Un chercheur d'ARK Invest prédit davantage de fermetures de cryptomonnaies

Le directeur de la recherche sur les actifs numériques d'ARK Invest, Lorenzo Valente, a déclaré le 28 juillet que le secteur des cryptomonnaies entre dans sa phase de consolidation la plus profonde, avec des revenus et des investissements se dirigeant vers moins d'entreprises.

• Hyperliquid et Pump.fun génèrent 67 % des revenus des applications, selon l'analyse de Lorenzo Valente, chercheur chez ARK.
• Le rapport du premier trimestre d'ARK a enregistré une baisse de 23 % des revenus des applications par rapport au trimestre précédent, atteignant environ 485 millions de dollars à travers les protocoles.
• La déclaration de faillite au chapitre 11 de Storj et la fermeture de BitMEX fournissent des preuves récentes des pressions de consolidation croissantes dans l'industrie.

Il a déclaré que Hyperliquid et Pump.fun représentent 67 % des revenus des applications et que l'ajout d'Ethena porte la part des trois premiers à presque 80 %.

Valente s'attend à davantage de fusions et d'acquisitions, de dépôts au chapitre 11, de fermetures et d'acquisitions axées sur les talents dans les mois à venir. Il a également affirmé que la concentration des revenus avait atteint des niveaux record à travers les applications, les middleware et les réseaux de couche 1. Cependant, son post n'a pas identifié le jeu de données, les définitions de catégorie ou la période de mesure derrière ces chiffres.

Les données d'ARK Invest montrent une concentration des revenus des applications

Le rapport DeFi du premier trimestre 2026 d'ARK fournit des preuves antérieures de concentration, bien que ses chiffres diffèrent de ceux du post plus récent de Valente. Le rapport a indiqué que le revenu total des applications avait chuté d'environ 23 % par rapport au trimestre précédent, atteignant environ 485 millions de dollars. Hyperliquid a généré environ 145 millions de dollars, Pump.fun a produit 123 millions de dollars et Axiom a gagné 58 millions de dollars au cours du trimestre.

Ces trois applications, et non seulement Hyperliquid et Pump.fun, représentaient environ 67 % des revenus des applications suivies jusqu'au 31 mars. La différence ne contredit pas nécessairement les chiffres de juillet de Valente, car il se peut qu'il ait utilisé une période plus récente ou une autre classification. Cela signifie que les parts de 67 % et 80 % devraient rester attribuées à son analyse plutôt que d'être présentées comme des mesures confirmées de manière indépendante.

Je crois que les cryptomonnaies traversent la plus grande phase de consolidation de leur histoire, bien plus profonde que lors des précédents marchés baissiers.

La structure du marché a changé. Le capital est beaucoup plus sélectif, et les équipes et les échanges sans véritable PMF ferment leurs portes.

La concentration des revenus... pic.twitter.com/oY6pGSPV32
--- Lorenzo Valente (@LorenzoARK) 28 juillet 2026

Les faillites et fermetures récentes soutiennent l'avertissement

Storj Labs a déposé une demande volontaire de chapitre 11 le 26 juillet devant le tribunal des faillites des États-Unis pour le district nord de la Virginie-Occidentale sous le numéro de dossier 5:26-bk-00512. Storj a déclaré qu'il prévoyait de maintenir son réseau de stockage en fonctionnement tout en s'attaquant aux obligations héritées sous la supervision du tribunal.

Séparément, BitMEX a annoncé qu'il fermerait son échange le 23 septembre après que la société mère HDR Global Trading ait terminé un examen stratégique. L'avis officiel de cessation d'activité de BitMart a arrêté les nouvelles inscriptions et dépôts à partir du 26 juillet. BitMart prévoit de mettre fin aux échanges le 26 août et de cesser ses opérations sur la plateforme le 31 janvier 2027.

L'archive des projets morts de RootData pour 2026 répertorie 99 projets qui ont annoncé des fermetures, sont entrés en faillite ou sont restés indisponibles pendant de longues périodes. Ce total fournit un contexte plus large mais ne doit pas être décrit comme 99 insolvabilités, car la base de données combine plusieurs types d'échecs et d'inactivité.

Comme rapporté précédemment, ZeroLend a également annoncé une fermeture en février après avoir cité des risques de durabilité, de liquidité et d'exploitation. Ensemble, ces cas montrent que les fermetures se produisent à travers les échanges centralisés, les protocoles de prêt et les entreprises d'infrastructure plutôt que dans un seul segment de marché.

Les fusions et acquisitions dans le secteur des cryptos ciblent l'infrastructure établie

La consolidation se produit également par le biais d'acquisitions. Payward, la société mère de Kraken, a convenu le 27 juillet d'acquérir l'activité de portefeuille en tant que service de Magic Labs. L'infrastructure acquise a soutenu plus de 60 millions de portefeuilles, plus de 10 milliards de dollars de volume de stablecoins et environ 200 000 développeurs, selon le communiqué de l'entreprise.

La transaction ajoutera des portefeuilles intégrés et non custodiaux aux services de Payward. Les termes financiers n'ont pas été divulgués, et les parties s'attendent à ce que la clôture ait lieu dans quelques semaines, sous réserve des conditions habituelles. Comme l'a rapporté crypto.news, l'accord donne à Payward un ensemble de portefeuilles établi et une base de développeurs plutôt que d'exiger que le groupe construise les deux en interne.

Dans une couverture connexe, les revenus et le volume de Pump.fun sont restés en dessous des niveaux de 2025 malgré des changements de produit et de politique tarifaire. Ce contraste s'inscrit dans l'argument plus large de Valente : un projet peut rester parmi les plus gros gagnants du secteur tout en faisant face à une activité plus faible que lors d'un pic précédent.

Que se passe-t-il ensuite dans le cycle de consolidation ?

Les prochaines étapes confirmées viendront des délais d'entreprise et des dossiers judiciaires. Les utilisateurs de BitMEX doivent fermer leurs positions et retirer leurs actifs avant la fermeture du 23 septembre. Les utilisateurs de BitMart font face à la coupure des échanges le 26 août, tandis que la restructuration de Storj se poursuivra par le biais de motions judiciaires, de réclamations de créanciers et de toute approbation requise.

La transaction de Payward avec Magic Labs devrait se clôturer dans quelques semaines. Valente n'a pas donné de prévisions numériques pour les futures transactions, faillites ou fermetures, et son post n'a pas lié à un calendrier distinct d'ARK. L'attente que la consolidation s'accélère reste donc une évaluation prospective soutenue par des cas récents, et non un résultat confirmé.