Rapporto annuale 2025 sulle carte crypto: 40.000 utenti attivi, spesa media inferiore a 100 $

Titolo originale: The State of Crypto Cards and What Comes Next

Autore originale: @ahboyash, Ricercatore Crypto

Traduzione originale: Deep Tide TechFlow

Introduzione

Il 2025 è stato un anno fondamentale per lo sviluppo delle carte crypto, che sono passate da strumento di nicchia a strumento di pagamento sempre più utilizzato. Che si tratti di depositi o spese, le carte crypto hanno dimostrato una forte dinamica di crescita quest'anno, guidata da una migliore esperienza utente, un supporto blockchain più ampio e una crescente accettazione da parte degli utenti per le spese denominate in stablecoin.

Questo rapporto fornisce una panoramica a livello di ecosistema dell'attività delle carte crypto negli ultimi due anni (da dicembre 2023 a ottobre 2025), concentrandosi sull'analisi dei comportamenti on-chain osservabili dei principali fornitori di carte crypto.

Sintesi

· Dalla sperimentazione all'applicazione reale: Nel 2025, le carte crypto sono passate dalla fase di sperimentazione all'applicazione reale, con depositi e spese che mostrano tendenze di crescita esponenziale sostenute.

· Spese guidate dai depositi: Le stablecoin hanno preso il comando nei comportamenti di deposito, occupando quasi tutte le quote di asset collaterali, rafforzando ulteriormente un modello di spesa a bassa volatilità simile alle carte di debito.

· Utilizzo leader da parte di @Rain Card: La serie di carte crypto @Rain ha guidato l'utilizzo, ma la maggior parte degli utenti si è impegnata principalmente in spese di piccolo importo, indicando il loro uso principale per le ricariche quotidiane del portafoglio cripto.

· Potenziale di crescita futuro: La tendenza alla crescita dovrebbe continuare nel 2026, con redditività, economia degli exchange e fattori legati al credito destinati a svilupparsi ulteriormente, concentrandosi non solo sull'obiettivo singolare dell'acquisizione di utenti.

Metodologia e ambito

Questo rapporto analizza l'attività delle carte crypto attraverso dati on-chain verificabili, concentrandosi sui comportamenti economici osservabili piuttosto che sulle metriche auto-riportate.

· Copertura delle carte:

· Carte di tipo 1: Depositi e spese verificabili on-chain (es. carte serie Rain, carte Gnosis Pay, carte MetaMask)

· Carta di tipo 2: Supporta solo depositi verificabili on-chain (es. carta WireX, carta RedotPay, carta Holyheld)

· Carta di tipo 3: Carta emessa da exchange di criptovalute (CEX) (es. carta Binance, carta Bybit, carta Nexo) → Non inclusa nell'analisi a causa della limitata disponibilità di dati

· Metodo di analisi:

· Analisi dei depositi: Include le carte di tipo 1 e 2 per catturare una gamma più ampia di afflussi di liquidità.

· Analisi delle spese: Limitata solo alle carte di tipo 1, poiché il loro comportamento transazionale è direttamente osservabile on-chain.

Per i portafogli cripto con carte native che non seguono i flussi di deposito tradizionali, la loro attività di spesa è considerata come un deposito nell'analisi per mantenere la coerenza. I saldi non in stablecoin sono normalizzati utilizzando il prezzo medio degli ultimi 12 mesi per rappresentare tutti i volumi di transazione in USD equivalenti.

Depositi: Come la liquidità entra nel sistema

I depositi guidano l'espansione con il tasso di crescita più rapido

Tra il 2024, il volume mensile di depositi collaterali delle carte crypto ha sperimentato una crescita esponenziale e ha accelerato ulteriormente nel 2025.

I progetti di carte basati sulla serie di carte crypto Rain hanno costantemente mantenuto una posizione di leadership nel volume di depositi, poiché fungono da infrastruttura principale per vari progetti di carte crypto popolari, tra cui le carte @ether_fi Cash, @KASTxyz, @OfframpXYZ e Avalanche (@avax).

