JP Morgan abaisse ses prévisions pour Coinbase en raison de l'accord avec Hyperliquid

JP Morgan a abaissé ses prévisions de bénéfices pour Coinbase en raison d'un nouvel accord avec Hyperliquid, qu'il décrit comme un "dilemme du prisonnier" érodant les profits pour Coinbase et Circle. Selon les nouveaux termes, Coinbase recevra exclusivement tous les revenus d'intérêts provenant des USDC détenus sur Hyperliquid, mais versera 90 % de ces revenus à Hyperliquid. Auparavant, Coinbase et l'émetteur d'USDC, Circle, partageaient ces revenus d'intérêts à 50/50. Hyperliquid est devenu un canal de distribution clé pour les USDC, détenant environ 6 milliards de dollars, soit 8 % de l'offre totale en circulation de la stablecoin. JP Morgan a indiqué que cet accord force Coinbase et Circle à entrer dans une course concurrentielle pour étendre la portée des USDC, sacrifiant leur propre rentabilité. La banque d'investissement a averti que cet arrangement pourrait poser un défi à long terme, surtout alors que le marché des cryptomonnaies ralentit et que la circulation des USDC a chuté à 73 milliards de dollars face à la montée des alternatives réglementaires.

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