En la ola de TradFi, Binance lanzar par de trading de contrato perpetuos para oro y plata a principios de enero, cotizando posteriormente más de 20 par de trading de stock, pero el número total aún está por detrás de la mayoría de los demás exchange de primer nivel. Sin embargo, en plazo de volumen de trading, pares de trading de oro se han clasificado recientemente justo detrás de BTC y ETH en el mercado de contratos de Binance, con volumen de trading diario promedio estabilizándose alrededor de $1.500 millones.

En plazo de tráfico, Binance tuvo el mejor desempeño este trimestre en mercados emergentes como Corea del Sur, Turquía y Vietnam, con visitas totales que superaron los 24,4 millones, liderando significativamente a otros exchanges criptomonedas.

Además, Binance ha integrado contratos perpetuos tradeando soportados por Aster y mercados de predicción soportados por Predict.Fun en sus productos billetera, lo que refleja las mayores ambiciones de Binance en el espacio on-chain.

2) Kraken

En el primer trimestre de este año, el volumen de trading en spot de Kraken fue de 107.100 millones de dólares, con un retroceso del 18,3%, lo que lo convierte en uno de los exchanges con menor disminución de volumen de trading.

Esto se atribuye en gran medida a las múltiples acciones de Kraken en el lado activo. Por un lado, Kraken ha lanzado una gran cantidad de activos nativos criptomonedas recién introducidos o existentes, como HYPE, CFX y BGB, ocupando el primer lugar entre los exchanges en plazo de cantidad de nuevos listados.

Por otro lado, Kraken tiene un diseño profundo en TradFi, habiendo adquirido la Empresa matriz de xStocks, Backed, a finales del año pasado y continuando avanzando; xStocks ahora admite más de 100 stocks.

En marzo, Kraken anunció el lanzar del primer contrato de futuros perpetuos de stock token de referencia reguladas del mundo, proporcionando a clientes calificados que no son de Estados Unidos en más de 110 países/regiones una exposición apalancamiento 24/7 (hasta 20 veces) a través de su plataforma de tradear de derivados construida en el marco de xStocks, que cubre las principales stock de Estados Unidos, índices (S&P 500, Nasdaq 100), oro y stock individuo (Nvidia, Apple, Tesla, Google, etc.).

En el mismo mes, Kraken también anunció que había recibido la aprobación de una cuenta maestra de la Reserva Federal, convirtiéndose en la primera Empresa criptomoneda autorizada a acceder al sistema de pago central de la Reserva Federal, lo que permite el uso directo del sistema de pago interbancario Fedwire, que hará que el proceso de depósito y retiro de los dólares estadounidenses de los inversores sea más estable y conveniente, aumentando significativamente su atractivo para los clientes instituciones.

Sin embargo, teniendo en cuenta las malas condiciones del mercado, Kraken aún anunció la congelación de su plan de salida a bolsa anunciado a finales del año pasado, y planea reconsiderar su reinicio una vez que mejoren las condiciones del mercado.