بورس‌های آسیایی در برابر crypto treasuries مقاومت می‌کنند: گزارش

بورس‌های برتر در هنگ‌کنگ، هند و استرالیا شرکت‌هایی را که به دنبال تبدیل شدن به hoarders crypto هستند، رد می‌کنند و نگرانی‌هایی در مورد شرکت‌های پوسته‌ای مطرح می‌کنند.

بورس‌های سهام آسیایی محدودیت‌هایی برای شرکت‌های treasury دیجیتال اعمال می‌کنند

بورس‌های سهام در هند، هنگ‌کنگ و استرالیا ظاهراً شروع به مسدود کردن یا محدود کردن شرکت‌هایی کرده‌اند که می‌خواهند به vehicles treasury دارایی‌های دیجیتال تبدیل شوند. طبق گزارش‌های اخیر، بورس هنگ‌کنگ حداقل پنج شرکت را که به دنبال تبدیل شدن به DATs بودند، رد کرده و به قوانین علیه “شرکت‌های نقدی” اشاره کرده که عمدتاً دارایی‌های نقدی نگه می‌دارند. بورس بمبئی ماه گذشته درخواست لیستی را از یک شرکت رد کرد پس از اینکه اعلام کرد قصد سرمایه‌گذاری درآمدهای خود در crypto را دارد. در عین حال، بورس استرالیا شرکت‌ها را از نگه‌داشتن بیش از نیمی از ترازنامه‌های خود در دارایی‌های شبیه به نقد مانند crypto منع می‌کند و این مدل DAT را “عملاً غیرممکن” می‌سازد. سخنگویی گفت که شرکت‌های لیست‌شده‌ای که به سرمایه‌گذاری در crypto روی می‌آورند، تشویق می‌شوند تا عرضه خود را به عنوان صندوق‌های معامله‌شده در بورس ساختار دهند.

تا تاریخ ۲۲ اکتبر ۲۰۲۵، قیمت سهام DATها در سه ماه گذشته کاهش یافته است. این روند نشان‌دهنده چالش‌های فزاینده برای مدل treasury crypto است، جایی که شرکت‌ها دارایی‌های خود را به Bitcoin و دیگر ارزهای دیجیتال تبدیل می‌کنند تا ارزش را حفظ کنند. برای مثال، مقایسه این وضعیت با سرمایه‌گذاری سنتی در طلا، نشان می‌دهد که crypto treasuries مانند یک ذخیره ارزش دیجیتال عمل می‌کنند، اما نوسانات اخیر بازار آنها را آسیب‌پذیر کرده است.

ژاپن استثنا است در پذیرش DAT

بورس‌های سهام ژاپن همچنان به این مفهوم باز هستند. ژاپن با افشای مناسب، DATها را مجاز می‌داند و میزبان بیشترین تعداد در آسیا است – ۱۴ خریدار لیست‌شده Bitcoin، از جمله Metaplanet که چهارمین DAT بزرگ Bitcoin در جهان است. با این حال، تا اکتبر ۲۰۲۵، MSCI، یکی از بزرگ‌ترین ارائه‌دهندگان شاخص در جهان، پیشنهاد حذف DATهای بزرگ با بیش از ۵۰٪ دارایی crypto از شاخص‌های خود را داده که می‌تواند جریان‌های سرمایه‌گذاری غیرفعال را قطع کند. این حرکت بر اساس داده‌های بازار نشان می‌دهد که چنین شرکت‌هایی بیش از حد به نوسانات crypto وابسته هستند و ریسک بالایی برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کنند.

در جستجوهای پرتکرار گوگل مانند “چگونه شرکت‌ها crypto treasury بسازند؟” یا “آینده DAT در آسیا چیست؟”، کاربران اغلب به دنبال راهنمایی‌های عملی هستند. روی توییتر، موضوعات داغ شامل پست‌هایی از تحلیل‌گران است که پیش‌بینی می‌کنند تا پایان ۲۰۲۵، بیش از ۲۰ شرکت جدید در ژاپن به مدل DAT بپیوندند، بر اساس اعلام رسمی اخیر از سوی مقامات ژاپنی. علاوه بر این، به‌روزرسانی‌های اخیر نشان می‌دهد که Bitcoin در اکتبر ۲۰۲۵ به بالای ۹۰,۰۰۰ دلار رسیده و این امر بحث‌ها را در مورد treasuries شرکتی داغ‌تر کرده است.

