با ورود Polymarket و دیگران به 'پس‌زمینه': نیمه دوم بازارهای پیش‌بینی فراتر از بورس؟

احتمال دیگر مختص یک پلتفرم خاص نیست؛ تجمیع، مشتقات و زیرساخت‌های اجرای هوشمند در حال شکل‌گیری هستند.

نوشته شده توسط: Farmer Frank

بازارهای پیش‌بینی اخیراً تغییرات جالبی را تجربه می‌کنند.

از Binance و Coinbase گرفته تا Interactive Brokers (IBKR) و Robinhood، بازیگران اصلی در حال تغییر تمرکز خود هستند و دیگر به تکرار Polymarket متمرکز نیستند.

همه به دنبال راه‌هایی هستند تا به تدریج Polymarket و Kalshi را به 'پس‌زمینه' برانند و آن‌ها را به قابلیت‌های زیرساختی تبدیل کنند که محصولات مالی دیگر می‌توانند به‌طور مستقیم از آن‌ها استفاده کنند.

این موضوع به‌طور قابل توجهی شبیه به تجارت سهام امروز است، جایی که کاربران TSLA را از طریق Futu، Tiger یا Robinhood خریداری می‌کنند و بیشتر کاربران اهمیتی نمی‌دهند که سفارشاتشان در نهایت به کدام سازنده بازار می‌رسد یا از کدام سیستم تسویه‌ حساب عبور می‌کند.

آینده بازارهای پیش‌بینی ممکن است مشابه باشد.

رابط کاربری می‌تواند یک کارگزاری، کیف پول، اپلیکیشن خبری یا حتی یک عامل هوش مصنوعی باشد، با تجمیع‌کننده‌ها و مسیریاب‌ها در بین آن‌ها، در حالی که ارائه‌دهندگان واقعی بازارها، نقدینگی و تسویه‌حساب—Polymarket و Kalshi—به‌طور فزاینده‌ای به زیرساخت‌های مالی پنهان شباهت دارند.

با نگاهی به DeFi، از AMM تا تجمیع‌کننده‌ها، مشتقات، بازارسازی حرفه‌ای و اجرای هوشمند، این مسیر قبلاً پیموده شده است.

بازارهای پیش‌بینی نیز ممکن است به نیمه دوم مشابهی وارد شوند.

1. بازارهای پیش‌بینی در حال حرکت به سمت 'پس‌زمینه' هستند

در سال‌های اخیر، بازارهای پیش‌بینی ثابت کرده‌اند که 'عدم قطعیت' در دنیای واقعی می‌تواند به یک دارایی قابل معامله با قیمت و نقدینگی تبدیل شود.

از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده تا جام جهانی و سایر رویدادهای ورزشی، همچنین ارزهای دیجیتال، اقتصاد کلان و فرهنگ سرگرمی، بسیاری از مسائلی که تنها می‌توانستند مورد بحث قرار گیرند، به قراردادهای رویدادی فشرده شده‌اند که می‌توانند توسط پلتفرم‌هایی مانند Polymarket و Kalshi خرید و فروش شوند.

این یک گام حیاتی است و با اعتبارسنجی تدریجی این لایه تقاضا، استراتژی‌های بازیگران اصلی به‌طور قابل توجهی تغییر کرده است.

در آوریل امسال، Binance Predict.fun را ادغام کرد و قابلیت‌های بازار را از طریق زیرساخت بازار پیش‌بینی شخص ثالث ارائه داد و در عین حال یک ورودی جلویی برای کاربران فراهم کرد تا به‌طور مستقیم در اپلیکیشن رویدادهای احتمالی را معامله کنند؛ دو ماه بعد، API بازارهای پیش‌بینی را بیشتر باز کرد و به استراتژی‌های کمی، ربات‌های تجاری و محصولات شخص ثالث اجازه داد تا به‌طور مستقیم به داده‌های بازار و قابلیت‌های تجاری دسترسی پیدا کنند.

Coinbase نیز در حال دنبال کردن مسیر مشابهی است و بازارهای پیش‌بینی را به 'Everything Exchange' خود اضافه کرده است، اما نقدینگی اولیه بازار تماماً از Kalshi می‌آید و به‌طور صریح اعلام کرده است که در آینده از مکان‌های بیشتری برای بازارهای پیش‌بینی حمایت خواهد کرد.

در سمت مالی سنتی، IBKR یک قدم جلوتر رفته است.

در ماه مه امسال، IBKR به‌طور مستقیم سه بازار پیش‌بینی—Kalshi، CME Group و ForecastEx—را به یک رابط یکپارچه ادغام کرد و به کاربران اجازه داد تا رویدادها را جستجو کنند، قیمت‌ها و نقدینگی را در بین بورس‌های مختلف مقایسه کنند و معاملات را بدون نیاز به باز کردن حساب‌های جداگانه انجام دهند.

