پیش‌بینی ده سال آینده Delphi Ventures: هوش مصنوعی/خودکارسازی، چندقطبی شدن جهانی و پیری جمعیت در حال بازسازی جهان هستند

نویسنده: Delphi Ventures

ترجمه: Shenchao TechFlow

خلاصه‌ی Shenchao: هوش مصنوعی در حال بازنویسی منطق بنیادی اقتصاد جهانی است، پیری جمعیت به تسریع خودکارسازی فشار می‌آورد و ایالات متحده به‌طور فعال در حال خروج از سیستم هژمونی است. این سه نیروی متقابل یکدیگر را تقویت می‌کنند و بزرگترین فرصت‌های ثروت در دهه آینده دیگر نه در کار کردن یا کارآفرینی، بلکه در "سرمایه‌گذاری با اعتقاد بر اساس مدل صحیح جهانی" خواهد بود.

خودکارسازی، چندقطبی شدن، ساختار جمعیتی {#article-toc-32472-2}

این سه نیروی کلان، شرط‌های سرمایه‌گذاری ما در ده سال آینده هستند. ارزش نیروی کار انسانی در حال جایگزینی با هوش مصنوعی است. قدرت‌های حاکم بر نظم جهانی کنونی در حال تخریب آن به‌طور فعال هستند. نرخ باروری و منحنی عمر انسان در حال تحول است.

این روندهای بزرگ به‌طور متقابل همپوشانی و یکدیگر را تقویت می‌کنند. کاهش نرخ زاد و ولد و پیری جمعیت انگیزه‌ای طبیعی برای خودکارسازی در مقیاس بزرگ‌تر فراهم می‌آورد. خودکارسازی توانایی خودکفایی را افزایش می‌دهد و نیاز به ارتباطات بیشتر در دنیای چندقطبی را کاهش می‌دهد. کاهش تعداد مردان جوان به معنای جنگ‌های خودکارتر است. در کوتاه‌مدت، سرمایه‌گذاری در خودکارسازی، خودکفایی، تسلیح مجدد و هزینه‌های پزشکی رو به افزایش، به سمت مالیات‌های دولتی غیرقابل تحمل اشاره دارد که تنها می‌توانند از طریق افزایش بهره‌وری ناشی از خودکارسازی نجات یابند......

اگرچه نوسانات فصلی می‌تواند زیاد باشد، اما این‌ها نیروهای ساختاری هستند که به احتمال زیاد کند نخواهند شد. در ابعاد ده ساله، بهتر است آن‌ها را به‌عنوان بادهای پایداری در نظر بگیریم.

با جایگزینی تدریجی سرمایه به جای نیروی کار، داشتن مدل صحیح جهانی و سرمایه‌گذاری با اعتقاد بر اساس آن، به‌عنوان راه اصلی حفظ و افزایش ثروت تبدیل می‌شود. پیش از این، ثروت به مردم کمک می‌کرد تا از زمان محدود خود لذت ببرند. در دهه‌های آینده، ممکن است به‌طور مستقیم به زمان خود تبدیل شود.

ما در کمتر از چهار سال به بزرگترین انقلاب تکنولوژیکی تاریخ بشر نزدیک هستیم. به‌زودی شاهد ظهور میلیاردها عامل جدید اقتصادی خواهیم بود و سپس رقبای فیزیکی آن‌ها. تسریع در تولید، کشف علمی و اختلال در محل کار بی‌سابقه خواهد بود.

در آستانه این طوفان، نهادهای موجود به شدت تحت فشار هستند: بیش از 85 درصد رأی‌دهندگان آمریکایی از احزاب متضاد ناامید هستند. بدهی جهانی بیش از 300 درصد تولید ناخالص داخلی است. زنجیره تأمین جهانی اکنون یک باگ است و نه یک ویژگی. نابرابری داخلی در حال افزایش است. ارزهای فیات یک آزمایش پنجاه ساله هستند. ایالات متحده در حال خروج از نقش هژمون جهانی است.

با این حال، به‌عنوان سرمایه‌گذاران، جوانان و والدین، هرگز این‌قدر خوشبین نبوده‌ایم. احتمال اقتصادی نسل‌های آینده شاید هرگز این‌قدر روشن نبوده است. رؤیای کارآفرینان دهه 2020 دیگر نه B2B SaaS و بازار اینترنت مصرفی، بلکه مراکز داده فضایی، سفرهای بین‌ستاره‌ای، انرژی‌های پاک، معکوس کردن پیری و هوش مصنوعی است.

تاریخ دوباره در حال حرکت است. آرزوها همزمان پیش می‌روند. نهادهای عصر صنعتی ما در حال لرزش هستند و عصر ماشین به‌سختی در حال تولد است.

نمی‌توان پیش‌بینی کرد که جهان در سال 2035 چگونه خواهد بود، اما وعده می‌دهد که عجیب‌تر، غیرقابل پیش‌بینی‌تر و شگفت‌انگیزتر خواهد بود.

همزمان.

1. هوش مصنوعی و خودکارسازی {#article-toc-32472-3}

با سه کلمه خلاصه می‌شود: "لئوپولد درست است". اساساً در هر نقطه کلیدی، آن‌هایی که بر این باور بودند "ما قدرت محاسباتی کافی نداریم"، همیشه برنده بوده‌اند. بارها و بارها.

آربیتراژ از سیلیکون‌ولی تا نیویورک هنوز هم مؤثر است.

اکنون می‌توانیم سیلیکون و انرژی را به هوش تبدیل کنیم. گلوگاه‌ها بروز خواهند کرد------قدرت محاسباتی، داده‌ها، برق------و سپس شکسته خواهند شد و به‌طور فزاینده‌ای با کمک رقبای مصنوعی در حال پرورش.

توانایی‌ها همچنان در حال تسریع هستند......

