¿Cuál es el siguiente paso para DeFi?

Título del artículo original: Hacia dónde va DeFi
Autor del artículo original: @0xKolten
Traducción: Peggy, BlockBeats

Nota del editor: DeFi se acerca nuevamente a su máximo histórico, pero no ha logrado romper significativamente, exponiendo no una falta de productos, sino un cuello de botella en el crecimiento de usuarios. La expansión de stablecoin, stablecoin con rendimiento y RWA indica que la demanda de mover fondos on-chain y obtener rendimientos sigue siendo fuerte, pero aún no ha llegado verdaderamente al mercado masivo.

Este artículo señala que el siguiente paso para DeFi no está en estructuras más complejas o diseños especulativos, sino en productos simples, seguros y centrados en el rendimiento, así como en un uso y distribución fáciles para el usuario. Solo cuando DeFi comience a dirigirse a los usuarios de fintech, en lugar de solo servir a la comunidad cripto-nativa, podrá comenzar verdaderamente un nuevo ciclo de crecimiento.

A continuación, el artículo original:

Situación actual

Para 2025, el total value locked (TVL) de DeFi alcanzó un nuevo máximo histórico, pero en comparación con el pico de 2021, no aumentó mucho. Después de que el mercado se enfriara gradualmente, una pregunta que vale la pena reexaminar es: ¿de dónde vendrá la próxima ola de fondos y usuarios?

Impulsado por el DeFi Summer, el TVL se disparó a 204 mil millones de dólares a finales de 2021. Posteriormente, a medida que se desarrollaron eventos como el colapso de FTX y el mercado entró en una fase de mercado bajista, la escala de los fondos se desplomó. DeFi luego luchó por recuperarse y alcanzó los 225 mil millones de dólares en octubre de 2025. Sin embargo, durante los cuatro años, solo creció alrededor de un 10%, lejos de un crecimiento explosivo. Los primeros participantes en DeFi —en su mayoría usuarios y traders cripto-nativos— podrían estar acercándose a un "techo".

Con dos puntos altos tan cercanos, es ciertamente preocupante pero no todavía una "crisis de supervivencia". La base de usuarios existente —aunque altamente leal y comprometida— no es lo suficientemente grande por sí sola para impulsar a DeFi al siguiente nivel.

Si se quiere lograr un avance, DeFi necesita llegar a una audiencia más grande. La buena noticia es que tal audiencia existe —simplemente fuera de la cadena, esperando estar verdaderamente "on-chain" con las herramientas y productos adecuados.

Ray of Hope

Durante el último año, el mercado de stablecoin ha sido uno de los mayores beneficiarios. El volumen de dólares on-chain ha alcanzado un máximo histórico, sin precedentes. USDT y USDC han seguido creciendo de manera constante, con una market cap combinada que supera los 260 mil millones de dólares —lo que significa que el volumen de stablecoin por sí solo supera a todo el mercado DeFi.

Incluso cuando DeFi no ha experimentado un crecimiento exponencial, la gente continúa acuñando stablecoin, lo que indica una fuerte demanda de mover fondos on-chain. Mientras tanto, un número creciente de usuarios está comenzando a obtener los rendimientos ofrecidos por DeFi, lo que apunta a dónde podría venir el próximo avance en este espacio.

El auge de las stablecoin con rendimiento y los RWA (activos del mundo real) confirma aún más esta tendencia. Según @stablewatchHQ, el total value locked en stablecoin con rendimiento ha superado los 20 mil millones de dólares, con productos como sUSDS y sUSDe ganando una adopción significativa en el último año más o menos. Paralelamente a las stablecoin con rendimiento, los RWA también han avanzado on-chain, respaldados por activos tradicionales como bonos gubernamentales, ofreciendo rendimientos reales a un ritmo rápido.

El desafío radica en el hecho de que actualmente sirven principalmente a usuarios cripto-nativos y ballena on-chain. Mientras se limiten a estos grupos de usuarios, su potencial será subestimado. Si la productización y el empaquetado pueden hacerse de una manera que sea más fácil de usar para los usuarios cotidianos, las stablecoin con rendimiento y los RWA tienen una oportunidad significativa en el mercado masivo.

The Retail Crowd Has Yet to Arrive

Para medir la magnitud de esta oportunidad, vale la pena comparar DeFi con fintech. Actualmente, el total value locked en DeFi es de alrededor de 164 mil millones de dólares. Por el contrario, los activos de clientes gestionados por aplicaciones fintech globales superan los 20 billones de dólares; los activos bajo gestión de solo los 100 principales neobancos ascienden a 24 billones de dólares. En comparación con eso, DeFi es actualmente solo una fracción insignificante.

El crecimiento traído por la frase "constrúyelo y vendrán" es finalmente limitado. Si DeFi quiere seguir expandiéndose, debe esforzarse por atraer a esos usuarios comunes que han hecho que fintech sea tan masivo.

Para 2025, el éxito de protocolos como Aave, Ethena y Pendle ya ha demostrado que los participantes del mercado tienen una fuerte demanda de rendimiento. Fueron los aspectos más destacados de sus respectivos años, atrayendo fondos y atención significativos. Si productos como estos pueden entregarse a las masas de una manera clara y fácil de entender con bajas barreras de entrada, la oportunidad inmediata será literalmente billones de dólares y decenas de millones de usuarios potenciales.

Path Forward

En el próximo año, la verdadera prueba de DeFi será si puede permitir que la gente común acceda fácil y seguramente a oportunidades de rendimiento. El crecimiento no vendrá de estructuras financieras más complejas, el centésimo mining pool, la centésima DEX de contrato perpetuo o el millonésimo airdrop. El crecimiento vendrá de productos simples y confiables —construidos sobre protocolos descentralizados— que resuelvan problemas del mundo real para la gente común. Y sí, el rendimiento debería ocupar un lugar central (ejem, Aave App, ejem).

Hoy en día, miles de millones de personas usan aplicaciones bancarias y fintech todos los días, ya acostumbradas a administrar sus finanzas en sus teléfonos. Si DeFi puede capturar incluso una pequeña parte de esto, será suficiente para iniciar una nueva ola de crecimiento y no estancarse nuevamente en la marca de 200 mil millones de dólares de TVL.

DeFi integrado jugará un papel crucial en esto —empresas fintech y neobancos integrando el rendimiento on-chain directamente en sus productos. Pero los equipos no deberían detenerse ahí. Los protocolos que son verdaderamente orientados al consumidor y están a la vanguardia capturarán la mayor ventaja; mientras que aquellos proyectos que continúan optimizando solo para usuarios cripto-nativos terminarán peleando por un pedazo del pastel que puede no crecer mucho más.

DeFi ganará.

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