مدیر عامل فرانکلین تمپلتن به چالش کشیدن مدل‌های توکنیزه شده رقبای خود

مدیر عامل فرانکلین تمپلتن، جنی جانسون، در کنفرانس TOKEN2049 سنگاپور به انتقاد از مدل‌های توکنیزه شده رقبای خود پرداخت و استدلال کرد که بسیاری از آن‌ها "دوقلوهای دیجیتال" محصولات سنتی هستند و به جای استفاده از بلاکچین به عنوان لایه اصلی ثبت اطلاعات، به مدل‌های قدیمی وابسته‌اند.

• مدیر عامل فرانکلین تمپلتن، جنی جانسون، در TOKEN2049 سنگاپور، بسیاری از صندوق‌های توکنیزه شده رقیب را به عنوان نسخه‌های دیجیتال توصیف کرد.
• BENJI مالکیت صندوق را بر روی بلاکچین‌های عمومی ثبت می‌کند و از محاسبه روزانه سود به صورت ثانیه‌ای پشتیبانی می‌کند.
• جانسون گفت که هزینه تراکنش‌های BENJI حدود ۱.۱۳ دلار است در حالی که هزینه پردازش از طریق سیستم‌های سنتی صندوق حدود ۱۵۰ دلار است.
• پلتفرم BENJI فرانکلین تمپلتن در حین ردیابی بازار اخیر حدود ۲.۵ میلیارد دلار دارایی توکنیزه شده را در اختیار داشت.
• توافق دیجیتال آوریل ۲۵۰ شامل توکن‌های BENJI به عنوان ملاحظات پرداخت قبل از تکمیل آن در ژوئن بود.

کریپتو بریفینگ از کنفرانس ۸ اکتبر گزارش داد که جانسون محصولات BENJI فرانکلین تمپلتن را با صندوق‌های توکنیزه شده‌ای که سوابق مالکیت آن‌ها در سیستم‌های سنتی باقی مانده است، مقایسه کرد در حالی که توکن‌ها این موقعیت‌ها را در زنجیره منعکس می‌کنند. برنامه رسمی TOKEN2049 تأیید می‌کند که جانسون در کنار ریچارد تنگ، مدیر عامل مشترک بایننس و یووال روز، مدیر عامل شبکه کانتون، در یک پنل درباره دارایی‌های توکنیزه شده، نقدینگی و تسویه زنجیره‌ای حضور داشت.

فرانکلین تمپلتن همین تمایز را در تحقیقات خود انجام داده است. این شرکت "دوقلوی دیجیتال" را به عنوان توکنی که به یک رکورد مالکیت نگهداری شده در خارج از زنجیره مرتبط است، توصیف می‌کند و توکن را به عنوان نماینده‌ای از یک دارایی که در جای دیگری ثبت شده، می‌داند. مدل دیجیتالی بومی آن اطلاعات رسمی تراکنش و مالکیت را در یک سیستم یکپارچه با بلاکچین قرار می‌دهد.

فرانکلین تمپلتن می‌گوید BENJI سوابق مالکیت را در زنجیره نگه می‌دارد

فرانکلین تمپلتن گفت که BENJI در سال ۲۰۲۱ از طریق صندوق پول دولتی ایالات متحده فرانکلین آنچین، یا FOBXX، راه‌اندازی شد. این صندوق به عنوان اولین صندوق مشترک ثبت شده در ایالات متحده شناخته می‌شود که از یک بلاکچین عمومی به عنوان سیستم رسمی ثبت برای پردازش تراکنش‌ها و ثبت مالکیت سهام استفاده می‌کند. این محصول ابتدا بر روی استلار آغاز شد و از آن زمان به چندین شبکه عمومی گسترش یافته است.

آیا شما یک معتقد به بلاکچین و یک مصاحبه‌گر عالی هستید؟

یک مدیر عاملی که می‌تواند هر دو را انجام دهد، پیدا کنید.

● جنی زنده از @token2049 با @fundstrat ● pic.twitter.com/TKPZsJ90Oh --- دارایی‌های دیجیتال فرانکلین تمپلتن (@FTDA_US) ۸ اکتبر ۲۰۲۶

این ساختار بیشتر از صرفاً نگه‌داشتن کل ثبت سهامداران به صورت عمومی قابل مشاهده است. یک نامه از کارکنان SEC در تاریخ ۱۲ اوت بیان می‌کند که خدمات سرمایه‌گذاری فرانکلین تمپلتن یک سیستم داخلی را نگهداری می‌کند که شامل اطلاعات خصوصی سهامداران به همراه سوابق بلاکچین حاوی داده‌های تراکنش ناشناس است. این دو مجموعه سوابق به صورت بلادرنگ به هم متصل هستند تا پرونده رسمی سهامداران صندوق را ایجاد کنند.