در عین حال، قدرت محاسباتی به‌طور مداوم در حال افزایش است......

در عین حال، هزینه‌های استدلال به‌طور مداوم در حال کاهش است......

در عین حال، کشش در حال رسیدن به نقطه عطف است......

هدف TAM بخش بزرگی از تمام خدمات اداری جهانی است......

احتمالاً به کارهای فیزیکی گسترش خواهد یافت...... (شاید خیلی محتاطانه باشد)......

شاید یک بیان مختصر این باشد: "تقاضا برای هوش به نظر می‌رسد که هیچ حدی ندارد".

این بخشی است که خرس‌ها هرگز به‌درستی قیمت‌گذاری نکرده‌اند: کارایی باید این معامله را خفه کند. DeepSeek باید لحظه‌ای باشد که موسیقی متوقف می‌شود. برعکس، هر بار که هزینه توکن سقوط می‌کند، بازار را کوچک نمی‌کند، بلکه آن را غرق می‌کند. هر بار که قیمت یک مرتبه کاهش می‌یابد، هزاران بار بارگذاری غیر اقتصادی قبلی را به سطح آب می‌آورد. ما کمبود قدرت محاسباتی نداریم. ما یک تابع تقاضا داریم که هر بار که آن را تغذیه می‌کنیم، وقتی بیدار می‌شود، گرسنه‌تر می‌شود.

برندگان نسبی ممکن است تغییر کنند، اما کشش ثابت می‌ماند.

به‌دست آوردن ایمان

به‌طور فزاینده‌ای، عملکرد سرمایه‌گذاری به این بستگی دارد که تخصیص‌دهنده نسبت به زمان واقعی "AGI-pilled" چقدر زودتر بوده است.

یک دایره کوچک وجود دارد که کانون آن در سان‌فرانسیسکو در سال 2022 قرار دارد، اما به‌طور شگفت‌انگیزی به‌طور کندی در حال گسترش است. جمعیت متنوع عصبی در Hayes Valley، پنهان‌کاران فروم Less Wrong، میزبان OpenClaw در لیانژو و تعداد فزاینده‌ای از هیئت‌مدیره بزرگ‌ترین شرکت‌های جهان که ابتدا "ایمان را به‌دست آوردند". بازده بسیار زیاد است.

شکاکان به‌طور فزاینده‌ای مجبور به تسلیم می‌شوند.

صنعت به صنعت به‌زودی در برابر ماشین‌های هوشمند قرار خواهد گرفت و تعیین خواهد شد که آیا ارزشمند است یا نه. تبدیل به سوخت تسریع مدل یا آماده بلعیده شدن.

با این حال، اشتهای ماشین‌های هوشمند در حال تحول است و به ورودی‌های بیشتری و متفاوت‌تری نیاز دارد تا به جاه‌طلبی‌های در حال رشد خود پاسخ دهد. LLM دهه‌ها متن اینترنتی را استخراج کرده است. مدل‌های انتشار عکس‌ها را استخراج کرده‌اند. مدل‌های ویدئویی گام بعدی واضح هستند. جریان‌های واقعی عامل در حال جمع‌آوری همه آن‌ها هستند و به محیط‌های چندمدلی در زمان واقعی نیاز دارند که می‌توانند در این محیط‌ها یادگیری تقویتی انجام دهند تا وظایف با دامنه زمانی طولانی‌تر را به‌طور کامل انجام دهند.

با این حال، این موج اول هوش دیجیتال عمدتاً احساس می‌شود که در قفل است. وابستگی بیش از حد به زبان. دیجیتالی شدن بیش از حد. در مراکز داده قفل شده است.

مرحله بعدی هوش مصنوعی وعده می‌دهد که به‌طور جامع‌تر وعده‌های اولیه اینترنت اشیاء را تحقق بخشد. یک اینترنت هوشمند. شبکه‌ای از هوش‌های توزیع‌شده و محیطی، ابر و لبه، دیجیتال و فیزیکی، استدلال و تأخیر، عملکرد و هزینه. یادگیری مداوم.

مرحله بعدی هوش مصنوعی بیشتر شبیه Jarvis به‌نظر می‌رسد، اما در مقیاس جهانی. توانایی‌های هوش مصنوعی نه تنها به جریان‌های کاری اداری، بلکه به کل زنجیره ارزش تولید تزریق می‌شود.

برج سیلیکونی بابل به صعود خود به سوی آسمان ادامه خواهد داد، اما با شبکه‌های توزیع‌شده‌ای که سبک‌تر، انعطاف‌پذیرتر و تعاملی هستند، که در چرخه بازخورد داده→عملکرد مدل متقابل هستند، تکمیل خواهد شد. محاسبات محیطی و یادگیری مداوم به روندهای محبوب تبدیل خواهند شد.

سال 2035 کمتر به RL عامل و بیشتر به Elon-pilled به‌نظر می‌رسد: SpaceX x xAI x Tesla x Optimus x Neuralink x Starlink همه هماهنگ و مکمل، به‌طور ایده‌آل در بخش‌های وسیع‌تری از اقتصاد به‌صورت شبکه‌های مدولار.

موضوعات سرمایه‌گذاری راهنما

اقتصاد عامل به‌زودی به‌وجود خواهد آمد. اینترنت در حال سریعاً بازسازی برای عامل‌ها است.

فهرست‌ها، کشف، پرداخت و تجارت به‌سرعت برای تبدیل عامل‌ها به مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان اصلی اطلاعات دیجیتال دوباره طراحی خواهند شد.

شبکه‌ای که داده‌ها، قدرت محاسباتی و هوش را به‌طور مؤثری هماهنگ می‌کند، بسیار باارزش خواهد بود------از شرکت‌های عمودی یکپارچه تا شبکه‌های کاملاً توزیع‌شده و ترکیبی از هر دو.

