Resumen matutino de Wall Street: detalles de las sanciones a Irán se anunciarán esta noche; se espera que suban los precios de servidores Nvidia; Tesla sube más del 5%, liderando a los Siete Gigantes

De lunes a viernes por la mañana, nos enfocamos en la macroeconomía, las acciones estadounidenses, la IA, los metales preciosos y el petróleo crudo. Analizamos los datos para revisar el mercado y sus tendencias, y así aprovechar oportunidades. Producido por PANews.

Dos frentes se tensan al mismo tiempo y el mercado pone a prueba la estrategia de «comprar expectativas y vender hechos»

El viernes, el valor preliminar del PMI compuesto de EE. UU. de agosto superó las expectativas y subió a un máximo de cuatro años. La fuerte expansión del sector servicios compensó la debilidad manufacturera e impulsó el cierre al alza de los tres principales índices. El Dow Jones Industrial Average subió 0,98%, su mayor avance en una sola jornada desde mayo; el S&P 500 subió 0,43% y el Nasdaq avanzó 0,44%. Sin embargo, desde una perspectiva semanal, el rebote no bastó para cambiar la tendencia. El S&P 500 cayó 1,43% en la semana, el Nasdaq retrocedió 2,05% y el Dow bajó 0,85%. El Nasdaq puso fin a una racha de tres semanas de ganancias.

Lo que realmente preocupa es el mercado de bonos. El 24/08, durante la sesión matutina asiática, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba 4,71% y el del bono a 30 años, 5,245%; ambos se encontraban en niveles elevados para el último año. El martes pasado, el rendimiento a 30 años llegó brevemente a 5,338%, su nivel más alto desde 2007. Los déficits fiscales, la inflación energética, la emisión de bonos corporativos relacionados con la IA y la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal están impulsando simultáneamente las primas por plazo.

El secretario del Tesoro, Becerra, amplió la escala de las recompras de bonos del Tesoro a largo plazo, pero no logró revertir fundamentalmente los rendimientos de largo plazo. Goldman Sachs considera que para frenar de forma sostenible el alza de los rendimientos podrían ser necesarias la consolidación fiscal o nuevas mejoras en la inflación; de lo contrario, los rendimientos de largo plazo podrían subir al rango de 5,2%-6%, hasta que los inversionistas estén dispuestos a asumir más riesgo de duración.

El índice del dólar estadounidense ronda los 98.72, cerca de un mínimo de tres meses. AG Thorson, analista técnico de Gold Predict, considera que el dólar podría haber marcado un máximo importante en junio y que, tras caer por debajo de la media móvil de 200 días, los indicadores técnicos confirman aún más un ciclo débil. El índice del dólar podría caer por debajo de 90 el próximo año.

El oro y la plata tuvieron un sólido desempeño. Los futuros del oro subieron más de 5% en la semana y superaron $4.700 esta mañana, con lo que siguieron marcando nuevos máximos desde mayo; los futuros de la plata avanzaron más de 6% en la semana y superaron brevemente $70. El oro al contado superó $4.650 durante la sesión, pero retrocedió después de alcanzar un máximo. AG Thorson considera que el oro y la plata podrían haber completado un piso a mediados de año. El oro podría superar $7.000 el próximo año, mientras que la plata probablemente se consolidará entre $90 y $100 antes de marcar nuevos máximos. Ray Dalio, fundador de Bridgewater, advirtió que la situación fiscal de EE. UU. llegó a un punto de inflexión, y señaló que, si los déficits y la deuda siguen empeorando, podría estallar una crisis de deuda en un plazo de 1-5 años (aproximadamente tres años). Recomendó reducir las tenencias de bonos y asignar 10%-15% al oro y una pequeña cantidad de Bitcoin.

Sobre Irán, el secretario del Tesoro, Becerra, afirmó que lanzarán contra el país un «Día del desembarco económico de Normandía», la ofensiva financiera más grande de la historia. Se centrará en sanciones secundarias a la compra de petróleo iraní, las transferencias y los traslados de barco a barco. Se espera que los detalles se anuncien durante la sesión del lunes. También afirmó: «Ya no se prevé una acción militar a gran escala». El parlamento iraní impulsa un plan de tarifas para el estrecho de Ormuz, mientras altos funcionarios de seguridad advierten que, si continúa la guerra económica, «no se exportará ni una gota de petróleo». El transporte marítimo ya disminuyó y los precios del petróleo están bajo presión. El 24/08, durante la sesión matutina asiática, el Brent rondaba $91,4 por barril y el WTI, $85,6 por barril. Ambos retrocedieron desde sus máximos anteriores, en un movimiento que parece más una toma de ganancias antes del anuncio de los detalles de las sanciones.

