بلومبرگ: پرداخت‌های استیبل کوین به عنوان جدیدترین مورد علاقه سرمایه‌گذاران خطرپذیر کریپتو ظهور می‌کنند

عنوان اصلی: سرمایه‌گذاران خطرپذیر کریپتو در حال کنار گذاشتن وب ۳ به دلیل اعتماد به استیبل کوین‌ها هستند

نویسندگان اصلی: سواشری گوش، مت هالدان، بلومبرگ

ترجمه اصلی: سائورس، اخبار فورسایت

چندی پیش، صنعت کریپتو شعار «بلاکچین، نه بیت‌کوین» را سر می‌داد و ادعا می‌کرد که فناوری دفتر کل توزیع‌شده از برنامه‌های مالی پیشی خواهد گرفت و اینترنت را کاملاً تغییر شکل خواهد داد. اما روندهای اخیر تأمین مالی نشان می‌دهد که در دنیای واقعی، پول نقد هنوز حرف اول را می‌زند.

از زمان فروکش کردن تب وب ۳ و NFT در اوایل دهه ۲۰۲۰، شور و شوق سرمایه‌گذاری در صنعت کریپتو به طور قابل توجهی کاهش یافته است. با این حال، یک حوزه خاص در بازار وجود دارد که برخلاف روند فعلی عمل کرده و سرمایه‌های خطرپذیر بیشتری را به خود جذب کرده است - پرداخت‌های استیبل کوین.

خرید ۱.۱ میلیارد دلاری بریج توسط استرایپ در سال گذشته، نشانه‌ای اولیه از ورود موسسات مالی سنتی به فضای پرداخت با استیبل کوین بود. متعاقباً، موجی از استارت‌آپ‌ها مانند ARQ، KAST و RedotPay بودجه جدیدی را برای ایجاد کانال‌های پرداخت فرامرزی و خدمات مالی مبتنی بر استیبل کوین تأمین کرده‌اند. خرید ۱.۸ میلیارد دلاری BVNK توسط مسترکارت در هفته گذشته، علاقه شدید بازار به این مسیر را بیشتر تأیید کرد.

راب هادیک، شریک عمومی در فایرفلای کپیتال، گفت: «استارتاپ‌های مرتبط با استیبل‌کوین‌ها تقریباً داغ‌ترین حوزه برای تأمین مالی سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حال حاضر هستند.» «استیبل کوین‌ها از کل صنعت کریپتو جدا شده‌اند و به یکی از معدود برنامه‌های واقعاً پیشگامانه با پذیرش گسترده در دنیای واقعی تبدیل شده‌اند.»

طبق گزارش سالانه Architect Partners با تمرکز بر تأمین مالی ارزهای دیجیتال، کل بودجه شرکت‌های پرداخت ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ به ۲.۶ میلیارد دلار افزایش یافت که از مجموع سه سال گذشته فراتر رفت. با توجه به خرید BVNK توسط مسترکارت، انتظار می‌رود این تعداد در سال جاری همچنان افزایش یابد.

تأمین مالی زیرساخت پرداخت کریپتو: بودجه شرکت‌ها در سال ۲۰۲۵ از مجموع سه سال گذشته فراتر می‌رود

در همین حال، کل سرمایه‌گذاری خصوصی در صنعت کریپتو از نزدیک به ۱۳ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ به ۲۰.۴ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ افزایش یافت، اما هنوز کمتر از اوج ۲۷.۶ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۲ است.

مجموع سرمایه‌گذاری شرکت‌های ارز دیجیتال: حجم تراکنش‌های تأمین مالی ارزهای دیجیتال سال گذشته افزایش یافت اما هنوز به اوج خود در سال ۲۰۲۲ نرسیده است

دو حوزه‌ای که در حال حاضر بیشترین تمرکز را در تأمین مالی خصوصی دارند، «زیرساخت‌های سرمایه‌گذاری و معاملات» و «کارگزاران و پلتفرم‌های معاملاتی» هستند که هر دو کسب‌وکارهای مربوط به برنامه‌های کاربردی مالی هستند. زیرساخت پرداخت همچنان در جایگاه سوم قرار دارد. در تضاد کامل، مسیر بازی زنجیره‌ای، که زمانی هسته اصلی تبلیغات وب ۳ و NFT بود، از ۳۷.۶ میلیارد دلار بودجه در سال ۲۰۲۲ (حدود ۱۴٪ از کل بودجه) به جایی رسید که در سال ۲۰۲۵ به عنوان یک دسته جداگانه فهرست نشد.

در واقع، انواع برنامه‌های غیرمتمرکز در سال ۲۰۲۲ (لایه عملکردی وب ۳) در مجموع ۵.۲ میلیارد دلار بودجه دریافت کردند؛ در حالی که در گزارش ۲۰۲۵، فقط برنامه‌های غیرمتمرکز مصرفی حفظ شدند و بودجه آنها تنها ۸۶۴ میلیون دلار بود.