تقاضا برای هوش در آینده قابل پیش‌بینی همچنان از عرضه پیشی خواهد گرفت.

ظرفیت تولید TSMC هنوز هم گلوگاه خوش‌بینی است که عرضه را محدود می‌کند و احتمال وقوع بدترین پدیده‌های مازاد فیبر نوری را کاهش می‌دهد.

فرض کنید قانون گسترش ثابت بماند تا زمانی که ثابت شود اشتباه است. قدرت محاسباتی بیشتر = توانایی بیشتر، این = تقاضای بیشتر برای قدرت محاسباتی که ثابت شده است مؤثر است. سرمایه‌گذاری در گلوگاه‌های عملکرد متمرکز: حافظه، برق، EUV، ظرفیت تولید، فوتونیک، شبکه‌های فضایی و غیره.

بهترین‌ها اکنون دارای اهرم بیشتری هستند.

قدرت، استعداد و قانون توزیع ارزش/خلق تنها افزایش خواهد یافت و قیمتی که برای افرادی که می‌توانند به‌طور مؤثر آن‌ها را به کار بگیرند، به‌طور قابل توجهی افزایش خواهد یافت.

استراتژی دمبل: بهترین زمان سرمایه‌گذاری در بنیان‌گذاران و ایده‌ها، یا در حال حرکت به سمت شرکت‌های 100 میلیارد دلاری با پتانسیل صعودی بزرگ‌ترین یا احتمال بالاترین بهره مرکب است.

API دنیای واقعی مرز منطقی بعدی است.

زبان برای درک و عمل در دنیای پیچیده کافی نیست. هزینه‌های سرمایه‌گذاری چند تریلیون دلاری در مراکز داده به‌طور فزاینده‌ای به سمت کمک به هوش دیجیتال بومی برای درک دنیای اتمی و داشتن نمایندگی در آن تغییر خواهد کرد.

مرحله بعدی هوش مصنوعی به سمت لبه متمایل خواهد شد: شبکه‌های ابر-لبه ترکیبی، که به تعادل واقعی بین هزینه‌ها، تأخیر و حریم خصوصی مورد نیاز برای فرار هوش از مراکز داده توجه می‌کنند.

چاپ سه‌بعدی

مواد جدید

تولید دقیق

کاهش وابستگی زنجیره تأمین در دسته‌های تخصصی

تأثیرات کلان

کمبود سرمایه دوباره: نرخ بهره در سطح بالا باقی مانده است

دو قطبی شدن ادامه دارد: اقتصاد K شکل تشدید می‌شود، زیرا اکثریت مردم با یک ضربه ارزان دوپامین به زمین می‌افتند، در حالی که اقلیت کمی فراتر می‌روند.

هشدار در مورد دارایی‌های اهرمی مصرفی مبتنی بر نیروی کار خدماتی (وام مسکن، اعتبار، مصرف و غیره).

چرخش شدید سیاسی به سمت چپ، افزایش نابرابری و افزایش احساسات ضد هوش مصنوعی، منجر به مالیات‌های بالاتر، نظارت بیشتر و کنترل‌های سخت‌گیرانه‌تر بر سرمایه شده است.

در مراحل اولیه، تورم در ورودی‌ها به شدت افزایش می‌یابد، سپس کاهش شدید در خدمات و بعد از آن کاهش قیمت کالاها.

معکوس شدن "رشد دنباله‌رو" ناشی از جهانی‌سازی ------ برندگان هوش مصنوعی شروع به فاصله گرفتن می‌کنند؛ چین ممکن است آخرین کشور باشد که از طریق مسیر رهبری تولید به رفاه نسبی دست یابد.

تأثیرات کلان:

کمبود سرمایه دوباره: نرخ بهره در کوتاه‌مدت در سطح بالا باقی می‌ماند.

دو قطبی شدن ادامه دارد: اقتصاد K شکل تشدید می‌شود، اکثریت مردم با یک ضربه ارزان دوپامین به زمین می‌افتند، در حالی که اقلیت کمی فراتر می‌روند.

هشدار در مورد دارایی‌های اهرمی مصرفی مبتنی بر نیروی کار خدماتی (وام مسکن، اعتبار، مصرف و غیره).

چرخش شدید سیاسی به سمت چپ، افزایش نابرابری و افزایش احساسات ضد هوش مصنوعی، منجر به مالیات‌های بالاتر، نظارت بیشتر و کنترل‌های سخت‌گیرانه‌تر بر سرمایه شده است.

در مراحل اولیه، تورم در ورودی‌ها به شدت افزایش می‌یابد، سپس کاهش شدید در خدمات و بعد از آن کاهش قیمت کالاها.

معکوس شدن "رشد دنباله‌رو" ناشی از جهانی‌سازی ------ برندگان هوش مصنوعی شروع به فاصله گرفتن می‌کنند؛ چین ممکن است آخرین کشور باشد که از طریق مسیر رهبری تولید به رفاه نسبی دست یابد.

نقاط شیرین سرمایه‌گذاری بالقوه

قضاوت کلان به توافق نسبتا خوبی رسیده است؛ اما نقطه ورود این‌گونه نیست. به دنبال مزایای مرکب باشید که مدل‌ها نمی‌توانند بلعند:

کارخانه‌های داده عمودی: با نزدیک شدن هزینه‌های استدلال به صفر، ورودی‌های کمیاب به تأیید تبدیل می‌شوند ------ آن‌هایی که داده‌های پرهزینه و محیط‌های یادگیری تقویتی را ایجاد می‌کنند. به دنبال دسته‌هایی باشید که واقعیت به سختی می‌تواند برچسب‌گذاری کند (زیست‌شناسی، رباتیک، سخت‌افزار/EDA، حقوق، مواد).