Robinhood نیز شروع به گسترش به تجارت و تسویه‌حساب کرده است و با Susquehanna همکاری کرده تا Rothera را راه‌اندازی کند، که زیرساخت تجارت و تسویه‌حساب ثبت‌شده CFTC را از MIAXdx/LedgerX سابق به عهده گرفته و از ژوئن برخی از قراردادهای رویدادی جام جهانی و بیسبال حرفه‌ای را به این بورس وابسته هدایت کرده است.

اقدامات این بازیگران اصلی به یک نتیجه مشابه اشاره دارد: بازارهای پیش‌بینی در حال انتقال از یک 'مقصد' هستند که کاربران باید به‌طور فعال به آن مراجعه کنند به یک قابلیت مالی که می‌تواند توسط محصولات دیگر فراخوانی شود.

در گذشته، اگر می‌خواستیم در انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده تجارت کنیم، ممکن بود ابتدا نیاز داشته باشیم که Polymarket را باز کنیم و سپس بازار مربوطه را پیدا کنیم، اما در آینده، ممکن است یک کارت رویدادی باشد که در صفحه اصلی Binance ظاهر می‌شود یا یک احتمال واقعی که در کنار یک مورد خبری مالی در Robinhood به‌طور زنده در حال نوسان است.

کاربران حتی ممکن است متوجه نشوند که در بازارهای پیش‌بینی تجارت می‌کنند و اینکه آیا سفارشات در نهایت از Predict.fun، Kalshi، CME می‌آیند یا به چندین بازار هدایت می‌شوند، کمتر اهمیت دارد.

این همچنین به این معنی است که بازارهای پیش‌بینی به‌طور فزاینده‌ای نامرئی می‌شوند، در حالی که دارایی‌های پیش‌بینی اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند.

زمانی که این مرحله به‌دست آید، سوال واقعاً جالب برای صنعت تغییر می‌کند—چگونه باید نقدینگی پراکنده در Polymarket، Kalshi، Predict.fun و حتی بازارهای بیشتر سازماندهی شود؟

به‌عنوان مثال، در مورد انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده، بهترین قیمت‌ها کجا هستند؟ عمیق‌ترین نقدینگی کجاست؟ آیا بین دو بازار انحراف احتمالی وجود دارد؟

این سوالات بسیار شبیه به سوالات در اوایل DeFi هستند. پس از اینکه Uniswap ثابت کرد که توکن‌ها می‌توانند به‌صورت زنجیره‌ای معامله شوند، بازار در 'تکرار ده Uniswap' متوقف نشد؛ آنچه واقعاً ظهور کرد، تجمیع‌کننده‌های نقدینگی مانند 1inch، شبکه‌های اجرای هوشمند مانند CoW Swap، زیرساخت‌های مشتقات مانند Hyperliquid و سازندگان بازار و سیستم‌های تجاری کمی بودند که در اطراف آن‌ها رشد کردند.

بازارهای پیش‌بینی نیز به‌طور تدریجی به مرحله مشابهی می‌رسند.

Fortune یک مورد اولیه معمولی است؛ تا آگوست امسال، این شرکت چندین دور تأمین مالی را تکمیل کرده است، از جمله Seed و Pre-A، و بیش از 4 میلیون دلار برای ارتقاء Fortune Agent، ادغام بازارهای پیش‌بینی بیشتر و گسترش نقدینگی و زیرساخت‌های مرتبط جمع‌آوری کرده است.

آنچه این شرکت به دنبال آن است، 'زیرساخت نقدینگی برای بازارهای پیش‌بینی' است؛ به‌تازگی، این شرکت نقدینگی را از Polymarket، همراه با Predict.fun که قبلاً پشتیبانی می‌شد، به یک ورودی یکپارچه برای Fortune Markets ادغام کرده است.

اکنون کاربران می‌توانند بازارهای رویدادی را از منابع نقدینگی مختلف در یک ورودی مشاهده کنند و حجم‌های تجاری، نقدینگی و احتمالات ضمنی را بدون نیاز به جابجایی بین بازارهای پیش‌بینی مختلف مقایسه کنند.

این فقط یک شکل اولیه است، اما در حال حاضر نشان می‌دهد که Fortune به دنبال چه چیزی است—به‌تدریج بازارهای پیش‌بینی که در ابتدا پراکنده بودند را به یک لایه نقدینگی یکپارچه تبدیل کند.