En materia comercial, las tensiones entre EE. UU. y Canadá van en aumento. EE. UU. impuso un arancel de 50% a productos canadienses por un valor aproximado de $20.000 M, con entrada en vigor el 22/08, y Canadá anunció que aplicará aranceles de represalia equivalentes a los productos estadounidenses el 08/09. Las medidas abarcan productos lácteos, acero, electrodomésticos, pulpa y productos electrónicos. Canadá considera poco probable que se reanuden las negociaciones antes de las elecciones de medio mandato y prepara un plan de asistencia a largo plazo. Ese mismo día, Trump eximió temporalmente durante 90 días a la carne molida de res importada de los aranceles, lo que permite importar hasta 300,000 toneladas para reducir los precios al consumidor.

Se disparan los costos de la infraestructura de IA y se alargan los plazos de recuperación

El viernes pasado, las acciones estadounidenses rebotaron, pero los semiconductores de IA no siguieron el ritmo. El índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia cayó 0,51%; Nvidia bajó 0,97%, ARM cayó 2,95%, Marvell Technology retrocedió 5,57% e Intel cayó 2,24%. El mercado cuestiona el rendimiento de las inversiones de capital en IA. El conocido fondo de cobertura Castle Investment reveló que redujo su exposición a semiconductores en más de 80% mediante más de 100 grandes transacciones, que involucraron más de $4.000 M y se centraron principalmente en Micron, Nvidia, Broadcom, TSMC, CoreWeave, Nebius y otros activos clave de IA y semiconductores.

Mientras tanto, algunos de los mayores clientes de Nvidia fueron informados de que los precios de los servidores equipados con chips de IA de Nvidia podrían subir más de 15% el próximo año debido al fuerte aumento del costo de los chips de almacenamiento. Para Nvidia, el alza de precios refleja un sólido poder de fijación de precios; pero para clientes como Microsoft, Google y Oracle, significa mayores costos de inversión en IA y plazos de recuperación más largos.

Además, el gigante tecnológico chino Alibaba anunció que completó una colocación de acciones por HK$80.000 M para reforzar sus capacidades de IA de pila completa. Influida por esta noticia y el sentimiento del mercado, su acción estadounidense se desplomó más de 8% el viernes y su acción en Hong Kong abrió bajo mayor presión el lunes. Michael Burry, conocido como «The Big Short», también liquidó públicamente su posición en Alibaba y la trasladó a JD.com. Señaló que la emisión de nuevas acciones de Alibaba se ha vuelto habitual y que no volverá a considerar la acción a menos que su precio se reduzca a la mitad.

Los analistas señalan que la industria de la IA está pasando de la fase de «operar por fe» a la de «operar según la verificación», y el mercado presta cada vez más atención al flujo de caja, los márgenes brutos y los costos de electricidad. Este miércoles, después del cierre del mercado estadounidense, NVIDIA publicará sus resultados del segundo trimestre. El mercado espera que sus ingresos del trimestre de julio alcancen $95.000 M y que la previsión de ingresos para el trimestre de octubre llegue a $108.000 M. Los inversionistas estarán atentos a cuatro indicadores clave: el avance de los envíos de chips Blackwell, la capacidad de transición a la plataforma Rubin, la relación entre la oferta y la demanda de IA y las responsabilidades de financiamiento de NVIDIA al asegurar pedidos de grandes clientes.

Además, se intensifica la guerra de precios entre los modelos de IA (OpenAI y Google están bajando sus precios), y se rumorea que la startup de IA Anthropic planea recaudar más de $100.000 M. Esto destaca aún más que la industria está entrando en una fase de competencia por el capital, en la que «se compite en capacidad de cómputo, electricidad y financiamiento».

Acciones de empresas específicas y fluctuaciones de sus precios:

