Que prévoit la loi « Clarity Act » ? — Tout ce qu'il faut savoir

Fonctionnalités

La loi CLARITY est un projet de loi américain visant à réformer la structure du marché des cryptomonnaies, dont l'objectif est d'établir un cadre juridique plus clair pour les actifs numériques. En termes simples, cela vise à répondre à une question qui suscite la confusion depuis des années : dans quels cas un actif cryptographique est-il considéré comme un titre, et dans quels cas est-il plutôt considéré comme une marchandise ? Ce projet de loi vise à répartir les compétences en matière de surveillance principalement entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Son objectif principal est d'offrir au secteur des cryptomonnaies des règles plus prévisibles, de mettre en place des garde-fous pour les entreprises et les investisseurs, et de réduire l'incertitude quant à la manière dont les jetons, les plateformes de négociation, les courtiers et les négociants sont réglementés. Récemment, le projet de loi a franchi une étape importante au sein d'une commission sénatoriale, mais il lui reste encore plusieurs étapes à franchir avant de pouvoir entrer en vigueur.

Pourquoi c'est important

Depuis des années, les entreprises du secteur des cryptomonnaies et leurs utilisateurs aux États-Unis sont confrontés à un système peu clair. Les différentes autorités de régulation ont adopté des positions divergentes, et de nombreux projets ont eu du mal à déterminer quelles règles s'appliquaient à eux. La loi CLARITY vise à réduire cette incertitude en définissant les termes clés et en établissant une répartition plus formelle des responsabilités en matière de surveillance.

Cela est important car la réglementation influe sur la manière dont les jetons sont émis, les lieux où ils peuvent être négociés, les informations que les projets doivent fournir et la manière dont la protection des clients est assurée. Un cadre plus clair peut faciliter le fonctionnement des entreprises tout en aidant les utilisateurs à comprendre quel type d'actif ils achètent et quelle autorité de régulation en est responsable.

SEC et CFTC

L'un des aspects les plus importants du projet de loi est la répartition proposée des compétences entre la SEC et la CFTC. D'une manière générale, le projet de loi maintient l'implication de la SEC lorsque l'actif numérique s'apparente davantage à une offre de titres traditionnelle, en particulier aux premiers stades. Cela confère à la CFTC un rôle accru en matière de matières premières numériques et des marchés au comptant qui y sont liés.

Le projet de loi prévoit également la possibilité pour certains actifs basés sur la blockchain de ne plus être assimilés à des titres si le réseau sous-jacent devient suffisamment décentralisé ou « mature ». Cette idée est au cœur de la législation. Plutôt que de partir du principe que tous les jetons doivent être réglementés de la même manière pour toujours, le projet de loi s'efforce de reconnaître qu'un réseau peut évoluer au fil du temps.

Termes clés

Le projet de loi utilise des concepts tels que « produit numérique » et « blockchain mature ». D'après les résumés du Congrès, une blockchain mature est généralement une blockchain qui n'est contrôlée ni par une seule personne ni par un groupe soumis à un contrôle commun. L'actif concerné doit également répondre à des conditions liées au fonctionnement du réseau, à la manière dont la valeur est générée et aux limites imposées à la concentration de la propriété.

Ces définitions sont importantes car elles déterminent si un actif peut bénéficier d'un traitement réglementaire différent. Le projet de loi impose également à certains émetteurs de déposer des documents d'offre et, dans certains cas, de continuer à fournir des informations si la blockchain n'est pas encore considérée comme mature.

Comment évolue le contrôle

La loi CLARITY n'allait pas supprimer la réglementation applicable aux cryptomonnaies. Au contraire, cela permettrait de l'organiser. Elle établit des cadres d'enregistrement et de conformité pour les acteurs du marché des actifs numériques et attribue des rôles plus précis aux autorités de régulation. Cela permet également à certains acteurs actuels du marché des valeurs mobilières de se livrer à certaines activités de négociation de matières premières numériques, pour autant que les conditions réglementaires soient respectées.

