Chainlink ouvre le prêt DeFi pour les actions tokenisées de Coinbase

Chainlink a introduit des flux de prix pour quatre actions tokenisées de Coinbase sur Base, fournissant aux protocoles DeFi les données nécessaires pour évaluer NVDAc, METAc, AAPLc et GOOGLc en tant que garantie. Résumé

• Les flux de données Chainlink fournissent des évaluations continues pour quatre actions tokenisées de Coinbase sur Base.
• Les protocoles de prêt peuvent utiliser les flux pour gérer les limites d'emprunt, la santé des prêts et les liquidations.
• Chaque jeton B20 représente un intérêt dans une action cotée aux États-Unis détenue par le biais d'une structure de garde réglementée.
• Coinbase limite les produits aux investisseurs non américains éligibles selon ses conditions d'offre actuelles.

Les flux Chainlink soutiennent la garantie d'actions tokenisées

Chainlink a déclaré dans une annonce X du 26 août que ses flux de données permettent aux protocoles DeFi d'intégrer les actions tokenisées de Coinbase comme garantie, étendant leur utilisation au-delà de la détention et du trading sur le marché secondaire.

Chainlink permet aux protocoles DeFi d'intégrer en toute sécurité les @Coinbase Tokenized Stocks comme garantie sur @base, transformant des jetons autonomes en blocs de construction entièrement composables.https://t.co/tSI55AEE8k
--- Chainlink (@chainlink) 26 août 2026

Les premiers actifs soutenus représentent les actions de Nvidia, Meta, Apple et Alphabet sous les symboles NVDAc, METAc, AAPLc et GOOGLc. Coinbase a émis les produits sur Base en utilisant B20, une norme de jeton développée pour les actifs réels tokenisés.

Selon la documentation de Chainlink, chaque flux rapporte la valeur totale de retour du jeton B20 correspondant. Le calcul combine le prix du marché de l'action sous-jacente avec un multiplicateur tiré du registre oracle onchain de Coinbase.
Vous pourriez également aimer : Nethermind abandonne le rôle de vérificateur LayerZero pour Chainlink

Les événements d'entreprise peuvent modifier la quantité d'équité sous-jacente qu'un jeton représente au fil du temps. Les prospectus de Coinbase indiquent que les dividendes sont généralement réinvestis dans des actions supplémentaires après les frais et les impôts à la source applicables aux États-Unis, ce qui entraîne un ajustement du ratio de dépôt. Le multiplicateur de Chainlink permet à sa valeur rapportée de tenir compte de tels changements plutôt que de suivre uniquement le prix de l'action cotée.

Les applications lisent les valeurs via l'interface d'agrégation standard V3 de Chainlink, qui est également utilisée par de nombreux flux de prix de crypto. Étant donné que chaque actif B20 est identifié par son adresse de contrat, Chainlink conseille aux développeurs de vérifier les adresses au lieu de se fier uniquement aux symboles boursiers, qui peuvent être copiés par des émetteurs de jetons non liés.

Pour les marchés de prêt, l'évaluation résultante peut aider à déterminer combien un emprunteur peut recevoir contre des jetons d'actions déposés. Les protocoles peuvent également utiliser les prix mis à jour pour mesurer la santé des prêts et décider quand la garantie doit être liquidée, bien que chaque application reste responsable de la définition de ses propres limites de risque.

Les actions tokenisées de Coinbase gagnent en utilité de prêt sur Base

Coinbase a lancé quatre actions sur Base le 24 août, a précédemment rapporté crypto.news, apportant une exposition soutenue un à un à Apple, Nvidia, Meta et Alphabet dans des portefeuilles auto-gérés.

Coinbase Onchain SPV Ltd., une société constituée dans le marché mondial d'Abou Dhabi, émet les titres sous des prospectus approuvés par l'Autorité de régulation des services financiers du marché. Pour chaque jeton initialement créé, l'émetteur détient une action correspondante par le biais d'un compte de garde séparé.

Les documents d'offre nomment Alpaca Securities comme le courtier et le dépositaire qui achète, vend et détient les actions représentées. Alpaca est enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis en tant que courtier-négociant et appartient à la Financial Industry Regulatory Authority et à la Securities Investor Protection Corporation.

Sous la structure du prospectus, les détenteurs de jetons reçoivent un intérêt bénéficiaire dans des actions conservées plutôt que de devenir les propriétaires enregistrés dans les livres d'Apple, Nvidia, Meta ou Alphabet. Les détenteurs vérifiés peuvent soumettre des instructions de vote, mais la capacité de l'émetteur à agir sur celles-ci reste soumise à des limites légales, temporelles et opérationnelles.

L'ajout d'un soutien collatéral donne aux détenteurs éligibles une autre utilisation possible des jetons. Au lieu de vendre une position pour obtenir des fonds, un détenteur pourrait déposer un actif B20 accepté dans un marché de prêt et emprunter un autre actif contre sa valeur, sous réserve du ratio de collatéral du protocole, des exigences de liquidité et des règles d'accès des utilisateurs.