• Tesla subió 5,14% y alcanzó un nuevo máximo mensual, con un alza acumulada de más de 16% este mes. Nevada aprobó el lanzamiento de servicios de Robotaxi de Tesla, Waymo y Uber en Las Vegas (hasta 5,000 vehículos Tesla), y la compañía anunció un evento de lanzamiento de Cybercab en Austin el 03/09. Se espera que los modelos sin volante ni pedales se incorporen a la flota.
• Nvidia cayó 0,97%. La acción retrocedió principalmente por la cautela de los inversionistas antes de la publicación de resultados, ante las preocupaciones del mercado por el alza de los precios de los servidores, el aumento de los costos, la presión sobre los márgenes y las responsabilidades de financiamiento de los pedidos de IA. En el sector de semiconductores, el índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia cayó 0,51%, ARM retrocedió 2,95% e Intel bajó 2,24%; los ADR de TSMC subieron 0,71% y Broadcom avanzó 1,21%.
• Marvell cayó 5,57%. Antes de la temporada de resultados, el mercado redujo de manera preventiva su exposición a activos de alto beta en la cadena de redes de IA y chips personalizados. Esto ocurrió especialmente después de que se informara que Broadcom negociaba un financiamiento de deuda para infraestructura de IA de $70.000 M a $80.000 M, lo que aumentó la sensibilidad de los inversionistas a las necesidades de capital y la calidad de las ganancias de las empresas de hardware de IA.
• La acción estadounidense de Alibaba cayó 8,58% y su acción en Hong Kong bajó casi 10% al inicio de la sesión. La compañía anunció un financiamiento mediante colocación de acciones por aproximadamente HK$80.000 M, cuyos fondos se destinarán íntegramente a la IA. Al mercado le preocupa la dilución accionaria a corto plazo. Michael Burry, conocido como «The Big Short», afirmó que vendió sus acciones de Alibaba y las cambió por JD.com, y que no volverá a interesarse en Alibaba a menos que el precio de sus acciones caiga a la mitad. Entre las acciones chinas, NetEase subió 6,98%, Xiaomi avanzó 4,48% y Tencent ganó 1,57%; Meituan cayó 1,42% y Pinduoduo retrocedió 1,27%.
• Palantir subió 3,44%. Entre las acciones de software de IA, Palantir sigue atrayendo inversiones gracias a la clara demanda de sus clientes gubernamentales y empresariales. El sector de ciberseguridad también se fortaleció: Cloudflare subió más de 5%, Zscaler avanzó casi 4% y Palo Alto Networks ganó más de 2%.
• Las acciones vinculadas a las criptomonedas se dispararon, principalmente impulsadas por la proximidad de Bitcoin a $80.000, las mayores expectativas de liquidez y las políticas favorables a las criptomonedas de la administración Trump. Robinhood subió casi 14%, Coinbase avanzó más de 8%, Strategy ganó más de 6%, Circle y Bitmine subieron más de 5% e IREN cayó casi 2%.
• Las acciones de las mineras de oro subieron en conjunto. Tras superar el oro $4.600, se amplificó la elasticidad de las ganancias de las empresas mineras. Eldorado Gold subió más de 7%, Harmony Gold avanzó casi 7%, AngloGold ganó casi 6%, Kinross Gold subió más de 4% y Barrick Gold avanzó casi 3%.
• Southern Copper subió 8,7% y alcanzó un máximo histórico al cierre. La debilidad del dólar y el aumento de las operaciones con materias primas impulsaron las acciones de recursos naturales. Las acciones de tierras raras también tuvieron un sólido desempeño: Critical Metals subió más de 22%, TMC the metals avanzó casi 21%, USA Rare Earth ganó más de 12% y MP Materials subió más de 9%.
• Goldman Sachs subió 3,74% y Morgan Stanley avanzó más de 2%. Las acciones financieras recibieron el impulso de las altas tasas de largo plazo y la rotación hacia acciones de valor. Goldman Sachs también seleccionó a Boeing, First Capital, Mastercard, SpaceX, Thermo Fisher Scientific y Visa como acciones preferidas por los fondos de cobertura y los fondos mutuos.
• Apple cayó 0,63%. La compañía despidió a más de 200 personas de equipos relacionados con Siri y Vision Pro. El mercado considera que Apple está reasignando recursos hacia la IA y los nuevos dispositivos, pero esto también indica que la comercialización de Vision Pro a corto plazo aún enfrenta dificultades. Entre las grandes tecnológicas, Google subió 1,05%, Meta avanzó 0,75% y Microsoft ganó alrededor de 1%, mientras que Amazon cayó cerca de 0,3%.

Lo más importante de esta semana:

24/08 (lunes)

• SK Hynix someterá a votación sindical los salarios y acuerdos laborales del 24/08 al 25: si las negociaciones laborales se interrumpen, el mercado estará atento a posibles efectos en las cadenas de suministro de HBM y almacenamiento. SK Hynix es un proveedor clave de almacenamiento para IA, y las noticias relacionadas podrían influir en el sentimiento sobre Micron, Samsung y la cadena de suministro de Nvidia.

• Resultados de Pinduoduo (conferencia telefónica a las 19:30), Leap Motor y Xpeng Motors: la atención sobre Pinduoduo se centrará en el crecimiento y los márgenes de ganancia de Temu; en el caso de Xpeng y Leap Motor, en las entregas, los márgenes brutos y las inversiones en conducción autónoma.

25/08 (martes)

• 02:00 US El secretario del Tesoro, Becerra, anunciará los detalles de las sanciones contra Irán: la atención se centrará en si las sanciones afectarán a terceros países que compren petróleo iraní. Si las medidas son estrictas, podrían fortalecerse los precios del petróleo, el oro y las acciones de energía; si se permiten exenciones, los precios del petróleo podrían retroceder.