رعایت قوانین عامل: همه در حال انتشار "عامل" هستند. چالش اصلی اقداماتی است که عواقب جدی، قانونی و بیمه‌ای دارند ------ انتقال وجوه، تجویز، ارسال اسناد، اعزام، امضا ------ از طریق نوعی مجوز، وثیقه یا بیمه.

تغییر شبکه برق: قدرت پس از جدول، آموزش قابل قطع به عنوان بار، حرارت مرکز داده، و تکه‌های دوگانه و چندمنظوره: بسته‌بندی پیشرفته، ارتباطات تراشه، مواد خاص و غیره.

چرخ‌دنده‌های داده هوش مصنوعی. بر روی آن‌هایی که حجم واقعی را زودتر ارسال کرده و اجزای اصلی را داخلی می‌کنند، شرط ببندید ------ چرخ‌دنده در یکی از بزرگ‌ترین TAM‌های تاریخ به سرعت مرکب خواهد شد.

به طور خلاصه، آماده باشید برای جهانی که در آن: ما مازاد محاسباتی نخواهیم داشت، اما همچنان تحت محدودیت‌های هوش خواهیم بود. جهانی که در آن نرم‌افزار غنی می‌شود. جهانی که در آن یک عامل به جای انسان به عنوان بازیگر اصلی اقتصادی تبدیل می‌شود. جهانی که در آن هوش مصنوعی از طریق شبکه‌های ترکیبی به دنیای فیزیکی نفوذ می‌کند. جهانی که در آن کشفیات علمی تسریع می‌شوند، بیماری‌ها درمان می‌شوند، رشد GDP به نزدیک دو رقمی می‌رسد، و ما به فضا بازمی‌گردیم ------ با این حال، ناآرامی‌های سیاسی افزایش می‌یابد، ساختار جمعیتی به سطح بحران می‌رسد، مصادره دارایی‌ها و ملی‌سازی به یک هنجار تبدیل می‌شود، و IQ اندازه‌گیری شده کاهش می‌یابد......

در هر فصل معین، انتظارات ممکن است از واقعیت جلوتر باشد. در افق ده ساله، جهان به طور بنیادی تغییر کرده است، اما تعداد کمی از مردم از تمام تأثیرات آن آگاهند.

به طور خلاصه، اگر این حباب نیست، پس چیست؟

2. چندقطبی شدن

انتخاب مجدد دونالد ترامپ در سال 2024 یک رفراندوم از سوی مردم آمریکا بر نظم جهانی موجود است. این نظم ابتدا در سال 1945 ظهور کرد و در سال 1989 با پیروزی لیبرالیسم آمریکایی به حالت فوق‌العاده درآمد و جهان را به شکل خود بازسازی کرد. زنجیره‌های تأمین جهانی، جریان آزاد سرمایه، معبدی که به یک خدای همه‌کاره تقدیم شده است: مصرف‌کننده آمریکایی.

اکنون این نظم رد شده است.

منفعت صلح و رفاه مادی ناشی از نظام پس از برتون وودز غیرقابل انکار است، اما ساختار خود آن بذرهای نابودی نهایی را کاشته است. تنش‌های اجتناب‌ناپذیر بین لیبرالیسم و منافع ملی. نظام نخبگان و نابرابری. سرمایه جهانی و نیروی کار داخلی. معضل تریفیند نشان می‌دهد که نمی‌توان فرار کرد: یک جامعه دموکراتیک با وضعیت ارز ذخیره، با یادداشت‌های کاغذی، تولید صنعتی داخلی را خالی می‌کند و ده‌ها سال بعد بیدار می‌شود و رقیبی نزدیک می‌یابد که دیدگاه متفاوتی نسبت به رفاه اجتماعی دارد و از تولید کالاهای مادی که به آن وابسته است، حمایت می‌کند. زنجیره‌های تأمین شرکت‌های چندملیتی آن را پشتیبانی می‌کنند. کارخانه‌هایی که نیروی نظامی آن را تأمین می‌کنند. وام‌دهندگانی که کسری مالی آن را ممکن می‌سازند.

دو رکن آسیب‌پذیری امنیت ملی و رکود نسبی طبقه متوسط آمریکا، شمارش معکوس برای این نظم جهانی هشتاد ساله را آغاز کرده است.

پس...... حالا چه کنیم؟

حاکمیتی که نظم جهانی پس از جنگ سرد را بنا نهاد، اکنون در حال خیانت به آن است. آن کسی که امنیت دریایی را حفظ می‌کند، زنجیره‌های تأمین جهانی را پرورش می‌دهد، مسیرهای امن انرژی و کالا را تضمین می‌کند، از طریق کسری برای مصرف بی‌پایان ماشین‌ها سوخت فراهم می‌کند و بازارهای سرمایه را برای بازپس‌گیری آن بندرهای امن تجاری باز می‌کند، اکنون...... کشورهای مختلف در حال تلاش برای جبران آسیب‌پذیری‌های آشکار ناشی از این وضعیت هستند. این توجه مجدد به مازاد، امنیت انرژی، حاکمیت فناوری و بازسازی نظامی، در یک جهان چندقطبی که به طور فزاینده‌ای خصمانه است، بدون شک به نفع کسری مالی، کالاها و طرفداران تورم بلندمدت خواهد بود، همه این‌ها در زمانی نامناسب در حال وقوع است که بدهی جهانی در سطح بی‌سابقه‌ای قرار دارد.

پس فرصت‌های سرمایه‌گذاری واضح این است که در هر قطب، در حالی که در حال تلاش برای تقویت اردوگاه‌های خود در جدایی هستند، پیشگامانه عمل کنیم.

اما تأثیرات ثانویه ممکن است چندان واضح نباشند.