Base a listé Aave, Morpho et Euler parmi les protocoles fournissant ou préparant des fonctions de prêt pour les actifs B20. Aerodrome soutient la liquidité des actions tokenisées, tandis que 0x, 1inch, KyberSwap et CoW Swap fournissent une infrastructure de trading. Le soutien d'un fournisseur de services ne signifie pas que chaque jeton d'action est automatiquement disponible dans chaque application, car les protocoles individuels décident quels marchés activer et dans quelles conditions.

Les heures de négociation des actions créent des risques supplémentaires pour les oracles

Bien que Base fonctionne en continu, les actions américaines soutenant les jetons de Coinbase suivent les sessions de marché boursier établies. Les flux d'actions de Chainlink fournissent une couverture 24 heures sur 24 du lundi au vendredi en combinant des données de session régulière, d'heures prolongées et de marché nocturne.

Selon Chainlink, la qualité des données et la couverture des fournisseurs varient au cours de ces sessions. Les heures de négociation régulières aux États-Unis offrent la couverture la plus forte, tandis que les marchés nocturnes s'appuient sur moins de fournisseurs et sont généralement mis à jour moins souvent. Pendant les week-ends, lorsque les marchés boursiers sous-jacents sont fermés, la valorisation rapportée peut rester inchangée.

Chainlink utilise également un lissage conscient des sessions lors des transitions entre les périodes de négociation. Sa documentation avertit que le lissage peut réduire les brèves flambées de prix causées par une liquidité faible, mais peut également entraîner un retard de la valeur rapportée lors de mouvements rapides du marché.

Les développeurs doivent donc évaluer si chaque flux convient au marché collatéral prévu, a déclaré Chainlink. La société recommande de mettre en place des garde-fous appropriés et de vérifier l'état du séquenceur de couche 2 de Base avant que les protocoles ne s'appuient sur une valorisation pour l'emprunt ou la liquidation.

Une proposition Ethereum distincte publiée le 24 août a abordé un problème connexe. L'interface de statut d'actif proposée permettrait aux contrats intelligents de distinguer une fermeture de marché prévue d'un flux de données échoué, d'un arrêt de négociation ou d'un processus de rachat indisponible.

De telles distinctions sont importantes pour les applications de prêt car un ancien prix ne signale pas toujours un problème technique. Selon la proposition, un protocole pourrait continuer à fonctionner pendant une fermeture d'échange prévue tout en appliquant différents contrôles lorsqu'un oracle échoue ou que l'action représentée est suspendue.

Les investisseurs américains restent exclus de l'offre B20

Bien que représentant des actions cotées sur des bourses américaines, les actions tokenisées de Coinbase ne sont actuellement pas offertes aux personnes américaines. Les titres n'ont pas été enregistrés en vertu de la Securities Act de 1933 ni auprès des régulateurs des valeurs mobilières des États, selon les documents d'offre.

Coinbase utilise la Réglementation S, qui prévoit une exemption pour les transactions de titres qualifiés effectuées en dehors des États-Unis. Les prospectus interdisent d'offrir, de vendre ou de livrer les jetons dans le pays ou pour le compte ou au bénéfice d'une personne américaine.

Les clients américains peuvent utiliser le service de courtage distinct de Coinbase pour acheter des actions conventionnelles et des fonds négociés en bourse. Apex Clearing gère l'exécution, le règlement et la garde pour ce service, qui fonctionne indépendamment des titres B20 émis par l'ADGM disponibles via Base.

Coinbase a reçu l'approbation d'Abou Dhabi plus tôt en août pour organiser des accords d'investissement et fournir des services de garde liés aux titres tokenisés. L'autorisation ne permet pas à l'entreprise de distribuer les produits émis par l'ADGM aux États-Unis, où toute offre de titres tokenisés domestiques resterait soumise aux lois sur les valeurs mobilières américaines et à la surveillance de la SEC.

Des restrictions d'accès s'appliquent également aux services construits autour des tokens d'actions. Bitwise, par exemple, a introduit trois portefeuilles qui utilisent les actifs de Coinbase à l'intérieur de portefeuilles auto-gérés, mais ses Portefeuilles de Tokens Automatisés restent indisponibles pour les personnes aux États-Unis.

Les détenteurs vérifiés de B20 peuvent demander un remboursement en actions sous-jacentes, en dollars américains ou en une stablecoin acceptée telle que l'USDC, selon les prospectus de Coinbase. L'émetteur facture des frais de remboursement de 0,05 % et peut exiger des vérifications d'identité, de sanctions, de lutte contre le blanchiment d'argent et de juridiction avant de traiter une demande.

Les détenteurs qui acquièrent les tokens via DeFi sans avoir complété le processus de conformité de Coinbase restent non acquis jusqu'à ce qu'ils passent les vérifications requises. Les dépôts de Coinbase indiquent que les détenteurs non acquis ne peuvent pas échanger des tokens contre des actions ou de l'argent, recevoir certains droits de détenteur ou soumettre des instructions de vote.

Lire la suite : Les plans de retraite en crypto font face à l'opposition de 53 % des Américains