Quota di mercato: Inizialmente concentrata, poi distribuita

Per gran parte del 2024, @wirexapp ha detenuto la quota principale del volume di depositi, ma a partire dalla seconda metà del 2025, la serie di carte crypto Rain ha preso il comando nella quota di mercato.

Insight chiave: Dalla seconda metà del 2025, è stata lanciata una nuova ondata di progetti di carte crypto, con Rain scelto come partner infrastrutturale principale. Questa tendenza ha guidato l'aumento degli afflussi di depositi e accelerato l'onboarding di nuovi utenti.

Le stablecoin dominano quasi completamente

Nell'intero set di dati, quasi il 100% degli asset garantiti da depositi è composto da stablecoin denominate in USD, con USDT e USDC come leader principali.

Questo fenomeno dimostra ulteriormente che le attuali carte crypto sono più vicine a conti di pagamento internazionali piuttosto che a strumenti di spesa speculativi, anche per gli utenti non statunitensi.

@ethereum e @0xPolygon sono le catene dominanti per i depositi, con un utilizzo multi-chain in graduale aumento.

Mentre Ethereum (@ethereum) e Polygon (@0xPolygon) rimangono le principali reti di deposito, anche altre catene layer-one (come @base, @arbitrum, @Optimism e @solana) stanno guadagnando costantemente quote di mercato.

L'ascesa delle tendenze multi-chain riflette i seguenti fattori:

· Costi di transazione inferiori: Abbassamento della soglia per gli utenti per ricaricare più frequentemente.

· Routing ottimizzato dal fornitore di servizi di carte: Non forzando più gli utenti su una singola catena, i depositi multi-chain sono diventati gradualmente una "funzionalità di base".

Comportamento dei consumatori: L'utilizzo effettivo delle carte crypto

Gli utenti attivi mensili (MAU) continuano una rapida crescita nel 2025

A ottobre 2025, gli utenti attivi mensili (MAU) delle carte hanno raggiunto circa 40.000, indicando una crescente accettazione da parte degli utenti delle carte crypto come strumento di pagamento riutilizzabile piuttosto che solo come strumento sperimentale una tantum.

L'industria delle carte crypto è ancora nella sua fase di crescita iniziale "guidata dall'adozione degli utenti", il che indica che la curva di adozione del settore è ancora agli inizi, con la distribuzione e l'accessibilità in continua espansione.

La serie di carte Rain, grazie al loro ruolo di infrastruttura condivisa per molteplici progetti di carte crypto (card-as-a-service), occupa la quota principale del volume di transazioni. I dati di queste carte della serie Rain sono più adatti per un'interpretazione a livello di tendenza.

L'importo complessivo della spesa rimane a un livello relativamente basso, il che potrebbe indicare che le carte crypto sono utilizzate principalmente per le spese quotidiane.

Il modello di utilizzo delle carte a basso valore può anche suggerire che gli utenti trattino le carte crypto come uno strumento di prelievo fiat, aggirando così direttamente il passaggio manuale di conversione da stablecoin a fiat.

Vale la pena notare che i titolari di carta @gnosispay hanno un importo di spesa mensile più elevato, indicando che i loro utenti sono più propensi a usarla come carta di pagamento principale per un utilizzo più coerente.

Nel tempo, la frequenza delle transazioni dei titolari di carta attivi è aumentata di anno in anno; simile ai modelli di spesa, i titolari di carta @Gnosis Pay hanno il livello di attività più elevato, con una media di oltre 30 transazioni al mese, riflettendo pienamente le caratteristiche comportamentali dei pagamenti quotidiani.

Insight chiave

· Maggiore attività degli utenti: Sempre più persone iniziano davvero a utilizzare le carte crypto, non solo a registrarsi, con il 2025 che vede un costante aumento dei consumi e dei livelli di attività.

· Enfasi sulle piccole transazioni quotidiane: Gli utenti si affidano maggiormente alle stablecoin per piccole transazioni regolari piuttosto che per transazioni grandi o speculative.