نماینده انتقال کنترل‌های اداری بر روی سیستم را حفظ می‌کند. طبق نامه SEC، این نماینده می‌تواند تراکنش‌های غیرمجاز یا خطاها را اصلاح کند، سوابق کیف پول را مسدود یا منتقل کند و در صورت لزوم رکورد رسمی را بازیابی کند. بنابراین سوابق بلاکچین بخشی از سیستم رسمی را تشکیل می‌دهند، در حالی که نماینده ثبت شده کنترل بر روی رکورد سهامداران را حفظ می‌کند.

سایت فعلی بنجی فرانکلین تمپلتن لیست استقرارها را در استلار، پالیگان، آربیتروم، آوالانچ، آپتوس، اتریوم، بیس، سولانا و زنجیره هوشمند BNB ارائه می‌دهد. دسترسی خرده‌فروشی از دسترسی نهادی در سراسر شبکه‌ها متفاوت است.

مقایسه هزینه‌های BENJI جانسون نیاز به بررسی دقیق‌تری دارد

جانسون از هزینه‌های پردازش به عنوان بخشی از استدلال خود در TOKEN2049 استفاده کرد. گزارش اولیه کنفرانس هزینه BENJI را ۱.۱۳ دلار در مقایسه با حدود ۱۵۰ دلار به ازای هر تراکنش با استفاده از روش‌های سنتی قرار داد. یک بیانیه قبلی و دقیق‌تر از جانسون مقایسه‌ای به طور معناداری متفاوت ارائه می‌دهد.

در تماس درآمدی فرانکلین ریسورسز در ژانویه ۲۰۲۶، جانسون گفت که این شرکت حدود ۵۰,۰۰۰ تراکنش را در سیستم انتقال قدیمی خود و بلاکچین استلار مقایسه کرده است. طبق متن تماس، هزینه سیستم سنتی حدود ۱.۵۰ دلار به ازای هر تراکنش بود، در حالی که اجرای ۵۰,۰۰۰ تراکنش در استلار تقریباً ۱.۱۳ دلار در مجموع هزینه داشت.

این توضیح قبلی از هزینه ۱۵۰ دلار برای هر تراکنش حمایت نمی‌کند. بنابراین، رقم ۱۵۰ دلار گزارش شده از TOKEN2049 باید به عنوان یک رقم غیر تأیید شده کنفرانس در نظر گرفته شود، مگر اینکه فرانکلین تمپل‌تون محاسبه یا روش جداگانه‌ای برای حمایت از آن ارائه دهد.

ادعای بازده ثانیه به ثانیه فرانکلین به طور جداگانه مستند شده است. مدیر دارایی در ژوئن ۲۰۲۵ ویژگی بازده درون‌روزی خود را اعلام کرد و گفت که سیستم بازده متناسب را تا ثانیه محاسبه می‌کند زمانی که یک امنیت توکن‌شده بین سرمایه‌گذاران منتقل می‌شود. بازده سپس می‌تواند هر روز تقویمی، از جمله تعطیلات آخر هفته و تعطیلات توزیع شود.

دارایی‌های پلتفرم بنجی به حدود ۲.۶ میلیارد دلار رسیده است

داده‌های زنجیره‌ای فعلی عملیات توکن‌شده فرانکلین تمپل‌تون را بالاتر از رقم ۲.۵ میلیارد دلار ذکر شده در اوایل سال ۲۰۲۶ قرار می‌دهد. RWA.xyz دارایی‌های توزیع شده سرمایه‌گذاری‌های بنجی فرانکلین تمپل‌تون را در تاریخ ۸ اکتبر به حدود ۲.۶۰ میلیارد دلار اعلام کرد که در چهار محصول پخش شده است. این ردیاب بنجی را به عنوان دومین پلتفرم صندوق خزانه توکن‌شده ایالات متحده بر اساس ارزش توزیع شده رتبه‌بندی کرد.

این رقم نباید با اندازه صندوق مستقل BENJI ایالات متحده اشتباه گرفته شود. RWA.xyz خود BENJI را به حدود ۷۶۰.۶ میلیون دلار فهرست کرده است، در حالی که iBENJI حدود ۱.۷۱ میلیارد دلار را شامل می‌شود. صفحه صندوق سنتی فرانکلین تمپل‌تون دارایی‌های خالص FOBXX را به مبلغ ۶۸۶.۶۴ میلیون دلار تا تاریخ ۳۱ اوت گزارش کرده است که نشان می‌دهد چگونه تاریخ‌ها و تعریف پلتفرم وسیع‌تر می‌تواند ارقام متفاوتی تولید کند.

