Volatilitas Bitcoin di 43%: Lebih Tenang daripada 19% Saham S&P 500

Bitcoin, lebih bijak daripada Oracle atau Coinbase. Grayscale mengukur volatilitasnya selama satu tahun sebesar 43%, dibandingkan dengan 81% lima tahun lalu. Hampir satu dari lima saham S&P 500 kini bergerak lebih banyak darinya. Namun, penting untuk memahami apa yang diukur oleh persentase ini dan apa yang disembunyikannya.

Poin Kunci

• Selama dua belas bulan, fluktuasi BTC mencapai 43% secara tahunan, dibandingkan dengan rata-rata 64% selama sepuluh tahun.
• Sekitar 95 perusahaan dari indeks utama Wall Street bergerak lebih banyak daripada cryptocurrency ini.
• Grayscale mengaitkan ketenangan ini dengan likuiditas, kehadiran institusi, dan akses yang diatur.
• Satu tahun data tidak cukup untuk menilai risiko dalam siklus penuh.

Volatilitas Bitcoin Dijelaskan Tanpa Persamaan

Ambil harga bitcoin setiap malam selama satu tahun. Catat fluktuasi setiap hari, lalu ukur seberapa jauh fluktuasi ini menyimpang dari rata-ratanya. Anda akan mendapatkan deviasi standar harian. Kalikan dengan akar kuadrat dari jumlah hari perdagangan dan Anda akan mendapatkan volatilitas tahunan, yang ditampilkan oleh Grayscale.

Bitcoin diperdagangkan 365 hari setahun, sehingga faktor mendekati 19. Volatilitas 43% berarti fluktuasi harian yang khas sekitar 2,3%. Lima tahun lalu, pada 81%, itu lebih dekat ke 4,2% per hari. Grayscale tidak menjelaskan konvensi perhitungannya. Dengan 252 sesi dalam satu tahun perdagangan, kita akan mencapai 2,7%.

Perhatikan urutan besarnya. Sekitar dua dari tiga hari tetap di bawah fluktuasi 2,3% ini, asalkan harga mengikuti kurva lonceng. Ini tidak berlaku untuk BTC, yang kecelakaan mendadak lebih sering terjadi daripada yang diperkirakan oleh teori.

Angka ini juga melihat ke belakang. Kita berbicara tentang volatilitas yang direalisasikan, dihitung berdasarkan harga masa lalu. Pasar opsi di sisi lain menerbitkan volatilitas implisit, yang diperkirakan oleh para trader. Di Deribit, indeks DVOL menghitungnya untuk 30 hari ke depan.

Bitcoin dibandingkan dengan Saham S&P 500

Grayscale telah mengklasifikasikan 500 nilai dari indeks Amerika berdasarkan volatilitas mereka selama satu tahun, dengan data Bloomberg yang dihentikan pada 6 Oktober 2026. Grafik menempatkan JPMorgan sekitar 20%, Amazon sekitar 30%, dan bitcoin sedikit di atas 40%. Lebih jauh ke kanan, ada Oracle sekitar 55%, Coinbase sekitar 70%, dan Sandisk lebih dari 100%.

Ironi dari peringkat ini, saham dari platform crypto utama Amerika lebih mengguncang pemegang sahamnya daripada aset yang dijualnya. Secara total, 19% anggota indeks, atau hampir 95 perusahaan, telah lebih volatil daripada BTC.

Zach Pandl, direktur penelitian Grayscale, menarik kesimpulan yang jelas dalam catatannya pada 14 Oktober. Menurutnya, volatilitas bitcoin tetap lebih tinggi daripada sebagian besar saham, tetapi tidak lagi "masuk dalam kategori risiko yang terpisah". Jadi, pertanyaannya bukan lagi apakah harus memiliki aset yang volatil, tambahnya, tetapi seberapa besar proporsinya dalam portofolio.

Mengapa Volatilitas Bitcoin Menurun

Grayscale mengemukakan tiga alasan dalam satu kalimat. Pasar lebih likuid, investor institusi lebih hadir, dan akses yang diatur telah meningkat. Di balik formula ini, ada ETF bitcoin spot yang diluncurkan di Amerika Serikat pada Januari 2024, yang membuka pintu bagi penasihat manajemen kekayaan dan beberapa dana pensiun.

Glassnode menawarkan jalur lain. Pada bulan September, perusahaan analisis on-chain memperkirakan bahwa pasokan yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang menjelaskan sekitar 19% dari variasi volatilitas bulanan, yang merupakan faktor pertama dari 13 faktor yang diuji. Logis, karena bitcoin yang tidur dalam dompet selama bertahun-tahun tidak mempengaruhi buku pesanan.

Manajer sendiri mengakui batasan dari latihan ini. "Satu tahun data tidak dapat menetapkan risiko bitcoin di seluruh siklus pasar," tulis Zach Pandl. Ketenangan juga memiliki sisi negatifnya. Volatilitas yang lebih rendah membuat penurunan kurang tajam, tetapi juga mengurangi lonjakan yang telah membangun reputasi BTC.

Indeks DVOL Deribit selama satu tahun, dengan puncak mendekati 90 pada awal Februari 2026 dan kurang dari 40 sejak akhir musim panas. Sumber: TradingView

Opsi memperkirakan bulan yang lebih tenang daripada tahun lalu. DVOL Deribit naik dari 33,6 pada 17 September menjadi 37,9 pada 20 Oktober, tetapi tetap di bawah 43% yang diukur oleh Grayscale. Argumen bahwa bitcoin tidak lebih bergejolak daripada saham bukanlah hal baru, Binance sudah membela angka-angka ini.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.