¿Qué es un maker y un taker en el trading de criptomonedas?

Realizas una operación. Luego haces otra. Mismo exchange, mismo activo, pero la comisión se ve ligeramente diferente.

Es una de esas cosas que toma a la gente por sorpresa al principio. Solo estás comprando o vendiendo cripto, ¿por qué cambiaría el costo?

La respuesta suele reducirse a una cosa: si tu orden añadió liquidez al mercado o la retiró. Esa distinción —maker frente a taker— está detrás de la mayoría de las estructuras de comisiones de los exchanges, y una vez que la entiendes, muchas cosas sobre cómo funciona el trading de criptomonedas empiezan a tener más sentido.

¿Qué es un maker en el trading de criptomonedas?

Un maker es alguien cuya orden no se ejecuta inmediatamente. En lugar de entrar al mercado al precio disponible en ese momento, coloca una orden a un precio específico y espera a que alguien más llegue y la complete.

El ejemplo clásico es una orden límite. Digamos que Bitcoin cotiza a $100,000, pero crees que podría bajar antes de subir. Colocas una orden de compra a $99,500 y la dejas en el libro de órdenes.

Mientras esa orden permanece ahí, está disponible para que otros traders operen contra ella. Básicamente estás presentando una oferta permanente, y esa oferta se convierte en parte de la liquidez disponible del mercado. Eso es lo que te convierte en un maker. No estás reaccionando a la liquidez existente, la estás creando.

¿Qué es un taker en el trading de criptomonedas?

Un taker hace lo contrario. Ve un precio, quiere entrar ahora y ejecuta inmediatamente contra cualquier orden que ya esté en el libro.

Las órdenes de mercado son el ejemplo más obvio. Si Bitcoin está a $100,000 y simplemente presionas comprar a precio de mercado, tu orden se completa instantáneamente contra las órdenes de venta existentes. No esperaste, no negociaste un precio; tomaste lo que ya estaba allí.

Esa es la dinámica del taker en una frase: estás consumiendo liquidez que alguien más ya proporcionó. La velocidad es la prioridad. El control del precio pasa a un segundo plano.

Maker vs Taker en cripto: ¿Cuál es la diferencia real?

La distinción principal es sencilla: los makers añaden liquidez, los takers la eliminan. Pero en la práctica, esa diferencia se manifiesta de formas específicas.

La primera es la velocidad de ejecución. Las órdenes de los takers se completan inmediatamente porque aceptan los precios actuales del mercado. Los makers tienen que esperar. A veces esa espera es de segundos. A veces la orden nunca se completa si el mercado se aleja.

La segunda son las comisiones. La mayoría de los exchanges cobran menos a los makers. Algunos van más allá y ofrecen reembolsos por proporcionar liquidez. Los takers suelen pagar un poco más porque están utilizando la liquidez que alguien más construyó.

La tercera es el control de precios. Los makers eligen su precio de entrada por adelantado. Los takers aceptan lo que el mercado ofrece en ese momento. Para posiciones grandes donde unos pocos dólares por unidad suman, esa diferencia importa.

Ningún enfoque es automáticamente mejor. Depende de lo que necesites de una operación determinada.

¿Por qué los exchanges usan comisiones de maker y taker?

La respuesta corta es que los exchanges necesitan liquidez para funcionar. Un mercado con libros de órdenes delgados es un mal mercado: spreads amplios, ejecución deficiente y más deslizamiento para todos. Animar a los makers a publicar órdenes mantiene el libro saludable.

Las comisiones más bajas para los makers son esencialmente un incentivo. El exchange dice: si añades liquidez, te cobraremos menos por ello. Los takers pagan un poco más porque están en el lado consumidor de esa ecuación.

Una forma sencilla de pensarlo: los makers ayudan a construir el mercado. Los takers compran dentro de él. El precio refleja eso.

Órdenes de mercado vs órdenes límite: ¿Por qué importa?

El tipo de orden suele ser la señal más clara de si estás actuando como maker o taker.

Las órdenes de mercado casi siempre te convierten en taker. Estás pidiendo una ejecución inmediata al precio que exista en ese momento, lo que significa que estás consumiendo liquidez disponible.

Las órdenes límite suelen convertirte en maker, pero no siempre. Si colocas una orden límite que coincide inmediatamente con una orden existente al precio actual, el exchange aún puede clasificarte como taker. La etiqueta sigue al comportamiento, no solo al tipo de orden.

