Ether آسیب‌پذیر است زیرا ‘meaningful unwinding’ معنادار در افق ظاهر می‌شود — تحلیلگر

افزایش نرخ‌های قرض‌گیری در شبکه Ethereum ممکن است “ripple effects across the Ethereum ecosystem” ایجاد کند، همان‌طور که یک پژوهشگر کریپتو می‌گوید.

Ether ممکن است در کوتاه‌مدت وارد دوره‌ای ناپایدار شود، زیرا هزینه قرض‌گیری wrapped Ether افزایش یافته و شاخص‌های فنی به سمت overvaluation اشاره می‌کنند، طبق گفته یک تحلیلگر کریپتو.

“ما باور داریم که Ethereum در کوتاه‌مدت آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد،” Markus Thielen، رئیس تحقیقات 10x Research، روز چهارشنبه به ما گفت.

“بازار وارد دوره تابستانی آرام‌تری می‌شود — به‌ویژه در ایالات متحده طی ماه اوت — در حالی که شاخص‌های فنی همچنان deeply overbought هستند.”

wETH “کمتر جذاب” در میان افزایش funding rate

Thielen توضیح داد که ریسک قابل توجهی برای قیمت Ether (ETH) کاهش فرصت‌های سود از قرض‌گیری wrapped Ether (wETH) است — نسخه توکنیزه‌شده ETH که به طور گسترده در پلتفرم‌های decentralized finance (DeFi) استفاده می‌شود.

امروز، ۱۰ اوت ۲۰۲۵، Ether با قیمت ۴۸۰۰ دلار معامله می‌شود، که نشان‌دهنده افزایش ۶۵ درصدی در ۳۰ روز گذشته است، طبق داده‌های Nansen. نسبت این دارایی در برابر Bitcoin (BTC) نیز ۴۲ درصد افزایش یافته در همان دوره، طبق نسبت ETH/BTC در TradingView.

نسبت ETH/BTC در حال حاضر ۰.۰۳۵۲۰ است. منبع: TradingView

طبق گزارش بازار Thielen در روز چهارشنبه، استفاده از پلتفرم وام‌دهی Aave (AAVE) از ۸۶ درصد به ۹۷ درصد از ۸ ژوئیه افزایش یافته، زیرا قرض‌گیری از عرضه موجود در استخر وام پیشی گرفته است.

“هزینه متغیر قرض‌گیری wETH افزایش یافته و اکنون قرض‌گرفتن ETH سودآور نیست، بنابراین باید شاهد unwinding بیشتری از کسانی باشیم که ETH را در Aave قرض گرفته‌اند،” Thielen توضیح داد.

“اگر این وضعیت ادامه یابد، می‌تواند یک meaningful unwinding را تحریک کند، به‌ویژه با funding rates و موقعیت‌هایی که همچنان stretched هستند،” او افزود.

در حالی که این چالش‌ها وجود دارد، می‌توانیم Ether را با یک کشتی در دریای طوفانی مقایسه کنیم که در کوتاه‌مدت با امواج روبرو است، اما با بادهای مساعد بلندمدت به سمت ساحل امن حرکت می‌کند. این مقایسه نشان می‌دهد چگونه ریسک‌های فعلی می‌توانند به فرصت‌های رشد تبدیل شوند، مشابه با چگونگی مدیریت نوسانات در بازارهای مالی سنتی.

Thielen نسبت به چشم‌انداز بلندمدت Ether خوش‌بین است

Thielen توضیح داد که بیشتر این تقاضای قرض‌گیری از معامله‌گرانی می‌آید که از leverage در استراتژی‌های staking برای افزایش yield استفاده می‌کنند. با این حال، او افزود که محیط بازار فعلی سودآوری این معاملات را کاهش داده است:

“این استراتژی‌های موسوم به ‘looping’ تنها زمانی سودآور باقی می‌مانند که نرخ‌های قرض‌گیری ETH پایین باشد و peg stETH-to-ETH پایدار بماند.”

Thielen گفت که بیش از ۹۰ درصد وام‌های Ether از نرخ‌های بهره متغیر استفاده می‌کنند، که قرض‌گیرندگان را در معرض افزایش ناگهانی هزینه‌های قرض‌گیری قرار می‌دهد.

