Coinbase Financial Markets telah mengajukan permohonan kepada Commodity Futures Trading Commission untuk mencatatkan futures perpetual saham tunggal, yang awalnya terkait dengan Apple, Tesla, dan Nvidia, seiring perusahaan semakin memperluas langkahnya di bidang derivatif AS yang teregulasi. Produk tersebut belum tersedia untuk diperdagangkan dan masih tunduk pada proses regulasi.

Futures perpetual umum ditemukan di pasar kripto karena memungkinkan trader mempertahankan eksposur berleverage tanpa tanggal kedaluwarsa tetap. Jika diterapkan pada saham tunggal, struktur ini akan memungkinkan trader mengambil posisi arah pada ekuitas tanpa memiliki saham dasarnya.

Coinbase menyatakan bahwa pengajuan tersebut sejalan dengan strategi yang lebih luas untuk membangun infrastruktur derivatif teregulasi di AS. Perusahaan memiliki status Designated Contract Market, yang menyediakan jalur untuk persetujuan produk, meskipun pengajuan semata tidak menjamin kontrak tersebut akan diizinkan untuk diluncurkan atau segera tersedia.

Pelaporan tambahan menunjukkan Coinbase bertujuan untuk memperluas penawaran melampaui kelompok saham awal jika prosesnya maju, dan perusahaan telah memperkenalkan futures perpetual saham bagi pelanggan yang memenuhi syarat di luar AS. Hal ini menunjukkan Coinbase berupaya membawa format produk yang telah digunakan di pasar lepas pantai atau pasar yang berorientasi kripto ke tempat perdagangan domestik yang teregulasi.

Pada saat yang sama, jalur regulasinya masih belum pasti. Pejabat AS telah menelaah bagaimana kontrak perpetual seharusnya sesuai dengan aturan derivatif yang ada, termasuk pertanyaan mengenai klasifikasi produk, perlindungan pelanggan, dan risiko ritel. Berbagai sumber menggambarkan hal ini secara berbeda, dan rincian terkait masih memerlukan konfirmasi resmi.

Mengapa Ini Penting

Pengajuan ini penting karena menguji apakah struktur produk yang menjadi populer di kripto dapat memperoleh pijakan di pasar AS yang teregulasi untuk aset keuangan tradisional. Jika disetujui, hal ini akan memperluas pilihan eksposur ekuitas berleverage sepanjang waktu yang tersedia melalui jalur teregulasi, alih-alih melalui tempat perdagangan lepas pantai.

Hal ini juga menempatkan Coinbase di pusat pergeseran yang lebih luas dalam struktur pasar. Perusahaan tidak lagi hanya memperluas derivatif kripto, tetapi juga berupaya menerapkan format perdagangan yang berasal dari kripto pada ekuitas. Dengan demikian, hasilnya relevan bukan hanya bagi peta jalan produk Coinbase, tetapi juga bagi sejauh mana regulator AS bersedia mengizinkan kontrak perpetual berkembang melampaui aset digital.