بولیوی «نمی‌تواند» دلار بخرد، El Dorado با استفاده از استیبل کوین‌ها به SWIFT «متصل» می‌شود

بانک‌ها دلار را به سختی می‌فروشند و واردکنندگان از طریق استیبل کوین‌ها به تأمین‌کنندگان چینی پرداخت می‌کنند.

نویسنده: Boaz Sobrado، Forbes

ترجمه: AididiaoJP، Foresight News

خرید دلار در باجه‌های بانکی برای بولیویایی‌ها بسیار دشوار است. نه اینکه نخواهند بخرند، بلکه بانک‌ها موجودی ندارند یا فقط ارز سخت را به تعداد کمی از مشتریان بزرگ می‌دهند. واردکنندگان کوچک و متوسط برای پرداخت به کارخانه‌های چینی در دروازه SWIFT گیر کرده‌اند: برخی بانک‌ها سفارش نمی‌پذیرند و اگر هم بپذیرند، قیمت بالایی می‌گیرند. این گزارش Forbes به شدت به این موضوع پرداخته است - عدم دسترسی به دلار نقدی، یک بانک جدید به آنها خدمات انتقال بین‌المللی ارائه می‌دهد.

این شرکت El Dorado نام دارد. بنیان‌گذار و مدیرعامل آن، گیلرمو گونکالوئس، به خبرنگاران گفت که این داستان دیگری از «جوانان که با اپلیکیشن پول توجیبی خود را مدیریت می‌کنند» نیست، بلکه درباره این است که چگونه واردکنندگان در زمان تخصیص دلار توسط بانک‌ها، پول را به خارج منتقل می‌کنند. او به وضوح بیان کرد: به Nubank و Wise در زمینه بانک‌های مصرفی نپردازید، بلکه به B2B بپردازید که بانک‌ها به آن توجه نمی‌کنند.

نرخ ارز که به مدت پانزده سال ثابت مانده، در نهایت به عددی روی دیوار تبدیل شد

بولیوی از سال 2011 نرخ رسمی را به حدود 1 دلار به 6.86 بولیویانو برای خرید و 6.96 برای فروش ثابت کرده است و این نرخ به مدت پانزده سال ثابت مانده است. پس از کاهش صادرات گاز طبیعی، ذخایر ارزی به شدت کاهش یافته است. گزارش‌ها نشان می‌دهند که در میانه سال 2025، ذخایر بین‌المللی خالص به حدود سی میلیون دلار کاهش یافته است. بانک‌ها نمی‌توانند دلار ارائه دهند و بازار سیاه شکل گرفته است. نرخ ارز خیابانی به یک زمان نزدیک به 20 بولیویانو به ازای 1 دلار رسید. حقایق استیبل کوین نسبت به نرخ رسمی در چهارمین فصل سال 2025 به 70.5% افزایش یافت. این یک حباب در بازار ارز نیست، بلکه قیمتی است که بازار برای فرار از ارز ارائه می‌دهد وقتی که کانال‌های رسمی دلار را نمی‌توانند تأمین کنند.

در تاریخ 26 ژوئن 2026، دولت از نرخ ثابت دست کشید و به نرخ شناور روی آورد. وب‌سایت بانک مرکزی بلافاصله نرخ رسمی را به حدود 9.73 به‌روزرسانی کرد که نسبت به قیمت خرید قبلی حدود 30% کاهش ارزش داشت. قیمت مرجع بازار به سرعت به 9.90 نزدیک شد. تغییر ارز به این معنا نیست که دلار نقدی ناگهان در باجه‌ها ظاهر می‌شود. پرداخت‌های بین‌المللی، تأمین مالی تجاری و وام‌های گروهی همچنان محدود هستند. بعداً، نهادهای نظارتی اجازه دادند که بانک‌ها هزینه‌های انتقال بین‌المللی را بر اساس قیمت بازار سیاه تعیین کنند. در آوریل 2026، نهاد نظارتی مالی ASFI کمیسیون‌های مربوط به انتقال‌های بزرگ ارزی را بین 5% تا 10% تعیین کرد و برای سایر ارزهای بزرگ، حداکثر تا 20% می‌تواند باشد. گونکالوئس در یک کنفرانس صنعتی به طور خاص گفت: تعداد کمی از بانک‌هایی که می‌توانند SWIFT را انجام دهند، به مشتریان کوچک و متوسط توجه نمی‌کنند؛ در واقع، وقتی یک انتقال انجام می‌شود، ممکن است 5% هزینه دریافت کنند.

