I profitti crollano di un quarto, perché Tether ha abbandonato un piano di finanziamento da 20 miliardi di dollari
Titolo originale: Tether retreats from $20bn funding ambitions after investor pushback
Autore originale: Jill R Shah, Financial Times
Traduzione: Peggy, BlockBeats
Nota dell'editore: Sullo sfondo di un raffreddamento del mercato delle criptovalute e della pressione sulle valutazioni, Tether si trova in una posizione delicata. Da un lato, la scala di USDT continua a espandersi, rendendolo un "nuovo attore finanziario" innegabile nei mercati delle obbligazioni statunitensi e dell'oro; dall'altro, la valutazione prevista fino a 500 miliardi di dollari, l'audit completo incompiuto e le controversie normative e di conformità di lunga data mantengono cauti i potenziali investitori.
Il prossimo passo di Tether potrebbe riflettere non solo le sue scelte, ma anche il confine della realtà che l'intero settore delle stablecoin sta affrontando.
Di seguito il testo originale:

Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha dichiarato: "Il denaro che guadagnano queste aziende di IA è simile a quello che guadagniamo noi, solo con un segno meno davanti".
Mentre gli investitori mettevano in dubbio il suo obiettivo di valutazione di 500 miliardi di dollari, Tether, il più grande emittente di stablecoin al mondo, ha ridotto in modo proattivo le aspettative esterne e i riflettori sulla sua scala di finanziamento.
Il gruppo di criptovalute registrato in El Salvador aveva avviato colloqui di finanziamento l'anno scorso, puntando a raccogliere da 15 a 20 miliardi di dollari, una transazione che lo avrebbe catapultato tra le aziende private più preziose al mondo.
Tuttavia, alcune fonti hanno rivelato che, di fronte all'esitazione degli investitori, i consulenti di Tether hanno iniziato a discutere la possibilità di raccogliere solo circa 5 miliardi di dollari.
Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha smorzato la potenziale scala di finanziamento, affermando che l'obiettivo precedentemente proposto di 15-20 miliardi di dollari era "un malinteso".
"Quella cifra non è il nostro obiettivo, è solo il limite superiore che siamo disposti a vendere", ha detto in un'intervista. "Anche se non vendessimo un centesimo, saremmo comunque molto soddisfatti".
Ardoino ha affermato che Tether è altamente redditizia e ha ricevuto "molto interesse" al livello di valutazione di 500 miliardi di dollari. Ha aggiunto che l'azienda non ha deciso quanto capitale vendere, in parte perché gli insider non sono disposti a ridurre le loro partecipazioni.
La stablecoin USDT emessa da questa società, con una scala attuale di circa 185 miliardi di dollari, è vista come la "valuta di riserva" del mercato degli asset digitali. Il controllo di Tether è concentrato nelle mani di un piccolo gruppo di dirigenti di lunga data.
Il mercato ha osservato da vicino i progressi di Tether nell'attrarre investitori di spicco, vedendolo come un indicatore chiave dell'interesse degli investitori per l'industria delle criptovalute. Si ritiene ampiamente che questa mossa serva più a consolidare la reputazione e la rete di Tether, specialmente perché l'azienda genera miliardi di dollari di profitto ogni anno e non ha urgente bisogno di capitale aggiuntivo.
Dopo l'elezione di Trump a presidente, il mercato è stato brevemente sollevato dall'aspettativa di un ambiente normativo statunitense più favorevole alle criptovalute; tuttavia, negli ultimi sei mesi, mentre i trader uscivano da asset speculativi ad alto rischio, il mercato delle criptovalute ha subito un calo significativo.
Alcuni investitori hanno espresso privatamente preoccupazioni riguardo a una valutazione di 500 miliardi di dollari, che collocherebbe Tether tra le principali aziende private, insieme ad aziende di IA come OpenAI, Anthropic, nonché SpaceX di Musk e ByteDance, la società madre di TikTok.
Ardoino ha affermato che Tether, che l'anno scorso ha dichiarato un profitto di circa 10 miliardi di dollari, derivante principalmente dai rendimenti delle riserve di asset per sostenere il valore di USDT, dovrebbe ricevere una valutazione simile a quella di queste aziende di modelli di IA ancora in perdita.
"Il denaro che guadagnano queste aziende di IA è simile al nostro, solo con un segno meno davanti", ha detto. "Se sei disposto a credere che un'azienda di IA con un enorme segno meno davanti valga 800 miliardi di dollari, quella è una tua prerogativa".
Tether e il suo consulente finanziario Cantor Fitzgerald hanno entrambi rifiutato di commentare la dimensione di questo round di finanziamento. Questa banca d'investimento è gestita dai figli del Segretario al Commercio degli Stati Uniti Howard Lutnick e detiene anche azioni di Tether.
Gli insider hanno avvertito che le negoziazioni correlate sono ancora in corso e che i termini del finanziamento potrebbero cambiare; se il mercato complessivo delle criptovalute riacquista forza, anche il sentiment degli investitori potrebbe invertirsi.

Gli sforzi di Tether per attrarre investitori di peso sono sempre stati visti come un segnale chiave dell'interesse degli investitori per l'industria delle criptovalute.
Ardoino ha affermato che l'efficace legislazione statunitense sulle stablecoin firmata da Trump, così come la quotazione del concorrente con sede negli Stati Uniti Circle l'anno scorso, hanno ulteriormente aumentato l'attenzione del mercato e lo slancio per Tether. Tether ha anche lanciato recentemente un nuovo token negli Stati Uniti che è conforme a questo quadro normativo.
Tuttavia, fonti a conoscenza della questione hanno affermato che alcuni potenziali investitori rimangono cauti riguardo ai rischi normativi che circondano Tether. Dalla sua fondazione nel 2014, questo gruppo di criptovalute è stato a lungo sotto esame, con controversie concentrate principalmente sull'uso dei suoi token per attività illecite e sulla trasparenza e qualità delle sue riserve di asset.
Negli ultimi anni, Tether ha iniziato a pubblicare regolarmente attestazioni trimestrali delle riserve tramite la società di revisione BDO Italia, ma non è ancora stata sottoposta a un audit indipendente completo.
Ardoino ha affermato che l'azienda ha mostrato ai potenziali investitori la profondità dei suoi strumenti tecnici per la collaborazione con le forze dell'ordine al fine di dimostrare le sue capacità in termini di conformità e cooperazione con le autorità.
Standard & Poor's Global Ratings ha abbassato il rating delle riserve di Tether al livello più basso del suo sistema alla fine dell'anno scorso, citando il continuo aumento della sua esposizione ad asset ad alto rischio come Bitcoin e l'oro. In risposta, Ardoino ha dichiarato: "Indossiamo il vostro disprezzo come una medaglia d'onore".
Dal 2020, la crescita di USDT ha subito un'accelerazione significativa, rendendo Tether uno dei più grandi acquirenti mondiali di titoli del Tesoro USA e un attore chiave nel mercato dell'oro negli ultimi mesi.
Questa allocazione di asset su larga scala ha posizionato Tether come uno dei collegamenti più critici tra il sistema finanziario globale e il mondo altamente volatile delle criptovalute.
Il profitto di Tether per l'anno 2025 è sceso di circa un quarto rispetto all'anno precedente. Ardoino ha attribuito questo cambiamento al calo dei prezzi di Bitcoin. Ha anche aggiunto che, beneficiando dell'aumento dei prezzi dei metalli preziosi, l'azienda ha realizzato circa 8-10 miliardi di dollari di guadagni sulle sue partecipazioni in oro.
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