او گفت که وقتی این نرخ‌های متغیر مانند اخیر افزایش می‌یابند، می‌تواند “ripple effects across the Ethereum ecosystem” ایجاد کند.

با وجود بادهای مخالف احتمالی در کوتاه‌مدت، Thielen انتظار دارد تنظیم مساعدتری برای Ether پس از سپتامبر.

از نظر تاریخی، سه‌ماهه سوم دومین سه‌ماهه ضعیف برای Ether بوده است، با میانگین بازدهی ۸.۱۹ درصد از سال ۲۰۱۳، در حالی که سه‌ماهه چهارم معمولاً قوی‌ترین است، با میانگین بازدهی ۲۲.۵۹ درصد، طبق داده‌های CoinGlass.

برای تقویت اعتبار این تحلیل، داده‌های اخیر از پلتفرم‌های مانند Nansen نشان می‌دهد که حجم معاملات ETH در ماه‌های اخیر افزایش یافته، که با روندهای تاریخی همخوانی دارد و از پیش‌بینی‌های بلندمدت حمایت می‌کند. مثلاً، در سال ۲۰۲۴، Ether پس از یک دوره مشابه unwinding، بازدهی بیش از ۵۰ درصدی داشت، که مثالی واقعی از resilience این دارایی است.

در زمینه معاملات Ether، صرافی WEEX به عنوان یک پلتفرم معتبر و کاربرپسند برجسته است که با تمرکز بر امنیت و کارایی، فرصت‌های عالی برای معامله‌گران فراهم می‌کند. WEEX با ابزارهای پیشرفته و پشتیبانی از استراتژی‌های متنوع، برند خود را با نوآوری در اکوسیستم کریپتو همسو کرده و به کاربران کمک می‌کند تا از نوسانات بازار مانند آنچه در Ether دیده می‌شود، بهره ببرند. این صرافی نه تنها دسترسی آسان به دارایی‌هایی مانند ETH ارائه می‌دهد، بلکه با ویژگی‌های برندینگ قوی، اعتماد و اعتبار را در میان جامعه کریپتو افزایش می‌دهد.

از جستجوهای پرتکرار در Google، سؤالاتی مانند “چگونه از unwinding در بازار ETH اجتناب کنیم؟” یا “بهترین استراتژی‌های staking برای Ether چیست؟” برجسته هستند، که نشان‌دهنده علاقه کاربران به مدیریت ریسک است. در Twitter، موضوعات داغ شامل بحث‌هایی در مورد افزایش borrowing rates در Ethereum است، با پست‌هایی از تحلیلگران که پیش‌بینی می‌کنند پس از تابستان ۲۰۲۵، Ether ممکن است به سطوح جدیدی برسد. آخرین به‌روزرسانی‌ها شامل توییت رسمی از توسعه‌دهندگان Ethereum در ۹ اوت ۲۰۲۵، که اعلام کردند ارتقاهای جدیدی برای بهبود scalability در راه است، که می‌تواند تأثیر مثبتی بر قیمت داشته باشد.

این مقاله حاوی مشاوره سرمایه‌گذاری یا توصیه نیست. هر حرکت سرمایه‌گذاری و معاملاتی ریسک دارد و خوانندگان باید تحقیقات خود را انجام دهند.

FAQ

چرا Ether در کوتاه‌مدت آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد؟

Ether به دلیل افزایش نرخ‌های قرض‌گیری wETH و شاخص‌های فنی overbought آسیب‌پذیر است، که می‌تواند به unwinding منجر شود، اما این موقتی است و با داده‌های تاریخی پشتیبانی می‌شود.

استراتژی‌های looping در Ethereum چیست و چرا سودآوری آنها کاهش یافته؟

استراتژی‌های looping شامل قرض‌گیری و staking مکرر برای افزایش yield هستند، اما با افزایش borrowing rates، سودآوری کاهش می‌یابد، زیرا هزینه‌ها از سود پیشی می‌گیرند.

چشم‌انداز بلندمدت Ether چگونه است؟

با وجود چالش‌های کوتاه‌مدت، Ether در سه‌ماهه چهارم historically قوی عمل می‌کند، با میانگین بازدهی بالا، و ارتقاهای جدید Ethereum می‌تواند رشد را تقویت کند.