بیت‌کوین 655% رشد کرد زمانی که این معیار عرضه در سود به 50% کاهش یافت

• در گذشته، افت معیار عرضه در سود بیت‌کوین به زیر 50% منجر به جهش‌های قیمتی شدیدی شده‌است.
• در حال حاضر 60.6% از کل عرضه بیت‌کوین در سود است، که می‌تواند به معنای تنظیم مجدد چرخه بازار باشد.
• این الگوها در سال‌های 2015، 2018 و 2022 دیده شده و نقطه کف‌های قیمتی بیت‌کوین را مشخص کرده‌اند.
• تحلیلگران مشاهده کرده‌اند که جریان ورود بیت‌کوین به صرافی‌ها به نقاط کم و تاریخی خود نزدیک شده است.
• مدل‌های ارزش‌گذاری نشان می‌دهند که بیت‌کوین اصولا در شرایط قیمتی زیر ارزش واقعی قرار دارد.

WEEX Crypto News, 2026-03-30 12:34:31

چرخه‌های قیمتی بیت‌کوین و معیار عرضه در سود

معیار عرضه کل بیت‌کوین در سود نشان‌دهنده درصدی از کوین‌ها است که با قیمتی بالاتر از قیمت خرید فعلی در بازار نگهداری می‌شوند. این معیار در طول تاریخ نقاط چرخشی مهمی را برای بازار بیت‌کوین نمایان کرده است.

قیمت بیت‌کوین زمانی که این معیار به زیر 50% کاهش می‌یابد، معمولاً به نشانه‌ای از بازگشت قدرتمند بازار تبدیل می‌شود. در فوریه سال جاری میلادی، معیار عرضه در سود به 50.8% کاهش یافت. در روندهای قیمتی گذشته، کاهش مشابهی که در سال‌های 2015 و 2022 مشاهده شد، پیش‌بینی کننده جهش‌های قیمتی چشمگیر بود.

بررسی روندهای تاریخی و تأثیرات آن‌ها

در طول پنج سال گذشته، بازه سودآوری 50 تا 60 درصد به‌طور پیوسته نشانه‌ای از فازهای انباشت گسترده بوده است، جایی که بسیاری از دارندگان به سطح پایه قیمت بیت‌کوین نزدیک می‌شوند. این وضعیت به فشرده‌سازی سودهای تحقق‌نیافته منجر شده و وسوسه فروش را کاهش می‌دهد.

پدیده مشابهی در مارس سال 2020 رخ داد، زمانی که سودآوری عرضه بیت‌کوین به زیر 50% افت کرد و در نهایت بیت‌کوین تا بالاتر از 69,000 دلار در سال 2021 افزایش یافت. [Place Image: Graph of Bitcoin Profitability Over Time]

تحلیل معیارهای تأثیرگذار

شاخص خالص سود/ضرر تحقق‌نیافته دارندگان بلندمدت (LTH-NUPL) می‌تواند شرایط فعلی را درک کند. زمانی که این شاخص در گذشته منفی بوده، بازار در فازهای کف قیمتی قرار داشته است. با این حال، شاخص LTH-NUPL فعلی نزدیک به 0.40 باقی مانده که نشان می‌دهد دارندگان بلندمدت هنوز هم سودآور هستند.

یک تفاوت کلیدی با چرخه‌های گذشته وجود دارد که به دلیل افزایش نگهداری بیت‌کوین توسط شرکت‌ها و ETF‌ها، این بار فشار فروش اجباری از سوی دارندگان بلندمدت قابل مشاهده نیست.

تأثیر جریان‌های نقدینگی بر وضعیت بازار

جریان‌های بیت‌کوین به صرافی‌ها، معیاری دیگر برای ارزیابی شرایط بازار است. تحلیل‌های اخیر نشان می‌دهد که ورودی‌های بیت‌کوین به صرافی بایننس در 25 مارس به 25,000 بیت‌کوین کاهش یافته است. این میزان، پایین‌ترین حد خود از اوایل فوریه است، که نشان از کاهش فشار فروش از سوی شرکت‌کنندگان جدید بازار می‌باشد.

تحلیل‌گران در زمینه مدل‌های ارزش‌گذاری تاکید دارند که ترکیبی از معیارهای بازارمانند ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته (MVRV) زیر 1 و NUPL زیر -0.2، به همراه شاخص Puell Multiple در نزدیکی 0.35، همگی به شرایط فشار بر روی سرمایه‌گذاران خرد و قیمت‌های زیر ارزش واقعی اشاره دارند. [Place Image: Screenshot of Valuation Model Predictions]

پرسش‌های متداول

چرا معیار عرضه در سود اهمیت دارد؟

معیار عرضه در سود به عنوان یک نشانگر برای ارزیابی وضعیت بازار بیت‌کوین عمل می‌کند. وقتی این معیار به زیر یک سطح خاص کاهش می‌یابد، نشان‌دهنده انباشت قوی یا فشردگی سودها است که معمولاً به جهش‌های قیمتی می‌انجامد.

آیا مدل‌های ارزش‌گذاری می‌توانند قیمت‌های پایین بازار را پیش‌بینی کنند؟

مدل‌های ارزش‌گذاری هیچگاه نقاط قیمتی دقیقی را پیش‌بینی نمی‌کنند، اما مناطق جغرافیایی پایین‌ترین خطر را نسبت به بازدهی بلندمدت نشان می‌دهند.

چگونه تحلیلگران از جریان‌های نقدینگی برای تحلیل وضعیت بازار استفاده می‌کنند؟

تحلیلگران با مشاهده جریان‌های ورود و خروج از صرافی‌های بزرگ، می‌توانند به رفتار سرمایه‌گذاران و نقاط قیمتی مهم پی‌ببرند. کاهش جریان‌های ورودی به معنای کاهش فشار فروش و ثبات در شرایط فعلی بازار است.

تاثیر شرکت‌ها و ETFها بر بازار بیت‌کوین چیست؟

شرکت‌ها و ETFها که بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی بلندمدت در نظر می‌گیرند، با نگهداری طولانی مدت، ثبات بیشتری به بازار اضافه می‌کنند و فشار فروش از سوی دارندگان بلندمدت را کاهش می‌دهند.

چه زمانی می‌توان انتظار جهش قیمتی را داشت؟

تاریخ نشان داده است که هرگاه معیار عرضه در سود به زیر 50 درصد کاهش یابد و دیگر مدل‌های فشار بازار به مناطقی خاصی برسند، احتمال جهش دیده می‌شود.