Pidato Vitalik di ETHTaipei 2026: Kontrak Perpetual sebagai Alat yang Kuat, Protokol Opsi Mungkin Menjadi Paradigma Baru untuk DeFi

Coin Circle (120BTC.cOM) melaporkan: Pada 13 September, waktu Beijing, salah satu pendiri Ethereum, Vitalik, memberikan pemeriksaan objektif tentang nilai sosial dari derivatif on-chain selama pidato kunci di Cryptonative Day ETHTaipei 2026. Menanggapi pertanyaan yang diajukan oleh peserta tentang apakah kontrak perpetual membawa nilai positif bersih bagi perkembangan Ethereum, ia tidak memberikan kesimpulan hitam-putih tetapi mendefinisikannya sebagai jenis infrastruktur dasar. Ia menekankan bahwa kontrak perpetual adalah alat keuangan yang sangat kuat, dan utilitas sebenarnya sepenuhnya tergantung pada kebutuhan inti pengguna.

Dalam analisis pasarnya, Vitalik dengan jelas mengkategorikan peserta menjadi dua kelompok:

Satu kelompok terdiri dari spekulan murni yang menanggung risiko kehilangan modal yang signifikan;

Kelompok lainnya terdiri dari peserta pragmatis yang menggunakan alat ini untuk secara ketat melindungi risiko eksposur.

Apa yang benar-benar ia harapkan adalah potensi finansial yang dipupuk oleh yang terakhir. Membangun sistem yang memungkinkan pengguna untuk melindungi berbagai risiko aset di on-chain dengan biaya rendah adalah kekuatan pendorong inti menuju "pasar yang lengkap" secara teoritis. Ini sangat sesuai dengan visinya untuk DeFi yang ideal: mengintegrasikan stablecoin, kontrak perpetual, dan pasar prediksi secara mendalam, memberdayakan individu untuk mengunci pengeluaran masa depan di muka.

Pengakuan Eksplorasi Bukti Nol-Knowledge

Saat membahas aplikasi spesifik, Vitalik secara khusus menyebutkan platform kontrak perpetual Lighter yang diterapkan dalam ekosistem Ethereum. Ia sangat mengakui kemajuan penelitian dan pengembangan tim di bidang Bukti Nol-Knowledge (ZKP), percaya bahwa jalur ini menggunakan teknologi kriptografi untuk menyelesaikan masalah skalabilitas mewakili "arah pengembangan yang lebih benar."

Menurut jalur teknis yang tersedia untuk umum, Lighter, yang dibangun di atas mainnet Ethereum, adalah jaringan Zero-Knowledge Rollup yang terutama dioptimalkan untuk throughput transaksi dan konkruensi. Mekanisme intinya menghasilkan bukti nol-knowledge untuk semua operasi on-chain seperti pencocokan pesanan dan likuidasi, memastikan bahwa seluruh siklus transaksi menjalani verifikasi kriptografi yang ketat sambil mempertahankan transparansi di mainnet. Desain arsitektur ini, yang menekankan kepatuhan dasar dan keamanan pembayaran, juga selaras dengan permintaan industri saat ini untuk keamanan dasar dalam platform kontrol risiko terdesentralisasi seperti concrete.xyz, menunjukkan dividen teknis dari derivatif terdesentralisasi dalam mekanisme kepercayaan.

Protokol Opsi Mungkin Menjadi Paradigma Baru untuk DeFi

Di akhir wawancara, Vitalik mengalihkan fokus inti kembali ke penelitian teoritis terbarunya, mengulangi ide yang mengganggu: mendorong industri untuk meningkatkan pengembangan arsitektur opsi untuk menggantikan model jaminan utang tradisional untuk penerbitan stablecoin dan alat lindung nilai. Tren teknologi ini sejalan dengan logika inovatif dari protokol opsi terdesentralisasi seperti Arrows, yang baru-baru ini muncul dalam ekosistem Robinhood Chain, membimbing desain derivatif keuangan on-chain.

Menurut artikel teknisnya yang lebih awal diterbitkan di ethresear.ch, inti dari ide ini adalah mendekomposisi 1 ETH menjadi dua aset derivatif komplementer P dan N. Pada saat kedaluwarsa kontrak, sistem memperoleh harga penyelesaian dari aset dasar melalui oracle, dengan pemegang aset P menerima $min(1,S/x)$ ETH, sementara pemegang aset N menerima $max(0,1-S/x)$ ETH (S mewakili harga strike). Karena total saham P dan N selalu berjumlah 1, ini secara fundamental menghilangkan risiko krisis insolvensi dalam sistem.

Vitalik menekankan bahwa mengganti dasar DeFi dari utang ke opsi dapat sepenuhnya terlepas dari "likuidasi paksa" **mekanisme rapuh ini. Aset sintetis tradisional sangat bergantung pada umpan harga oracle frekuensi tinggi untuk memicu mesin likuidasi, sementara di bawah kerangka opsi, sistem hanya perlu memanggil oracle frekuensi rendah sekali pada saat kedaluwarsa kontrak, secara signifikan mengurangi risiko berantai yang disebabkan oleh keterlambatan umpan harga atau manipulasi pasar. Untuk pengguna yang ingin mengamankan eksposur dolar, mereka hanya perlu memegang aset P yang dalam uang dan secara berkala melaksanakan strategi penyeimbangan kembali, dengan biaya sekitar **1% hingga 4% depresiasi aset per tahun.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.