Eso sorprende a muchos traders nuevos. Vale la pena entenderlo antes de asumir que cada orden límite te garantiza automáticamente la comisión más baja.

Cómo afectan las órdenes maker y taker al deslizamiento

Los takers están más expuestos al deslizamiento. Debido a que priorizan la velocidad y aceptan los precios de mercado, un mercado en rápido movimiento puede cambiar el precio de ejecución entre el momento en que colocas la orden y el momento en que se completa. Cuanto mayor sea la orden y menor la liquidez, peor puede llegar a ser esa brecha.

Los makers evitan esto en gran medida. Ya has establecido el precio que deseas, por lo que no hay brecha entre la expectativa y la ejecución, siempre y cuando la orden se complete. La contrapartida es que a veces no se completa, especialmente si el mercado se aleja rápidamente de tu nivel.

Así que los takers obtienen certeza de ejecución. Los makers obtienen certeza de precio. Elegir entre ellos es realmente elegir qué tipo de certeza importa más para esa operación en particular.

¿Cuál es mejor para los traders?

Depende de lo que intentes hacer.

Los traders a corto plazo que necesitan reaccionar rápido —aprovechar una ruptura, reducir una pérdida, entrar en un movimiento repentino— a menudo prefieren la ejecución como taker. Esperar a que se complete una orden límite puede significar perder la operación por completo.

Los traders centrados en la eficiencia de costos, o aquellos que gestionan posiciones más grandes donde las comisiones se acumulan con el tiempo, tienden a inclinarse hacia el comportamiento de maker. Los ahorros en comisiones se suman, y un mejor control de precios reduce las posibilidades de ser ejecutado en un nivel desfavorable.

En la práctica, la mayoría de los traders experimentados no se comprometen con uno u otro. Cambian según las condiciones. ¿Mercado tranquilo con tiempo para esperar? Orden límite. ¿Situación de rápido movimiento donde la ejecución importa más que la entrada precisa? Orden de mercado.

Por qué importa entender al maker y al taker

Para los traders casuales, la distinción maker-taker puede parecer un tecnicismo. Pero empieza a importar más a medida que aumenta el volumen de trading.

Las comisiones que parecen pequeñas en una sola operación —fracciones de un porcentaje— se vuelven significativas cuando realizas docenas de operaciones a la semana. Entender qué tipos de órdenes generan qué comisiones te da más control sobre tus costos reales de trading.

También ayuda con la planificación de la ejecución. Saber que es probable que una orden de mercado grande se mueva a través de múltiples niveles de precios, genere deslizamiento y te aplique comisiones de taker de una sola vez, es un contexto útil al decidir cómo entrar en una posición.

Como muchos exchanges de criptomonedas importantes, WEEX aplica un modelo de comisiones maker-taker, lo que significa que los costos de trading pueden diferir dependiendo de si las órdenes añaden o eliminan liquidez del mercado.

Conclusión

Maker y taker es realmente solo una forma de describir cómo tu orden interactúa con el mercado. Los makers proporcionan liquidez publicando órdenes y esperando. Los takers la consumen ejecutando inmediatamente.

Los makers suelen pagar menos y obtener un mejor control de precios. Los takers pagan un poco más y obtienen velocidad. La elección correcta depende de si necesitas certeza de precio o certeza de ejecución, y eso cambia operación tras operación.

FAQ

1. ¿Qué es un maker en el trading de criptomonedas? 

Un maker coloca una orden que no se ejecuta inmediatamente, añadiendo liquidez al libro de órdenes mientras espera a que otro trader la complete.

2. ¿Qué es un taker en cripto? 

Un taker ejecuta operaciones inmediatamente utilizando la liquidez existente, generalmente a través de órdenes de mercado u órdenes límite con precios agresivos.

3. ¿Por qué las comisiones de maker son más bajas? 

Debido a que los makers mejoran la liquidez del mercado, los exchanges incentivan ese comportamiento con comisiones más bajas. Los takers consumen liquidez y generalmente pagan un poco más.

4. ¿Las órdenes de mercado son siempre órdenes de taker? Casi siempre, sí. Las órdenes de mercado se ejecutan inmediatamente contra la liquidez existente, lo que las clasifica como actividad de taker en la mayoría de las plataformas.

5. ¿Es mejor ser maker o taker?

 Ninguno es universalmente mejor. Depende de si la velocidad o el control de precios importa más para una operación determinada.