• Conferencia de Jefferies sobre semiconductores, hardware de TI y tecnología de las comunicaciones, del 25/08 al 26: participarán muchas empresas reconocidas de semiconductores y tecnología, entre ellas TSMC, FormFactor, Aehr Test Systems y Arbe Robotics. Las conversaciones del sector se centrarán en aceleradores de IA, memoria de alto ancho de banda (HBM), empaquetado avanzado, demanda de centros de datos y semiconductores para automóviles.

26/08 (miércoles)

• Gamescom se celebrará en Colonia, Alemania, del 26/08 al 30, con inauguración a las 02:00: destacará la participación de empresas como Microsoft, Nintendo, Tencent, NetEase y CDPR. El mercado estará atento a los lanzamientos de nuevos juegos, las herramientas de IA para videojuegos, los juegos en la nube y las noticias sobre ecosistemas de hardware, que podrían influir en el sentimiento sobre los videojuegos, las tarjetas gráficas, las consolas y las plataformas de contenido.

• 20:30 US: índice PCE subyacente de julio y revisión del PIB del segundo trimestre. El PCE es el indicador de inflación que más observa la Reserva Federal. Si la inflación supera las expectativas, podrían subir los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y presionar al Nasdaq; si queda por debajo de las expectativas, el oro y las acciones tecnológicas podrían recibir apoyo.

• Conferencia de Tecnología de California de Deutsche Bank, del 26/08 al 27 en Dana Point, California.

• Exposición de Inteligencia Artificial General AGIC de Shenzhen, del 26/08 al 28, coincidirá con la Expo de Datos (del 28/08 al 30). Habrá una intensa agenda de conferencias de la industria de IA centradas en inteligencia incorporada y avances en aplicaciones de IA.

27/08 (jueves)

• 04:00: informe de resultados de Nvidia. El mercado estará atento a los ingresos de centros de datos, los envíos de Blackwell, los avances de Rubin, los márgenes brutos y las previsiones futuras. Si las previsiones son sólidas, el sector de IA podría reactivarse; si los márgenes brutos o la calidad de los pedidos no cumplen las expectativas, los semiconductores podrían continuar ajustándose.

• Conferencia Global de Bancos Centrales de Jackson Hole, del 27/08 al 29: funcionarios de bancos centrales de todo el mundo hablarán sobre innovación financiera, inflación y perspectivas de política monetaria. El mercado se preparará para el discurso de Waller, y podrían intensificarse las fluctuaciones de los bonos y el dólar.

• Resultados de Bilibili, Vanke, China Life y China Aluminum: la atención sobre Bilibili se centrará en la publicidad, los videojuegos y los márgenes de ganancia; Vanke reflejará las presiones del sector inmobiliario; en China Life se observará el impacto de las fluctuaciones del mercado de capitales en los rendimientos de inversión; y China Aluminum se verá afectada por los precios de las materias primas.

28/08 (viernes)

• 04:45: informe de resultados de Marvell Technology. Será un punto de referencia importante para el sector de chips de IA. Si las previsiones son débiles, afectarán al sentimiento sobre los semiconductores; si los pedidos son sólidos, ayudarán a recuperar el sector de hardware de IA.

• Se espera que los pesos de GLM-5.3 de Zhipu se publiquen oficialmente como código abierto el 28/08: al mercado le preocupa su posible relación con el modelo anónimo Ox Alpha, «Niu Lai». Si las capacidades del modelo de código abierto se acercan a las de los modelos cerrados de frontera, podría seguir impulsando el sentimiento sobre los grandes modelos, las aplicaciones de IA, la computación en la nube y las cadenas nacionales de capacidad de cómputo de China.

• 22:00: Waller, presidente de la Reserva Federal, hablará en Jackson Hole. Este es el mayor evento macroeconómico de la semana. Si enfatiza la lucha contra la inflación, podrían fortalecerse el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que presionaría a las acciones tecnológicas; si da una señal moderada, los activos de riesgo podrían rebotar.

• 22:00 US: revisión de referencia de las nóminas no agrícolas e índice de confianza del consumidor de Michigan. Si los datos de empleo se revisan considerablemente a la baja, al mercado le preocupará que la economía estadounidense sea en realidad más débil; si suben las expectativas de inflación, se reducirá el margen de la Fed para bajar las tasas.

• Resultados de Meituan, BYD y China Petroleum: en Meituan, la atención se centrará en la competencia de entregas y los márgenes de ganancia; en BYD, en la expansión internacional y los márgenes brutos de los vehículos de nueva energía; y China Petroleum se verá afectada por los precios del petróleo y la demanda de gas natural.

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