وضعیت تأمین مالی ارزهای دیجیتال در زیرشاخه‌های مختلف: حوزه پرداخت در میان سه زیرصنعت برتر جذب سرمایه در سال 2025 قرار دارد

استیبل کوین‌ها در حال ایجاد زیرساخت مالی قوی‌تری برای بلاکچین هستند. این توکن‌ها معمولاً با نسبت ۱:۱ به دلار آمریکا وابسته هستند و ارزش آنها به دارایی پایه مرتبط است. با توجه به سیاست‌های طرفداری از ارزهای دیجیتال دولت ترامپ، اشتیاق بازار برای استیبل کوین‌ها سال گذشته به اوج بی‌سابقه‌ای رسید.

طبق داده‌های Artemis Analytics، حجم کل تراکنش‌های استیبل کوین در سال ۲۰۲۵ با ۷۲ درصد افزایش به ۳۳ تریلیون دلار رسید. دو تا از بزرگترین استیبل کوین‌ها از نظر حجم بازار، USDT تتر و USDC سیرکل هستند.

قیمت سهام شرکت Circle روز سه‌شنبه بزرگترین افت یک روزه خود را تجربه کرد، زیرا سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی تعدیل‌های احتمالی در مقررات استیبل‌کوین ایالات متحده و تأثیر افزایش رقابت در این صنعت هستند. با این حال، جذابیت اصلی استیبل کوین‌ها همچنان واضح است: انتقال کارآمد وجوه.

پرداخت‌های فرامرزی هنوز کند، پرهزینه و با حجم قابل توجهی از سرمایه همراه هستند. با وجود سال‌ها توسعه فین‌تک، نقل و انتقالات برون‌مرزی هنوز به شدت به نگهداری حساب‌های از پیش تأمین‌شده در حوزه‌های قضایی مختلف متکی است.

استیبل کوین‌ها این چشم‌انداز را کاملاً تغییر داده‌اند. پراجیت نانو، یکی از بنیانگذاران و مدیرعامل شرکت پرداخت‌های فرامرزی نیوم، گفت: «این امکان را فراهم می‌کند که ارزش به صورت آنی در سطح جهانی و بدون متحمل شدن همان سطح از ضرر در بهره‌وری صندوق، جابجا شود، به همین دلیل است که سرمایه‌گذاران آن را به عنوان زیرساخت اصلی نسل بعدی پرداخت‌ها می‌بینند.»

این صنعت هنوز «دروازه‌بانان» قدرتمندی دارد. شبکه‌های پرداخت بزرگ مانند ویزا و مسترکارت کلیدهای دسترسی به پایانه‌های پرداخت را در اختیار دارند. اریک اف. ریسلی، بنیانگذار و شریک مدیریتی شرکت Architect Partners، در گزارشی نوشت که مسئله کانال توزیع «یک دردسر بزرگ برای هر استیبل کوین و شرکت پرداخت مرتبط است.»

روند سهم بازار معاملات لحظه‌ای بایننس

از فوریه امسال، سهم بایننس در معاملات لحظه‌ای بیت‌کوین به ۲۷ درصد کاهش یافته است (به دلیل روش‌های آماری مختلف، تفاوت مشخصی در داده‌ها وجود دارد) و سهم آن در معاملات لحظه‌ای برای همه سکه‌ها از ۵۲ درصد به ۳۲ درصد کاهش یافته است. سهم سودآورترین کسب‌وکار مشتقه آن نیز به ۳۴ درصد کاهش یافته است.

فرانکلین دوپتون با Ondo Finance همکاری کرده است تا یک محصول توکنیزه شده ETF را راه‌اندازی کند که می‌تواند به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته از طریق یک کیف پول ارز دیجیتال معامله شود و حساب کارگزاری و قوانین معاملاتی محدود به زمان را که سرمایه‌گذاری‌های صندوق برای دهه‌ها به آن متکی بوده‌اند، دور بزند.

صداهای صنعت

اینکه این رویداد الان در لاس وگاس در حال برگزاری است، طنز تلخی دارد. بن جانسون، مدیر راهکارهای مشتریان در مورنینگ‌استار، صراحتاً اظهار داشت: «این صنعت کاملاً از مرز بین سرمایه‌گذاری و قمار عبور کرده است و هیچ راه برگشتی ندارد.»

ETFها که در ابتدا برای ساده‌سازی سرمایه‌گذاری‌ها طراحی شده بودند، اکنون به جدیدترین شکل قمار مالی آمریکایی تبدیل شده‌اند. داده‌های بلومبرگ اینتلیجنس نشان می‌دهد که از ۱۰۰۰ صندوق جدید منتشر شده در سال گذشته، ۳۶٪ آنها محصولات اهرمی یا صندوق‌های مرتبط با کریپتو بوده‌اند.

web3-for-the-dependability-of-stablecoins?srnd=phx-crypto" target="_blank">لینک مقاله اصلی