نگرانی‌ها در مورد فروش وضعیت لیست‌شده و شرکت‌های پوسته‌ای

برخی بورس‌ها نگرانی‌هایی در مورد این شرکت‌ها ابراز کرده‌اند که ظاهراً “وضعیت لیست‌شده” خود را می‌فروشند به جای اداره کسب‌وکارهای عملی واقعی. مسئله “شرکت نقدی” نیز وجود دارد، جایی که شرکت‌ها عمدتاً دارایی‌های نقدی نگه می‌دارند و ممکن است مانند شرکت‌های پوسته‌ای خالی به نظر برسند که می‌توانند برای اهداف نامناسب استفاده شوند. регуляторها می‌خواهند شرکت‌های لیست‌شده عملیات واقعی داشته باشند، نه فقط vehicles سرمایه‌گذاری که دارایی نگه می‌دارند. این رویکرد مانند تمایز بین یک شرکت تولیدی واقعی و یک صندوق سرمایه‌گذاری است، جایی که اولی ارزش پایدار ایجاد می‌کند در حالی که دومی بیشتر به بازار وابسته است.

مدل treasury crypto در وضعیت متزلزل

DATها استدلال می‌کنند که بازار crypto را در سال جاری پیش برده‌اند، اما بسیاری اکنون رنج می‌برند و در ارزش خالص دارایی (NAV) یا پایین‌تر معامله می‌شوند زیرا بازارها اصلاح سنگینی داشته‌اند. محققان اشاره کرده‌اند که “عصر جادوی مالی برای شرکت‌های treasury Bitcoin در حال پایان است”، با اشاره به کاهش قیمت سهام، به ویژه در Metaplanet. حتی تحلیل‌گرانی مانند Tom Lee اخیراً اشاره کرده‌اند که حباب DAT ممکن است ترکیده باشد. تا اکتبر ۲۰۲۵، داده‌های بازار نشان می‌دهد که ارزش کلی DATها حدود ۱۵٪ کاهش یافته، بر اساس گزارش‌های بلومبرگ، که این ادعا را با مثال‌های واقعی مانند نوسانات اخیر Bitcoin پشتیبانی می‌کند.

در مورد همترازی برند، شرکت‌هایی که به treasury crypto روی می‌آورند باید اطمینان حاصل کنند که استراتژی آنها با ارزش‌های اصلی برندشان همخوانی دارد. برای مثال، یک شرکت فناوری که بر نوآوری تمرکز دارد، می‌تواند crypto را به عنوان بخشی از استراتژی دیجیتال خود یکپارچه کند، که این امر اعتبار برند را تقویت می‌کند و سرمایه‌گذاران را جذب می‌کند، همانند چگونگی اینکه برندهای موفق مانند Tesla با پذیرش Bitcoinalignment برند خود را با آینده‌نگری همتراز کرده‌اند.

برای معامله‌گران علاقه‌مند به crypto، صرافی WEEX یک پلتفرم قابل اعتماد ارائه می‌دهد که با ابزارهای پیشرفته و امنیت بالا، تجربه‌ای روان برای خرید و فروش دارایی‌های دیجیتال فراهم می‌کند. WEEX با تمرکز بر نوآوری و حمایت از کاربران، به عنوان یک انتخاب برتر برای کسانی که به دنبال ورود به دنیای treasuryهای شرکتی هستند، برجسته می‌شود و اعتبار خود را با ویژگی‌های کاربرمحور تقویت می‌کند.

این تحولات نشان می‌دهد که در حالی که برخی مناطق مقاومت می‌کنند، آینده treasury crypto همچنان امیدوارکننده است، به ویژه با پیشرفت‌های مداوم در مقررات.

FAQ

DAT چیست و چگونه کار می‌کند؟

DAT یا Digital Asset Treasury، شرکتی است که بخش عمده‌ای از دارایی‌های خود را در crypto مانند Bitcoin سرمایه‌گذاری می‌کند. این مدل مانند یک صندوق ذخیره دیجیتال عمل می‌کند و با افشای مناسب، ارزش را حفظ می‌کند.

چرا بورس‌های آسیایی crypto treasuries را رد می‌کنند؟

بورس‌ها نگران شرکت‌های پوسته‌ای و عدم عملیات واقعی هستند. آنها قوانین علیه نگه‌داری بیش از حد دارایی‌های نقدی دارند تا اطمینان حاصل کنند شرکت‌ها کسب‌وکارهای عملی اداره می‌کنند.

آینده DAT در ژاپن چگونه است؟

ژاپن همچنان باز است و تا اکتبر ۲۰۲۵، میزبان ۱۴ DAT است. با این حال، پیشنهادهای MSCI ممکن است جریان‌های سرمایه‌گذاری را تحت تأثیر قرار دهد، اما پیش‌بینی‌ها رشد بیشتری را نشان می‌دهند.