تحلیل: گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه نوامبر ممکن است صرفاً یک «نمایش فرعی» با آستانه تأثیر بسیار بالا بر بازار باشد.

اخبار بلاک بیتس، ۱۷ دسامبر. در بیشتر سه سال گذشته، گزارش ماهانه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) یکی از نکات کلیدی داده‌ای بوده که معامله‌گران سهام ایالات متحده از نزدیک آن را دنبال می‌کنند. امروز، سرمایه‌گذاران دیگر مضطرب نیستند، بلکه با بی‌تفاوتی منتظر انتشار داده‌های تورم نوامبر در روز پنجشنبه هستند.

معامله‌گران آپشن شرط می‌بندند که حرکت قیمت روزانه شاخص S&P 500 در محدوده 0.7٪ باقی خواهد ماند. این به طور قابل توجهی کمتر از میانگین ۱ درصدی نوسانات واقعی مشاهده شده در ۱۲ گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) منتهی به سپتامبر امسال است.

تغییر در احساسات بازار بی‌دلیل نیست. فدرال رزرو اخیراً بیشتر بر سیگنال‌های ضعف بازار کار تمرکز کرده است تا نوسانات جزئی تورم. داده‌های منتشر شده در روز سه‌شنبه نشان داد که بازار کار همچنان کساد است و این امر امکان کاهش نرخ بهره در سال آینده را فراهم می‌کند. الکساندر آلتمن، مدیر استراتژی تاکتیکی سهام جهانی در بارکلیز، گفت: «بازار به این نتیجه رسیده است که این داده‌ها یا نامربوط هستند یا از نظر کیفیت از منظر جمع‌آوری داده‌ها مورد تردید قرار می‌گیرند و بیش از حد مورد بررسی دقیق قرار نخواهند گرفت.»

همچنین بعید است که این گزارش نتیجه جلسه سیاستگذاری فدرال رزرو در ژانویه سال آینده را تغییر دهد. دلیل دیگر کاهش اهمیت شاخص قیمت مصرف‌کننده این است که دوره ریاست پاول، رئیس فدرال رزرو، در ماه مه سال آینده به پایان می‌رسد. انتظار می‌رود جانشین او، صرف نظر از داده‌ها، قویاً از کاهش قابل توجه نرخ بهره برای تطبیق با خواسته‌های نامتعارف رئیس‌جمهور ترامپ برای تسهیل شدید سیاست پولی حمایت کند.