2. نه تنها 'نسخه بازار پیش‌بینی 1inch'، چه کار دیگری می‌توان انجام داد؟

البته، اگر ما به سادگی بازیکنان جدیدی مانند Fortune را به‌عنوان 'نسخه بازار پیش‌بینی 1inch' درک کنیم، این کمی ساده‌انگارانه خواهد بود.

بازارهای پیش‌بینی ممکن است به‌طور کامل مسیر توسعه DeFi را تکرار نکنند؛ بازیکنان جدیدی مانند Fortune عمدتاً در تلاشند تا دیدگاه خود را از بازار پیش‌بینی به دارایی پیش‌بینی تغییر دهند.

این ممکن است به‌نظر فقط یک کلمه متفاوت باشد، اما منطق زیرین به‌طور قابل توجهی متفاوت است: بازار بر روی 'کجا تجارت کنیم' تمرکز دارد، در حالی که دارایی به 'چه چیزی واقعاً معامله می‌شود و چه چیزی می‌توان در اطراف آن ساخت' مربوط می‌شود.

دقیقاً مانند BTC که متعلق به Binance نیست، تسلا تنها در Robinhood قابل معامله نیست، سهام ایالات متحده محدود به تجارت نقدی نیست و ارزهای دیجیتال به تجارت نقدی محدود نیستند؛ زمانی که دارایی‌های پیش‌بینی می‌توانند در بازارهای مختلف جستجو، قیمت‌گذاری، ترکیب و معامله شوند، زیرساخت بالای بازار واقعاً شانس شکل‌گیری دارد.

با استفاده از Fortune به‌عنوان مثال، سیستمی که بازیکنان جدید می‌خواهند بسازند می‌تواند به‌طور تقریبی به چندین لایه متصل تقسیم شود.

1. جمع‌آوری دارایی‌های پیش‌بینی پراکنده

همان‌طور که می‌دانیم، بازارهای پیش‌بینی امروز هنوز بسیار پراکنده هستند.

یک نوع رویداد ممکن است به‌طور همزمان در Polymarket، Predict.fun و سایر پلتفرم‌ها وجود داشته باشد، با ساختارهای بازار، نقدینگی و قیمت‌گذاری مستقل خود.

از اوایل آوریل امسال، بازار پیش‌بینی بومی Fortune راه‌اندازی شد و تا آگوست، این شرکت به‌طور بیشتر Polymarket CLOB v2 را به همراه Predict.fun که قبلاً پشتیبانی می‌شد، به یک ورودی یکپارچه برای Fortune Markets ادغام کرد.

اکنون کاربران می‌توانند به‌طور مستقیم بازارهای رویدادی را از منابع نقدینگی مختلف در Fortune Markets مرور کنند و قبل از ایجاد موقعیت‌ها، نقدینگی، حجم‌های تجاری و احتمالات ضمنی آن‌ها را مقایسه کنند.

فرآیند تجاری جدید همچنین ویژگی‌هایی مانند انتخاب نتیجه، پیش‌نمایش موقعیت و پرتفوی را اضافه کرده است و به‌تدریج کشف بازار، ایجاد موقعیت و مدیریت بعدی را به هم متصل می‌کند.

در گذشته، اگر یک کاربر می‌خواست در یک نوع رویداد سیاسی، ورزشی یا ارز دیجیتال تجارت کند، ممکن بود نیاز داشته باشد که به‌طور جداگانه وارد چندین پلتفرم شود تا جستجو کند و سپس قیمت‌ها و عمق‌ها را خود مقایسه کند؛ اکنون، Fortune Markets این فرآیند را به 'کشف رویدادها → مقایسه پلتفرم‌های مختلف → انتخاب قیمت‌ها و نقدینگی → ایجاد موقعیت‌ها → مدیریت یکپارچه' فشرده می‌کند.

از نظر تئوری، تجمیع بازارهای پیش‌بینی بسیار پیچیده‌تر از یک تجمیع‌کننده DEX معمولی است.

1 ETH همان ETH در Uniswap و Curve باقی می‌ماند، اما دو بازار پیش‌بینی ظاهراً یکسان می‌توانند به‌دلیل تفاوت‌های جزئی در مهلت‌ها، تعاریف رویداد، معیارهای قضاوت یا قوانین تسویه‌حساب، دارایی‌های کاملاً متفاوتی شوند.

از این منظر، آنچه Fortune عمدتاً انجام می‌دهد، ایجاد بازارهای بیشتر نیست، بلکه به‌تدریج تبدیل دارایی‌های پیش‌بینی که در ابتدا در پلتفرم‌های مختلف پراکنده بودند به یک استخر دارایی قابل جستجو، قابل مقایسه و قابل معامله است.

2. حرکت از

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.