Pour les plateformes de négociation et les intermédiaires de marché, cela pourrait se traduire par des procédures d'enregistrement plus claires, plutôt que de devoir compter sur une application de la réglementation aléatoire au cas par cas. Si une plateforme proposait des opérations au comptant sur des matières premières numériques, la CFTC jouerait probablement un rôle central. Lorsqu'il est question de l'accès au marché au comptant, certains lecteurs se tournent vers des interfaces boursières telles que https://www.weex.com/trade/BTC-USDT pour comprendre comment les transactions au comptant sont généralement présentées, bien que la loi CLARITY porte elle-même sur la structure réglementaire américaine plutôt que sur la conception des produits d'une plateforme en particulier.

La DeFi et les développeurs

Un autre aspect important du débat autour de ce projet de loi concerne la manière dont il pourrait aborder la finance décentralisée et le développement de logiciels sans tiers de confiance. Selon des résumés récents, la législation vise à protéger les développeurs d'outils véritablement sans garde, tels que les portefeuilles open source ou les protocoles qui ne détiennent pas les fonds des clients et ne peuvent pas les transférer de manière unilatérale, afin qu'ils ne soient pas traités de la même manière que les opérateurs de transfert de fonds traditionnels au titre de la loi sur le secret bancaire.

C'est important car les développeurs qui se contentent de publier du code ne sont pas comparables aux plateformes d'échange centralisées ou aux dépositaires qui gèrent directement les actifs des utilisateurs. Le projet de loi semble tenir compte de cette distinction, même si les limites juridiques précises dépendront encore du texte final et de la réglementation qui s'ensuivra.

Règles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent

La loi CLARITY maintient également les obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Le texte, analysé article par article, indique que les courtiers, négociants et bourses de matières premières numériques offrant un accès direct aux clients seraient considérés comme des institutions financières au sens de la loi sur le secret bancaire. Cela signifie que des exigences telles que l'identification des clients, la conservation des registres des transactions, la surveillance des activités suspectes et les programmes de lutte contre le blanchiment d'argent continueraient de faire partie du cadre réglementaire.

En d'autres termes, ce projet de loi n'est pas une mesure de déréglementation au sens strict du terme. Il serait plus juste de la décrire comme une mesure de restructuration et de clarification qui associe des catégories plus précises à des obligations de conformité.

Principaux effets

Ce que les utilisateurs doivent savoir

Pour les utilisateurs lambda de cryptomonnaies, l'intérêt concret de ce projet de loi réside dans la clarté qu'il apporte. Si elle est adoptée, cette mesure permettrait de déterminer plus facilement la nature du produit proposé, les informations à fournir et l'autorité de régulation compétente. Cela n'élimine pas le risque de marché, la volatilité des prix ni le risque technique, mais cela peut améliorer la transparence juridique.

Les utilisateurs doivent également comprendre qu'un projet de loi adopté en commission n'est pas encore devenu une loi. À l'heure actuelle, la loi CLARITY n'est encore qu'un projet de loi qui doit encore passer par toutes les étapes de la procédure législative. Les personnes souhaitant accéder à des services de trading réglementés créent parfois des comptes sur des plateformes d'échange via des pages d'inscription standard telles que https://www.weex.com/register?vipCode=vrmi ; toutefois, la capacité d'une plateforme à offrir ses services à des utilisateurs américains d'une manière particulière dépend de la législation et de la réglementation en vigueur, et non de l'existence d'une page de création de compte.

Situation actuelle

À l'heure actuelle, le projet de loi CLARITY a bien avancé, mais il n'est pas encore entré en vigueur. Selon des informations récentes, le projet de loi aurait franchi une étape décisive au sein de la commission bancaire du Sénat, et les documents du Congrès indiquent que la version de la Chambre des représentants fait également l'objet d'un examen actif. Il n'en reste pas moins que le projet de loi devra encore être approuvé à l'issue de l'ensemble du processus législatif avant d'entrer en vigueur.

La réponse directe à la question « en quoi consiste la loi CLARITY ? » est donc la suivante : elle vise à établir un cadre réglementaire officiel aux États-Unis pour les cryptomonnaies en définissant les actifs numériques, en répartissant les compétences entre la SEC et la CFTC, en fixant des normes en matière de divulgation et d'enregistrement, en préservant les contrôles anti-blanchiment et en ouvrant la voie à ce que certains réseaux blockchain soient considérés, à terme, comme suffisamment décentralisés.