پایان جهان فقط آغاز است

همان‌طور که پیتر زیهان در کتاب هم‌نام خود بیان می‌کند: جهانی‌سازی آسیب‌پذیر است. زنجیره‌های تأمین بهینه جهانی، جریان آزاد انرژی، هزینه‌های بیمه پایین، عدم وجود درگیری‌های نظامی، و توانایی استفاده از نیروی کار با کمترین هزینه ------ همه این‌ها تحت سلطه آمریکا با هم ترکیب شده و یک رابطه همزیستی را شکل می‌دهند که در آن کشورهای ثروتمند می‌توانند به مصرف کالاهای ضد تورم ادامه دهند و کشورهای فقیرتر می‌توانند از طریق کشاورزی → تولید با هزینه کم → شهرنشینی → خدمات به رفاه مادی بیشتری دست یابند.

این سیستم در حال تجزیه است.

وقتی کشورها در حال تلاش برای جبران وابستگی به زنجیره‌های تأمین جهانی هستند...... وقتی آن‌ها در حال بازسازی تسلیحات خود در دوران انقباض آمریکا هستند...... وقتی آن‌ها در حال تنوع بخشی به بدهی‌های دولتی خود هستند...... وقتی آن‌ها در حال تلاش برای تقویت ذخایر انرژی خود هستند...... وقتی چرخه‌های سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی در حال انجام است...... قیمت‌گذاری نادرست کالاها، انرژی و ارزهای سخت در افق ده ساله واضح است.

با این حال، کشوری که این سیستم را تسهیل کرده است ------ آمریکا ------ همچنین قادرترین کشور برای خروج با کمترین عواقب است. آمریکا در محاصره همسایگان دوستانه قرار دارد. آن دارای قوی‌ترین ارتش جهان است. آن مستقل از انرژی است. آن مستقل از غذا است. آن در حال رهبری انقلاب هوش مصنوعی است. آن نیاز به کاهش مصرف برای صنعتی شدن مجدد به طور مناسب دارد، اما این ناراحت‌کننده است، نه فاجعه‌بار.

خروج آمریکا از نظم جهانی موجود برای سایرین مشکل بزرگ‌تری است، تقریباً هیچ‌کس ------ به جز چین ممکن ------ برای این موضوع آماده نبوده است. ما این را در بحران گاز اروپا پس از جنگ اوکراین مشاهده کردیم. ما این را در بحران انرژی شرق آسیا و جنوب شرق آسیا پس از بسته شدن تنگه هرمز مشاهده کردیم. ما این را در فرار مهاجران خاورمیانه در یک درگیری غیرمنتظره طولانی مشاهده کردیم.

در بازی مدرن مرکانتیلیسم، آمریکا بیشترین توانایی را برای خودکفایی دارد. چین به طور طبیعی در موقعیت بدتری قرار دارد ------ در محاصره نیروهای خصمانه، وابستگی به انرژی، وابستگی به غذا، وابستگی به فناوری ------ اما به همین دلیل است که آن برای دهه‌ها به طور حیاتی در انرژی‌های تجدیدپذیر، نیمه‌هادی‌ها، ساخت نظامی و امنیت غذایی سرمایه‌گذاری کرده است. چین برای دهه‌ها نرخ ارز را به صورت مصنوعی پایین نگه داشته و مازاد را در حوزه‌های استراتژیک آسیب‌پذیر دوباره سرمایه‌گذاری کرده است تا برای یک جهان چندقطبی آماده شود.

کشورهای دیگر این کار را نکرده‌اند.

در الگوی صنعتی بزرگ، بزرگ‌ترین دارایی بسیاری از کشورهای در حال توسعه نیروی کار غنی و کم‌هزینه است، زیرا سرمایه در جستجوی ورودی‌های ارزان‌تر در سطح جهانی است. در جهانی که در آن مسیرهای دریایی خصمانه، قیمت‌های بیمه بالا و قیمت‌های انرژی بالا وجود دارد، کشورهای غنی از سرمایه و محاسبات به تولید خودکار داخلی سرمایه‌گذاری خواهند کرد. مزیت جمعیتی به بار مالی جمعیتی تبدیل می‌شود.

در حالی که سال‌های 2000 تا 2020 دهه جهانی‌سازی، استفاده از نیروی کار غنی و همگرایی بود، کشورهای "در حال توسعه" در حال "دنبال کردن" رقبای "توسعه‌یافته" بودند، دهه آینده وعده معکوس این روندهای بزرگ را می‌دهد. کشورهایی که دارای سرمایه غنی، نخبگان فناوری پیشرفته، مقیاس و اراده سیاسی برای پیاده‌سازی هوش مصنوعی و ربات‌ها هستند، دوباره شتاب خواهند گرفت. بقیه جهان ممکن است به دو دسته تقسیم شود: آن‌هایی که دارای منابع طبیعی مرتبط یا فرآیندهای صنعتی خاص برای خدمت به چرخه‌های هوش مصنوعی، رباتیک و نظامی هستند، و آن‌هایی که نیروی کار سریعاً کاهش‌یابنده‌ای دارند.

معاملات جفت نسبتاً واضح است.

نقاط شیرین سرمایه‌گذاری بالقوه

ماکرو به شدت "خرید کالاها، فروش اوراق قرضه" را فریاد می‌زند ------ اما این‌ها چک‌های بذر نیستند. با این حال، جدایی یک سری مسائل قابل تأمین و شکل‌دهی به بنیان‌گذاران را به ارمغان آورده است:

بازگشت به تولید: جداسازی عناصر نادر و تولید آهنربا (چین حدود 90% را در اختیار دارد)، غنی‌سازی اورانیوم و HALEU (روسیه در این زمینه پیشرو است و هر استارتاپ SMR به آن وابسته است)، و همچنین حذف DJI از انبوه پهپادهای غربی ------ موتورها، کنترل‌کننده‌های پرواز، دستگاه‌های نوری.

