El argumento a favor de que Bitcoin alcance un nuevo máximo en los próximos tres años

La afirmación de que "Bitcoin alcanzará un nuevo máximo histórico en los próximos tres años" es convincente porque proporciona a los inversionistas una narrativa lo suficientemente larga como para seguirla, pero lo suficientemente cercana como para mantener las expectativas. En un artículo de Investing, Michael Terpin, CEO de Transform Ventures, sugiere que Bitcoin podría seguir tendiendo a la baja a corto plazo, pero que eso no es motivo de pánico. Según él, los ciclos pasados de Bitcoin han visto típicamente una capitulación a mitad del ciclo, seguida de un fuerte crecimiento durante los tres años siguientes antes de que se forme la siguiente burbuja. Incluso sugiere que los inversionistas podrían estar satisfechos si Bitcoin supera los 200.000 dólares para 2029.

El núcleo de este argumento reside en el pensamiento cíclico. En su sitio web personal y en su libro, Bitcoin Supercycle, Terpin describe las "cuatro estaciones de Bitcoin", sugiriendo que Bitcoin experimenta temporadas de crecimiento, euforia, corrección y acumulación similares a las de los bienes raíces o las acciones. Esta perspectiva no es nueva en el espacio cripto, pero Terpin es una de las personas que la ha traducido en un marco de inversión a largo plazo que es más fácil de entender para los inversionistas minoristas.

Cabe señalar que Terpin no es extremista en el sentido de "compra ahora, subirá mañana". Tanto CoinDesk como Forbes han señalado que anteriormente advirtió que Bitcoin podría enfrentar otra caída dolorosa, potencialmente regresando al nivel de 50.000 dólares o menos antes de establecer un piso sostenible. A finales de abril de 2026, seguía manteniendo que Bitcoin aún no había tocado fondo, sugiriendo que podría alcanzar alrededor de 57.000 dólares en octubre y que no marcaría un nuevo máximo dentro de 2026. Por lo tanto, el argumento de Terpin de un "nuevo máximo en tres años" es en realidad una tesis a largo plazo acompañada del reconocimiento de que 2026 aún podría ser muy difícil.

Desde una perspectiva de inversión, este es un punto crucial. Muchas personas escuchan un pronóstico alcista e inmediatamente despliegan todo su capital. Mientras tanto, la persona que hace el pronóstico dice que el mercado podría caer más antes de subir. Terpin también enfatiza que este es el primer ciclo donde el precio de Bitcoin ha caído por debajo del precio del halving anterior desde su máximo histórico, y lo atribuye a la ley de rendimientos decrecientes: los ciclos subsiguientes seguirán creciendo, pero la magnitud no será tan explosiva como lo fue en 2012-2013.

El ejemplo más práctico para los inversionistas minoristas es que, en lugar de intentar cronometrar el piso exacto, puede dividir su capital en varias partes a lo largo del tiempo. Si la hipótesis de Terpin es correcta, la mayor recompensa vendrá de permanecer presente en el ciclo 2027-2029, en lugar de comprar exactamente en la vela más baja en octubre de 2026. Por el contrario, si entra con todo demasiado pronto y no puede soportar otra caída del 10% al 20%, es muy probable que salga del juego antes de que se desarrolle la historia a largo plazo.

Entonces, ¿debería creer completamente en la marca de los tres años? La respuesta es que no debe absolutizar ningún pronóstico individual. Sin embargo, el argumento de Terpin es útil porque obliga a los inversionistas a pensar dentro de un marco de tiempo suficientemente largo, aceptar que la recuperación no significa una línea recta hacia arriba y separar las perspectivas a largo plazo del ruido a corto plazo. Con Bitcoin rondando el nivel de 61.000 dólares, los inversionistas que quieran seguir este escenario deben ser pacientes en lugar de impulsivos.