Ketahanan Ekonomi Global Diuji, Tingginya Suku Bunga dan Risiko Pasokan Mempengaruhi Alokasi Aset

Pada 19 Oktober, inti dari konflik pasar global adalah bahwa ekonomi masih memiliki momentum pertumbuhan, tetapi biaya pembiayaan, investasi energi, dan pengeluaran fiskal yang diperlukan untuk mendukung pertumbuhan sedang meningkat secara bersamaan. Defisit AS untuk tahun fiskal 2026 mencapai 1,992 triliun dolar AS, dengan pengeluaran bunga utang meningkat menjadi 1,36 triliun dolar AS; meskipun pada akhir Agustus nilai obligasi AS yang dimiliki asing meningkat lebih dari 83 miliar dolar AS, permintaan untuk surat utang jangka pendek melemah, menunjukkan bahwa alokasi modal asing tidak sepenuhnya kembali. Ketika pemerintah harus terus meminjam untuk membayar utang, kompensasi risiko yang diminta pasar untuk utang jangka panjang akan langsung mempengaruhi biaya modal global.

Investasi AI menunjukkan dualitas yang serupa. Para ekonom umumnya optimis tentang potensi produktivitas AI dalam sepuluh tahun ke depan, tetapi Bank Amerika memperkirakan bahwa biaya modal rata-rata tertimbang untuk penyedia cloud besar telah meningkat dari 4% pada tahun 2023 menjadi sekitar 10%, dan beberapa proyek pusat data juga menghadapi tantangan penundaan dan pembiayaan. Jika investasi AI mulai melambat, permintaan pembiayaan perusahaan mungkin berkurang, dan obligasi AS juga memiliki kesempatan untuk kembali berfungsi sebagai aset aman; tetapi jika pengeluaran modal yang tinggi berlanjut sementara pendapatan tidak dapat mengikuti, perusahaan teknologi dan pasar kredit terkait akan menghadapi pengujian pengembalian yang lebih ketat.

Risiko energi dan politik menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Protes di jalanan Prancis mencerminkan tekanan biaya bahan bakar, perumahan, dan biaya hidup yang sedang berubah menjadi risiko politik; IEA mempercepat pelepasan cadangan minyak darurat yang tersisa, tetapi masih sulit untuk menjamin pemulihan rantai pasokan dengan cepat. Pasar tembaga juga terpengaruh oleh kebijakan tarif AS dan pemogokan di tambang Chili, menunjukkan bahwa pasokan energi dan bahan baku industri masih dapat membatasi penurunan inflasi.

Bagi pasar kripto, imbal hasil obligasi AS, likuiditas dolar, dan preferensi risiko akan lebih penting daripada satu peristiwa tunggal. Jika aset dolar dengan imbal hasil tinggi terus menarik dana, aset berisiko seperti BTC mungkin menghadapi persaingan alokasi; jika perlambatan investasi AI memicu penghindaran risiko dan mendorong aliran dana kembali ke obligasi, dalam jangka pendek mungkin akan ada deleveraging aset berisiko. Apa yang benar-benar perlu dikonfirmasi oleh pasar adalah apakah biaya pembiayaan mulai menekan permintaan ekonomi, dan apakah suku bunga tinggi dapat dipertahankan tanpa memicu tekanan keuangan yang lebih besar.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.