ابزارهای بازگشت: هر بازگشت‌کننده اکنون با مشکل "تأمین‌کننده دوم تأیید شده" مواجه است. نقشه‌برداری زنجیره تأمین زیرسطحی، اطلاعات در مورد نقاط ضعف، بازارهای تأمین‌گذاری نزدیک به دوستان، نرم‌افزار تأیید تأمین‌کنندگان. نرم‌افزارهایی که به کارهای بازگشت در مقیاس بزرگ کمک می‌کنند.

وزن‌های باز در حال تبدیل شدن به پایه پیش‌فرض دنیای غیرآمریکایی هستند. خدمات، میان‌افزار و لایه‌های ابزاری که در اطراف مدل‌های باز شکل می‌گیرند، انبوهی از کشورهای حساس به هزینه در جنوب جهانی و هر شرکتی که نسبت به قفل‌های پیشرفته آمریکایی حساس است، را تشکیل می‌دهند.

بازنگری در خود ریسک. با توقف آمریکا در بیمه مسیرهای دریایی، حق بیمه‌های بیمه جهانی افزایش می‌یابد. فناوری بیمه ریسک‌های پارامتری و جنگ/ریسک‌های سیاسی، بیمه وقفه زنجیره تأمین، اطلاعات قیمت‌گذاری ریسک‌های ژئوپلیتیکی. همه در حال هجوم به غول‌های دفاعی جدید هستند، اما شرکت‌هایی که این ریسک را بازنگری می‌کنند، به طور واقعی بهره‌مند خواهند شد.

کشاورزی عمودی و محصولات کشاورزی ویرایش ژنتیکی: مدل هلندی در سطح جهانی مورد توجه قرار گرفته است؛ گونه‌های مقاوم به شرایط جوی شدید.

معضل تریفیند یک لایه لوله‌ای دارد. با معکوس شدن بازگشت دلارهای رسمی، تقاضای دلار در خیابان‌های بازارهای نوظهور به طرز متناقضی افزایش می‌یابد ------ بانک‌های مرکزی به سمت عدم وابستگی به دلار می‌روند، در حالی که دلار در گوشه و کنار به کار می‌رود.

3. ساختار جمعیتی (با طول عمر)

در سال 1950، چهار کشور نرخ زاد و ولد زیر سطح جایگزینی داشتند. در سال 2024، این عدد به 136 کشور (71% از کل جهان) رسیده است. نرخ زاد و ولد کل چین به حدود 1.0 کاهش یافته است، که نشان می‌دهد تا سال 2100 جمعیت به چند صد میلیون کاهش خواهد یافت. در ایتالیا، پرتغال، یونان، ژاپن و کره جنوبی، تا سال 2050 بیش از یک سوم جمعیت بالای 65 سال خواهد بود. هر روز 10 هزار نفر از نسل «بومر» آمریکا به 65 سالگی می‌رسند و پیش‌بینی می‌شود که صندوق‌های اعتماد اجتماعی در اوایل دهه 2030 ورشکسته شوند.

ما بیشتر زندگی می‌کنیم، اما کمتر به دنیا می‌آوریم.

تأثیرات بر بودجه مالی، مراقبت از سالمندان، نسبت هزینه‌های به GDP و نرخ مشارکت نیروی کار واضح است. دولت رفاه در دوران صنعتی بر اساس حفظ نرخ زاد و ولد بالاتر از سطح جایگزینی بنا شده است؛ یک طرح هرمی که توسط مشارکت‌کنندگان جوان‌تر بیشتر تأمین می‌شود. با معکوس شدن سریع ساختار جمعیتی ناشی از مدرنیته، این الگو شکسته شده است.

پس...... چه کسی باید برای این بدهی‌های معوق پرداخت کند؟

واضح‌ترین و محتمل‌ترین راه‌حل ترکیبی از کاهش ارزش پول و تسریع اتوماسیون است. یک کوکتل ترکیبی از چاپ پول، افزایش مالیات، بهره‌وری هوش مصنوعی و ربات‌ها.

با این حال، وضعیت خوش‌بینانه‌تری در حال شکل‌گیری است. افزایش طول عمر انسان‌ها و فراهم کردن سال‌های بیشتری برای تولید سالم. عوامل موجود در کوه‌ها نشان‌دهنده نشانه‌های واضحی از معکوس شدن پیری سلولی هستند. از NewLimit تا Altos Labs و Life Biosciences، شرکت‌های متمرکز بر طول عمر در حال جذب میلیاردها دلار سرمایه هستند. با توجه به ساختار FDA، هر شرکت بر روی بیماری‌های خاص ارگان‌ها تمرکز دارد، اما چشم‌انداز بزرگ‌تر درمان خود پیری است.

در مقایسه با سرمایه‌گذاری‌های کلان و افزایش ارزش در حوزه هوش مصنوعی و رباتیک، اشتیاق بازار در حوزه تقاطع هوش مصنوعی و زیست‌شناسی تا به تازگی به طرز عجیبی کم بوده است. این صنعت به‌ویژه از سقوط شدید از اوج 2021 رنج می‌برد، اما قدرت محاسباتی عظیمی که در حال راه‌اندازی است، بینش‌های جدیدی را برای معماهای مولکولی که قبلاً مسدود شده بودند - مانند تا شدن پروتئین، صفات چندژنی و مکانیسم‌های سلولی - فراهم می‌کند، و این حوزه‌ها به‌طور فزاینده‌ای در حال تبدیل شدن به حوزه‌های قابل فهم هستند.

به قول دمیس هاسابیس: "اگر ریاضیات زبان فیزیک است، پس یادگیری ماشین زبان زیست‌شناسی است."

این یک کیک بزرگ است.

