بانک روسیه در ۱۸ سپتامبر قانونی را پیشنهاد کرد که مواجهه تحت پوشش یک بانک با دارایی‌های رمزارزی و ابزارهای دیجیتال خارجی را به ۱٪ از وجوه خود محدود می‌کند و نسبت‌های احتیاطی جدیدی را برای مؤسسات اعتباری مستقل و گروه‌های بانکی معرفی می‌کند.

این پیش‌نویس دو نسبت ایجاد می‌کند: N31 برای مؤسسات اعتباری منفرد و N32 برای گروه‌های بانکی به‌صورت تلفیقی. هر دو، مواجهه تحت پوشش مرتبط با رمزارز را با سرمایه مؤسسه مقایسه می‌کنند. بر اساس این پیشنهاد، دامنه آن شامل سرمایه‌گذاری‌های مستقیم و غیرمستقیم، مشتقات مرتبط با قیمت رمزارزها و ابزارهایی مانند وام‌ها و اوراق قرضه‌ای است که ارزششان به دارایی‌های رمزارزی یا ابزارهای دیجیتال خارجی وابسته است.

این چارچوب همچنین نحوه شناسایی پوشش‌های ریسک توسط بانک‌ها را محدود می‌کند. موقعیت‌های خرید و فروش فقط در یک طبقه واجد شرایط با ریسک پایین‌تر با یکدیگر خالص‌سازی می‌شوند که محاسبه سرمایه را محافظه‌کارانه نگه می‌دارد. این رویکرد نشان می‌دهد بانک مرکزی کمتر بر امکان‌پذیر کردن تهاتر گسترده ریسک تمرکز دارد و بیشتر بر مهار مواجهه مرتبط با رمزارز در محدوده‌ای احتیاطی و سخت‌گیرانه متمرکز است.

با دارایی‌های مشتریان بسته به اینکه بانک مسئول زیان‌ها باشد یا نه، برخورد متفاوتی می‌شود. زمانی که بانک این مسئولیت را بر عهده دارد، موقعیت‌های امانی در محاسبه N31 یا N32 وارد می‌شوند. به موقعیت‌های امانی مشتریان که بانک مسئول آن‌ها نیست، وزن ریسک ۵۰٪ داده می‌شود، در حالی که موقعیت‌های همراه با مسئولیت، با وزن ریسک ۱٬۲۵۰٪ روبه‌رو خواهند شد. این تمایز، بدون آنکه همه رمزارزهای مشتریان به‌طور خودکار ریسک مالکانه بانک تلقی شوند، برای خدمات امانی فضا باقی می‌گذارد.

این پیشنهاد بخشی از تلاش گسترده‌تر روسیه برای وارد کردن فعالیت رمزارزی به چارچوبی تحت نظارت است، در حالی که محدودیت‌ها در حوزه‌های دیگر حفظ می‌شوند. گام‌های سیاستی پیشین به معاملات رمزارزی تحت نظارت، استفاده از بانک‌ها و کارگزاران به‌عنوان نقاط دسترسی کنترل‌شده و تداوم ممنوعیت استفاده از رمزارزها برای پرداخت‌های داخلی اشاره داشتند. بر اساس پیش‌نویس فعلی، انتظار می‌رود انتشار رسمی در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ انجام شود و الزامات ۱۰ روز بعد اجرایی شوند. بانک‌ها از ژانویه ۲۰۲۷ گزارش‌دهی گردش معاملات در ابزارهای تحت پوشش و مقادیر N31 و N32 خود را آغاز خواهند کرد.

چرا اهمیت دارد

این پیشنهاد نشان می‌دهد نهادهای ناظر روسیه چگونه به دسترسی نهادی به رمزارز نزدیک می‌شوند: مشارکت محدود را مجاز می‌دانند، اما آن را با قواعد سرمایه بانکی محصور می‌کنند. این موضوع اهمیت دارد، زیرا بانک‌ها اغلب پل اصلی میان امور مالی تحت نظارت و بازارهای دارایی دیجیتال هستند. سقف ۱٪ همراه با برخورد سخت‌گیرانه با موقعیت‌های امانی دارای مسئولیت، می‌تواند امکان توسعه خدمات رمزارزی را فراهم کند، بی‌آنکه مواجهه‌های پرنوسان به بخش قابل‌توجهی از ترازنامه بانک‌ها تبدیل شوند.

همچنین به ساختار بازاری اشاره دارد که در آن فعالیت رمزارزی بیش از پیش از طریق واسطه‌های مالی دارای مجوز هدایت می‌شود، نه اینکه در حاشیه نظام مالی باقی بماند. برای بانک‌ها، صرافی‌ها و ارائه‌دهندگان خدمات امانی، اهمیت عملی این موضوع کمتر به گسترش فوری و بیشتر به نحوه تعریف روسیه از شرایطی مربوط است که دسترسی نهادی اساساً تحت آن می‌تواند وجود داشته باشد.