واردکنندگان به دنبال نرخ نظری نیستند، بلکه به دنبال پولی هستند که بتوانند ارسال کنند. بانک‌ها نمی‌توانند این کار را انجام دهند و کالاها متوقف می‌شوند. شرکت آمریکایی Dana در برزیل با این مشکل مواجه شده است: مشتریان بولیویایی نمی‌توانند دلار پرداخت کنند، تغییر به یورو نیز به راحتی انجام نمی‌شود، در نهایت به یک صرافی مجاز مراجعه کردند و USDC را تبدیل کردند و سپس توسط بانک به دلار واریز کردند. استیبل کوین در اینجا یک ابزار برای ارسال بولیویانو به خارج از کشور است. آنچه در حساب طرف مقابل واریز می‌شود، هنوز هم دلار است.

El Dorado چیزی جز نقدی نمی‌فروشد، بلکه حسابی است که می‌تواند SWIFT را انجام دهد

El Dorado توسط بنیان‌گذاران لاتین‌امریکایی که در شرایط تورم بزرگ شده‌اند، تأسیس شده است، ابتدا بازار نقطه به نقطه استیبل کوین را راه‌اندازی کردند و سپس به یک اپلیکیشن فوق‌العاده تبدیل شدند: کیف پول هوشمند، خرید و فروش P2P، و کانال‌های پرداخت محلی. کاربران می‌توانند بولیویانو، پزو آرژانتینی، رئال برزیلی و پزو کلمبیایی را به USDT یا USDC تبدیل کنند و سپس آن را خرج کنند یا به خانواده‌های خود ارسال کنند. گونکالوئس ساختار زیرین را «ساندویچ استیبل کوین» نامید - دو طرف به پرداخت‌های محلی متصل هستند و در وسط از پل استیبل کوین استفاده می‌شود که در چند دقیقه انجام می‌شود. رابط کاربری شبیه Wise یا Western Union است و کاربران نیازی به دانستن این ندارند که پشت آن نقدینگی زنجیره‌ای وجود دارد.

این بخش مصرف در بولیوی احساس می‌شود. این شرکت ادعا می‌کند که در بین برنامه‌های مالی محلی در دانلود، در بین پنج تا ده برنامه برتر قرار دارد و رقبای آن بانک‌های محلی هستند که سال‌ها فعالیت کرده‌اند. در آوریل 2026، گونکالوئس شخصاً به سانتا کروز آمد تا محصول را معرفی کند و برنامه‌ریزی کرد که در ماه مه دفتر راه‌اندازی کند. او گفت که از این بازار خوشش می‌آید و مایل است چیزهای جدیدی را امتحان کند و هدفش این است که مردم «دلار کسب کنند، دلار ذخیره کنند و با بولیویانو خرج کنند».

Forbes بیشتر به بخش دیگری توجه دارد. در ژوئن 2026، این شرکت اعلام کرد که 9 میلیون دلار در دور A جذب کرده است، با رهبری Paradigm و سرمایه‌گذاری Coinbase Ventures، و محصول شرکتی El Dorado Business را راه‌اندازی کرد. شرکت‌ها می‌توانند حساب‌های دلاری به نام خود باز کنند و SWIFT، ACH و انتقال‌های بین‌المللی را انجام دهند، و صفحه رسمی می‌نویسد که انتقال‌های بین‌المللی به بیش از 120 کشور پوشش داده می‌شود. در ساختار همچنین به حساب‌های چند امضایی، تجربه خودنگهداری و حساب‌های مجازی دلاری اشاره شده است. گونکالوئس به وضوح بیان کرد: خزانه می‌تواند در استیبل کوین باشد، و هنگام پرداخت به تأمین‌کنندگان، طرف مقابل بیشتر هنوز از SWIFT یا انتقال‌های بین‌المللی استفاده می‌کند؛ در یک یا دو سال آینده، تأمین‌کنندگان بیشتر مستقیماً استیبل کوین را دریافت خواهند کرد.

این دقیقاً به جمله‌ای که در عنوان آمده است، مربوط می‌شود. بولیویایی‌ها نمی‌توانند دلار بخرند و این شرکت به آنها توانایی انتقال بین‌المللی را می‌فروشد. برای واردکنندگان، کلید این نیست که یک توکن دیگر در کیف پول خود داشته باشند، بلکه این است که آیا می‌توانند به نام خود پول را به حساب بانکی کارخانه چینی منتقل کنند.

چرا او فکر می‌کند که B2B از ایجاد یک بانک مصرفی جدید ارزش بیشتری دارد

گونکالوئس برآورد می‌کند که پرداخت‌های بین‌المللی در آمریکای لاتین به نزدیک یک تریلیون دلار در سال می‌رسد که حدود 60% آن مربوط به صادرات و واردات شرکت‌ها است. کانال‌های ورود به آمریکای لاتین از سوی ایالات متحده بسیار شلوغ است. او بیشتر به کریدورهای داخلی توجه دارد، به ویژه از برزیل به بولیوی و از آرژانتین به بولیوی. Nubank و Wise به طور عمیق در بازارهایی مانند بولیوی، پاراگوئه، اکوادور و پرو فعالیت نمی‌کنند. بانک‌های بزرگ SWIFT را برای تعداد کمی از مشتریان شرکتی نگه می‌دارند و تقریباً هیچ‌کس به واردکنندگان متوسط توجه نمی‌کند. اینجا یک خلأ وجود دارد.