با افزایش دقت در درک ما از مکانیسم‌های زیستی، سخت است که فکر نکنیم این اعداد به‌طور قابل توجهی افزایش خواهند یافت. GLP-1 فقط نوک کوه یخ است.

به محض اینکه بتوانید ژنوم را ویرایش کنید و پیری سلولی را معکوس کنید، بیشتر درآمد قابل تصرف در عصر پس از کمبود احتمالاً به این سمت خواهد رفت. در نظام بزرگ اقتصادی، تنها پول واقعی زمان است. با آموزش میلیون‌ها GPU برای تحقیق در مورد کوچک‌ترین واحدهای حیات، ممکن است بزرگ‌ترین دستاورد قرن بیست و یکم این باشد که ما یاد گرفتیم چگونه زمان بیشتری بسازیم.

در میان‌مدت، امیدوارم بزرگ‌ترین هدیه هوش مصنوعی به بشریت افزایش طول عمر باشد، که به‌طور قابل توجهی بهره‌وری در سال‌های پایانی زندگی را افزایش می‌دهد و به ما کمک می‌کند تا قبل از استقرار گسترده ربات‌های انسان‌نما، تعادل جمعیتی را حفظ کنیم.

در بلندمدت، امیدوارم انقباض ناشی از هوش مصنوعی منجر به افزایش نرخ زاد و ولد شود. غربالگری جنینی. پیشرفت‌های فناوری باروری. رحم‌های مصنوعی. کاهش هزینه‌های پرورش کودکان. کاهش ساعات کار به 50%. من شک دارم که قرن بیست و یکم شاهد یک تغییر اساسی باشد، از ساخت هویت حول کار به ساخت هویت حول اشتیاق‌های فردی و خانواده.

ما امیدواریم که سرمایه‌گذاری‌های ما در پیشبرد این آینده نقشی ایفا کند.

حوزه‌های سرمایه‌گذاری بالقوه در دور اولیه

حوزه طول عمر فاقد داده است: ساعت پیری به داده‌های چندگانه عمودی نیاز دارد که این نوع داده‌ها بسیار نادر است. بیومارکرها و شرکت‌های سن بیولوژیکی، نمونه‌برداری چندگانه خانگی و در نهایت بیوسنسورهای قابل کاشت، این نقاط ورود مصرف‌کننده می‌توانند به آرامی مجموعه‌های آموزشی را ایجاد کنند.

تقویت بدن انسان: تقویت/کمک به بینایی، صدا، توانایی حرکتی و غیره

رابط‌های مغز-ماشین: دور زدن موانع پوستی و زبانی برای ایجاد رابط‌های انسان-ماشین با بازخورد نزدیک‌تر و ارتباط با پهنای باند سریع‌تر

هوش مصنوعی برای تکنسین‌ها: بازگشت به تولید + ساخت شبکه + فروپاشی جمعیت، هر سه به کمبود برق‌کاران، لوله‌کش‌ها، تکنسین‌های تهویه و کارگران خطوط اشاره دارند.

مرزهای باروری: رحم‌های مصنوعی هنوز در مراحل اولیه هستند، اما تولید گامت‌های خارج از بدن، اتوماسیون IVF و غربالگری جنینی چندژنی فرصت‌های واقعی را نشان می‌دهند.

مزیت جمعیتی: گروه سنی 60-80 ساله، ثروتمندترین اما خدمات‌دیده‌ترین بازار مصرفی در تاریخ است. فناوری مالی کاهش سرمایه، محصولات ریسک طول عمر و ابزارهای بهره‌وری در سال‌های پایانی زندگی به نظر می‌رسد که دسته‌های ناکافی کاوش شده‌ای هستند.

جنگ سرد: پارادوکس تسریع فناوری

بنابراین، به نظر می‌رسد که ما در یک دوراهی قرار داریم. بدون تسریع فناوری، ما در چرخه شوم ساختار جمعیتی، کسری و کاهش رشد گرفتار خواهیم شد. با تسریع فناوری، ما با احتمال بالاتر روز قیامت و تشدید نابرابری‌های غیرقابل کنترل مواجه خواهیم شد.

نظر ما این است که تسریع فناوری تنها گزینه واقعی است؛ این نیاز به مدیریت محتاطانه و تلاش فعال برای گسترش منافع دارد تا از حمایت اجتماعی اطمینان حاصل شود.

نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی به بیش از 300% رسیده است. هرم جمعیتی معکوس شده است. کسری مالی بالا است و پیش‌بینی می‌شود که فقط افزایش یابد. در تقریباً هر بعدی، بازصنعتی‌سازی، امنیت ملی، انتقال اقلیمی، ظرفیت شبکه و غیره نیاز به سرمایه‌گذاری کلان دارند.

همان‌طور که ری دالیو به ما یادآوری می‌کند، در هر بحران بدهی به ارز محلی، دولت‌ها ناگزیر پول چاپ خواهند کرد. در میان انقباض، افزایش بدهی و افزایش نرخ‌ها، خروج ناگزیر پول است.

به نقل از کینز که به لنین اشاره می‌کند: "هیچ وسیله‌ای برای زیر و رو کردن پایه‌های موجود اجتماعی به‌طور ظریف‌تر و مطمئن‌تر از کاهش ارزش پول وجود ندارد."

این نارضایتی‌ها در حال انفجار در زمان واقعی هستند.

سیاست‌های پوپولیستی در سطح جهانی در حال افزایش است. افزایش هزینه‌های زندگی عامل اصلی است. سرعت خلق پول از تولید پیشی گرفته است. با توجه به معکوس شدن جهانی‌سازی، هزینه‌های نظامی در یک جهان چندقطبی و افزایش هزینه‌های پزشکی در جامعه پیر، کسری فقط ادامه خواهد یافت.