فرانکلین این سهام توکن‌شده را در ترتیبات تجاری نهادی قرار داده است. همان‌طور که crypto.news قبلاً گزارش داده بود، راه‌اندازی وثیقه BENJI در Bybit به مؤسسات واجد شرایط اجازه می‌دهد تا سهام صندوق را وثیقه‌گذاری کنند در حالی که به خطوط اعتباری تجاری USDT یا USDC دسترسی دارند. یک توافق قبلی با بایننس به مؤسسات واجد شرایط اجازه می‌دهد تا از سهام صندوق بازار پول صادر شده توسط بنجی به عنوان وثیقه خارج از بورس استفاده کنند در حالی که دارایی‌ها در نگهداری تنظیم‌شده باقی می‌مانند.

این صندوق از طریق MoonPay Trade یک مسیر نهادی دیگر به دست آورده است. در پوشش مرتبط، crypto.news به ادغام BENJI با زیرساخت تجاری نهادی MoonPay اشاره کرده است که به مشتریان واجد شرایط اجازه می‌دهد بین استیبل‌کوین‌های پشتیبانی شده و قرار گرفتن در معرض صندوق بازار پول توکن‌شده فرانکلین تمپل‌تون حرکت کنند.

تسکین SEC نحوه استفاده از BENJI توسط صندوق‌های فرانکلین را گسترش می‌دهد

یک توسعه نظارتی ایالات متحده در آگوست به فرانکلین تمپل‌تون یک مسیر دیگر برای استفاده از صندوق زنجیره‌ای به طور داخلی داد. کارکنان SEC تسکین عدم اقدام را در مورد ترتیباتی که تحت آن صندوق‌های وابسته فرانکلین می‌توانند در BENJI سرمایه‌گذاری کنند در حالی که خدمات سرمایه‌گذاری فرانکلین تمپل‌تون به عنوان نگهدارنده سهام عمل می‌کند، اعطا کردند.

این تسکین مشروط به کنترل‌هایی است که شامل مجوز، کیف پول‌های زنجیره‌ای جداگانه، آشتی روزانه، نگهداری سوابق و بررسی‌های حسابدار مستقل می‌شود. SEC تأکید کرد که این نامه نمایانگر موضع اجرایی کارکنان است، هیچ نیروی قانونی ندارد و به معنای تأیید کمیسیون از این ترتیبات نیست.

فرانکلین تمپل‌تون از BENJI فراتر از اشتراک‌های صندوق و وثیقه استفاده کرده است. هنگامی که این شرکت در آوریل اعلام کرد که مدیر سرمایه‌گذاری کریپتو ۲۵۰ دیجیتال را خریداری کرده است، گفت که توکن‌های BENJI بخشی از پرداخت را تشکیل می‌دهند. فرانکلین این خرید را در ۲۲ ژوئن به پایان رساند و فرانکلین کریپتو را با تیم سرمایه‌گذاری به دست آمده و استراتژی‌های کریپتو مایع تأسیس کرد.

یک ادعا در مورد استقرار اولیه BENJI در Stellar نیاز به بررسی جداگانه دارد. بنیاد توسعه Stellar یک اشکال در آرشیو وضعیت شبکه را که در اکتبر 2025 کشف شده بود و 478 ورودی داده را خراب کرده بود، افشا کرد. بیشتر آنها تعمیر شدند و 84 ورودی نیاز به کاهش اثرات توسط پروتکل‌ها یا صادرکنندگان مربوطه داشتند. بنیاد توسعه Stellar اعلام کرد که این مشکل تا 10 اکتبر مهار شده و تا 23 اکتبر حل شده است.

پست رسمی پس از بررسی، فرانکلین تمپل‌تون یا BENJI را در میان ورودی‌های آسیب‌دیده شناسایی نمی‌کند، بنابراین 478 رکورد خراب نمی‌تواند به‌طور خاص به BENJI نسبت داده شود بر اساس شواهد اولیه موجود. بنیاد توسعه Stellar اعلام کرد که با تقویت نظارت، هماهنگی اعتبارسنج‌ها، آزمایش، بررسی کد و همکاری با حسابرسان امنیتی خارجی به این مشکل پاسخ داده است.