Previsioni sui tassi di interesse di Forbes per il 2026: chi determina il percorso della Fed?
Titolo originale dell'articolo: What To Expect For Interest Rates In 2026
Autore originale: Simon Moore, Forbes
Traduzione: Peggy, BlockBeats
Nota dell'editore: Con il mercato che scommette su uno scenario di "nuovo presidente della Fed + un nuovo ciclo di tagli dei tassi" nel 2026, il percorso dei tassi di interesse statunitensi è tornato a essere la variabile chiave per la determinazione dei prezzi degli asset globali, incluse le criptovalute.
I futures del CME indicano che il tasso sui fondi federali potrebbe scendere intorno al 3% nel 2026, al di sotto dell'attuale intervallo 3,75%–4%, con i principali tagli probabilmente concentrati nella prima metà dell'anno. Tuttavia, in un contesto in cui l'inflazione non è tornata pienamente al target e sono emersi segnali di indebolimento dell'occupazione, le prospettive politiche rimangono incerte. Sebbene si preveda che l'amministrazione Trump nomini un nuovo presidente più accomodante, il meccanismo operativo del FOMC significa che la posizione politica sarà ancora guidata dai dati economici.
Questo articolo delinea il calendario delle riunioni sui tassi di interesse, le aspettative di taglio dei tassi e le dinamiche politiche per il 2026, fornendo ai lettori un quadro chiaro per comprendere la direzione dei tassi di interesse statunitensi.
Di seguito il testo originale:

Dopo la riunione di routine del Federal Open Market Committee (FOMC) a Washington, il presidente della Fed Jerome Powell ha risposto alle domande durante una conferenza stampa. Nonostante la pressione del presidente Donald Trump per un taglio dei tassi, la banca centrale statunitense ha mantenuto il tasso sui fondi federali invariato nell'intervallo 4,25%–4,5%.
Sulla base del pricing dei futures sui tassi da parte dello strumento CMEFedWatch, il mercato prevede ampiamente che nel 2026, sullo sfondo di un "nuovo presidente della Fed", ci sarà un ciclo di taglio dei tassi a breve termine, con le otto riunioni del FOMC durante l'anno probabilmente incentrate sul percorso di taglio dei tassi.
Prima di allora, il FOMC terrà ancora la sua ultima riunione sui tassi di interesse dell'anno il 10 dicembre 2025. Il mercato ritiene che ci sia la possibilità di un piccolo taglio dei tassi in questa riunione, ma la probabilità di mantenere il tasso non è trascurabile.
Percorso dei tassi di interesse 2026
Sulla base del pricing attuale, entro dicembre 2026, il tasso sui fondi federali dovrebbe scendere a circa il 3%, al di sotto dell'attuale intervallo 3,75%–4%.
Tuttavia, le prospettive sui tassi di interesse comportano ancora una significativa incertezza: nelle stime di mercato più estreme, i tassi potrebbero scendere fino al 2% o continuare a mantenersi al livello del 4%.
Se il FOMC dovesse infine avviare un taglio dei tassi, il mercato ritiene che il taglio chiave potrebbe essere concentrato nella prima metà del 2026. Al contrario, i funzionari della Fed stessi sono più cauti riguardo alle loro previsioni sul livello dei tassi per il 2026, con la maggior parte delle previsioni che si aspetta ancora che i tassi rimangano sopra il 3%. Tuttavia, queste previsioni sono state rilasciate a settembre e saranno aggiornate di nuovo a dicembre.
Calendario delle riunioni FOMC 2026
Sebbene la Fed possa adeguare i tassi in qualsiasi momento in caso di emergenza economica, negli anni normali segue solitamente il calendario stabilito di otto riunioni.
Le riunioni di definizione dei tassi del 2026 si terranno nelle seguenti date: 28 gennaio, 18 marzo, 28 aprile, 17 giugno, 29 luglio, 16 settembre, 28 ottobre e 9 dicembre.
A partire da marzo, il FOMC aggiornerà il suo Summary of Economic Projections (SEP) durante le riunioni alternate.
La nuova presidenza potrebbe favorire tassi più bassi
Si prevede che il presidente Trump nominerà nel 2026 un nuovo presidente della Fed più favorevole a un orientamento di "taglio". I mercati di previsione (come Kalshi) vedono attualmente Kevin Hassett come il candidato più probabile.
Ciò suggerisce che la politica sui tassi del 2026 potrebbe essere ulteriormente influenzata. Ad esempio, Stephen Miran, nominato da Trump nel 2025, ha costantemente propeso per una posizione di taglio dei tassi più aggressiva nei voti.
Tuttavia, a parte la scelta del presidente, la struttura di voto complessiva del FOMC continuerà nel modello esistente, il che significa che la politica monetaria non subirà un cambiamento drastico a causa di un nuovo presidente.
I dati economici rimangono una variabile chiave
In definitiva, le decisioni della Fed saranno ancora guidate dai dati economici.
Attualmente, l'inflazione è leggermente al di sopra del target del 2% ma non mostra segni di sfuggire al controllo; il tasso di disoccupazione è aumentato, ma non a un livello allarmante.
In questo ambiente, è probabile che il FOMC riduca gradualmente i tassi. Se il tasso di disoccupazione dovesse peggiorare in modo significativo, il taglio dei tassi potrebbe essere costretto ad aumentare; al contrario, se l'inflazione dovesse rimbalzare inaspettatamente, la Fed potrebbe rallentare il ritmo degli aggiustamenti. Tuttavia, quest'ultimo scenario ha attualmente una bassa probabilità di verificarsi.
L'indicatore più osservato al momento sono i dati sull'occupazione. Alcuni funzionari ritengono che il mercato del lavoro stia rallentando, il che potrebbe trascinare verso il basso l'economia generale, rendendo necessario un taglio anticipato dei tassi; mentre altri ritengono che l'ammorbidimento dell'occupazione non ponga un rischio reale.
I dati sull'occupazione continueranno a rivelare nel 2026 quale giudizio fosse più vicino alla realtà.
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