تناقض این است که اتوماسیون تنها خروج واقعی اکثر کشورهای ملی از چرخه شوم مالی است، اما نابرابری ساختاری که به همراه دارد تقریباً مطمئناً باعث واکنش خواهد شد و اجرای آن را دشوار می‌کند. اکنون بزرگ‌ترین مانع سیاسی است.

سوال واضح این است: جامعه چه سرعت تسریع را تحمل می‌کند؟ چگونه می‌توانیم اطمینان حاصل کنیم که منافع به‌طور گسترده‌تری توزیع می‌شوند؟ با توجه به اینکه خلق ارزش به‌طور فزاینده‌ای در دست نهادهای بزرگ اقتصادی متمرکز می‌شود، به نظر می‌رسد که نیروهای بازار خالص احتمالاً به نتایج سیاسی قابل تحمل منجر نخواهند شد.

برای من، چهار آینده پویا و متقابل در برابر غرب گشوده می‌شود:

فئودالیسم فناوری: ادامه مسیر فعلی بدون هیچ گونه تنظیم: سرمایه به سرعت به هوش مصنوعی و هوش بدنی تبدیل می‌شود و سودهای کلان در جیب‌های باریک سان‌فرانسیسکو و نیویورک متمرکز می‌شود. داشتن سهم کوچکی از قدرت محاسباتی و چرخ‌دنده‌های داده پاسخ است، اما ممکن است منجر به مقاومت سیاسی شود، مانند......

حداکثرسازی چینی: نارضایتی سیاسی تمایل به حمایت از دولت‌های استبدادی با فناوری پیشرفته دارد: کنترل‌های سرمایه‌ای سخت‌تر، مالیات‌های بالاتر، نظارت بیشتر، در ازای امنیت، راحتی، ثبات و پروژه‌های عمومی بیشتر. با این حال، این نوع افراط در دنیای جریان سرمایه و استعدادها منجر به واکنش خالقان خواهد شد و......

فرار به شبکه: لیبرالیسم به سبک بالاجی در حال ویران کردن نهادهای عصر صنعتی: فرار سرمایه به حوزه‌های قضایی دوستانه‌تر، کیف‌های رمزنگاری، هوش مصنوعی توزیع‌شده و فشار مالی بر افرادی که باقی مانده‌اند. یا......

ما به سختی از این گذر می‌کنیم. ما راهی برای عبور از راهروهای باریک پیدا می‌کنیم، به اندازه کافی تسریع می‌کنیم تا از چرخه شوم فرار کنیم و به اندازه کافی توزیع/دوباره توزیع می‌کنیم تا حمایت اجتماعی گسترده‌تری را تضمین کنیم - به طوری که در چارچوب‌های موجود به عصر طلایی برسیم، نه اینکه به اصلاحات اساسی نیاز داشته باشیم.

قبل از رونق هوش، سناریوهای دو و سه به طرز عجیبی محتمل به نظر می‌رسند. بنابراین، موضوع Delphi Ventures به شدت به رمزنگاری وابسته است: در حالی که واقعیت‌های ساختاری معکوس شدن جمعیت، افزایش کسری، تقسیم سیاسی و کاهش ارزش پول در حال عمل هستند، ایجاد یک سیستم تبادل، همکاری و حفظ ثروت بهتر و غیر فاسد.

استراتژی میله‌ای بین دارایی‌های سخت و ذخیره ارزش مبتنی بر اینترنت هنوز یک روش مؤثر برای مقابله با این روندهای بزرگ است: قبل از اینکه کشورها روابط وابستگی را تحکیم کنند - خرید کالاهای اساسی، انرژی و دفاع و فروش ارزهای قانونی و اوراق قرضه. پیش‌دستی در برابر کاهش ارزش و مصادره در بیت‌کوین، Zcash و اقتصاد هوش توزیع‌شده، و پوشش در برابر بازارهای نوظهور غیر G2 و مقامات شهری ورشکسته.

با این حال، با ظهور انقلاب هوش در نوامبر 2022، به نظر می‌رسد که ما به‌طور فزاینده‌ای به یک بلیط طلایی نزدیک می‌شویم: رونق تولید در دهه آینده می‌تواند بر ساختار جمعیتی، کسری و کاهش ارزش ناشی از آن غلبه کند.

قبل از این، ما از کارآفرینانی که خارج از نظام موجود کار می‌کنند حمایت کردیم. ما به این کار ادامه خواهیم داد. با این حال، با توجه به این تحول، ما همچنین در بهترین استعدادها درون پارادایم موجود سرمایه‌گذاری خواهیم کرد، زیرا این پارادایم در حال تجدید حیات است.

بله، چالش‌ها ترسناک هستند. ما با بدهی‌های کلان، کسری‌های رو به افزایش، تقسیم سیاسی، بحران هزینه‌های زندگی جهانی، بازگشت جنگ و سیاست‌های قدرت‌های بزرگ و خطرات غیرقابل کنترل هوش مصنوعی مواجه هستیم. با نگاه به اخبار یا جریان اطلاعات X، سخت است که احساس ناامیدی نکنید.

فریب نخورید.

تا سال 2035، کل جهان و مدار نزدیک زمین با قدرت محاسباتی تسریع‌شده پر خواهد شد. ما نقاط عطفی را در زمینه‌های توانایی‌های هوش مصنوعی، رباتیک، پرتاب موشک، مواد پیشرفته و درمان‌های جدید مشاهده می‌کنیم.

آینده متعلق به خوش‌بین‌هاست. بنابراین، به‌طور متناسب سرمایه‌گذاری کنید.

ما قطعاً این کار را خواهیم کرد.

از @ZeMariaMacedo برای ارائه ایده‌های اولیه این مقاله، @cannngurel برای بازخورد و Neco از @Delphi_Design برای تهیه نمودارها تشکر می‌کنیم.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.