شرکت به طور عمومی اعلام کرده است که در حدود 12 کشور فعالیت می‌کند، بیش از 100,000 کاربر فعال دارد و بیش از 5 میلیون تراکنش انجام داده است که حدود نیمی از آنها مربوط به انتقال‌های بین‌المللی است. همچنین در بیانیه‌های خارجی به مقیاس بزرگ‌تری از کاربران منطقه‌ای اشاره شده است. اعداد ممکن است با معیارهای مختلف تغییر کنند، اما جهت‌گیری یکسان است - ابتدا از P2P برای اتصال ارز محلی و دلار دیجیتال استفاده کنید، سپس حساب‌های شرکتی و انتقال‌های سنتی را متصل کنید. بانک‌های مصرفی جدید به دنبال جذب حقوق، کد QR و پس‌انداز هستند؛ بولیوی به کانالی برای پرداخت به تأمین‌کنندگان خارجی نیاز دارد. پنهان کردن استیبل کوین در پس‌زمینه و قرار دادن SWIFT در جلو، به معنای تبدیل تجارت‌های پایینی است که بانک‌ها تمایلی به انجام آن ندارند، به یک محصول است.

سیاست‌ها 180 درجه تغییر کرده‌اند، اما کانال‌ها همچنان تنگ هستند

بولیوی در چند سال گذشته تقریباً به طور کامل در برابر ارزهای دیجیتال بسته بود، اما پس از بحران ارزی، موضع خود را تغییر داد. در خیابان‌ها، دستگاه‌های خودپرداز ارز دیجیتال ظاهر شده‌اند، بازرگانان بیت‌کوین یا USDT را قبول می‌کنند و Binance P2P به یکی از راه‌های معمولی برای تبدیل ارز تبدیل شده است. در سال 2025، همچنین محدودیت‌هایی برای اعلام ورود و خروج ارزهای خارجی وضع شد. استیبل کوین‌ها شکاف‌هایی را که سیستم بانکی ایجاد کرده‌اند، پر می‌کنند، نه اینکه جایگزین بانک مرکزی شوند یا بولیویانو را دوباره «قابل استفاده» کنند. آنها فقط در زمانی که کانال‌های رسمی ناکارآمد هستند، اجازه می‌دهند که یک پرداخت وارداتی به خارج برود.

خطرات نیز به وضوح وجود دارد. نرخ ارز دوگانه به دلیل وجود یک اپلیکیشن جدید از بین نمی‌رود. کنترل سرمایه، ضد پولشویی و بانک‌های نمایندگی ممکن است هر لحظه سخت‌تر شوند. SWIFT به نظر می‌رسد که یک کسب‌وکار بانکی سنتی است، اما پشت آن هنوز نقدینگی استیبل کوین و حساب‌های خارجی وجود دارد. آنچه کاربران به دست می‌آورند، توانایی پرداخت است، نه دلار نقدی در باجه‌های بانک مرکزی. خزانه‌های شرکت‌ها در استیبل کوین‌ها قرار دارد و باید تفاوت نرخ تبدیل، ریسک طرف مقابل و بررسی‌های انطباق را نیز تحمل کنند. چه کسی حساب‌ها را بررسی می‌کند، پول از کدام زنجیره خارج می‌شود و در نهایت به کدام بانک نمایندگی واریز می‌شود، واردکنندگان معمولی نمی‌توانند همه اینها را ببینند.

گونکالوئس موقعیت شرکت را بسیار باریک توصیف می‌کند: او با بانک‌های مصرفی بزرگ رقابت نمی‌کند، بلکه به دنبال جذب سفارشات صادرات و واردات است که بانک‌ها به آن توجه نمی‌کنند. بولیویایی‌هایی که نمی‌توانند دلار بخرند، به دنبال یک نماد دیگر نیستند، بلکه به دنبال یک انتقال بین‌المللی هستند که بتواند به حساب تأمین‌کننده واریز شود. وقتی که نرخ رسمی قابل حفظ نیست، واقعاً ارزشمند این نیست که دوباره درباره «دلارزایی» صحبت کنیم، بلکه این است که چه کسی می‌تواند پول را به خارج بفرستد و بانک طرف مقابل آن را تأیید کند.

El Dorado استیبل کوین را در پس‌زمینه پنهان می‌کند و SWIFT را در جلو قرار می‌دهد. این چیزی است که این گزارش در واقع به فروش می‌رساند.