· Ruolo centrale dei fornitori di infrastrutture: Il modello condiviso "card as a service" ha guidato la concentrazione del volume di transazioni e determinato il percorso di espansione dell'ecosistema.

Prospettive per il 2026: Dalla sperimentazione all'espansione sostenibile

I dati del 2025 indicano che le carte crypto sono passate dalla fase sperimentale alla fase di applicazione iniziale. Sebbene depositi, spese e utilizzo attivo abbiano visto una crescita significativa, il comportamento degli utenti rimane cauto, simile a un modello di carta prepagata incentrato sulle stablecoin piuttosto che a una sostituzione completa delle carte di credito tradizionali.

Attualmente, le carte crypto fungono principalmente da ponte tra la liquidità on-chain e i pagamenti nel mondo reale, piuttosto che come sostituto completo delle carte di credito tradizionali.

Guardando al 2026, si prevede che la crescita sarà più guidata dalla sostenibilità economica e dal design del prodotto, piuttosto che fare affidamento esclusivamente sullo slancio dell'adozione da parte degli utenti. Man mano che la scala di utilizzo si espande, i fornitori di servizi di carte devono trovare un equilibrio tra espansione, economia dei flussi transfrontalieri e nazionali, efficienza di routing e una gestione operativa sempre più complessa.

Questioni chiave da notare:

1. Le preoccupazioni sulla privacy persistono: I record delle transazioni sono pubblici on-chain e il comportamento di spesa potrebbe essere esposto. Una volta che gli indirizzi vengono raggruppati o collegati agli indirizzi di deposito sugli exchange centralizzati, l'attribuzione della proprietà può diventare facile in base alle tracce comportamentali on-chain (come ora, importo, ecc.).

2. L'arma a doppio taglio dei dati pubblici: Sebbene i dati pubblici siano facili da analizzare, possono anche essere sfruttati dai concorrenti. I concorrenti possono monitorare il traffico, imitare le misure di incentivo e persino prendere di mira utenti ad alto valore attraverso attacchi di sconto predatori.

3. Rischio di integrazione non verticale: La maggior parte dei progetti di carte crypto si affida a emittenti, processori di pagamento e alcuni fornitori "card-as-a-service". Questo modello può portare a singoli punti di fallimento o essere soggetto a restrizioni a causa di eventi di conformità a monte o cambiamenti di politica, innescando limitazioni improvvise o chiusure.

4. Categorie di commercianti ad alto rischio: Le categorie di commercianti ad alto rischio come giochi, casinò online, intrattenimento per adulti, ecc., spesso affrontano tassi di frode e controversie/chargeback più elevati, il che può portare i circuiti delle carte e gli emittenti a implementare controlli più rigorosi. Inoltre, queste categorie potrebbero affrontare un controllo più rigoroso in materia di antiriciclaggio (AML) in diverse giurisdizioni.

5. Problema di omogeneizzazione: Le funzionalità principali offerte dalla maggior parte delle carte crypto nel mercato attuale sono simili, con una differenziazione limitata oltre ai premi selezionati per i titolari di carta come cashback o punti. La continua dipendenza da una struttura prepagata e da pochi fornitori card-as-a-service (come Rain) può porre sfide a lungo termine per gli emittenti di carte crypto che cercano di competere con le banche globali esistenti.

Tendenze future chiave da monitorare:

· Transizione da un modello prepagato a design simili a carte di credito, simile alla carta @Coinbase One AMEX.

· Le stablecoin continuano a dominare come unità di conto principale.

· Enfasi intensificata sulla redditività e sull'economia unitaria man mano che la concorrenza cresce.

Le carte crypto stanno gradualmente diventando uno strumento fondamentale per i pagamenti integrati all'interno di portafogli cripto e app. La domanda di mercato è stata stabilita per il 2025, con il 2026 che determinerà quali modelli possono raggiungere una scalabilità sostenibile.

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